南山智尚（300918）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期南山智尚（300918）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所属行业发展情况

    1、纺织服饰行业发展状况

    2026年上半年，纺织服装行业呈现总量平稳运行、结构深度分化的发展格局。面对原料成本波动、全球需求分化、供应链深度重构等多重挑战，我国纺织行业承压前行、提质进阶，行业整体运行平稳、韧性凸显、结构持续优化，内需市场稳步修复。国家统计局发布数据显示，1-6月限额以上（年主营业务收入2000万元及以上）服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长6.7%，运动户外、功能性服饰等细分赛道增长韧性凸显；外需呈现“纺强服弱”特征，海关总署数据显示，1-6月纺织品服装合计出口1459.6亿美元、同比+1.4%，其中纺织品出口730.0亿美元、同比+3.5%，服装出口729.6亿美元、同比-0.7%，中间品出口依托海外成衣产能转移形成支撑，终端成衣出口仍承压，订单模式持续向小单快反转型。

    展望下半年，我国纺织产业基础好、韧性足，企业创新活力持续迸发，新业态、新模式发展能级持续提升，国内制度型开放红利稳步释放，多元化市场布局不断拓展，纺织企业通过市场多元化、产品高端化持续拓展海外市场空间。

    全国纺织品、服装出口月度统计（数据来源：中国纺织报）

    （1）毛纺织行业发展状况

    2026年上半年，毛纺织行业总量小幅调整、产品结构深度分化，精纺品类韧性凸显、粗纺持续收缩。行业进出口整体保持增长，进口端受国际羊毛采购拉动增速较高，出口呈现“半成品向好、终端成衣偏弱”特征，海外订单持续向小单快反模式转型。

    中国海关数据显示，毛纺原料与制品进出口总额78.6亿美元，同比+11.0%；出口额56.7亿美元、同比+4.3%，进口额21.9亿美元、同比+32.9%；进口高增主要来自羊毛原料采购。出口呈现结构性机会：对印度、土耳其等新兴市场的羊毛条等半成品订单增长明显；对欧盟、日韩等高端市场则以高附加值、绿色认证产品为主，保持相对稳定。海外客户普遍采用小单快反模式，长周期大单减少、订单碎片化，对企业柔性打样、快速交付能力要求抬升。

    （2）服装行业发展状况

    2026年上半年，国内服装内需市场实现稳步修复，但复苏节奏呈现显著结构性分化。运动户外、功能性服饰需求保持较强韧性，是衣着消费景气度偏高的细分赛道；大众基础服饰需求偏弱，商务正装、团体职业装市场温和回暖，新增需求以存量更新、企业集中采购为主。

    消费端理性化特征凸显，消费者对产品功能性、可持续属性关注度提升，单纯依靠款式溢价的传统服装竞争压力加大。

    海关总署数据显示，6月份行业迎来超预期反弹，多重利好集中释放，当月纺服出口

    292.7亿美元，同比增长7.2%，环比大涨14.3%，海外秋冬备货潮正式开启。其中纺织品出口135.2亿美元，同比增幅达12.2%，环比提升7.4%；服装出口157.5亿美元，同比上涨3.2%，环比激增21%，成衣补单需求集中释放。

    （3）纺织服装行业趋势展望

    当前纺织服装行业已进入结构优化、品质升级、价值提升的高质量发展新阶段，行业整体韧性持续增强，细分赛道成长空间广阔。

    内需消费持续回暖，居民消费理念由基础刚需型向品质化、功能化、品牌化、可持续化加速升级。受益于体育产业红利、轻户外生活方式普及及商务形象规范化建设，功能性面料、高端精纺正装、集团职业装等细分领域需求稳步扩容，行业增长动能持续优化，结构性成长机遇凸显。

    外需市场格局稳步改善，全球供应链重构背景下，国内纺织服装产业凭借完整产业链优势、高端制造能力与快速响应供应链体系持续巩固全球核心地位。海外订单逐步由传统大批量代工转向高品质、高工艺、快交付的柔性定制订单，具备研发、品质与交付优势的头部企业持续获取订单转移红利，市场集中度稳步提升。

    产业升级趋势明确，行业全面向高端化、功能化、绿色化、数字化进阶。高支精纺、功能性改性、再生环保面料等高附加值产品渗透率持续提升，OEKO-TEX、可持续认证等高端壁垒持续增厚企业溢价能力；智能制造、柔性生产体系不断落地，显著提升企业生产效率、订单响应速度与库存精细化管理水平，行业整体盈利能力稳步修复。

    未来随着消费持续复苏、产品结构持续优化及头部企业综合优势不断放大，行业优质产能、高端订单、客户资源将进一步向具备全产业链优势的龙头企业集中，行业高质量发展态势长期向好。

    2、超高分子量聚乙烯行业发展状况及趋势展望

    我国为全球UHMWPE纤维主要生产国，行业处于产能集中释放、需求结构性增长、产品分层竞争阶段。行业呈现明显二元分化：通用中低强度纤维产能充裕，高强度、耐蠕变、细旦高端纤维产能相对紧缺。头部企业依托成熟工艺维持较高开工率；中小厂商受制于纺丝、溶剂回收、稳定化技术，产品指标波动大，产能利用率偏低。

    需求呈现三大增长主线。①特种防护：单兵防护装备轻量化升级带动防弹、防刺面料需求保持刚性；②海洋工程：漂浮式海上风电、深海系泊缆、海洋养殖网箱逐步替代传统钢缆，中长期增量明确；③民用防护与新兴领域：防切割手套、高端体育器材稳步扩容，人形机器人腱绳、医用材料等新场景持续探索。

    超高分子量聚乙烯纤维作为国家重点支持的高性能新材料，行业长期成长空间广阔，多重下游需求共振驱动产业持续上行。国防现代化建设带动单兵轻量化防护装备稳步扩容；漂浮式海上风电、深远海开发提速，为海洋系泊缆、养殖网箱带来中长期增量；人形机器人传动腱绳、商业航天回收网系、高端医用材料等新兴场景持续突破，打开第二增长曲线。国内产业链技术持续迭代，高端牌号国产化进程加快，头部企业在抗蠕变、耐老化、批次稳定性等关键指标上不断缩小与海外标杆差距，进口替代红利持续释放。行业竞争正由单纯产能扩张转向技术、认证、应用方案的综合比拼，具备稳定工艺、客户准入资质与持续研发能力的龙头，有望持续抢占高端订单、提升盈利韧性。随着下游高端认证订单持续落地、新兴应用逐步放量，行业价值重心不断抬升，长期向好态势明确。

    3、锦纶行业发展状况及趋势展望

    2026年上半年，国内锦纶长丝市场价格呈先扬后抑走势，期间3月9日单日价格冲高至20300元/吨，创下自2022年7月5日以来的新高。本轮冲高受双重因素驱动：一方面，3月初附近受中东地缘事件影响，原油价格快速拉涨，带动纯苯、己内酰胺、PA6高速纺低粘半光市场价格同步走高，为成本端提供强劲支撑；另一方面，下游需求出现阶段性回暖，进一步助推锦纶长丝价格的短时上行。

    整体来看，锦纶行业整体运行韧性充足、结构性升级态势显著。依托国内纺织内需稳步复苏、体育大年消费红利持续释放，叠加功能性、绿色化纺织升级浪潮，锦纶高端细分赛道需求持续景气。行业呈现低端出清、高端扩容的良性发展格局，行业结构性优化趋势提速。

    供给端，行业主动开启结构化产能优化，低效常规产能有序出清，头部企业聚焦细旦柔软、抗菌凉感、再生环保等高附加值锦纶产品扩产迭代，高端有效供给持续提升。行业整体开工结构持续优化，高功能、差异化丝材保持高开工、高订单状态，优质产能利用率维持高位，产业供给质量持续提升。

    需求端景气持续向好，锦纶凭借耐磨、高弹、亲肤等优良特性，持续受益于运动服饰、轻户外、贴身功能面料高景气赛道，下游品牌订单稳定释放。同时再生锦纶、生物基锦纶契合全球绿色采购趋势，国内外中高端品牌导入节奏加快，新增需求持续放量。工业领域、家纺高端升级场景持续拓宽行业应用边界，市场成长动能持续增强。

    行业分化上行趋势明确，虽然常规锦纶产品存在阶段性波动，但高端功能性、差异化、再生锦纶产品凭借稀缺性与认证壁垒，持续维持稳定溢价（据行业调研，高端PA66与常规PA6的价差较大，生物基锦纶溢价更高），头部企业盈利韧性显著增强。产业链原料波动逐步被工艺优化、产品升级、结构调整对冲，行业整体盈利质量持续改善。

    中长期来看，锦纶行业高质量成长逻辑清晰、升级空间广阔。随着居民消费持续升级，运动休闲、轻户外、功能贴身服饰持续高增，将长期带动高端锦纶纤维刚性需求。全球纺织绿色低碳转型提速，再生锦纶、生物基锦纶成为国际品牌供应链标配，绿色差异化产品打开长期增量空间。

    行业进入技术驱动、价值提升的黄金升级周期，竞争逻辑彻底从同质化规模竞争转向功能研发、品质稳定、绿色认证、定制化服务的综合价值竞争。低端落后产能持续加速出清，行业集中度稳步向具备全产业链优势、改性技术壁垒、高端客户资源的龙头集中，头部企业份额与盈利水平持续抬升。

    伴随锦纶功能性改性、生物基合成、循环再生等技术持续突破，产品持续替代传统化纤及进口高端材料，国产替代、结构升级、增量扩容三重红利共振，行业长期向好发展趋势明确。

    （二）公司主营业务

    公司坚持“传统高端纺织服饰+先进新材料”全产业链一体化发展战略，为国家级高新技术企业、国家制造业单项冠军企业，构建覆盖精纺呢绒面料、高端成衣职业装、超高分子量聚乙烯纤维、高性能差别化锦纶纤维四大核心业务板块的产业矩阵，持续推进传统产业高端化、新材料产业规模化、前沿场景产业化，形成稳健基本盘与多元增长曲线。

    公司持续深耕技术创新、产品结构优化与下游市场拓展，依托传统产业制造、产业链协同优势赋能新材料业务，推动传统业务提质增效、新材料业务规模持续扩张，培育长期可持续成长动能。

    （三）公司主要产品

    1、精纺呢绒面料产品

    公司高端精纺呢绒依托完整羊毛垂直产业链，覆盖原料制条、紧密纺纱、高端织造、功能性染整与绿色后整理全流程，聚焦高支纯毛、羊毛混纺、再生羊毛、户外功能精纺面料。产品选用优质澳毛与特种羊毛原料，具备悬垂优良、抗皱透气、触感细腻、尺寸稳定等特质；拥有国际羊毛局Woolmark标志认证，严格管控有害物质，契合国内外品牌绿色采购标准。

    产品面向高端商务正装、政企团体职业装、轻奢服饰、羊毛户外运动服饰等领域，可提供抗菌、恒温、抗静电、易打理等定制化功能开发，搭配快速打样、柔性交付一体化服务。作为公司传统核心基本盘，依托长期工艺积累、稳定品质与客户资源，引领国内精纺面料高端化、可持续化升级。

    2、服装产品

    公司高端成衣与团体职业装业务，依托自有精纺面料协同优势，形成面料开发、版型设计、数字化柔性制造、仓储交付、售后运维一体化能力，核心产品涵盖高级西服、衬衫、制式团体职业装、商务定制服饰。公司打造“南山”“缔尔玛”品牌体系，面向金融、能源、公检法、大型央企等政企单位，提供标准化职业装整体解决方案；同时布局高端商务成衣、个性化定制。

    生产端依托智能裁剪、柔性吊挂生产线，实现多批次、小批量订单高效响应；依托面料自研优势，实现面料性能与成衣设计深度匹配，在版型舒适度、外观质感、长期穿着稳定性上形成差异化竞争力。板块充分发挥面料—成衣产业链协同效应，持续挖掘团体采购、高端商务服饰市场稳定需求。

    3、超高分子量聚乙烯纤维产品

    超高分子量聚乙烯纤维为国家重点支持的战略高性能新材料，拥有超高比强度、低密度、抗冲击、耐海水腐蚀等突出优势。公司持续深耕纺丝与改性核心技术，打造高强度、耐蠕变、耐紫外老化等高端产品系列，产品覆盖特种防护、海洋工程、高端防护器材等成熟市场，并积极拓展人形机器人柔性传动构件、航天配套等前沿场景。公司持续推进高端系列性能迭代与下游资质认证，加速实现进口替代，是公司布局先进新材料、培育长期增长动能的核心板块。具体产品情况如下：

    （1）防弹系列纤维：800D及以上规格防弹系列纤维产品，本系列产品采用的超高分子量聚乙烯纤维强度范围为30-46cN/dtex，其中32-34cN/dtex及36-38cN/dtex规格市场需求显著。该系列产品凭借其低密度、超高抗冲击强度（单位体积能量吸收优于传统材料）、柔韧耐切割、防弹片冲击等特性，成为防弹复合材料领域性能最优的解决方案。主要应用于防弹衣、防弹头盔等轻量化单兵防护装备，满足现代军事及安防领域对高效防护与机动性的双重需求。

    （2）海洋绳网系列纤维：1000D-1600D海洋绳网系列纤维产品，该系列产品超高分子量聚乙烯纤维强度范围在26-36cN/dtex之间。在同等强力要求下，超高分子量聚乙烯纤维加工成的渔网比普通聚乙烯纤维渔网质量轻一半以上，同等质量的渔网可制造成更大尺寸的网具，捕捞作业时既可增加捕捞量又能减少渔网的水阻，从而降低渔船能耗，适合远洋捕捞。

    超高分子量聚乙烯纤维加工成的高强度绳索，与同等直径的钢丝缆绳相比，重量更轻、强度更高，且比水轻、能浮于水面之上，同时又耐海水腐蚀和紫外线的照射，可保证更长的使用寿命，尤其适于制作船用泊绳、拖绳、灯塔固定锚绳等海洋工程用缆绳。绳缆吊索应用领域目前主要使用1600D纤维规格产品，国内市场通常对纤维强度要求在34cN/dtex以上，最大纤度规格是2400D，强度范围在30-34cN/dtex之间。国外绳缆吊索市场较为成熟，对于超高分子量聚乙烯纤维产品认知程度和使用程度较高，纤维强度要求普遍在40cN/dtex以上。

    （3）防切割手套系列纤维：400D防切割手套系列产品，采用30-34cN/dtex强度纤维，结合氨纶/涤纶混纺针织工艺，实现高耐磨性与V级防切割性能（EN388标准），兼顾灵活佩戴体验，适用于工业制造、食品加工等高危场景的手部防护。

    （4）家用纺织品系列纤维：家用纺织品的主流应用规格为300-350D，纤维强度≥32g/d（29cN/dtex），依托优异导热性与亲肤特性，广泛应用于凉感床品、夏季服饰等高端家纺领域，满足消费者对功能性面料的舒适性需求。

    （5）功能性纺织品纤维：功能性纺织品主流应用规格为50-100D，利用超高分子量聚乙烯纤维耐磨、耐切割、耐低温等特性，行业普遍将其开发应用于牛仔布、滑雪服、滑冰服、自行车赛服等功能性面料领域，显著提升产品使用寿命与安全性能。

    （6）鱼线：鱼线主流应用规格为50-200D，利用超高分子量聚乙烯纤维强力高、质量轻、耐腐蚀等特性，已逐步替代传统鱼线材料，推动垂钓装备轻量化升级，市场潜力显著。

    公司拥有灵活的柔性化生产能力，产线可以生产不同规格的超高分子量聚乙烯纤维并根据市场需求情况进行调整。同时，通过突破差异化产品研发，加快产品在新型应用场景的探索。

    4、锦纶纤维产品

    高性能差别化锦纶长丝为公司新材料布局重要组成，以锦纶6、锦纶66为主，同步布局高端改性产品，聚焦细旦多孔、吸湿排汗、抗菌、再生环保、高弹等差异化功能丝材。产品兼具耐磨、亲肤、弹性优良、手感柔和等优势，适配运动户外服饰、贴身瑜伽弹力面料、泳装、高端风衣等领域，契合全球消费升级与可持续供应链发展趋势。

    公司依托先进纺丝装备与改性研发平台，持续优化产品结构，重点提升再生锦纶、功能性锦纶等高附加值产品占比。下游对接国内外运动品牌、高端面料织造企业，充分衔接纺织终端需求，打通新材料—面料—成衣产业脉络，完善公司高性能纤维产业矩阵。

    （1）锦纶6（PA6）系列产品：拥有年产4.4万吨产能，设备来自于日本TMT公司最新的POY、FDY生产设备和德国BARMAG公司最新384锭加弹机，可生产10-200D的FDY、DTY品种，提供多种规格选择，以满足不同纺织需求。主要应用于瑜伽服、防寒服、运动休闲、冲锋衣、织袜/无缝、内衣、防晒服、箱包、军品等。

    （2）锦纶66（PA66）系列产品：拥有年产3.6万吨产能，设备来自于德国BARMAG公司最新的POY、FDY和384锭加弹机，可生产10-200D的FDY、DTY品种，产品有强度高、超耐磨、超耐寒、超舒适、耐老化的优点，在零下30°C环境下仍保持优异的柔韧性和强度特性，产品耐磨性是PA6的1.5倍。主要应用于瑜伽服、无缝内衣、防寒服、冲锋衣、运动休闲、户外服饰、军用纺织品、特种防护等领域。

    （3）生物基锦纶5X系列产品：主要包括尼龙56，510等高性能品种，是以部分或全部生物质来源单体聚合而成，相较于传统化石基合成纤维碳足迹更低，且100%可回收。根据单体来源不同，尼龙56生物基含量约47%，特定全生物基牌号尼龙510生物基含量可达100%。其CO2排放量分别是传统石油基锦纶6、锦纶66的44.2%、50.4%，并随生物技术的提高而进一步降低，属于可持续发展范畴的新材料，主要应用于瑜伽服、内衣、防寒服、衬衣、家纺、运动休闲、滑雪服、冲锋衣、牛仔服、泳装、轻便携行具等。

    公司持续深耕锦纶产品创新，全力推广高附加值的PA66、生物基PA56/PA510、复合高弹、防透纱等差异化产品，全面提升了核心竞争力与市场盈利能力。在PA6与PA66领域打造了差异化产品矩阵，涵盖PA6全消光POY、细旦FDY、高强FDY以及PA66多规格防透FDY/DTY等特色品种。高弹FDY、防透纱FDY、防透纱DTY、高强丝、轻质丝FDY等差异化产品，其中PA66系列凭借出色的耐磨性（耐磨性约为PA6的1.5倍）及超耐寒特性，在瑜伽服、无缝内衣等高端贴身功能赛道构建显著产品溢价。正逐步构建起具有公司锦纶特色的体系化产品竞争力，推动实现“人无我有、人有我优”的市场布局，进一步巩固在锦纶领域的差异化优势。

    5、具身智能系列产品

    具身智能作为AI与机器人融合的前沿领域，核心在于让机器通过物理身体与环境交互，公司前沿布局具身智能领域，先后研发推出腱绳、机器人皮肤衣、智能触觉手套及机器人柔性包覆材料系列产品，为机器人提供柔性传动、触觉感知、精密交互与安全防护一体化解决方案。

    （1）机器人传动腱绳：超高分子量聚乙烯纤维具备超高强度、超高模量、耐磨损、低密度、耐疲劳等性能，因此适用于制作腱绳传动材料。公司制作的腱绳材料主要选用规格为800D（36-40cN/dtex强度区间）及400D（36-40cN/dtex强度区间）的特种防弹级纤维制作成直径3.0mm、2.0mm、1.5mm、0.8mm、0.6mm的成品，其中40cN/dtex高强度规格目前处于客户认证与小批量试产阶段。与其他纤维对比，超高分子量聚乙烯纤维在拉伸强度、耐磨性、弯曲疲劳度、密度方面、电绝缘性方面都具有一定优势。因此超高分子量聚乙烯纤维制成的腱绳材料能够满足机器人末端执行器及其他传动材料的需求。

    （2）织物触觉智能手套：公司于2025年9月12日发布的织物触觉智能手套，是公司与武汉大学、手智创新共同沉淀的技术结晶，融合了柔性传感、感驱一体纤维等多项创新技术，不仅在构造上实现“感知-驱动-处理”的高度集成，更在灵巧手遥操作、数据采集及虚拟现实（VR）等场景中打破传统交互边界，让“触觉数字化”从概念真正走向现实。

    （3）机器人皮肤衣：机器人皮肤衣是实现机器人精密交互与安全防护的核心载体，采用工业机器编织工艺，以公司高性能柔性纤维材料为基底，搭配功能性纱线织造成多层复合结构，可根据不同机器人的外形尺寸、曲面轮廓定制生产，实现机器人全身或局部的无缝贴合，兼具碰撞缓冲、外观仿生、柔性包覆三重功能。产品超薄高弹，拉伸率范围50%-300%，可完美适配机器人关节的大幅活动，无卡顿、无束缚，同时具备优异的耐弯折、耐刀割、抗老化、透气散热等性能。

    在安全防护方面，可有效缓冲机器人与人体、物体碰撞时的冲击力，避免人机交互过程中出现伤害事故，同时能保护机器人本体外壳免受磨损、粉尘、水渍侵蚀。广泛应用于人形服务机器人、医疗陪护机器人、工业协作机器人，让机器人具备更温和、安全的交互能力，外观也更贴近人类或仿生形态。

    （4）机器人柔性包覆材料：机器人柔性包覆材料是保障机器人长期稳定运行的基础防护材料，该材料主要应用于机器人的颈部、腰部、关节、躯干、足底、线缆等关键部位的局部包覆，可分为密封防护型、缓冲减震型、耐磨抗造型等多种规格，为机器人核心部件提供全方位防护，同时助力机器人实现轻量化仿生运动，降低整机能耗。

    未来，公司将持续锚定人工智能硬件革命浪潮，立足国产高性能新材料自主可控战略高度，持续深化具身智能材料解决方案研发与产业化落地，以先进材料创新赋能人形机器人本体轻量化、结构柔性化、性能高端化升级，抢占人工智能终端硬件革新的核心材料入口，构筑公司新材料板块长期、高壁垒、高成长的战略增长极。

    （四）经营模式

    1、研发方面

    （1）传统纺织业务研发依托国家级企业技术中心、国际羊毛创新中心等平台，围绕高端化、功能化、绿色化方向持续攻关高支纺纱、功能性染整、再生羊毛利用等核心工艺，不断丰富生态精纺面料产品矩阵。同步优化成衣数字化柔性制造技术，打通面料研发与成衣制造协同链条，持续提升产品附加值，稳固高端面料与团体职业装市场优势。

    （2）聚焦高性能纤维自主创新与国产替代。超高分子量聚乙烯纤维着力突破纺丝、溶剂回收、稳定化改性技术，迭代高强度、耐蠕变、耐紫外老化、细旦柔性高端产品系列，深耕特种防护、海洋工程市场，并前瞻开展人形机器人柔性传动材料试验验证；高性能差别化锦纶重点发展细旦、抗菌、再生环保差异化产品，面向运动户外赛道拓展市场，持续培育新材料增长动能。

    2、采购方面

    传统业务上，公司通过澳大利亚设立的全资子公司NatsunAustraliaPtyLtd，直接参与当地拍卖市场的竞拍活动。为支撑采购决策的科学性与有效性，公司专门成立羊毛原料小组，负责系统收集并深入分析羊毛进口政策、澳元汇率走势及羊毛市场供求等关键信息。通过集中采购优化成本，依托供应商准入、动态考评机制管控来料质量，灵活调节库存水平，有效平抑原料价格波动，支撑高端精纺面料与职业装业务有序生产。

    新材料业务上，公司与供应商建立长期稳定的合作关系，旨在通过优化采购成本提升采购效率。同时，公司强化供应链管理，确保原材料质量及供应的稳定性，严格保障原材料指标符合相关质量标准。依托公司纺织服装产业链优势，显著提升了原料采购效率、议价能力和生产响应速度，构筑了强大的核心竞争力。同时积极引入绿色采购理念，优先选用环保型助剂及可再生资源，以此降低生产环节的碳足迹，为产品的高品质与可持续性提供坚实保障。

    3、生产方面

    传统业务上，公司引进行业内顶尖的自动化生产设备，并结合多年生产经验和技术优势实现智能化制造升级，在生产自动化、智能化、信息化、数字化等方面均达到同行业领先水平，积极发展绿色工厂和绿色供应链系统；生产组织上，公司持续推进生产模式的调整，不断优化生产组织方式，提升生产的专业性，以适应市场“小批量、多品种、快交期”的订单变化。新材料业务上，公司凭借智能化生产线与全流程自动化控制系统，达成了新材料的高效规模化生产。通过实时监控工艺参数并实施精益化管理，产品良品率持续提高；生产线可依据市场需求灵活调整，适配不同规格产品的生产，以此最大程度契合市场需求，同时提升生产效率与产品交付速度。

    4、销售方面

    传统业务上，公司始终秉持市场导向原则，采用“直营+代理”双轨营销模式，持续强化新客户拓展力度。为此，公司组建了一支高素质营销团队，全面承担市场开拓、产品销售及客户服务等职责。为进一步向客户展示企业及产品风貌、提供更优质的服务，公司设立直营办事处开展属地化营销工作。该办事处主要承担以下职责：跟踪辖区内需求动态；挖掘并接洽潜在客户，深入了解其需求并提供专业咨询服务；代表公司参与投标及合同谈判事宜；为客户提供量体服务；提供售后服务并维护客户关系。

    另外公司充分依托举办设计大赛、博览会等国内外知名展会平台及互联网资源拓展客户，通过投标、协商等方式获取客户订单。经多年积累，公司已形成丰富的客户资源储备，不仅与境内外多家服装品牌商建立了战略合作关系，更成为国内金融、通信、电力等行业企业及公检法司、工商税务等部门的定点合作单位。

    在新材料业务领域，公司于国内外市场均配备专业销售团队，始终以技术研发为核心、以客户需求为导向，持续开拓销售渠道、扩大市场份额、提升销售额。国内市场拓展方面，公司聚焦客户需求，提供全方位定制服务，确保产品精准适配客户使用场景；同时定期回访客户、收集反馈，不断优化产品与服务，由此与众多企业建立起长期稳定的合作关系，有力推动公司市场份额稳步增长。

    海外市场拓展方面，公司充分借鉴传统业务在海外市场积累的销售经验，积极推进新材料海外销售渠道的布局工作。

    （五）市场地位

    1、纺织服装行业市场地位

    公司紧抓纺织行业高端化、功能化、绿色化升级趋势，持续依托国内外高端研发平台迭代升级高支精纺、特种混纺、再生环保及功能性面料产品系列，持续完善国际权威资质体系，深度参与行业标准建设。凭借成熟的柔性智造体系、快速定制开发及小单快反交付能力，公司持续优化产品与客户结构，积极拓展高端商务定制、轻奢服饰、羊毛户外功能面料等新兴市场，稳步提升高附加值产品占比，进一步巩固公司在高端精纺面料领域的行业第一梯队地位。

    公司持续以高标准整体着装解决方案参与重大招投标项目，依托自主面料配套、数字化生产管控及全流程售后运维服务体系，形成区别于同业的独特竞争壁垒，订单稳定性与客户粘性持续增强，细分市场领先地位持续夯实。

    纺织服装主业经营稳健、产业运营体系成熟，为公司高性能纤维新材料业务的技术迭代、产能扩张及市场突破提供坚实基础，形成传统产业稳健托底、新兴材料高速成长的良好发展格局。

    2、超高分子量聚乙烯纤维行业市场地位

    公司建成年产3600吨规模化生产基地，依托自身高端纺织精密制造基因，将精细纺丝、柔性定制、全流程品控经验导入高性能纤维生产体系，走出与传统化纤厂商错位竞争的特色路线。公司持续优化纺丝与改性工艺，突破无卤阻燃纤维工业化瓶颈，推动业务由通用材料供货向定制化材料解决方案升级。

    公司前瞻性布局具身智能与人形机器人前沿领域，持续推进联合测试与小批量供货，在机器人绳驱柔性传动材料赛道储备早期先发优势（目前处于联合测试与小批量供货阶段，收入贡献尚少）。新材料板块充分利用公司成熟制造、供应链管理体系的优势，与纺织主业形成协同赋能。公司持续推进产品高端化、场景多元化，以差异化赛道布局培育长期可持续的第二增长曲线。

    3、锦纶纤维行业市场地位

    公司锦纶板块依托年产8万吨高性能差别化锦纶长丝产能布局，覆盖锦纶6、锦纶66两大主流品类，依托高端纺织全产业链积淀，形成以终端场景需求驱动纤维迭代的独特发展模式。2026年上半年，产线产能稳步释放，功能性改性工艺持续成熟，超细旦、高弹耐磨、抗菌耐候、低碳可循环等高附加值产品体系持续完善。

    公司依托羊毛混纺改性、柔性织造、定制化开发优势，深度适配高端商务服饰、户外机能装备等多元消费场景，通过天然纤维与化学纤维性能互补，持续提升终端产品质感与溢价能力，高端市场化、品牌化、功能化优势持续凸显。

    立足产业未来发展趋势，公司前瞻布局智能科技新兴赛道，依托锦纶纤维柔韧易改性、贴合性强、织造性优的特性，与超高分子量聚乙烯纤维形成刚柔互补的双材料协同体系，广泛适配人形机器人、柔性传感终端等前沿场景，实现从传统纺织基材向智能硬件柔性配套材料的跨界升级。未来，公司将持续深耕场景化改性、绿色循环工艺与高端定制服务，不断拓宽民用消费、高端装备、智能科技多领域应用边界，持续放大差异化竞争壁垒，与高性能纤维业务协同构筑公司长期成长的新材料核心引擎。

    （六）主要业绩驱动因素

    1、高端迭代、结构升级、品类壁垒持续构筑

    公司持续推进产品体系高端化、功能化、场景化、差异化战略升级，主动优化产品供给结构，系统性提升高附加值产品营收占比。传统纺织领域，聚焦高支精品毛纺、多功能面料系列产品，精准匹配全球高端服饰消费升级与品质迭代趋势。

    新材料领域，依托锦纶、超高分子量聚乙烯纤维双品类布局，构建民用高端消费+高端装备配套+前沿智能场景立体化产品体系。双纤维协同形成的刚柔复合材料体系，填补了智能柔性装备领域的国产材料供给空白，产品稀缺性与市场壁垒持续凸显。

    2、赛道扩容、跨界突破、国产替代红利持续释放

    公司立足传统产业提质升级与新材料战略突破，持续拓宽产业市场边界，实现传统纺织存量提质、高端材料增量扩容、前沿赛道变量突破的多层次市场格局。

    在传统市场，持续挖掘高端商务、功能户外、绿色消费升级红利；在新材料市场，深度受益高端纺织基材、高性能纤维国产替代加速趋势；在前沿新兴市场，率先卡位具身智能、柔性传感等未来产业赛道，实现从传统纺织市场向高端消费市场+高端智能装备市场市场的跨越式市场升级，市场成长空间彻底突破传统纺织行业天花板。

    3、体系化研发布局、全链条创新、技术转化效能持续提升

    公司构建海内外双研发平台+产业应用研发+前沿材料预研的立体化创新体系，形成“需求前置、定向研发、快速迭代、高效落地”的闭环研发机制。

    依托国际羊毛创新中心、海外研发中心及新材料研发实验室，持续深耕功能改性、绿色循环、精密纺丝、智能材料适配等前沿技术领域。公司坚持场景化研发、产业化研发、市场化研发导向，摒弃同质化、低水平研究，聚焦高壁垒、高适配、高增值的核心技术突破，持续将技术储备快速转化为差异化产品、高端客户资质与新增市场订单，研发产业化转化效率位居行业前列。

    4、模式创新、赛道创新、业态创新，重塑行业竞争范式

    公司在行业内实现从传统制造逻辑向新材料科技赋能逻辑的战略跃迁，跳出传统纺织企业规模竞争、价格竞争的固化模式。依托全产业链闭环优势创新产品开发模式、市场服务模式与产业协同模式，以纤维—面料—终端全链路自研自控优势，打造定制化材料解决方案服务能力；依托双纤维战略布局，创新构建高强传动材料+柔性仿生基材成套材料供给业态，开创智能装备柔性材料国产化配套新范式。

    公司持续以业态创新、产品创新、技术创新驱动从传统纺织制造企业，加速向高端消费品材料供应商、高端装备核心材料服务商、未来产业前沿材料创新企业转型升级，长期成长动能充沛、战略前景广阔。

    二、核心竞争力分析

    1、稀缺完整毛纺垂直全产业链壁垒，构筑端到端自主可控护城河

    公司拥有从羊毛原料分选、制条、纺纱、高端织造、绿色功能性染整到品牌成衣智造的一体化产业体系，作为国家级制造业单项冠军企业，是国内极少数实现高端精纺全链条自主掌控的平台型企业。依托全链路闭环优势，可由终端场景需求逆向驱动面料开发、工艺优化与品质管控，实现试样、量产、成衣交付高效协同，在品质稳定性、定制响应、成本与交期管控上形成同业难以复制的系统性优势。

    2、数字化精益制造与全流程质量管控体系优势

    公司持续推进纺织、化纤产线智能化、数字化改造，入选国家级数字化转型典型案例，搭建贯穿研发、生产、仓储、交付的数据闭环管理体系。将高端毛纺成熟的5S精益管理、批次追溯、稳定性管控、质控标准平移至锦纶、超高分子量聚乙烯纤维新材料板块，实现制造能力跨赛道复制，持续提升良品率、一致性与交付可靠性。

    3、绿色低碳全链条布局，持续抢占可持续发展时代红利

    公司系统布局可循环锦纶、环保染整工艺、低能耗纺丝产线，构建覆盖原料、生产、产品的绿色制造体系。伴随全球碳中和政策推进，消费端与工业端绿色采购标准持续收紧，公司前瞻性绿色布局形成差异化价值，持续捕获高端品牌、海外市场订单增量。

    4、多层次产学研协同创新生态，打通技术外部供给通道

    公司依托海内外研发平台，联动北京服装学院、西安工程大学等高校院所，构建企业自主研发与产学研联合攻关的立体创新网络。围绕功能性面料、特种高分子改性开展联合预研，高效吸纳外部前沿科研成果，拓宽技术来源，加速前沿技术工程化、产业化落地。

    5、复合型人才梯队与组织管理优势，支撑跨产业转型

    公司长期积累高端毛纺领域工艺、品控、市场等方面的人才，同步持续引进高分子材料、纤维改性、智能装备配套领域专业团队，形成传统纺织与新材料融合的复合型人才矩阵。成熟的组织架构、市场化激励机制、跨业务协同流程，保障传统制造企业向新材料科技企业平稳转型，持续释放组织效能。

    三、主营业务分析

    报告期内，公司实现营业收入11.81亿元，较上年同期增长61.50%；实现归属于上市公司股东的净利润0.72亿元，同比下降4.23%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润0.68亿元，同比下降7.73%。营收增长主要系：①锦纶新产能有序释放，产品系列持续拓展，作为核心增长抓手贡献增量；②传统业务稳健拓展，海内外市场渠道协同发力，差异化、功能性产品销售规模提升。净利润下滑主要系：①锦纶产线尚处爬坡阶段，单位制造成本偏高；②锦纶业务处于市场开拓期，阶段性渠道、客户拓展费用增加。中长期来看，锦纶业务随着产能利用率提升、客户渠道落地成熟，规模效应将逐步显现，板块盈利水平有望改善。

本文数据来源于南山智尚2026年中报，仅供参考不构成投资建议。