*ST美丽（000010）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST美丽（000010）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务

    报告期内，公司主要从事建筑工程施工及相关配套业务，主营业务涵盖房屋建筑工程、市政基础设施工程、公路工程、水利水电工程及新能源相关工程等领域。公司依托下属控股子公司在建筑工程、市政公用工程、公路工程、水利水电工程、电力工程等领域具备的施工资质和项目实施经验，持续推进主营业务发展，积极拓展符合公司发展战略和风险控制要求的优质项目资源。

    报告期内，公司主营业务结构未发生重大变化，仍以工程施工业务为核心，主要围绕基础设施建设、城市更新、民生工程及新能源配套工程等领域开展经营活动。其中，房屋建筑工程主要包括民用建筑、工业厂房及相关配套设施建设；市政工程主要涉及城市道路、公共设施及基础设施建设；公路、水利等工程主要服务于区域交通及基础设施完善需求；新能源相关业务主要围绕光伏等新能源项目开展工程建设、安装施工及相关设备销售等业务。

    近年来，受房地产市场调整、地方政府投资节奏变化以及建筑行业竞争加剧等因素影响，传统建筑市场需求结构发生变化，公司坚持稳健经营原则，持续优化业务结构，加强项目筛选和风险管控，重点关注资金来源明确、回款保障较强、符合国家政策导向的项目，提高项目承接质量和经营效益。

    同时，公司积极关注国家“城市更新、保障性住房建设、城中村改造、绿色低碳发展、新型基础设施建设”等政策方向，结合自身资质体系、区域资源和项目经验，探索建筑施工与新能源工程、绿色建筑等领域的业务协同机会，推动主营业务稳健发展。

    （二）经营模式

    报告期内，公司根据工程项目类型、建设单位需求、资金来源及项目特点等因素，主要采用工程施工总承包、专业工程分包、工程劳务分包及建筑物资贸易等经营模式。

    在工程施工业务方面，公司通常通过参与公开招标、竞争性谈判、战略合作等方式获取项目，并根据合同约定组织项目实施。公司发挥自身施工资质、项目管理经验及资源整合能力，负责工程施工组织、质量管理、安全管理、成本控制及项目履约等工作。

    在部分大型工程项目中，公司通过与大型央企、国有企业等单位开展合作，参与基础设施及建筑工程建设。公司依托上市公司平台优势及多年工程实施经验，与行业内大型企业保持良好的合作关系，通过优势互补实现项目资源共享和业务协同。

    在新能源相关业务方面，公司主要围绕新能源项目建设需求，参与工程施工、设备安装及相关配套服务。公司结合自身电力工程、建筑工程等资质优势，积极探索新能源工程与传统建筑施工业务的协同发展。

    报告期内，公司持续强化项目全过程管理，加强项目立项、合同评审、施工组织、成本控制、工程结算及资金回收等环节管理，提高项目运营质量。面对行业资金压力增加、盈利空间收窄等情况，公司进一步加强项目风险评估，坚持审慎承接原则，优先选择资信较好、资金保障较强、综合收益符合要求的项目。

    （三）市场地位

    经过多年发展，公司及下属子公司形成了覆盖建筑工程、市政公用工程、公路工程、水利水电工程、电力工程等多个领域的业务能力体系，具备参与大型基础设施和综合建设项目实施的能力。公司积极加强与中国中铁、中国铁建、中国建筑、五矿集团等大型央企、国有企业的业务合作，通过项目协作、专业施工、资源整合等方式参与多个工程项目建设，在工程组织实施、施工管理及专业配套服务方面积累了一定经验。当前，建筑行业整体进入结构调整阶段，市场竞争更加激烈，行业资源进一步向大型央企、地方国企以及具备专业能力和区域优势的企业集中。面对行业环境变化，公司坚持差异化竞争策略，充分发挥民营上市公司机制灵活、市场响应速度较快、区域经营能力较强的特点，持续深耕粤港澳大湾区、长三角及其他重点区域市场，提高市场开发质量。

    报告期内，公司市场地位未发生重大变化，公司将继续围绕主营业务领域，加强优质市场资源获取能力，提高项目履约水平和经营质量，增强持续发展能力。

    （四）主要的业绩驱动因素及变化

    一是，公司持续发挥上市公司平台优势及多年建筑施工经验，通过与大型央企、国有企业建立合作关系，积极参与基础设施、房屋建筑及市政工程建设，为业务持续发展提供项目资源支持。二是，公司持续优化区域市场布局，重点关注粤港澳大湾区、长三角等经济活跃区域，同时结合国家政策导向，关注城市更新、保障性住房、新能源基础设施等领域的发展机会，推动业务结构优化。三是，公司持续完善工程资质体系，加强专业技术力量和项目管理能力建设，提高工程承接范围和综合施工能力，为业务拓展提供基础保障。四是，公司不断加强项目全过程管理，通过优化施工组织、强化成本控制、提升供应链管理能力，提高项目实施效率和经营质量。五是，公司积极探索传统建筑施工与新能源工程、绿色建筑等业务方向的协同发展，根据市场环境变化调整业务布局，提升业务发展的持续性。

    报告期内，受宏观经济环境、房地产市场调整、建筑行业竞争加剧及项目投资节奏变化等因素影响，建筑行业整体仍面临需求结构调整和盈利能力承压等挑战。公司经营业绩受到行业环境变化一定程度影响。针对上述情况，公司坚持稳健经营策略，强化项目筛选和风险管理，提高资金使用效率，加强存量项目管理和应收款项回收，推动经营质量持续改善。

    未来，公司将继续围绕主营业务发展方向，积极把握基础设施建设、城市更新、新能源工程等领域的发展机会，加强市场开发和项目管理能力建设，实现主营业务稳健发展。

    二、核心竞争力分析

    （一）资质体系优势

    公司下属子公司拥有较为完善的工程施工资质体系，涵盖建筑工程、市政公用工程、公路工程、水利水电工程、电力工程及相关专业工程领域，具备承接多类型工程项目的基础条件。

    公司下属子公司拥有包括市政公用工程施工总承包壹级、建筑工程施工总承包壹级、公路工程施工总承包贰级、水利水电工程施工总承包贰级、电力工程施工总承包贰级、机电工程施工总承包贰级、石油化工工程施工总承包贰级、矿山工程施工总承包二级，以及隧道工程专业承包壹级、公路路基工程专业承包壹级等多项施工资质，同时具备环保工程、建筑装修装饰工程、钢结构工程、建筑机电安装工程、地基基础工程等专业承包资质。

    较为完整的资质体系使公司能够覆盖建筑工程、市政基础设施、公路交通、水利工程、新能源配套建设等多个业务领域，有利于增强市场开发能力，提高项目承接范围和综合服务能力。近年来，随着建筑行业由规模扩张向质量效益提升转变，工程项目对企业资质、履约能力、专业能力及综合管理能力提出更高要求。公司持续加强资质维护和专业能力建设，结合市场需求优化业务布局，提升资质资源与业务发展的匹配度。

    未来，公司将继续发挥资质优势，围绕优势区域和重点领域，加强专业能力建设，提高工程实施能力和市场竞争水平。

    （二）丰富的工程项目经验及综合实施能力优势

    公司长期从事基础设施建设和建筑工程施工业务，在房屋建筑、市政工程、公路工程、水利工程及相关专业工程领域积累了较丰富的项目实施经验。经过多年发展，公司形成了较为成熟的工程项目管理体系，具备从项目前期市场开发、合同管理、施工组织、质量控制、安全管理、成本控制到工程结算等全过程管理能力。公司参与建设的项目类型覆盖城市基础设施、公共建筑、工业厂房、交通设施等多个领域，在复杂工程环境下积累了一定的项目组织协调经验。通过持续参与大型工程项目建设，公司不断提升施工技术水平、项目管理能力和资源整合能力。同时，公司积极加强与大型央企、国有企业等单位合作，在合作过程中充分发挥自身专业施工能力和区域资源优势，实现优势互补，提高公司参与大型工程项目建设的能力。在当前建筑行业竞争加剧、项目管理要求不断提升的背景下，长期工程实践经验和综合项目实施能力，有助于公司提升市场竞争力和项目履约能力。

    （三）区域市场布局优势

    公司根据国家区域发展战略和建筑行业市场变化趋势，持续优化区域市场布局，重点关注粤港澳大湾区、长三角经济区以及川渝等区域市场机会。粤港澳大湾区作为我国经济活跃区域之一，持续推进城市更新、基础设施完善、产业升级和绿色低碳发展，为建筑施工及相关配套业务提供了较好的市场基础。公司依托深圳上市公司平台优势，积极发挥区域资源优势，加强大湾区市场开发。同时，公司持续关注长三角区域基础设施建设、城市更新、新型城镇化建设等市场需求，结合自身资质和项目经验，有序推进业务拓展。在区域经营过程中，公司注重市场资源积累和项目资源协同，通过区域经营单位、合作伙伴及专业团队建设，提高市场响应能力和项目实施效率。面对当前建筑行业区域分化加剧、市场竞争更加充分的环境，公司坚持审慎拓展原则，优先布局资金保障较强、市场需求稳定、符合公司风险控制要求的区域和项目，提高区域市场经营质量。

    （四）业务模式及管理能力优势

    公司持续根据行业发展趋势和市场环境变化，优化经营管理模式，提高项目全过程管理能力。在经营管理方面，公司建立了以项目责任管理为核心的管理机制，通过明确项目负责人职责，加强施工过程控制、成本管理、质量管理和安全管理，提高项目运营效率。公司持续推进精细化管理，加强合同管理、工程结算管理、供应链管理和资金回收管理，提升项目盈利能力和资金使用效率。面对建筑行业利润空间下降、资金压力增加等问题，公司更加注重项目质量和经营效益，坚持从项目源头加强风险控制，强化项目投前评估、过程管理和后评价机制，降低经营风险。同时，公司积极探索建筑施工与新能源工程、绿色建筑、数字化管理等方向的融合发展，关注智慧工地、信息化管理等技术应用，提高企业管理效率和行业适应能力。

    （五）战略合作及资源整合优势

    公司长期坚持开放合作的发展理念，通过与大型央企、国有企业、产业链合作伙伴建立合作关系，提升业务资源获取能力和项目协同能力。建筑行业项目规模较大、产业链较长，对企业资金实力、资源整合能力和综合服务能力提出较高要求。公司充分利用上市公司平台优势，加强与行业优质企业合作，通过项目合作、专业施工、供应链协同等方式参与工程建设。同时，公司持续推进内部资源整合和业务协同，提高子公司之间的资源共享能力，优化业务结构和资产配置效率。未来，公司将继续加强产业链合作，充分发挥自身专业能力和区域优势，在风险可控的基础上拓展优质业务机会，提高经营质量。

    （六）人才及组织管理优势

    公司重视人才队伍建设，持续完善管理、技术、工程实施等专业人才体系，为主营业务发展提供人才保障。建筑工程行业具有专业性强、项目管理要求高的特点，优秀的管理团队和专业技术人员是企业持续发展的重要基础。公司持续加强工程管理人才、技术人才及市场开发人才培养，提高团队综合能力。同时，公司结合业务发展需求，不断优化组织管理体系，加强内部协同和绩效管理，提高组织运行效率。未来，公司将持续完善人才培养机制，加强专业人才储备，提升项目管理、技术创新和市场拓展能力，为公司主营业务稳健发展提供支撑。

本文数据来源于*ST美丽2026年中报，仅供参考不构成投资建议。