近期国科微（300672）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
概述
国科微（300672）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达13.78亿元，同比上升85.81%；归母净利润为1.96亿元，同比上升872.78%；扣非净利润为1.75亿元，同比上升1917.55%。
单季度数据显示，第二季度营业总收入为7.44亿元，同比上升70.66%；第二季度归母净利润为1.41亿元，同比上升548.68%；第二季度扣非净利润为1.3亿元，同比上升463.39%。
盈利能力分析
公司盈利能力明显提升。2026年中报毛利率为40.61%，同比增幅达41.41%；净利率为13.89%，同比增幅为372.79%。三费合计为1.11亿元，占营收比重为8.02%，同比下降7.82个百分点。
每股收益为0.9元，同比上升872.6%；每股经营性现金流为3.24元，同比上升484.87%；每股净资产为18.47元，同比下降1.5%。
资产与现金流状况
货币资金为12.61亿元，较去年同期的7.98亿元增长58.06%。应收账款为4.26亿元，同比下降23.69%，低于上年同期的5.58亿元。有息负债为17.98亿元，较上年同期的22.31亿元下降19.38%。
经营活动产生的现金流量净额同比上升484.77%，主要原因为营业收入大幅增长带动销售商品收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-210.0%，系本期购买结构性存款及其他短期理财产品增加所致。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-242.09%，因取得借款收到的现金减少幅度大于偿还债务支付的现金减少幅度。
主营业务结构
从业务构成看，智慧视觉系列产品为主营核心，实现收入10.45亿元，占总收入比例为75.89%，贡献毛利5.35亿元，占总毛利比例达95.56%，毛利率为51.13%。超高清智能显示系列产品收入为2.68亿元，占比19.44%，毛利率为6.38%。物联网系列产品收入为5494.85万元，占比3.99%。固态存储系列产品收入为769.12万元，占比0.56%。研发设计及服务与其他业务收入合计不足0.1%。
按行业和地区划分，集成电路业务收入为13.78亿元，占比100%；所有收入均来自中国大陆地区。
经营与战略动态
2026年上半年，公司持续聚焦端侧AI、智慧视觉、超高清显示、车载电子、物联网和数据存储等领域的芯片研发。智慧视觉芯片收入同比增长206.13%。公司在音视频编解码、NPU、SoC、安全加密等领域拥有授权专利444件、软件著作权214件、布图设计72件。
在超高清显示领域，产品支持AVS2/AVS3、HDR Vivid等国产标准，并兼容鸿蒙生态，多款产品通过鸿蒙4.0/5.0认证。车载电子方面，已构建“算力+控制+能源”车规芯片闭环，多颗芯片通过AEC-Q100认证。端侧AI领域自研第四代NPU，布局8TOPS至128TOPS算力产品，支持大模型本地推理。物联网领域推进北斗导航与Wi-Fi6/Wi-Fi4芯片研发，无线局域网芯片已量产并导入主流厂商。
研发投入方面，2026年上半年研发支出为4.02亿元，同比增长24.48%。公司拟通过定增募资不超过50.61亿元，用于AI视觉、媒体交互、端侧AI芯片等项目的产业化。
风险提示
尽管财务表现亮眼，但仍需关注潜在风险。财报体检工具提示：公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为15.57%，建议关注现金流状况；同时，有息资产负债率为26.93%，建议关注债务水平。
此外，历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为5.24%，2025年ROIC为-3.71%，投资回报波动较大。过去三年中，2025年净经营利润为-2.42亿元，存在亏损记录。公司上市9年来累计融资25.32亿元，累计分红3.72亿元，分红融资比为0.15，业绩驱动更依赖股权融资。
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