ST利源（002501）2026年中报财务分析：营收利润同比改善但盈利能力仍承压_股票频道

近期*ST利源（002501）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST利源（002501）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.16亿元，同比上升18.16%；归母净利润为-3334.02万元，同比上升42.22%；扣非净利润为-3658.84万元，同比上升37.21%。整体来看，尽管公司仍处于亏损状态，但主要经营指标同比均有显著改善。

从单季度数据看，第二季度营业总收入达6139.62万元，同比上升18.49%；第二季度归母净利润为-2044.01万元，同比上升44.27%；第二季度扣非净利润为-2104.24万元，同比上升40.1%。表明公司在2026年上半年的经营趋势逐季向好。

盈利能力分析

公司本期毛利率为-1.12%，虽仍为负值，但同比增幅达82.44%；净利率为-29.64%，同比增幅为50.56%。两项关键盈利指标的同比大幅提升，反映出公司在成本控制和运营效率方面有所优化。

三费合计为2479.71万元，三费占营收比为21.46%，较上年同期下降29.9个百分点，显示出公司在降本增效方面取得成效，尤其是销售费用同比下降34.99%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1060.99万元，较上年同期下降23.78%；应收账款为1.64亿元，同比大幅上升106.26%；有息负债为2.6亿元，同比下降12.47%。较高的应收账款增速远超营收增长，需关注回款风险。

每股净资产为0.04元，同比下降52.44%；每股收益为-0.01元，同比上升50.0%；每股经营性现金流为-0.02元，同比上升41.45%。净资产下滑明显，反映股东权益持续萎缩。

经营活动产生的现金流量净额同比上升41.45%，主因是销售收款增加；投资活动产生的现金流量净额大幅下降498.95%，系购置资产支付现金增加所致；筹资活动产生的现金流量净额下降93.7%，原因是借款减少及偿还借款增加。

主营业务结构

从业务构成看，铝型材销售为主营核心，贡献收入6635.96万元，占总收入的57.43%，但该板块毛利率为-1.10%；铝液业务收入4621.29万元，占比40.00%，毛利率为-1.43%；铝型材来料加工毛利率为3.34%，是唯一盈利的产品类别。

按行业划分，铝型材销售整体收入占比96.09%，毛利率为-1.56%；其他补充业务毛利率为9.53%，表现相对较好。

所有业务均在境内完成，地区收入占比100.00%。

风险提示

根据财报体检工具提示，应重点关注以下风险点：

综上所述，ST利源2026年上半年在营收规模和亏损收窄方面取得进展，但盈利能力尚未转正，资产质量与现金流状况仍面临较大压力，投资者需谨慎评估其持续经营能力。

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