泽润新能（301636）中报业绩大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期泽润新能（301636）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

泽润新能（301636）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为4.05亿元，同比下降9.83%；归母净利润为873.81万元，同比减少84.62%；扣非净利润为419.12万元，同比降幅达91.75%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入2.27亿元，同比下降2.31%；第二季度归母净利润为845.86万元，同比下降64.61%；第二季度扣非净利润为552.81万元，同比下降73.9%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2026年中报毛利率为13.47%，同比减少35.21%；净利率为2.16%，同比减少82.94%。每股收益为0.14元，同比减少87.81%；每股净资产为16.8元，同比下降3.59%。三费合计为3779.16万元，占营收比重为9.34%，同比增长82.45%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.32亿元，较去年同期的8.09亿元下降46.58%。应收账款为3.5亿元，虽较上年略有下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达1054.14%。有息负债为3.17亿元，较去年同期的2.09亿元增长51.75%。

现金流与运营效率

公司每股经营性现金流为-1.04元，较去年同期的-1.5元改善30.71%。经营活动产生的现金流量净额同比增长29.81%，主因是外购商品接受劳务的金额减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降823.66%，主要由于购买固定资产、无形资产和大额理财增加以及对外投资上升。筹资活动产生的现金流量净额同比下降87.5%，系上年同期首次募集资金到账所致。现金及现金等价物净增加额同比减少110.71%，亦受首次募集资金影响。

主营业务结构

从业务构成看，光伏组件接线盒为主力产品，实现收入2.5亿元，占主营收入的61.78%，毛利率为12.02%。新能源汽车零部件贡献收入7539.53万元，占比18.63%，毛利率为14.75%。微逆配套产品收入3892.8万元，占比9.62%，毛利率达23.60%。地区分布上，内销收入2.78亿元，占比68.66%；外销收入1.27亿元，占比31.34%，外销毛利率为20.32%，高于内销的10.34%。

财务变动原因说明

• 长期股权投资增加源于对外投资款上升。
• 在建工程同比增长313.32%，系新建厂房所致。
• 交易性金融资产增长25.71%，因购买理财产品。
• 财务费用增长445.99%，主要受财务利息收入及汇兑损益变动影响。
• 所得税费用下降176.01%，因当期应纳税所得额减少及递延所得税计提变化。
• 研发投入下降30.94%，系研发费用项目数量减少。
• 投资活动现金流出大幅增加，反映资本开支和理财配置力度加大。

综合评估

证券之星价投圈财报分析指出，公司2025年度ROIC为2.63%，资本回报率偏低；上市以来中位数ROIC为21.93%，历史表现较好，但近年回报显著回落。公司现金资产状况健康，但需关注应收账款高企问题——应收账款与利润之比已达1054.14%。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为5.92%，建议持续关注现金流安全边际。公司业绩依赖研发、股权融资及资本开支驱动，需审慎评估资本支出项目的回报前景及潜在资金压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。