强达电路（301628）2026年中报财务分析：营收显著增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期强达电路（301628）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

强达电路（301628）2026年中报显示，公司实现营业总收入5.89亿元，同比增长29.21%；归母净利润为5765.48万元，同比下降1.86%；扣非净利润为5641.03万元，同比下降3.84%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达3.37亿元，同比增长32.27%；归母净利润为3502.75万元，同比增长8.51%；扣非净利润为3446.93万元，同比增长5.68%，表明二季度盈利能力有所恢复。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为26.71%，同比下降12.02个百分点；净利率为9.79%，同比下降24.05个百分点。尽管营收保持较快增长，但盈利能力出现明显下滑。三费合计为5193.73万元，占营收比重为8.82%，同比下降6.21%，显示公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.98亿元，较上年同期的5.75亿元下降48.15%；应收账款为3.46亿元，较上年同期的2.71亿元增长27.73%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达286.61%，提示回款压力和信用风险值得关注。

经营活动产生的现金流量净额为每股0.19元，同比下降62.74%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.23%，主因是现金管理产品减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-119.75%，亦受此因素影响。

主要财务指标变动原因

• 固定资产同比增长134.46%，主要系南通产业园转固及购入设备所致。
• 在建工程同比下降76.63%，原因为南通产业园完成转固。
• 营业成本同比上升35.98%，受营业收入增长及原材料价格上涨双重影响。
• 财务费用大幅上升286.76%，主要由于报告期汇兑损失增加。
• 所得税费用同比下降48.26%，系本期确认递延所得税费用增加所致。

股东回报与资本结构

每股净资产为15.82元，同比增长7.52%；每股收益为0.76元，同比下降2.56%。公司上市两年来累计融资总额为5.31亿元，累计分红总额为6783.82万元，分红融资比为0.13，显示分红比例相对较低。

经营模式与业务结构

公司主营印制电路板（PCB），该类产品贡献收入5.53亿元，占总收入的93.84%，毛利率为22.04%。其他补充业务收入占比6.16%，毛利率高达97.82%。地区维度上，内销收入占比68.00%，外销收入占比25.84%。

公司专注于中高端样板和小批量板领域，服务客户近3000家，涵盖工业控制、通信设备、汽车电子等多个应用方向。2026年上半年，工业控制和通信设备领域收入分别同比增长33.37%和28.51%，高多层板收入达2.00亿元，同比增长28.17%。研发方面，上半年投入3334.30万元，用于AI服务器、5G通信、汽车雷达等关键技术攻关。

风险提示

尽管公司营收持续扩张且费用管控有效，但需警惕以下风险：

• 应收账款规模较大，已达到归母净利润的286.61%，存在潜在坏账风险；
• 净利润与扣非净利润双双下滑，反映核心盈利面临压力；
• 汇兑损失导致财务费用激增，对外汇波动敏感度提升；
• 经营性现金流显著下降，对企业运营资金形成挑战。

综上，强达电路2026年上半年呈现“增收不增利”态势，未来需重点关注应收账款管理和盈利能力修复进展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。