思泰克（301568）2026年中报财务分析：营收利润双增长，盈利能力稳步提升但应收账款显著上升

近期思泰克（301568）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

思泰克（301568）2026年中报显示，公司经营业绩保持稳健增长。报告期内，营业总收入达2.26亿元，同比增长19.45%；归母净利润为5380.19万元，同比增长20.21%；扣非净利润为5083.21万元，同比增长21.71%。盈利质量有所提升，毛利率为51.22%，同比上升0.31个百分点；净利率为23.84%，同比提升0.63个百分点。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入1.13亿元，同比增长1.4%；归母净利润为2736.77万元，同比增长3.57%；扣非净利润为2594.79万元，同比增长3.46%。二季度增速较上半年整体水平放缓，但仍维持正向增长。

盈利能力与费用结构

公司盈利能力持续增强，每股收益为0.52元，同比增长20.6%；每股净资产为10.02元，同比增长6.06%；每股经营性现金流为0.52元，同比增长34.93%，反映盈利现金保障能力增强。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为3945.85万元，三费占营收比为17.48%，同比上升3.63%。其中管理费用同比增长33.05%，主要原因为思泰克科技园综合楼装修工程转固后折旧计提增加；财务费用同比增长100.6%，系利息收入减少所致。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.01亿元，同比增长2.12%。经营活动产生的现金流量净额同比增长34.93%，主要得益于销售收款增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长43.88%，原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。现金及现金等价物净增加额同比增长55.79%，主要由经营活动现金流改善驱动。

资产端变化明显：应收账款为6998.82万元，较上年同期增长83.32%，增幅显著；有息负债为254.04万元，同比增长16.52%。一年内到期的非流动负债为70.71%，主要由于租赁房屋建筑物即将到期转入该科目。

部分资产科目变动较大：在建工程同比下降33.08%，系上海营销中心工程完工转为固定资产；使用权资产同比增长182.15%，租赁负债同比增长299.68%，均因本期新增房屋租赁所致；其他非流动金融资产同比增长61.5%，源于对外投资增加；而其他非流动资产同比下降64.2%，系期初对外投资意向金减少。

负债端，应付职工薪酬同比下降57.52%，主要为本期支付上年度奖金；应交税费同比下降59.69%，因企业所得税、增值税和个人所得税减少；其他流动负债同比增长62.06%，系已背书但未终止确认的应收票据增加。

主营业务构成

从业务结构看，锡膏印刷检测设备为主力产品，实现主营收入1.41亿元，占总收入比重62.59%，贡献毛利7501.73万元，占总毛利的64.89%，毛利率为53.11%。自动光学检测设备收入为7217.71万元，占比31.98%，毛利率为50.48%。其他补充业务收入为1226.8万元，占比5.44%，毛利率为33.88%。

地区分布上，境内收入为2.17亿元，占比高达95.98%；境外收入为907.36万元，占比4.02%。境内外毛利率分别为51.19%和51.95%，境外略高于境内。

综合评价

思泰克2026年上半年实现营收与利润双增长，核心盈利能力指标稳中有升，经营活动现金流表现良好。公司在高端装备制造领域具备较强技术积累，产品广泛应用于消费电子、半导体、汽车电子等多个高景气赛道。然而，应收账款同比大幅增长83.32%，需关注后续回款风险。同时，租赁相关资产与负债快速扩张，带来一定的未来偿付压力。总体来看，公司基本面保持健康，成长性较好，但需警惕营运资金管理压力上升。

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