近期曼恩斯特（301325）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
曼恩斯特（301325）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为2.12亿元，同比下降62.14%；归母净利润为-8539.24万元，同比下降263.17%；扣非净利润为-9072.1万元，同比下降167.05%。盈利能力全面恶化，净利率由去年同期的-12.72%进一步下滑至-52.34%，同比降幅达1133.89%。
尽管第二季度单季实现营业总收入1.44亿元，同比上升17.75%，但归母净利润仍为-4443.17万元，同比下降52.62%；扣非净利润为-4878.64万元，同比下降46.8%，显示短期复苏未能扭转亏损趋势。
盈利能力分析
公司毛利率为26.81%，同比提升2.27个百分点，表明产品单位盈利能力有所改善。然而，三项费用合计高达1.06亿元，占总营收比例达49.88%，同比增幅达144.47%，远超营收规模变化，成为拖累整体盈利的核心因素。财务费用同比增长64.7%，主要因汇兑损失增加、利息支出上升及利息收入减少所致。
每股收益为-0.59元，同比下降268.75%；每股净资产为18.08元，同比下降8.6%；每股经营性现金流为-2.88元，同比下降77.28%，反映股东回报能力和现金流创造能力持续弱化。
资产与负债结构
截至报告期末，公司货币资金为4.09亿元，同比下降22.83%；应收账款为3.86亿元，同比下降29.73%；存货则大幅增长86.57%，主因为储能电站建设项目库存商品和在制储能设备增加以及电芯备货所致。
有息负债达11.79亿元，同比上升79.34%；短期借款同比增长35.21%，长期借款虽同比下降8.55%，但系因部分重分类至一年内到期的非流动负债。应付票据同比激增701.75%，显示公司对票据融资依赖增强。
合同负债同比增长34.93%，反映期末在手订单规模扩大，预收客户款项相应增加，与公司在手订单约20亿元的信息相呼应。
经营与现金流状况
经营活动产生的现金流量净额同比减少77.28%，主要原因为报告期购置商品及原材料支出增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降35.89%，系闲置资金减少导致理财产品购买与到期收回规模同步缩减。筹资活动产生的现金流量净额同比增长255.93%，得益于公司取得借款收到的现金增长。
现金及现金等价物净增加额同比减少677.81%，表明当期现金流出显著大于流入，流动性面临压力。
主营业务表现
从业务构成看，涂布应用类实现收入1.28亿元，占主营收入60.50%，同比增长9.41%；能源系统类收入7416.88万元，占比34.95%，同比减少83.02%，是导致总体营收下滑的主因，主要受储能电芯短缺及价格波动影响。
按地区划分，境内收入1.95亿元，占比91.81%；境外收入1738.26万元，占比8.19%，境外毛利率达53.72%，显著高于境内的24.41%。
风险提示
财报体检工具提示需重点关注以下风险：
此外，公司上市三年累计融资23.04亿元，累计分红9021.75万元，分红融资比仅为0.04，显示其发展模式高度依赖外部股权融资，自我造血能力不足。
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