科思股份（300856）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期科思股份（300856）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，科思股份营业总收入为8.93亿元，同比上升23.78%；归母净利润为5848.07万元，同比下降10.44%；扣非净利润为5120.67万元，同比下降7.21%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3.98亿元，同比上升22.53%；第二季度归母净利润为1769.9万元，同比上升2.4%；第二季度扣非净利润为1335.35万元，同比上升19.05%。利润增速明显低于营收增速，表明盈利能力面临压力。

盈利能力指标

公司毛利率为27.89%，同比下降12.99个百分点；净利率为6.0%，同比下降31.46个百分点。三费合计为1.56亿元，三费占营收比为17.48%，同比上升3.66个百分点，显示期间费用控制有所弱化。

资产与现金流状况

货币资金为2.07亿元，较上年同期的3.82亿元下降45.84%。应收账款为3.01亿元，同比增幅达62.50%，显著高于营收增速。有息负债为7.14亿元，较上年的6.72亿元增长6.23%。

每股经营性现金流为0.32元，同比大增153.77%；经营活动产生的现金流量净额同比增长153.77%，主要得益于销售商品收到的现金增加，以及支付的职工薪酬和税费减少。

主营业务结构

从业务构成看，化妆品活性成分及其原料实现主营收入6.99亿元，占总收入的78.27%，贡献了85.25%的利润，毛利率为30.37%。合成香料收入1.81亿元，占比20.30%，毛利率为18.75%。其他业务收入1282.43万元，占比1.44%。

从地区分布看，境外收入7.21亿元，占比80.75%；境内收入1.72亿元，占比19.25%。境外市场仍是公司主要收入来源。

财务变动原因说明

• 货币资金下降：主要由于期末购买理财产品增加。
• 固定资产上升37.13%：系马来西亚年产10000吨防晒系列产品项目达到预定可使用状态，由在建工程转入固定资产。
• 在建工程下降51.23%：同因上述项目转固所致。
• 合同负债上升53.57%：期末预收货款增加。
• 财务费用激增164073.46%：主要因本期汇兑损失大幅增加。
• 所得税费用下降63.94%：应纳税所得额减少。

综合评价

科思股份2026年上半年实现营收稳健增长，但净利润下滑，主要受毛利率下降及汇兑损失剧增影响。尽管经营性现金流显著改善，但应收账款同比大幅攀升，应收账款/利润比率已达278.73%，提示回款风险上升。公司持续推进海外产能布局，马来西亚项目已形成有效产能释放。未来需重点关注盈利能力修复及应收账款管理情况。

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