科顺股份（300737）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流显著好转

近期科顺股份（300737）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

科顺股份（300737）2026年中报显示，公司实现营业总收入29.17亿元，同比下降9.42%；归母净利润为6738.02万元，同比上升43.5%；扣非净利润为2878.18万元，同比上升310.76%。尽管营收承压，但盈利能力明显增强。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为14.61亿元，同比下降19.94%；第二季度归母净利润为382.78万元，同比下降40.66%；第二季度扣非净利润为-2232.32万元，同比上升38.29%。

盈利能力分析

公司毛利率为27.93%，同比增幅13.15%；净利率为2.25%，同比增幅69.08%。每股收益为0.06元，同比增50.0%。盈利能力提升主要得益于产品结构优化和成本控制。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计4.37亿元，三费占营收比为14.99%，同比增6.76%。其中，财务费用同比大幅增长107.41%，主要因利息支出和汇兑损益增加；管理费用同比下降20.88%；销售费用同比下降3.79%。

每股净资产为3.54元，同比下降14.21%。货币资金为31.7亿元，同比下降26.95%；应收账款为33.23亿元，同比下降23.78%；有息负债为54.78亿元，同比下降12.93%。

经营现金流与资本运作

每股经营性现金流为0.18元，同比上升134.69%。经营活动产生的现金流量净额同比增长134.7%，主要由于销售回款改善及优化供应商付款方式。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5616.16%，主要因本年银行理财产品净赎回额减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为180.95%，主要由于收到票据贴现借款和归还票据贴现借款减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为111.27%。

主营业务结构

从业务类别看，防水卷材收入14.11亿元，占主营收入的48.39%，毛利率为27.95%；防水涂料收入8.69亿元，占比29.81%，毛利率为38.94%；防水工程施工收入5.1亿元，占比17.48%，毛利率为10.13%。

从行业划分看，防水材料销售贡献收入22.81亿元，占78.20%，利润占比达89.99%；防水工程施工收入5.1亿元，占17.48%。

地区分布方面，境内收入27.87亿元，占95.53%；境外收入1.3亿元，占4.47%，境外毛利率为36.27%。

风险提示

财报分析工具指出需关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债为88.88%，流动性压力需警惕；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.16%，现金流覆盖能力偏弱；
• 有息资产负债率为40.91%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达19.88%，偿债压力较高。

此外，公司上市以来共发布8份年报，其中有2个亏损年度，显示其生意模式仍具一定脆弱性。

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