创源股份（300703）2026年中报财务分析：营收稳增但盈利转亏，费用攀升与现金流恶化成焦点_股票频道

近期创源股份（300703）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

创源股份（300703）2026年中报显示，公司实现营业总收入10.82亿元，同比增长8.62%。尽管收入保持增长，但盈利能力显著下滑，归母净利润为-1052.58万元，同比下降121.14%；扣非净利润为-1182.4万元，同比下降125.17%，由盈转亏。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.85亿元，同比增长8.01%；第二季度归母净利润为862.71万元，同比下降70.54%；第二季度扣非净利润为838.1万元，同比下降69.41%，虽仍盈利，但降幅明显。

盈利能力分析

公司毛利率为35.33%，同比微增0.74个百分点，维持在较高水平。然而净利率仅为0.46%，同比大幅下降92.91%，反映出在收入增长的同时，成本与费用压力严重侵蚀了最终利润。

费用与资产质量

销售、管理、财务三项费用合计达3.07亿元，占营业收入比重为28.41%，同比上升21.48%。其中财务费用变动幅度高达4955.5%，主要原因为本期汇率变动导致汇兑损益波动。

应收账款为3.57亿元，较上年同期增长21.72%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达587.8%，显示回款压力较大，资产质量存在潜在风险。

有息负债为6.91亿元，较上年同期增长48.35%；有息资产负债率为33.83%，债务负担有所加重。货币资金为3.88亿元，同比下降13.40%，货币资金/流动负债比例为68.17%，短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.46元，同比减少374.49%，主要由于本期广告费和员工薪酬支出增加所致。经营活动产生的现金流量净额同比大幅下滑，直接影响整体现金流状况。

现金及现金等价物净增加额同比减少98.57%，主因是经营活动现金流量净额减少。投资活动现金流出增加，系本期支付投资款增多；筹资活动现金流入增长81.02%，源于本期偿还债务减少。

每股净资产为4.23元，同比下降15.77%；每股收益为-0.06元，同比下降121.12%，反映股东权益缩水与盈利恶化同步发生。

主营结构与业务动向

从业务构成看，文化创意类产品收入7.05亿元，占主营收入65.18%，毛利率为29.31%；运动健康类产品收入3.71亿元，占比34.24%，毛利率达45.69%，为当前毛利贡献主力。

地区分布上，北美洲为最主要市场，主营收入达9.55亿元，占比88.24%，利润占比高达91.55%。欧洲、中国境内及其他地区占比较小。

公司在研发布局方面持续推进AIGC技术平台建设，拥有专利197件、美术著作权2339件。2026年拟收购创酷未来90%股权，进一步拓展国内市场。睿特菲旗下品牌通过亚马逊与自有官网双渠道销售，官网收入占其总收入53.16%，美国子公司TikTok销售额同比增长超11倍，电商业务呈现高增长态势。

风险提示

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