ST朗进（300594）2026年中报财务分析：营收下滑叠加亏损扩大，现金流与盈利质量承压

近期ST朗进（300594）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST朗进（300594）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著恶化。截至报告期末，营业总收入为3.21亿元，同比下降5.68%；归母净利润为-4451.89万元，同比大幅下降3115.30%；扣非净利润为-4573.02万元，同比下降15320.16%。盈利能力全面下滑，亏损程度明显加深。

从单季度数据看，第二季度营业总收入为1.97亿元，同比下降16.86%；第二季度归母净利润为-3244.67万元，同比下降318.97%；第二季度扣非净利润为-3358.53万元，同比下降344.6%。二季度亏损加速，经营压力加剧。

盈利能力分析

公司多项核心盈利指标同比下滑严重。毛利率为21.43%，同比下降16.54个百分点；净利率为-14.02%，同比减少1967.09个百分点。每股收益为-0.48元，同比减少2500.00%；每股净资产为7.96元，同比下降13.04%。

三费合计为6487.89万元，三费占营收比达20.22%，同比上升16.0个百分点，期间费用控制能力减弱，进一步压缩利润空间。

资产与现金流状况

货币资金为5882.17万元，较去年同期的1.7亿元大幅减少；应收账款为9.27亿元，占最新年报营业总收入比例高达118.6%，表明回款周期较长，资金占用压力大。尽管应收账款同比减少15.61%，但绝对规模仍处于高位。

每股经营性现金流为-0.53元，同比下降14.83%，连续为负反映主营业务造血能力不足。现金及现金等价物净增加额同比减少3867.1%，主因是本期融资款减少，筹资活动产生的现金流量净额同比下降297.1%。

债务与费用变动

有息负债为1.97亿元，较上年同期的5.36亿元下降63.16%，债务结构有所优化。短期借款同比下降42.18%，主要系归还部分银行贷款所致。

财务费用同比增长33.58%，主要受期末欧元汇率下降带来的汇兑损失增加影响。信用减值损失同比大幅下降5574.64%，原因为本期应收账款计提坏账准备增加。所得税费用同比减少1294.0%，亦与坏账准备增加导致的递延所得税增加有关。

主营构成与业务表现

从主营收入构成看，轨道交通车辆空调及服务仍是核心业务，实现收入2.73亿元，占总收入84.93%，贡献了95.36%的利润，毛利率为24.06%。新能源及智能热管理产品收入3484.17万元，毛利率仅为4.65%。数字能源智能环控产品收入623.36万元，毛利率为-29.64%，处于亏损状态。

地区分布中，华东地区收入占比最高，达33.80%，毛利率为16.43%；港澳台及海外地区毛利率达39.18%，为各区域最高。东北和华北地区毛利率分别为26.02%和21.28%，具备一定盈利能力。

综合评估

尽管公司在轨道交通空调领域维持海外项目拓展，并在新能源、储能温控等领域取得技术进展，但财务层面呈现营收萎缩、亏损加剧、现金流紧张、应收款高企等多重压力。财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为21.66%）、经营性现金流持续为负等问题，整体财务健康度堪忧。

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