ST浩丰（300419）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，现金流承压

近期ST浩丰（300419）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

ST浩丰（300419）2026年中报显示，公司营业总收入为4468.63万元，同比下降55.96%；归母净利润为-2293.49万元，同比下降224.87%；扣非净利润为-2276.02万元，同比下降213.72%。盈利能力持续恶化，净利率为-51.32%，同比减少637.7%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为2003.95万元，同比下降64.24%；第二季度归母净利润为-1388.86万元，同比下降585.06%；第二季度扣非净利润为-1371.61万元，同比下降562.52%，环比亏损进一步扩大。

成本与费用结构

公司毛利率为36.95%，同比减少13.87个百分点。三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为3086.1万元，占营业总收入比例达69.06%，同比增幅为87.49%，远高于营收降幅，反映出成本控制压力显著加大。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3302.75万元，较去年同期的4434.37万元下降25.52%；应收账款为1.91亿元，较去年同期的2.44亿元下降21.93%；有息负债为7891.71万元，较去年同期的9598.74万元下降17.78%。

每股经营性现金流为-0.03元，虽同比改善87.81%，但仍处于净流出状态。每股净资产为0.87元，同比下降27.41%；每股收益为-0.06元，同比下降225.0%。

主营业务构成

按产品分类，IT系统解决方案实现主营收入2787.2万元，占总收入62.37%，毛利率为30.21%；酒店及家庭传媒服务收入1578.61万元，占比35.33%，毛利率为51.11%；其他业务收入102.82万元，占比2.30%。

按行业划分，政府及公共事业收入1619.63万元，占比36.24%；金融行业收入1427.53万元，占比31.95%；商业流通与服务收入1318.65万元，占比29.51%，但该板块毛利率仅为7.94%，显著低于其他行业。

按地区分布，华东地区贡献收入2249.36万元，占比50.34%；其他主营业务区域合计占比49.66%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比改善87.81%，原因为经营活动现金流入降幅小于现金流出降幅。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为124.68%，主要系上年同期购买固定资产，本期收到部分股权转让款所致。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-172.95%，原因是本期偿还金融机构贷款增加。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为23.95%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.47%，短期偿债能力偏弱。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-1.37%，投资回报长期不佳，上市以来11份年报中有6次亏损，整体财务表现疲弱。

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