英派斯（002899）2026年中报财务分析：营收微增但利润显著下滑，汇兑损失与应收账款高企成风险点

近期英派斯（002899）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，英派斯营业总收入为5.99亿元，同比上升4.32%。尽管收入实现小幅增长，但盈利能力明显承压。归母净利润为2348.78万元，同比下降25.84%；扣非净利润为1363.03万元，同比下降52.56%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.04亿元，同比上升6.95%；第二季度归母净利润为848.37万元，同比下降51.48%；第二季度扣非净利润为458.64万元，同比下降72.73%，显示盈利下滑趋势在二季度进一步加剧。

盈利能力指标

公司毛利率为24.59%，同比下降7.95个百分点；净利率为3.92%，同比下降28.91个百分点。三费合计为9246.11万元，占营收比例为15.43%，同比上升10.44个百分点，表明期间费用压力加大，侵蚀了利润空间。

资产与现金流状况

货币资金为2.75亿元，较去年同期的3.61亿元下降23.79%。应收账款为2.85亿元，同比增幅达33.65%，远高于营收增速，回款压力显现。有息负债为6.34亿元，较上年的7.02亿元下降9.66%。

每股经营性现金流为-0.07元，同比减少119.84%，反映主营业务现金创造能力恶化。每股净资产为11.74元，同比增长0.77%；每股收益为0.16元，同比下降27.27%。

主营业务结构

从业务类别看，商用产品主营收入为5.01亿元，占总收入的83.53%，毛利率为25.10%；户外产品收入为2542.07万元，占比4.24%；家用产品收入仅为120.77万元，占比0.20%。其他产品收入为7205.31万元，占比12.02%，毛利率为16.11%。

从行业划分，体育健身产品销售为主力，收入为5.95亿元，占比99.27%，毛利贡献率达100.66%；其他销售为434.72万元，毛利率为-22.46%，存在亏损。

地区分布上，国外销售为4.73亿元，占比78.91%，毛利率为23.25%；国内销售为1.26亿元，占比21.09%，毛利率为29.61%，显示内销盈利能力更强。

经营与财务变动原因

财务费用大幅上升284.45%，主要原因为本期汇兑损失增加。所得税费用下降60.16%，系本期可弥补亏损增加所致。经营活动产生的现金流量净额同比下降119.84%，原因是购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加。投资活动产生的现金流量净额增长138.15%，源于收回投资收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额下降144.22%，因支付的其他与筹资活动有关的现金增加。现金及现金等价物净增加额增长89.97%，主要受投资活动现金流入带动。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司债务状况，当前有息资产负债率为22.28%。同时，应收账款/利润比率高达452.26%，显示利润被大量应收账款所覆盖，存在较大回款风险。

此外，公司ROIC为3.16%，低于历史中位数5.7%，资本回报能力偏弱。上市以来累计融资8.68亿元，累计分红6864.55万元，分红融资比仅为0.08，股东回报水平较低。

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