好利科技（002729）2026年中报财务分析：营收微增但盈利显著下滑，成本压力与应收账款风险凸显

近期好利科技（002729）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，好利科技营业总收入为2.27亿元，同比上升2.95%。尽管收入实现小幅增长，但盈利能力明显承压。归母净利润为1407.38万元，同比下降56.27%；扣非净利润为1311.54万元，同比下降56.15%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.3亿元，同比上升8.99%；第二季度归母净利润为447.88万元，同比下降69.85%；第二季度扣非净利润为432.49万元，同比下降69.11%，表明盈利下滑趋势在当季进一步加剧。

盈利能力指标

公司毛利率为28.95%，同比减少20.75个百分点；净利率为6.2%，同比减少57.53个百分点。三费合计为2821.81万元，占营收比重为12.44%，较去年同期上升0.97个百分点，显示期间费用控制压力略有上升。

资产与现金流状况

货币资金为1.48亿元，较去年同期的1.07亿元增长37.81%。应收账款为1.58亿元，较去年同期的1.34亿元增长18.49%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到328.02%，提示回款周期或资产质量存在一定风险。

有息负债为2145.84万元，较去年同期的3759.51万元下降42.92%，主要因公司归还长期借款所致。短期借款则出现244.21%的增长，反映融资结构向短期倾斜。

每股经营性现金流为0.05元，同比下降50.93%；经营活动产生的现金流量净额同比下降50.93%，主因包括原材料采购价格上涨、采购需求增加、职工薪酬支出上升以及商品期货套期保证金增加。

主营业务结构

从业务构成看，电力熔断器及配件实现主营收入1.42亿元，占总收入的62.49%；电子熔断器及配件收入为7775.79万元，占比34.27%。按行业划分，电路保护元器件业务收入为2.2亿元，占总收入的96.77%。按地区划分，境内收入为2.06亿元，占比90.96%；境外收入为2049.83万元，占比9.04%。

从毛利率看，电子熔断器及配件毛利率为23.08%，低于电力熔断器及配件的29.05%；境外业务毛利率为39.83%，显著高于境内的27.87%。

关键财务变动原因

• 存货：变动幅度为60.38%，系公司加大生产储备及原材料采购成本上涨。
• 长期股权投资：变动幅度为-100.0%，原因为公司转让股权。
• 合同负债：变动幅度为-36.44%，系报告期末预收货款减少。
• 长期借款：变动幅度为-100.0%，系公司归还长期借款。
• 应收款项融资：变动幅度为-63.21%，因银行承兑汇票背书增加及收到汇票减少。
• 其他流动资产：变动幅度为657.66%，系预缴企业所得税增加。
• 递延所得税资产：变动幅度为80.44%，因套期合约公允价值变动及存货跌价准备带来的可抵扣暂时性差异增加。
• 应付账款：变动幅度为85.2%，因采购订单增加及原材料价格上涨。
• 应付职工薪酬：变动幅度为-54.03%，因支付上年度奖金。
• 应交税费：变动幅度为-45.76%，因应交增值税及企业所得税减少。
• 其他应付款：变动幅度为69.15%，因应付检验测试费增加。
• 一年内到期的非流动负债：变动幅度为-45.77%，因归还一年内到期的长期借款及租赁负债支付。
• 递延收益：变动幅度为64.83%，因收到与资产相关的政府补助增加。
• 营业成本：变动幅度为15.25%，因原材料成本上涨。
• 财务费用：变动幅度为318.73%，因汇兑损失增加。
• 所得税费用：变动幅度为-95.77%，因利润总额减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为92.5%，因理财产品投资净流入增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-49.45%，因短期借款减少及长期借款归还增加。
• 现金及现金等价物净增加额：变动幅度为-30.89%，受经营、投资和筹资活动共同影响。

综合评价

2026年上半年，好利科技虽实现营收小幅增长，但受原材料价格上升、存货跌价准备增加及汇兑损失扩大等因素影响，净利润大幅下滑。公司通过自动化改造、工艺优化、材料替代和套期保值等方式试图缓解成本压力，但当前盈利能力仍处于低位。同时，较高的应收账款水平需引起关注，可能对公司未来现金流稳定性和资产质量带来潜在压力。

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