纳微科技（688690）2026年中报财务分析：营收利润高增，盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期纳微科技（688690）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

纳微科技（688690）2026年中报显示，公司营业总收入为5.68亿元，同比上升37.28%；归母净利润达1.37亿元，同比上升116.11%；扣非净利润为1.27亿元，同比上升130.47%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.15亿元，同比上升40.01%；第二季度归母净利润为6867.31万元，同比上升101.44%；第二季度扣非净利润为6574.85万元，同比上升117.68%。

盈利能力指标

公司毛利率为71.45%，同比减少0.84个百分点；净利率为24.83%，同比增加56.55个百分点。每股收益为0.34元，同比上升115.25%；每股净资产为5.15元，同比上升14.6%；每股经营性现金流为0.27元，同比上升351.88%。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.39亿元，三费占营收比为24.52%，同比下降23.38个百分点。其中，销售费用同比上升10.43%，管理费用同比下降4.63%，财务费用同比上升345.51%，主要因美元贬值导致汇率损失增加。研发费用同比下降4.83%，主要由于股份支付费用计提金额下降。

主营业务结构

从业务类别看，药物合成和分离纯化用微球产品为主力收入来源，实现主营收入3.74亿元，占总收入的65.82%，毛利率为78.94%。纯化和分析仪器及配件收入为1.01亿元，占比17.71%；液相色谱柱及样品前处理产品收入为5564.51万元，占比9.80%。IVD用核心微球产品及其他技术服务收入占比较低。

从行业分布看，生物制药工艺领域贡献收入4.02亿元，占比70.73%；分析检测领域收入为1.39亿元，占比24.47%；平板显示和体外诊断领域收入分别为2177.22万元和397.28万元，占比较小。

从地区分布看，境内收入为5.11亿元，占比90.00%；境外收入为5676.56万元，同比上升28%，占比10.00%。

资产与现金流状况

货币资金为1.9亿元，同比下降15.03%；应收账款为3.44亿元，同比上升17.63%；有息负债为747.83万元，同比下降75.50%。经营活动产生的现金流量净额同比上升351.88%，主要得益于加强应收款管理。投资活动产生的现金流量净额大幅下降740.99%，系公司购买结构性存款所致。筹资活动产生的现金流量净额上升102.93%，主要因本期收到员工持股计划认购款。

风险提示

尽管公司盈利能力和现金流显著改善，但应收账款为3.44亿元，占归母净利润比例较高，财报体检工具提示“应收账款/利润已达252.69%”，需关注后续回款风险。此外，资产减值损失同比增加188.53%，主要因计提存货跌价准备增加，反映库存管理压力有所上升。

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