富吉瑞（688272）2026年中报财务分析：营收下滑叠加亏损扩大，现金流与债务压力需关注

近期富吉瑞（688272）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

富吉瑞（688272）于近期发布2026年中报。报告期内，公司营业总收入为1.09亿元，同比下降5.54%；归母净利润为-2625.78万元，同比下降31.85%；扣非净利润为-2646.53万元，同比下降32.17%。整体业绩表现不佳，盈利能力持续承压。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为6346.32万元，同比下降8.84%；第二季度归母净利润为-1281.37万元，同比下降38.17%；第二季度扣非净利润为-1268.23万元，同比下降35.75%，亏损幅度进一步加大。

主要财务指标

报告期内，公司毛利率为39.12%，同比上升7.98%；净利率为-24.93%，同比下降44.04%。三费合计为3013.97万元，占营收比重为27.73%，同比上升7.01%。每股经营性现金流为-0.08元，虽同比改善90.03%，但仍为负值，反映主营业务现金回笼仍存在压力。

主营收入构成

从业务结构看，公司主要产品包括机芯、热像仪、红外探测器及配套产品、光电系统及其他。其中：

• 机芯：主营收入3235.63万元，占总收入29.77%，毛利率22.60%
• 热像仪：主营收入2597.02万元，占比23.90%，毛利率40.94%
• 红外探测器及配套产品：主营收入2420.89万元，占比22.28%，毛利率45.40%
• 光电系统：主营收入1980.43万元，占比18.22%，毛利率57.42%
• 其他：合计收入634.04万元，占比5.83%，毛利率介于34.54%-39.67%

地区方面，内销收入达1.08亿元，占总收入99.61%，为主要收入来源。

经营与财务变动说明

• 应收票据减少56.86%，系期末商业承兑汇票减少所致。
• 应收款项融资增长283.39%，原因为6+9银行的应收票据增加。
• 预付款项增长80.9%，主要由于预付材料款增加。
• 在建工程增长2140.16%，因装修工程投入增加。
• 无形资产下降33.55%，系无形资产摊销影响。
• 应付票据下降64.53%，因公司通过银行承兑汇票支付货款减少。
• 财务费用上升77.64%，主要因本年利息支出增加。
• 经营活动产生的现金流量净额同比改善90.03%，系本期回款较上年同期增加、付款减少所致。
• 投资活动产生的现金流量净额下降2002.19%，因购建固定资产支出较上年同期增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额下降82.71%，因本期偿还借款较上年同期增加。

财务风险提示

根据财报分析工具提示：

• 建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为83.79%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.86%。
• 建议关注公司债务状况，有息资产负债率为23.2%，且近3年经营性现金流均值为负。
• 建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，偿债能力面临一定挑战。

此外，本报告期应收账款占最新年报营业总收入比达81.94%，回款周期较长，存在一定的信用风险。

发展回顾与研发投入

公司专注于红外热成像等光电产品的研发、生产与销售，产品应用于军用与民用多个领域。2026年上半年研发费用为2266.34万元，占营收比重达20.85%；研发人员110人，占员工总数35.03%。报告期内新增专利2项，累计拥有有效专利101项（含发明专利30项）、软件著作权54项。公司在非红外领域推进CPA产品和量子加密摄像机研发，但尚未形成订单收入。

总体评价

富吉瑞2026年上半年营收下滑，亏损扩大，尽管部分成本控制有所体现（如毛利率提升），但期间费用上升、资产减值损失增加及财务负担加重导致净利润持续恶化。公司现金流紧张，有息负债显著上升，营运资金压力突出。虽然在核心技术研发上保持较高投入，但新业务尚未贡献收入，短期内盈利修复难度较大。投资者应重点关注其应收账款管理、债务偿还能力及未来订单落地情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。