安集科技（688019）2026年中报财务分析：营收利润双增但应收账款风险上升

近期安集科技（688019）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

安集科技（688019）2026年中报显示，公司营业总收入为15.26亿元，同比上升33.72%；归母净利润达5.32亿元，同比上升41.56%；扣非净利润为4.26亿元，同比上升19.35%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为8.02亿元，同比增长34.6%；归母净利润为3.24亿元，同比增长56.71%；扣非净利润为2.29亿元，同比增长17.44%。

值得注意的是，报告期存货同比增幅达64.54%，显示出库存水平显著上升。

盈利能力分析

公司毛利率为55.63%，较上年同期下降1.36个百分点；净利率为34.84%，同比提升5.86个百分点。每股收益为2.38元，同比增长38.37%；每股净资产为21.29元，同比增长17.83%。每股经营性现金流为1.41元，同比下降3.53%。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.36亿元，三费占营收比例为8.89%，同比上升54.8%。货币资金为14.56亿元，同比增长4.56%；应收账款为6.7亿元，同比大幅增长46.26%；有息负债为4.01亿元，同比下降56.68%。

主营构成情况

从业务结构看，销售化学机械抛光液实现收入12.04亿元，占主营收入的78.90%，毛利率为55.58%；销售功能性湿电子化学品收入为3.13亿元，占比20.49%，毛利率为55.99%；其他业务收入为945.57万元，占比0.62%。地区分布上，中国大陆地区收入为14.71亿元，占比96.36%；其他地区收入为5551.64万元，占比3.64%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长30.68%，主要得益于本期销售回款和原材料采购支出与营收增长基本匹配。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为34.16%，受银行定期存款影响。筹资活动产生的现金流量净额同比下降83.46%，系因去年同期完成可转债发行募集资金所致。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款/利润比率已达85.52%，需重点关注应收账款回收风险。此外，尽管资本回报表现强劲——2025年ROIC为19.67%，历史中位数ROIC为17.23%，但融资分红方面，公司上市以来累计融资7.27亿元，累计分红2.65亿元，分红融资比为0.36，显示分红力度相对较弱。

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