金桥信息（603918）2026年中报财务分析：亏损收窄但盈利能力仍承压，现金流改善与费用管控初见成效

近期金桥信息（603918）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金桥信息（603918）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.73亿元，与上年同期持平，同比下降0.15%。归母净利润为-3914.06万元，同比上升3.86%；扣非净利润为-4150.85万元，同比上升1.85%，亏损幅度有所收窄。尽管公司尚未实现盈利，但净利润同比改善趋势显现。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.52亿元，同比下降11.59%；第二季度归母净利润为-868.04万元，同比上升50.56%；第二季度扣非净利润为-903.89万元，同比上升51.2%，表明二季度经营效率有所提升，亏损明显收窄。

盈利能力分析

公司毛利率为24.05%，同比下降7.7%；净利率为-13.14%，同比上升16.79%。虽然整体盈利能力依然为负，但净利率同比改善明显。三费合计为8861.75万元，占营收比例为32.48%，同比下降5.57个百分点，反映出公司在销售、管理及财务费用方面的管控取得一定成效。

销售费用同比下降7.23%，主要因公司加强日常经营管控，有效控制业务活动直接支出；研发费用同比增长38.1%，体现公司持续加大研发投入力度；财务费用同比增长30.59%，系利息收入同比减少所致。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.04亿元，同比下降21.70%，主要因使用部分闲置资金购买银行结构性存款及理财产品。应收账款为1.89亿元，同比下降29.60%，回款情况有所改善。有息负债为3340.08万元，同比上升11.54%。

每股经营性现金流为-0.11元，同比上升60.2%；经营活动产生的现金流量净额同比上升60.23%，主要得益于本期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降121.62%，因金融机构结构性存款等期末未到期金额同比上升。筹资活动产生的现金流量净额同比上升54.5%，主要由于去年同期集中支付股份回购款导致基数较低。

主营业务结构

从业务构成看，智慧场景解决方案贡献主营收入1.47亿元，占总收入的53.81%，毛利率为15.63%；大数据及云平台服务收入8509.32万元，占比31.19%，毛利率为34.05%；智慧建筑解决方案收入4092.23万元，占比15.00%，毛利率为33.45%。大数据及云平台服务在利润贡献方面表现突出，利润占比达44.16%。

从地区分布看，华东地区为主营收入主要来源，实现收入1.53亿元，占比56.21%；中南、华北、西南地区分别占比23.23%、15.20%和5.36%。

综合评价

公司2026年上半年经营呈企稳态势，亏损收窄，现金流状况改善，费用控制能力增强。然而，毛利率下滑、ROIC历史中位数偏低（6.11%）、近年出现亏损等情况反映其商业模式仍较为脆弱。公司依赖股权融资及营销驱动的发展模式需持续关注其可持续性。当前现金资产充足，偿债能力较强，但未来仍需提升核心盈利能力与投资回报水平。

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