麒盛科技（603610）营收增长但盈利能力显著下滑，三费激增与净利率萎缩成核心隐忧

近期麒盛科技（603610）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收稳步增长，盈利指标大幅下挫

麒盛科技（603610）2026年中报显示，公司营业总收入达17.25亿元，同比增长18.22%，显示出主营业务在规模上的持续扩张。单季度数据显示，第二季度营业收入为8.57亿元，同比增长27.4%，增速进一步提升。

然而，利润端表现严重承压。报告期内，归母净利润为2901.97万元，同比下降72.54%；扣非净利润为1849.97万元，同比降幅高达83.42%。第二季度更是出现亏损，归母净利润为-469.75万元，扣非净利润为-2386.13万元，表明公司在收入增长的同时，核心盈利能力显著弱化。

盈利质量恶化，费用压力陡增

多项关键财务比率揭示出盈利质量的下滑。毛利率为31.48%，同比下降6.81个百分点；净利率仅为1.04%，同比大幅下降85.51%。与此同时，三费（销售、管理、财务费用）合计达4.01亿元，占营收比重升至23.22%，同比增幅达32.63%，远超营收增速。

具体来看，销售费用同比增长31.34%，主因是拓展国内外市场并设立新销售子公司；管理费用增长36.48%，源于折旧摊销增加及并表范围扩大；财务费用飙升26042.61%，主要受汇兑损失增加影响。研发费用亦增长33.33%，反映主业研发投入加大及并表因素。

资产与现金流状况分化

资产结构方面，货币资金为6.41亿元，较去年同期的7.91亿元减少19.03%；应收账款则增至5.92亿元，同比增长24.33%，已达到归母净利润的564.09%，提示回款风险和盈利含金量问题。有息负债为7.64亿元，小幅上升1.61%。

现金流表现略有支撑，每股经营性现金流为0.25元，同比增长23.65%，显示经营活动现金生成能力有所增强。但筹资活动产生的现金流量净额同比下降57.65%，主因为新增银行借款减少。

其他财务变动说明

报告期内，交易性金融资产增长100.88%，系新增购买银行理财产品；其他权益工具投资下降99.73%，因对外投资公允价值变动；在建工程减少97.94%，因工程完工转入固定资产；短期借款增长39.92%，源于新增银行借款；应付账款下降31.44%，系本期支付在建工程款项所致。

综合评价

尽管麒盛科技在2026年上半年实现了营业收入的较快增长，并持续推进产品创新与市场拓展，但盈利能力显著下滑，三费尤其是财务费用急剧上升，压缩了利润空间。应收账款高企与净利润快速萎缩并存，需警惕未来经营稳定性和分红可持续性。

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