中谷物流（603565）2026年中报财务分析：营收净利稳增，扣非增速亮眼，现金流改善但三费占比显著上升

近期中谷物流（603565）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中谷物流（603565）2026年中报显示，公司实现营业总收入54.57亿元，同比增长2.24%；归母净利润为10.83亿元，同比增长1.05%；扣非净利润达9.84亿元，同比增长19.45%，显示出主业盈利能力增强。单季度数据显示，第二季度营业收入为28.79亿元，同比增长3.96%；归母净利润为5.56亿元，同比增长5.93%；扣非净利润为4.9亿元，同比增长28.19%，表明经营质量在加速改善。

盈利能力

公司毛利率为30.93%，同比提升32.43%；净利率为19.86%，同比下降1.18%。尽管净利率略有下滑，但高毛利率支撑了整体盈利水平。每股收益为0.52元，同比增长1.96%；每股净资产为5.23元，同比增长5.16%；每股经营性现金流为0.83元，同比增长36.83%，反映公司现金流创造能力明显增强。

成本与费用

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.67亿元，三费占营收比例为6.73%，同比上升171.01%。其中财务费用同比大幅增长2256.72%，主因是外币汇率波动较大所致。研发费用同比增长26.17%，系员工薪酬增加影响。

资产与负债

货币资金为89.24亿元，同比增长3.46%；应收账款为4.09亿元，同比下降7.15%；有息负债为89.73亿元，同比下降1.74%。短期借款同比增长98.11%，主要由于信用借款增加。有息资产负债率已达35.83%，需关注债务结构变化风险。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比增长36.83%，得益于毛利率提升带来的现金毛利增厚。投资活动产生的现金流量净额同比下降221.84%，主要因预付造船款增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降15.54%，系本期融资借款较上年同期减少。

主营构成

公司主营业务集中于集装箱物流服务，总收入为54.57亿元，其中国内集装箱航运物流收入33.93亿元，占比62.17%；国际集装箱航运物流收入20.56亿元，占比37.67%。其他业务收入855.77万元，毛利率为-119.96%，存在亏损。

投资与分红

公司上市以来累计融资总额为42.27亿元，累计分红总额为86.31亿元，分红融资比为2.04，体现出较强的股东回报能力。当前预估股息率为4.26%。过去三年净经营资产收益率持续提升，分别为22.8%、25.9%、28.6%，资本使用效率稳步提高。

风险提示

需关注三费占营收比大幅上升、财务费用剧烈波动以及有息负债水平较高带来的潜在财务压力。此外，其他业务板块出现亏损，亦需留意其后续调整方向。

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