腾龙股份（603158）2026年中报财务分析：盈利增速亮眼但现金流与债务压力显现

近期腾龙股份（603158）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

腾龙股份（603158）2026年中报显示，公司盈利能力明显增强。报告期内，营业总收入达20.44亿元，同比增长8.0%；归母净利润为1.14亿元，同比增长25.95%；扣非净利润为1.12亿元，同比增长29.91%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为12.32亿元，同比增长19.77%；第二季度归母净利润为6118.96万元，同比增长34.6%；第二季度扣非净利润为6061.44万元，同比增长36.19%。

毛利率和净利率均实现同比增长，分别为19.93%和5.77%，较去年同期分别上升6.75个百分点和5.4个百分点。每股收益为0.24元，同比增长33.33%；每股净资产为4.66元，同比增长0.38%。

成本费用控制承压

尽管盈利能力改善，但期间费用压力加大。销售费用、管理费用、财务费用合计为1.56亿元，三费占营收比达7.63%，同比上升29.52%。其中，财务费用同比大幅增长395.12%，主要原因为汇兑损失增加；销售费用增长8.76%，系职工薪酬增加所致；管理费用增长2.34%，因职工薪酬及办公费上升。

现金流与资产负债结构存在隐忧

经营性现金流明显下滑，每股经营性现金流为0.25元，同比下降59.24%。经营活动产生的现金流量净额同比减少59.25%，主要由于支付票据保证金、上期收回票据保证金以及本期支付给职工的现金增加。

货币资金为5.72亿元，同比增长26.91%；应收账款为11.19亿元，同比增长11.23%；有息负债为12.55亿元，同比增长25.82%。财报体检工具提示多项风险：货币资金/流动负债为40.79%，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为23.26%，债务负担有所上升；应收账款/利润高达2156.26%，回款质量需重点关注。

主营业务结构稳定，海外市场增长较快

从主营构成看，汽车热管理系统零部件收入为13.83亿元，占总收入67.63%，是核心业务板块；EGR系统及传感器收入为3.52亿元，占比17.21%；汽车用橡塑类零部件收入为3.1亿元，占比15.15%。地区分布方面，境内收入15.15亿元，占比74.10%；境外收入5.3亿元，同比增长显著。

公司持续推进全球化布局，波兰工厂产能释放，马来西亚项目加快建设，摩洛哥基地稳步推进。新能源汽车热管理产品收入达80,051.33万元，占热管理零部件收入的58.60%。液冷业务取得突破，波纹管产品获得首个批量订单，进入商业化落地阶段。

投资与资产变动情况

交易性金融资产同比增长171.62%，系未到期理财产品增加；长期股权投资下降31.07%，因确认投资收益及计提减值；其他非流动资产增长56.23%，源于预付工程设备款增加；长期借款增长61.17%，因新增借款；其他应付款增长87.4%，系2025年分红款尚未支付；其他综合收益下降55.97%，受其他权益工具投资公允价值变动及外币报表折算影响。

综合评价

公司2026年上半年在营收和利润端表现优异，尤其在新能源汽车热管理和海外市场的拓展上成效显著。然而，三费占比快速上升、经营性现金流大幅下滑、应收账款高企及有息负债增长等问题值得警惕。未来需密切关注其现金流管理能力与债务结构优化进展。

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