宿迁联盛（603065）增收不增利：营收增长但盈利能力下滑，费用与减值压力显著

近期宿迁联盛（603065）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

宿迁联盛（603065）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.13亿元，同比增长13.71%，但归母净利润为964.52万元，同比下降37.58%；扣非净利润为675.8万元，同比下降23.88%。第二季度单季营收达3.91亿元，同比增长21.0%；但归母净利润为420.62万元，同比下降45.16%；扣非净利润为262.34万元，同比下降56.61%。整体呈现“增收不增利”的态势。

盈利能力分析

公司毛利率为14.44%，同比下降3.77个百分点；净利率为1.35%，同比下降45.1%。每股收益为0.02元，同比下降37.63%；每股净资产为4.58元，同比下降5.38%。尽管每股经营性现金流为0.21元，同比增长42.13%，反映现金回笼有所改善，但盈利质量仍面临压力。

费用与资产变动情况

销售费用、管理费用、财务费用合计8108.46万元，三费占营收比为11.37%，同比上升12.46%。其中财务费用同比大幅增长572.63%，主因是汇率波动导致汇兑损失增加。研发费用同比下降22.12%，表明研发投入有所缩减。

资产端方面，货币资金为3.15亿元，同比下降10.27%；应收账款为4.46亿元，同比增长3.67%；有息负债为10.84亿元，同比下降0.59%。使用权资产同比增长81.77%，租赁负债同比增长65.84%，主要由于子公司新增租赁业务所致。短期借款同比增长30.12%，一年内到期的非流动负债同比增长48.64%，显示短期偿债压力上升。

经营与现金流表现

经营活动产生的现金流量净额同比增长42.13%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长561.30%，系构建固定资产支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降35.52%，原因为支付股利金额同比增加。

主营业务结构

从业务构成看，受阻胺光稳定剂为主力产品，贡献收入4.13亿元，占主营收入的57.88%；复配制剂收入1.5亿元，占比21.01%；其他主营业务收入1.06亿元，占比14.84%。按行业划分，商品销售收入为6.88亿元，占比96.46%，毛利率为15.02%；设备销售毛利率为-8.89%，处于亏损状态。地区分布上，境内收入3.69亿元，境外收入3.44亿元，境外毛利率为17.54%，高于境内的11.54%。

风险提示

财报数据显示，信用减值损失同比大增1112.76%，主要因应收账款坏账准备增加；资产减值损失同比变动100.00%，系去年同期计提存货跌价准备。此外，财报体检工具提示需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为29.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债为10.95%）及债务水平（有息资产负债率为32.09%）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。