浙江美大（002677）2026年中报简析：净利润同比下降187.18%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期浙江美大（002677）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.33亿元，同比下降37.33%，归母净利润-1070.81万元，同比下降187.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5984.75万元，同比下降47.47%，第二季度归母净利润-1361.79万元，同比下降403.41%。本报告期浙江美大三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.83%，同比减19.14%，净利率-8.6%，同比减258.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计4628.76万元，三费占营收比34.79%，同比增37.83%，每股净资产2.24元，同比减1.4%，每股经营性现金流-0.03元，同比增21.85%，每股收益-0.02元，同比减200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.18%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为23.03%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为0.18%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额4.80亿元，累计分红总额33.74亿元，分红融资比为7.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为64.7%/16.7%/1.6%，净经营利润分别为4.64亿/1.09亿/1051.4万元，净经营资产分别为7.17亿/6.55亿/6.52亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0.07/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8501.89万/-6300.19万/-1144.87万元，营收分别为16.73亿/8.77亿/4.54亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达132.91%）

本文数据来源于浙江美大2026年中报，仅供参考不构成投资建议。