兰生股份（600826）2026年中报财务分析：营收小幅下滑，利润大幅收缩，现金流承压

近期兰生股份（600826）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

兰生股份（600826）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为5.36亿元，同比下降3.11%；归母净利润为1737.59万元，同比大幅下降69.48%；扣非净利润为2766.06万元，同比下降54.95%。盈利能力指标全面走弱，毛利率为26.81%，同比下降21.44个百分点；净利率为5.22%，同比下降61.27个百分点。

单季度数据显示，2026年第二季度实现营业总收入2.92亿元，同比下降9.28%；归母净利润为3062.04万元，同比下降62.44%；扣非净利润为3651.41万元，同比下降43.34%，盈利压力持续显现。

盈利能力与费用结构

公司三项费用合计为1.23亿元，占营收比重达22.93%，同比上升9.28个百分点，费用控制面临挑战。其中，销售费用同比增长31.95%，主要因职工薪酬增加；管理费用同比下降2.52%，源于职工薪酬减少；财务费用同比增长7.95%，系汇兑损失上升所致。研发费用同比下降18.33%，反映研发投入有所缩减。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为10.8亿元，较上年同期下降12.20%。应收账款为1.86亿元，同比大幅增长59.60%，回款压力上升。有息负债为2.74亿元，同比下降5.38%，债务负担略有减轻。

现金流表现疲软，每股经营性现金流为-0.11元，同比减少156.34%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因是提供劳务收到的现金减少以及接受劳务支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降2311.34%，因收回投资收到的现金减少；筹资活动产生的现金流量净额同比下降5.3%，主要由于分配股利支付的现金增加。

主营业务构成

从业务结构看，会展业务仍是公司核心收入来源，主营收入达5.34亿元，占总收入的99.67%，毛利率为26.59%。其中，会展组织收入2.86亿元，占比53.41%；展馆运营服务收入1.11亿元，占比20.70%；会展配套服务收入7376.34万元，占比13.76%；赛事活动收入6331.29万元，占比11.81%。其他业务收入177.08万元，占比0.33%。

关键财务变动原因

• 货币资金下降：主要因本期购买理财产品。
• 交易性金融资产增长138.13%：新增购买理财产品。
• 预付款项增长215.34%：项目未结算预付款增加。
• 存货增长227.57%：合同履约成本余额上升。
• 合同负债增长189.95%：展会项目预收款增加。
• 应付职工薪酬下降44.73%：本期发放年终奖金。
• 应交税费下降82.4%：企业所得税余额减少。
• 公允价值变动收益下降171.95%：金融资产公允价值变动收益减少。
• 营业外收入增长287.83%：本期确认违约金收入。
• 营业外支出增长159.57%：对外捐赠增加。

综合评价

尽管公司在战略推进、项目承办和资源整合方面取得一定进展，包括完成对无锡汇跑26%股权的收购、主承办12场会展项目、举办5场体育赛事等，但财务层面反映出盈利能力显著弱化、现金流紧张、应收账款攀升等问题。利润下滑主要受个别展会毛利减少及金融资产公允价值变动影响。未来需关注其成本管控能力、回款效率及非主业收益波动对公司可持续经营的影响。

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