益民集团（600824）2026年中报：营收下滑叠加非经常性亏损致净利润大幅下挫，扣非盈利改善与费用管控显现成效

近期益民集团（600824）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

益民集团（600824）2026年中报显示，公司实现营业总收入3.05亿元，同比下降16.72%；归母净利润为-1.33亿元，同比大幅下降645.23%。尽管整体盈利出现显著亏损，但扣非净利润达2638.34万元，同比增长53.04%，显示出主业盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为1.53亿元，同比下降14.59%；当季归母净利润为-1.51亿元，同比下滑1518.87%；而扣非净利润为845.7万元，同比增长145.14%，延续了主营业务改善的趋势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为52.04%，同比提升8.96个百分点，反映产品或服务的附加值维持较高水平。然而，受非经常性损益影响，净利率为-43.37%，同比减少737.82个百分点，严重拖累整体盈利表现。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计1.05亿元，三费占营收比为34.56%，同比下降2.52个百分点，表明公司在成本控制方面取得一定成效。其中，销售费用同比下降16.76%，主因是销售人员人工成本、门店租赁费、装修摊销及平台费用减少；管理费用下降22.92%，主要由于管理人员薪酬减少及部分房产折旧重分类至营业成本；财务费用则上升22.05%，系存款利息收入因利率下行而减少所致。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.89亿元，较去年同期下降3.52%。应收账款为5534.11万元，同比下降5.15%。有息负债为1473.45万元，同比下降37.22%，偿债压力较小。

资产结构方面，固定资产同比下降54.18%，系部分自用房产转为对外出租并重分类至投资性房地产所致。其他非流动资产同比增长134.35%，主要因新增一年以上定期存款。同时，交易性金融资产下降36.35%，其他非流动金融资产下降46.35%，均受所持证券及被投企业公允价值下跌影响。

现金流方面，每股经营性现金流为0.01元，同比下降66.29%，主因为销售收入减少导致现金流入下降。投资活动产生的现金流量净额同比上升168.78%，源于本期闲置资金用于定期存款的净增加额较上年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额增长28.80%，主要系本期支付的使用权资产租赁费减少。

主营业务结构

从业务板块看，房产租赁及物业管理贡献主营收入1.18亿元，占比38.57%，毛利率达64.88%；内衣服饰实现收入1.01亿元，占比33.18%，毛利率为56.63%。商业零售板块收入1.37亿元，占比44.82%，毛利贡献占36.35%。

区域分布上，上海地区实现收入2.63亿元，占总收入的86.31%，仍是核心市场；上海以外地区收入4177.5万元，占比13.69%。

非经常性项目与负债变动

长期股权投资同比下降100.00%，系部分参股企业经营亏损。递延所得税负债下降69.00%，亦与被投企业公允价值下降有关。

合同负债同比增长228.67%，主要因预收货款较上年末增加。应付职工薪酬下降76.81%，系本期支付了上年末已计提未发放的薪酬。应交税费下降65.40%，主要为应交所得税减少。长期应付款下降42.95%，系使用售后公房维修基金所致。

综合评价

尽管益民集团2026年上半年归母净利润出现大额亏损，但其扣非净利润持续增长、三费占比下降、核心业务毛利率提升，反映出主营业务运营趋于稳健。同时，公司现金状况良好，有息负债低，具备较强抗风险能力。未来需关注非经常性损失的可持续性以及资产公允价值波动对公司报表的影响。

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