杭州柯林（688611）2026年中报财务简析：净利润同比下降222.14%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期杭州柯林（688611）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8561.61万元，同比下降27.33%，归母净利润-2181.1万元，同比下降222.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4073.49万元，同比下降51.31%，第二季度归母净利润-1880.49万元，同比下降242.92%。本报告期杭州柯林三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达91.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.44%，同比减30.66%，净利率-25.54%，同比减270.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计2910.71万元，三费占营收比34.0%，同比增91.88%，每股净资产5.5元，同比减4.82%，每股经营性现金流0.01元，同比增1167.3%，每股收益-0.14元，同比减216.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.91%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.27%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.67亿元，累计分红总额1.45亿元，分红融资比为0.31。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/10.3%/--，净经营利润分别为4726.44万/7215.55万/-327.19万元，净经营资产分别为3.95亿/6.98亿/7.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.79/0.15/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.6亿/8026.28万/3168.62万元，营收分别为2.02亿/5.41亿/2.07亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6900.0万元，每股收益均值在0.45元。

持有杭州柯林最多的基金为富国核心动力混合A，目前规模为4.07亿元，最新净值0.9715（8月28日），较上一交易日下跌3.11%。该基金现任基金经理为吴栋栋。

本文数据来源于杭州柯林2026年中报，仅供参考不构成投资建议。