百川能源（600681）2026年中报简析：净利润同比下降11.53%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期百川能源（600681）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.63亿元，同比下降8.43%，归母净利润1.46亿元，同比下降11.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.61亿元，同比下降9.83%，第二季度归母净利润3334.28万元，同比下降44.62%。本报告期百川能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达82.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.82%，同比增20.73%，净利率5.56%，同比减4.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比4.54%，同比增7.53%，每股净资产2.71元，同比增0.88%，每股经营性现金流-0.02元，同比增83.7%，每股收益0.11元，同比减11.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.56%，资本回报率一般。去年的净利率为4.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为5.56%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报34份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额58.21亿元，累计分红总额39.83亿元，分红融资比为0.68。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.1%/6%/4.2%，净经营利润分别为3.87亿/3.26亿/2.48亿元，净经营资产分别为54.73亿/54.75亿/58.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.16/-0.14/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.17亿/-7.35亿/-3.35亿元，营收分别为52.23亿/50.91亿/52.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达82.42%）

本文数据来源于百川能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。