济川药业（600566）2026年中报简析：净利润同比增长8.26%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期济川药业（600566）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.28亿元，同比下降15.29%，归母净利润7.84亿元，同比上升8.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.21亿元，同比下降8.38%，第二季度归母净利润3.84亿元，同比上升35.23%。本报告期济川药业盈利能力上升，毛利率同比增幅5.02%，净利率同比增幅27.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率79.48%，同比增5.02%，净利率33.59%，同比增27.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.35亿元，三费占营收比40.16%，同比减2.37%，每股净资产14.96元，同比增2.11%，每股经营性现金流0.93元，同比减12.13%，每股收益0.85元，同比增8.97%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.15%，资本回报率一般。去年的净利率为28.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为19.51%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为11.15%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额80.39亿元，累计分红总额108.36亿元，分红融资比为1.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为75.1%/68.6%/54.3%，净经营利润分别为28.27亿/25.37亿/17.78亿元，净经营资产分别为37.66亿/36.96亿/32.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.14/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.3亿/11.06亿/5.91亿元，营收分别为96.55亿/80.17亿/62.19亿元。

持有济川药业最多的基金为中泰开阳价值优选混合A，目前规模为18.32亿元，最新净值2.379（8月28日），较上一交易日上涨0.35%，近一年上涨22.19%。该基金现任基金经理为田瑀。

本文数据来源于济川药业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。