国旅联合（600358）2026年中报财务简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国旅联合（600358）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.45亿元，同比上升26.06%，归母净利润-621.49万元，同比上升61.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.07亿元，同比下降0.49%，第二季度归母净利润11.6万元，同比上升101.53%。本报告期国旅联合公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达53.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.48%，同比减27.27%，净利率-2.34%，同比增71.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2824.61万元，三费占营收比11.53%，同比减22.42%，每股净资产0.09元，同比减23.25%，每股经营性现金流-0.13元，同比减3.07%，每股收益-0.01元，同比增61.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.29%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-37.6%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额27.79亿元，累计分红总额993.60万元，分红融资比为0。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1830万/-6613.57万/-4071.25万元，净经营资产分别为2.89亿/2.51亿/2.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.36/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.98亿/1.31亿/2.43亿元，营收分别为5.8亿/3.65亿/4.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达73.42%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于国旅联合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。