湘财股份（600095）：2026年中报净利润大幅增长但应收账款风险显著上升

近期湘财股份（600095）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

湘财股份（600095）2026年中报显示，公司营业总收入为12.02亿元，同比上升5.07%；归母净利润达5.29亿元，同比大幅上升273.74%；扣非净利润为5.02亿元，同比上升342.09%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.12亿元，同比增长17.03%；第二季度归母净利润为5.05亿元，同比增长446.45%；第二季度扣非净利润为4.78亿元，同比增长652.23%，显示出盈利增速明显加快。

盈利能力分析

公司盈利能力指标显著改善。毛利率为22.12%，同比增幅达347.61%；净利率高达5086.46%，同比增幅为7373.33%。每股收益为0.19元，同比增长274.80%；每股净资产为4.48元，同比增长7.36%。尽管三费合计占营收比为57.07%，较上年同期上升4.22个百分点，但仍维持在可控范围。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为170.95亿元，较上年增长22.17%；有息负债为53.01亿元，同比增长21.90%。应收账款为44.84亿元，同比增幅高达242.65%，远超收入和利润增速，需引起关注。应付账款为661.05%的同比增幅，主要因期末应付清算款增加所致。

现金流与营运效率

每股经营性现金流为0.29元，同比下降56.24%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因是证券业务中为交易目的而持有的金融资产和融出资金净增加额上升。投资活动产生的现金流量净额同比增长104.18%，得益于收回投资收到的现金增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降87.55%，受偿还债务支付现金和发行债券收到现金的综合影响。

主营业务结构

从主营构成来看，‘其他’类业务收入占比最高，达54.07%，毛利率为28.61%；其次是‘其他主营业务’，收入占比30.70%，毛利率为37.42%。食品加工业务和防水卷材业务分别出现亏损，毛利率为-127.54%和-11.73%。贸易业务虽贡献部分收入，但整体占比已降至3.58%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为69.01%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为5.85%。此外，应收账款/利润比例已达966.05%，表明应收账款规模远高于当期利润水平，存在较大回款风险。同时，公司历史上ROIC中位数为1.7%，2022年曾录得-0.69%，显示长期资本回报不稳定。

发展背景与战略动向

2026年上半年，资本市场整体向好，A股日均股基成交额同比增长97%，两融余额同比增长63%。在此背景下，湘财证券实现营业总收入14.12亿元，同比增长78.19%；净利润5.71亿元，同比增长227.83%。财富管理、信用交易、资管及投行业务均实现不同程度增长。公司作为大智慧第二大股东（持股9.66%），换股吸收合并事项已于2026年5月恢复审核，尚在进程中。实业板块资产占比不足2%，持续降本增效。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。