谱尼测试（300887）2026年中报财务分析：营收微增但持续亏损，盈利能力改善与现金流压力并存_股票频道

近期谱尼测试（300887）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

谱尼测试（300887）2026年中报显示，公司实现营业总收入5.69亿元，同比增长0.81%，增速较为平稳。归母净利润为-1.01亿元，较去年同期的-1.8亿元有所收窄，同比上升43.81%；扣非净利润为-1.09亿元，同比上升39.56%，表明公司在亏损状态下盈利能力有所恢复。

盈利能力分析

尽管公司仍处于亏损状态，但关键盈利指标呈现改善趋势。毛利率为28.31%，同比增幅达16.21%；净利率为-18.22%，同比增幅为42.57%。三费合计为1.94亿元，占营收比重为34.15%，同比下降8.84个百分点，反映出公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.6亿元，较上年减少42.73%。经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为-0.1元，同比减少53.63%，显示经营回款压力加大。投资活动产生的现金流量净额下降50.42%，主因是购买金融理财产品增加。筹资活动产生的现金流量净额增长132.82%，系偿还到期贷款的现金减少所致。

债务与资产结构

公司有息负债为1.32亿元，较上年下降17.41%。应收账款为5.85亿元，同比下降15.83%，回款效率有所提升。短期借款同比上升80.47%，租赁负债上升36.61%，主要由于新增借款和新签租赁合同。交易性金融资产增长146.43%，与理财产品配置增加有关。

主营业务构成

从业务板块看，生命科学与健康环保为主营核心，贡献收入3.63亿元，占总收入的63.82%；汽车及其他消费品收入1.19亿元，占比20.87%；安全保障收入6060.96万元，占比10.64%。按行业划分，技术服务收入达5.59亿元，占总营收的98.16%，是绝对主导业务。

其他重要财务变动

存货上升29.26%，系报告期实验用猴数量增加。
在建工程上升27.55%，因江苏二期工程项目建设推进。
其他应收款增长101.54%，原因为应收股权款增加。
递延收益增长46.64%，系收到政府补助增加。
投资收益增长138.51%，源于处置股权形成收益。
所得税费用增长169.23%，主要受递延所得税费用增加影响。
信用减值损失减少82.48%，因计提坏账准备减少。
资产处置收益增长115.67%，因上年同期存在退还土地使用权损失，本期无此事项。

综合评价

谱尼测试2026年上半年在营收基本持平的情况下实现了亏损收窄，毛利率和费用控制均有积极变化，体现出一定的运营优化能力。然而，公司连续两年中期报表出现净亏损，每股净资产同比下降5.85%至4.98元，且经营性现金流持续为负，提示其盈利可持续性和资金周转仍面临挑战。

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