截至2026年8月28日收盘，科威尔（688551）报收于42.44元，较上周的40.3元上涨5.31%。本周，科威尔8月28日盘中最高价报43.44元。8月25日盘中最低价报36.1元。科威尔当前最新总市值46.26亿元，在其他电源设备板块市值排名25/32，在两市A股市值排名3376/5211。
高管增减持
2026年8月25日至8月26日，公司董事邰坤、高级管理人员及核心技术人员唐德平合计减持24.0万股，占公司总股本0.2201%。期间股价下跌0.47%，8月26日收盘价为37.87元。
公司在I服务器测试电源领域已基本完成国内外头部客户验证导入，部分客户实现订单落地，整体订单规模逐步爬坡放量。当前出货以PSU测试设备为主，产线端订单占比约一半；HVDC、SST相关产品已有订单，主要用于实验室验证。
I服务器测试电源涵盖PSU、HVDC、SST三类产品，单台价值量随功率提升而增加。SST测试体系更复杂，需覆盖板级、模块、整机三级测试，技术门槛高，单项目整体价值高于PSU和HVDC。
二季度毛利率环比下降，主要因收入确认中氢能及功率半导体订单毛利率偏低，且一季度小功率测试电源收入占比较高，拉高了前期毛利率。公司产品价格稳定，持续推进降本增效，预计全年毛利率较2025年将修复上升。
原材料价格短期上行对公司影响有限，前期已对电子类物料进行战略备货。公司与客户报价机制联动原材料价格波动，整体经营受影响可控。
公司正积极拓展SST领域客户，包括变压器企业、充电桩模块厂商、PCS设备厂商等，已有项目落地于老化测试、性能测试、电子负载等场景，其他项目有序推进。
国内服务器产业链国产化趋势明确，头部客户加大本土供应链导入。海外客户关注性价比与供应链稳定性，公司产品在性能、成本控制与交付保障方面具综合优势，具备较强导入潜力。
今年上半年，测试电源板块收入占主导地位。功率半导体业务拓展向好，但基数低，贡献有限。氢能业务受下游资本开支节奏影响，短期承压，公司持续推进产品迭代与客户开拓。
科威尔召开2026年第二次临时股东会，审议2026年半年度利润分配方案：以扣除回购股份后的108,003,567股为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发10,800,356.70元，占上半年归母净利润的71.67%。同时审议通过聘任天职国际会计师事务所为2026年度审计机构，并因资本公积转增股本，注册资本由84,070,709元增至108,994,609元，相应修订公司章程并办理工商变更。
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