ST创意（300366）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期ST创意（300366）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，面对行业竞争日趋激烈、客户预算不断收紧、技术迭代节奏显著加快的多重挑战，公司审慎研判经营形势，以业务结构优化为首要目标，进一步收缩聚焦主业，有序剥离非核心及低效业务板块，主动放弃对资金占用较高或回款周期较长的项目。报告期内公司营业收入下滑明显，但运营效率稳步提升，整体经营韧性得到有效巩固。报告期内，公司实现营业收入17,863.75万元，同比减少47.55%，毛利率较去年同期提升2.5%；归母净利润-11,964.86万元，与去年同期基本持平。

    （一）核心业务进展情况

    1.大数据与人工智能业务：聚焦行业场景，持续深耕

    报告期内，公司大数据与人工智能业务实现营业收入7,048.59万元，同比减少34.67%；毛利1,359.89万元，同比减少33.51%。

    技术产品研发方面，报告期内，公司深耕大数据与人工智能核心领域，紧密围绕行业应用场景，推进了数智融合、智能体、智能交付和视觉智能等重点产品研发工作。在数智融合方面，公司持续推动智能大数据融合平台向AI原生的数据智能平台演进，将大模型能力深度内化至数据治理和数据服务全链路。平台深度构建了AI4Data（AI增强数据治理）、Data4AI（为AI训练供给高质量数据）双向协同能力，实现了“AI赋能数据治理、治理后数据反哺模型迭代”的业务闭环。平台嵌入智能元数据发现、自动化数据清洗与质量稽核、智能数据编排等智能化能力，推动数据治理模式从传统人工治理向人机协同的智能治理转变，实现治理效能大幅提升。此外，平台内置自动化数据标注与数据增强工具链，为行业大模型的持续训练与微调输出高质量训练数据集。在智能体方面，公司进一步优化升级创意格致智能体开发与应用平台，该平台作为企业级可视化、低代码智能体开发与运营平台，内置丰富的插件生态与多种开发范式，通过非侵入式方式无缝集成企业现有业务系统，助力客户快速构建覆盖办公、营销、服务等场景的专属“数字员工”，加速AI能力从开发到业务集成的全流程落地。报告期内，创意格致智能体平台凭借其创新性与实用价值，成功入围工信部2025年人工智能产业及赋能新型工业化创新“揭榜挂帅”名单，标志着公司在智能体工程化应用领域获得国家级认可。在智能交付方面，创意格致EAP智能交付产品体系持续扩展公共组件库，优化AI标准化服务框架，并将CMMI体系框架与AI原生特性相融合，大幅提升了交付效率及AI场景适配能力。现有服务已全面覆盖前端UI组件、后端通用服务、数据处理工具与系统集成接口，组件复用率稳定保持在35%以上，AI推理日均调用量同比增长30%，服务可用性高于99.5%，响应延迟控制在150毫秒以内，显著提升了在行业客户领域中的服务响应速度与支撑质量。在视觉智能方面，公司基于典型业务场景，全面升级创意格致视觉大模型训推一体化平台。平台具备全栈国产化云边协同与训推闭环能力，内置52种覆盖人脸识别、人体检测、车辆识别、物品检测等典型算法。依托元学习与模型微调技术，平台仅需少量标注样本即可快速启动训练任务，大幅降低对数据标注的依赖。同时通过内置的模型自适应优化机制，训练迭代周期从数周缩短至数天，有效支撑多场景下的快速部署与持续迭代。同时，平台支持云端数据汇聚与全局可视化决策，形成监测－预警－处置－复盘全链路闭环。此外，报告期内公司进一步升级完善了变电站智能巡检产品，完成了Qwen（千问）大模型基于高性能推理引擎的本地化部署与全景参数调优，开展多轮缺陷图像标准化标注及清洗，有效解决重复样本与错标问题；针对小目标、异物等复杂场景专项调优算法，显著提升识别稳定性，并成功应用于110kV和220kV变电站，实景落地能力得到充分验证。

    市场拓展方面，报告期内，公司在政务、能源、教育等重点业务领域加大落地推广力度。在政务领域，公司成功落地“一网统管”大数据分析与智能指挥平台、公共资源交易大数据监管与预警系统等诸多项目，为多地政府客户构建起高效协同的治理中枢。基于自研视觉智能技术，公司在校园食品安全监测、公共建筑能耗监测等场景拓展政务智能化应用，形成从城市治理到民生保障的多元服务矩阵，有力支撑了数字政府建设与治理效能提升。在能源领域，成功落地变电站智能巡检与AI缺陷识别、配电网自动化运行调度、煤矿井下安全监控及人员行为预警和输电线路全景可视化预警等一系列平台项目，覆盖发电、输电、配电及煤矿等多场景，为能源企业构建起从设备状态监测到运行调度决策的智能化支撑体系。在教育领域，公司推动创意格致视觉大模型训推一体化平台在成都区域试点落地，在成都部分学校成功搭建了“局－校”两级智能视频风险联动处置体系。生态建设与行业地位方面，报告期内，公司在2025四川企业技术创新发展大会上获评技术创新能力百强、发明专利拥有量百强、技术创新能力最具潜力20强；公司建设运营的创意信息（人工智能）四川省数字化转型促进中心在全省55家省级中心2025年度评价中获评“优秀”；公司“基于多模态大模型的动态知识库精准检索与生成质量优化研究”项目获青羊区“揭榜挂帅”人才创新项目二等奖；公司在华为2026川藏昇腾AI创新大赛中获“模型部署和调优赛三等奖”。

    2.国产数据库业务：聚焦核心技术，持续迭代

    报告期内，公司旗下万里数据库业务实现营业收入626.23万元，同比减少53.83%；毛利438.87万元，同比减少50.20%。

    技术产品研发方面，报告期内，公司旗下万里数据库GreatDB系列产品研发取得重要进展。2026年6月正式发布V7.0版本，在AI能力上实现了双向突破：DB4AI（数据库驱动AI）方面，万里数据库支持原生向量能力，无需安装插件或扩展包，可直接在表中存储AI生成的Embedding向量，实现关系数据与向量数据一体化存储查询；AI4DB（AI赋能数据库）方面，万里数据库管理平台支持面向DBA提供基于AI模型的慢SQL统计、分析和治理能力，提高运维人员工作效率、降低运维难度。性能方面，GreatDB集中式数据库和GreatDBCluster分布式数据库均引入TURBO并行引擎，有效提升了SQLIn-Memory并行处理能力，大幅改善复杂查询及多表关联场景效率，为去“O”迁移后的性能调优提供了有力支撑。在Oracle兼容性方面，OraclePL/SQL对象兼容性显著提升，新完善13项功能，兼容项总数突破200项，常用功能兼容覆盖度达到90%。

    市场拓展方面，报告期内，万里数据库在金融、央国企及政府领域实现关键客户突破，行业影响力进一步提升。在金融领域，成功中标中国建设银行2026-2027年现场技术支持服务项目及吉林银行国产集中式数据库采购项目。建设银行项目标志着公司在多年与建信金科深度合作基础上首次实现与建行总行直接合作，合作层级显著提升，吉林银行项目则填补了省级城商行合作空白。万里数据库金融客户版图目前已完整覆盖国有银行、股份制银行、省级城商行、市级城商行及证券公司，形成梯次分明的金融客户矩阵。此外，光大银行信创数据库源代码订阅服务采购项目于本报告期正式签订合同，验证了面向银行客户由联合研发合作转向软件许可销售的可行路径。在央国企及政府领域，万里数据库中标国投集团通用软硬件集中采购项目，并入围广东省属国企软件联合采购、重庆市及山东省数据库框架采购等项目，客户覆盖面得到有效提升。生态合作方面，万里数据库联合民航电信、海光信息、四川省数字证书认证管理中心等头部企业共同发起“北京雨燕”与“成都灵犀”联合实验室，聚焦“国产芯片+国产数据库+国产商用密码+行业应用”技术路径，协同研发全国产化可信应用数据库安全一体机。GreatSQL社区参展2026开放原子开源生态大会并入驻AtomGit官方社区、参与开源摘星计划，开源生态影响力不断扩大。此外，报告期内万里开源先后获得“2025年北京软件核心竞争力企业”“2025年度最佳信创数据库厂商”“2026网信自主创新尖锋榜单推荐解决方案奖”和“2026年麒麟优秀伙伴”等荣誉，行业地位与声誉持续提升。

    3.技术开发及服务与物联网业务：聚焦交付质量，持续夯实

    报告期内，公司技术开发及服务与物联网业务实现营业收入10,178.97万元，同比减少53.55%；毛利1,036.85万元，同比减少36.70%。

    公司持续优化系统集成、网络部署与运维管理等技术服务体系，强化网络扩容、数据中心建设和视联网覆盖等场景的交付能力，不断提升项目全流程管控水平与精细化运营能力。市场拓展方面，报告期内，公司继续深耕运营商、能源和政务等领域，服务能力进一步提升。在运营商领域，公司围绕城域网扩容、机房监控、乡村视联网建设等方向持续发力，承接了四川、贵州、广东等多地通信基础设施升级与信息化建设项目。在能源领域，公司聚焦智慧能源管理与安全生产监测方向，围绕智慧园区能耗优化、矿山安全监测、油气管道泄漏预警等场景，落地多个物联网感知与系统集成项目，助力能源企业提升生产运行的安全性与智能化水平。在政务领域，公司积极参与城市治理、公共安全等信息化项目的系统集成与运维管理。公司在提升交付质量与响应效率的同时，持续关注存量重点客户的需求挖掘与新业务培育，为公司大数据及人工智能业务在这些客户群体的后续拓展打下了良好的基础。

    （二）重要参股子公司业务进展情况

    卫星互联网业务：聚焦星地通信，持续突破

    报告期内，公司重要参股子公司创智联恒发展态势良好，全面完成了A轮系列融资，最近一轮融资由粤开资本、成都科创投、和而泰和励石资本等多方共同参与，其中和而泰作为重要产业资本参投，将与创智联恒形成资源互补和产业协同的局面。

    技术产品研发方面，创智联恒相关通信载荷产品自2025年发射入轨后持续开展在轨联调，至今运行状态良好；报告期内，创智联恒参与了首批采用SoC技术方案的试验星发射任务，相关产品于2026年上半年顺利升空，在轨调试期间各项指标实现了多个首次突破。创智联恒的信关站馈电基带产品持续迭代，产品化演进不断加强并保持业内领先优势，用户段终端系列星地产品和解决方案持续演进。

    市场拓展方面，地面段信关站业务凭借技术先发优势与专用技术壁垒，稳居信关站馈电基带市场发货量前列；用户段终端产品已完成在轨验证并处于领先地位，为客户提供终端IP、模组，与相关整机厂商及院所达成合作，推进终端产品定型，同时在军特和民商等应用场景落地订单。报告期内，创智联恒入选“四川企业技术创新能力100强”，以有效发明专利持有量位列“企业发明专利拥有量100强”第17位，并入选“2025年四川企业技术创新能力最具潜力20强”首位；卫星通信产品获得四川省省级重大技术装备“首台套”、软件“首版次”双项认定。

    （三）报告期内，与公司核心技术和产品密切相关的大数据与人工智能、数据库业务发展情况如下：

    1.大数据与人工智能：技术深度融合，场景化落地全面提速

    报告期内，国家层面围绕人工智能发展出台了一系列重大政策。2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，将“深入推进数字中国建设提升数智化发展水平”单独成篇，明确提出“全面实施‘人工智能+’行动”，标志着人工智能从技术工具升级为经济增长新引擎。6月，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，专门听取人工智能发展情况汇报，强调要“加力推进人工智能创新突破，加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设，强化高质量数据供给”，深入实施“人工智能+”行动。系列政策密集落地，推动AI产业从单一技术攻关转向规范化与产业化协同发展。

    IDC预测，2026年全球企业在人工智能上的支出将达到9400亿美元，到2029年增长至2.1万亿美元。在应用层面，IDC报告显示，2026年中国模型即服务（MaaS）市场的Token调用量将达到40000万亿次，营收约186亿元，2024至2030年的复合增长率（CAGR）预计高达1154.9%。行业共识认为，智能体的大规模应用将进一步释放数据要素价值，驱动AI与实体经济深度耦合，也为国产基础软件在异构算力适配、实时推理优化等方面提出了更高要求，加速形成从模型研发到产业赋能的良性循环。

    2.国产数据库：自主可控持续突破，核心领域替代进程加快

    报告期内，中国信息通信研究院发布《数据库发展研究报告（2026年）》。报告显示，2025年全球数据库市场规模达到1316亿美元，中国数据库市场规模达94.9亿美元（约合677.96亿元人民币），占全球市场的7.2%。预计到2028年，中国数据库市场总规模将达到979.74亿元，年复合增长率（CAGR）为13.06%。

    技术层面，数据库正加速向AI原生方向演进，其角色从传统的外部辅助工具，升级为内嵌AI能力的核心系统，并进一步发展为支撑AI应用运行的工作台与长效记忆中枢。在行业应用方面，国产数据库的替代已从党政办公和外围系统，全面拓展至金融、电信、能源等关键行业的核心业务系统。整个行业正从“好用”阶段向“耐用、智用”阶段演进，叠加数据要素价值的持续释放与企业智能化转型需求的持续增长，国产数据库正加速成为数字经济与人工智能产业发展的重要数据底座。

    二、核心竞争力分析

    公司始终坚持技术创新与长期主义，聚焦大数据与人工智能、国产数据库等战略业务方向，通过持续的技术研发投入与场景化落地实践，构筑起多层次的核心竞争优势。

    （一）技术产品自主领先，构筑核心壁垒

    公司始终坚持技术创新驱动发展，以“数据智能”为核心，在人工智能与大数据领域持续进行研发投入，构建起覆盖底层算力、模型底座、数据治理、应用开发到场景落地的全栈技术产品体系，核心技术壁垒不断夯实。公司自研创意格致大模型已通过国家生成式人工智能服务备案，深度融合DevOps、DataOps、MLOps三大技术引擎，打造垂直领域智能底座。同时依托创意格致大模型，公司形成了协同联动的智能数据治理能力、智能应用能力和智能交付能力：智能大数据融合平台具备全链路数据融合、智能化治理、高弹性算力以及全栈国产化能力，为AI应用筑牢高质量数据基座；创意格致知识工坊通过混合检索与多模态向量化技术，实现企业知识资产的智能治理与智能体敏捷搭建，将静态知识转化为可量化的业务生产力；创意格致智能体平台提供聊天助手、智能助手、工作流等多范式开发能力，支持低代码快速构建深度嵌入业务流程的“数字员工”，大幅降低AI落地门槛；创意格致视觉大模型训推一体化平台覆盖数据标注、模型训练到推理部署全流程闭环，内置近50种自研AI算法，兼具云边协同、软硬融合与全栈国产化特性，系统性破解AI视觉规模化落地的行业痛点；创意格致EAP智能交付体系打造了L1-L5全栈五层技术架构即：L1服务器内核层、L2基础设施层、L3服务能力层、L4智能认知引擎层、L5智能应用层，依托语义理解、代码合成、上下文推理、质量验证四大AI引擎，实现自然语言驱动的企业级应用端到端智能交付，重构软件工程交付范式。公司秉持安全可控的技术研发理念，构建从芯片及服务器国产化适配、数据库自主研制到应用层智能定制的全栈技术体系，全面支持国密算法加密、私有化部署和全链路安全管控，可充分满足政企客户对数据安全、供应链自主可控的严苛要求。在国产数据库领域，公司旗下万里数据库坚持高研发投入，深耕自主核心技术，成功突破高可用、强一致、弹性扩展与智能运维等关键难题，全面兼容主流生态并首批通过国家安全可靠测评。通过全系版本迭代与内核持续优化，产品稳定性、安全性与可用性实现全方位升级，安全合规基线不断夯实。同时，万里数据库依托引擎优化、并发机制与数据回放能力升级，显著提升分布式复杂查询效率和高并发业务承载能力，并积极拓展智能化数据处理能力，适配产业数字化需求。基于成熟完备的软硬件生态适配体系，万里数据库深化产业链协同，联合共建实验室，打造全栈国产化可信解决方案。产品在高并发、复杂事务场景下表现卓越，可无缝替换国外同类数据库，已成功在金融、运营商等客户核心交易与实时分析系统中实现规模部署，从根本上保障了国产基础软件的自主可控。

    （二）客户伙伴深度绑定，构建创新生态

    在政务领域，公司深度参与数字政府与智慧城市建设，承接多个省级、市级政务大数据平台和城市运行中枢项目，为政府决策、社会治理与公共服务提供跨部门、跨层级的数据融合治理与智能分析能力。项目建成后，公司持续提供运营服务与功能扩容，与客户形成共同成长的长期战略纽带。在能源领域，公司聚焦能源行业数字化转型需求，为大型能源企业提供设备预测性维护与安全生产智能监测等服务，将物联网感知、机器学习与行业机理模型深度融合，帮助客户实现资产性能优化与运行风险主动防控，系统应用从单点场景逐步拓展至集团级规模部署。在运营商领域，公司为大型通信集团提供跨域大数据治理、信息系统集成等核心服务，合作周期超过二十年，业务范围从单一项目成功拓展至多省多期复制，已发展成为运营商客户数字化转型进程中不可或缺的核心技术伙伴。在金融领域，公司旗下万里数据库成功进入股份制银行、头部券商的关键交易与风控系统，凭借产品在高并发、复杂事务场景下的极致稳定性和团队的本地化快速响应能力，推动客户从单系统试点逐步扩展至数十套核心业务系统，替换规模与覆盖范围不断扩大，有力支撑了金融机构的信创转型与数据价值释放。

    在生态建设层面，公司围绕自研大数据、人工智能及数据库等相关产品，持续推进与国产芯片、操作系统、中间件及云厂商的兼容适配认证，已形成覆盖主流信创技术栈的互认体系。同时，公司携手政务、运营商、能源等领域的头部客户与解决方案伙伴，围绕行业场景开展联合创新与方案创新共研，推动能力互补与价值共创。通过“技术适配－生态赋能－方案共研”的立体化生态策略，公司持续巩固客户长期合作黏性，为业务稳健增长构筑坚实支撑。

本文数据来源于ST创意2026年中报，仅供参考不构成投资建议。