信宇人（688573）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期信宇人（688573）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务

    作为一家聚焦高端装备的国家级高新技术企业，公司长期深耕智能制造高端装备的研发、制造与销售，产品涵盖锂电池干燥设备、涂布设备、辊压分切设备及固态电池干法设备，可面向多元应用场景提供成套智能制造与自动化解决方案。

    通过旗下惠州市信宇人科技有限公司、惠州华科技术研究院有限公司、华科技术（淮南）有限公司、深圳市上立德新材料有限公司、深圳市亚微新材料有限公司，公司已在电池工艺设计、新材料开发、固态电解质的研发、锂离子电池高端装备研制、部分关键零部件研制，形成协同效应，从而驱动锂电池产业工艺革新与升级。

    公司坚持自主创新，主动承担前沿科研、基础应用研究及技术攻关任务，组建了由院士专家领衔的高水平研发团队，构建起“装备+工艺+材料”三位一体的研发创新体系，并获得多项权威资质：国家高新技术企业、国家重点专精特新“小巨人”企业、广东省动力锂电池自动化关键装备工程技术研究中心、博士后创新实践基地等。此外，公司作为主要完成人之一，与华中科技大学及其他公司联合完成的“大容量锂离子电池精准制造核心技术与装备”项目荣获2023年度国家科学技术进步奖二等奖；“锂电池真空除水烘烤线”荣获广东省制造业单项冠军企业证书。截至报告期末，公司拥有授权知识产权336项，其中发明专利94项。公司实行差异化竞争战略，在产品端，通过研发具有自主知识产权的创新型单机设备实现技术突破；在解决方案端，采用“技术+产品+服务”相融合的分段式或整线式集成模式，形成了显著的差异化竞争优势。公司已与宁德时代、比亚迪等行业头部动力电池厂商建立深度合作关系，积极参与行业标准制定，协同客户优化设备方案，加速新产品的产业化推广。

    报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

    （二）经营模式

    公司产品涵盖锂离子电池生产设备、关键零部件、其他自动化设备、新材料、干法设备及固态电池电解质。由于产品定制化程度高，需依据客户特定需求进行设计与生产，公司已构建起与之适配的全流程运营体系，涵盖采购、生产、销售及研发各环节。

    报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

    1、采购模式

    公司采用“以产定采”为主的采购模式，标准件结合月度安全库存进行例行采购。部分产品零部件制造则根据公司产能情况，采取委外加工方式。目前，公司已建立了健全的采购管理制度，具体情况如下：

    （1）物料采购

    ①供应商开发与管理为保证原材料质量和供货稳定性，公司建立了完善的供应商管理程序。供应链中心联合技术中心、品质部组建评估小组，从质量、交期、价格、服务等维度对备选供应商进行考察甄选，合格者纳入《合格供应商名单》并建档。公司主要物料通常保持3家以上供应商，确保供应稳定。评估小组每年对供应商合作质量进行汇总评估。

    同时，公司按供应商所供产品类别、数量及质量影响程度，实施分级考核管理，与优质供应商建立长期互惠合作关系，有效保障物料满足生产及质量要求。

    ②物料采购流程

    （2）外协采购

    ①外协厂商选择与管理

    为保证外协产品质量，公司建立了严格的准入认证机制，从加工质量、价格、交付能力、生产资质等维度综合评估，择优纳入《合格供应商名单》。具体选择时，重点考察厂商的质量管控能力、产能及交付保障能力、地理位置便利性等因素。

    2、生产模式

    1）非标准化定制

    公司主要产品为非标准化的智能制造高端装备，采用“以销定产”模式。PMC部门依据客户订单要求与交货期制定生产计划，结合产品设计、物料清单及库存情况下达采购指令，并统筹制定生产进度计划，协调各车间完成零部件制造、组装与调试，确保按期交付。

    2）标准化生产

    公司核心产品SDC涂布机已实现标准化，可根据市场预判及客户需求提前备货，实现快速交付要求。

    3）零部件制造

    公司零部件制造主要为钣金和机械加工。由于资源限制，公司在自制加工的基础上，将部分生产任务外包给外部供应商。得益于珠三角地区丰富的供应商公司资源，能够灵活选择合作伙伴，避免对单一供应商的过度依赖。

    3、销售模式

    公司智能制造高端装备采取直销模式，由营销、技术、项目共同协作对接客户需求。销售部门获取需求信息后，安排市场技术经理与客户确定技术方案，订单确定后由项目经理跟进交付与服务。

    鉴于产品单价高、生产及验收周期长，公司结算分阶段进行：签订订单时收取预付款；产品完工后收取提货款并安排发货；安装调试并经客户验收后收取验收款；质保期满后结清尾款。

    4、研发模式

    公司以技术创新为核心竞争力，实施研发驱动的差异化战略，依托底层技术研究构建独有技术底座，形成公司特有的技术路线优势。紧跟行业趋势，构建了契合自身业务、强化技术壁垒的研发体系。公司依据客户需求、竞争动态及客户目标开展立项，以“产品开发”为核心枢纽，贯通“技术平台”与“行业应用”，形成从应用物理研究、产品架构到设计实施的完整研发链条，自上而下支撑公司持续创新、保持领先。

    （1）应用物理研究

    在应用物理研究层面，公司紧跟行业趋势，持续探索新技术，有效支撑了公司主营业务的市场地位。该层级研发流程涵盖市场分析、项目立项、实验方案设计、评审结项等关键环节。

    （2）产品架构搭建

    在产品架构搭建方面，公司依托锂电生产设备领域的技术与产品优势，已成功拓展至锂电池装配线、光伏设备、氢燃料电池、光电等领域，开发出多款高端装备及自动化解决方案。基于行业趋势研判，公司正积极推进干法电极设备及固态电解质两大前沿方向的研究和落地，持续拓宽差异化产品布局。

    （3）产品设计实施

    在产品设计实施方面，公司通过“市场调研→可行性分析→项目立项→项目评审→方案设计及评审→设计评审→工艺评审→样机评审→设计终审及定型”的标准化流程，精准聚焦行业痛点与发展需求，持续推动产品革新。

    （三）行业情况

    公司作为专注于高端装备的国家级高新技术企业，根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“C35专用设备制造业”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C35专用设备制造业”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司产品属于“新型电子元器件及设备制造”和“新能源汽车储能装置制造”。

    近年来，我国政府相关部门持续出台一系列政策，支持锂电池及新型储能产业发展。2026年，政策支持力度进一步深化：一是顶层设计持续完善。工业和信息化部于2026年7月印发《工业绿色低碳发展“十五五”规划》，明确加快研制大容量、高安全、全气候、长寿命锂电池产品，拓展其在低空装备、智能机器人、电动船舶、电动工程机械、新能源农机等领域应用。工信部已启动组织编制“十五五”新型电池发展规划，锚定新型储能前沿领域，强化原创性、引领性技术创新支撑。二是新型储能规模化建设加速推进。国家发展改革委、国家能源局联合印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。截至2026年6月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%。国家发展改革委、国家能源局联合印发的《新型电力系统建设“十五五”规划》提出，“十五五”时期全国新增新型储能约1.6亿千瓦。三是终端消费持续释放。国家发展改革委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅随后印发《2026年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，持续推进新能源城市公交车及动力电池设备更新，为锂电池行业提供了广阔的市场空间、明确的发展路径和良好的生产经营环境，推动产业向高端化、智能化、绿色化方向迈进。

    市场层面，2025年以来下游电池厂扩产进入新一轮景气周期，锂电设备行业需求持续回暖。2026年上半年，锂电设备商业绩持续复苏。动力电池和储能电池双轮驱动，储能已成为重要增长引擎。下游应用从新能源汽车、大型储能向低空经济、人形机器人、AI数据中心等新赛道全面拓展。供给端，新增产能聚焦高端产品与海外布局，行业供需结构逐步优化。

    技术层面，固态电池产业化进程明显提速。主机厂对固态电池的主要诉求已从安全性转向能量密度。行业对装备的需求已从单点设备研发转向全制程整线配套和多工艺协同优化，新建产线普遍集成AI视觉在线全检系统，数智融合贯穿全工艺段。

    二、经营情况的讨论与分析

    公司自创立以来始终深耕智能制造高端装备领域，产品涵盖锂电池干燥、涂布、辊压分切、电芯装配线，以及氢燃料电池与光学膜卷对卷制造设备，为多元客户提供高端自动化整体解决方案，并积极推进干法电极设备和固态电解质的研发，以争取行业发展机会。

    （一）与头部客户合作深化，客户结构持续优化

    公司顺应行业分化趋势，积极调整客户结构，集中资源深耕头部优质客户，逐步完成从中小客户向头部优质客户的结构升级。公司持续深化与核心头部客户的技术对接、项目合作，获得头部客户稳定的订单。报告期内受头部客户部分订单陆续验收影响，2026年上半年，公司实现营业收入2.07亿元，较上年同期增长139.53%，且部分订单已发货未验收导致报告期末发出商品金额较期初大幅增长，为后续收入的确认提供有力保障。受部分订单首次合作带来的阶段性影响以及引进客户初期采取较低售价策略，造成部分订单毛利偏低，当期的归母净利润为-8093.99万元。后续公司将多措并举推进降本增效，从产品设计、供应链、运营管理等环节优化成本；依托业务规模与合作深度提升议价能力，优化产品销售定价，改善毛利空间，实现利润率水平稳步提高。

    （二）多维度优化经营管理，努力实现降本增效

    公司围绕设计、采购、生产、交付全流程，实施多维度管理优化措施。在设计环节通过优化方案、简化工艺、减少零部件，有效降低设计成本并提升产品稳定性；在采购环节通过整合供应链资源并与核心供应商建立长期战略合作关系，提升议价能力，降低原材料成本并强化质量管控；在生产环节通过引入智能化设备及部分零部件自制，提升生产效率、降低单位成本并减少浪费；在交付环节通过优化物流方案并合理规划流程，缩短交付、安装调试周期，降低交付成本。通过全流程的优化管理，公司持续改善成本结构，努力提升产品毛利率，进一步夯实整体盈利能力。

    （三）研发创新筑牢护城河

    公司坚守“客户目标导向”，以研发创新为引擎，构建“高端装备＋工艺＋新材料”协同发展的三位一体研发体系。依托应用物理基础研究与材料功能性开发双轮驱动，公司持续迭代高端装备整体解决方案。

    2026年上半年研发投入2184.29万元，研发投入比例10.54%，技术攻关覆盖装备、工艺、材料全链条，在涂布、辊压、分切、干燥及核心零部件领域实现持续优化，并战略性布局固态电池设备及固态电解质新赛道。

    公司干法电极试验样机已成功完成首台套试制，该成套设备由搅拌设备和干法涂布设备组成，相比行业“制膜+热复合”的两步工艺，公司采用独创“干粉直涂热复合”一步成型技术，粘结剂用量更低且无需高压辊压，可同时制备正负极极片。用于厚电极制备时，极片活性物质厚度是湿法工艺的2-3倍。这种制备方法显著提升电池倍率性能与高容量设计空间。

    公司深入布局固态电解质，选择卤化物固态电解质作为核心技术路线，已完成两代产品研发，未来将构建更高能量密度、更宽温区的固态电解质体系。

    （四）技术+客户双轮驱动，亚微打造功能薄膜平台型企业

    亚微新材深耕光学与功能薄膜领域，聚焦3C、Mini/MicroLED、柔性电子、汽车电子、半导体先进封装、电子热管理等核心场景，已形成“成熟业务筑基、增量业务放量、前沿业务卡位”的多元格局。成熟业务方面，OCA光学胶及胶带与头部3C客户建立长期合作，稳定贡献新材料业务核心收入；增量业务方面，MiniLED封装用黑膜、饰纹膜等产品已向主流厂商批量出货，头部屏幕厂商审厂完成，成为近期增长引擎；前沿布局方面，公司是国内少数实现MicroLED巨量转移薄膜小批量出货的企业，已有1家主流客户实现量产、1家客户进入中试阶段、多家客户正在开展验证，水汽阻隔膜（水汽透过率10-?级别）已小批量应用于墨水屏并切入柔性钙钛矿领域，6微米及更薄的PI胶带已在热管理领域实现放量，多款新型导热材料持续研发迭代，多款导体先进封装工艺保护胶带已启动客户导入，磁性材料涂布业务正与下游联合研发推进。各业务板块协同发力，持续构筑核心竞争力。

    （五）产能升级助力订单交付

    公司于2025年5月成功竞得惠州市仲恺高新区1.43万㎡工业用地，计划建设为惠州第二生产园区，重点用于新能源高端装备及关键零部件的智能化生产。已于2025年12月实现主体结构封顶，目前公司正加快推进该生产园区的建设装修进度。园区投产后，将显著增强公司在新能源装备制造领域的供应保障能力与市场响应速度，确保能够保质保量完成核心客户的订单交付任务。

    （六）深化内部治理规范化，夯实合规运营根基

    公司持续巩固治理结构优化成果，将依法合规运营置于公司经营管理的首要位置。公司以内部控制体系的健全与有效运行为核心，强化依据《公司法》及相关监管规则修订的治理制度与内部控制流程。报告期内，公司依据相关法律法规及实际情况，修订了《董事和高级管理人员薪酬管理制度》，进一步强化对资金活动等关键环节的流程控制与监督。此外，公司严格执行企业会计准则，持续巩固前期内部控制整改工作成果，深化关键岗位人员合规培训等措施，将风险防范与合规意识深度融入公司经营的各个环节，致力于为公司经营发展提供坚实的治理保障。

本文数据来源于信宇人2026年中报，仅供参考不构成投资建议。