雷赛智能（002979）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期雷赛智能（002979）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司坚定锚定智能装备运动控制核心赛道，秉持“成就客户、共创共赢”的经营宗旨，围绕智能制造主赛道，持续推进“深耕大行业大客户+打造爆品与场景方案+激发渠道网络活力+三线协同成就客户”战略落地，加大对重点战略性行业以及新兴业务领域的市场开拓力度，业务订单取得较大突破；围绕移动机器人辅赛道，深度聚焦移动机器人赛道主流客户需求，持续推进大客户深耕和标杆突破的策略，强化与行业头部厂商的联合研发与深度合作，取得较大突破与显著增长。同时，公司积极落实“两提两降”经营策略：提升高端行业与高端客户、提升高端爆品与高端方案，降低管理成本与沟通成本、降低供应链成本与生产成本；通过优化内部管理、产品规划与市场推广，推动经营效益持续向好。

    1、公司从事的主要业务、主要产品及用途

    公司是国内智能装备运动控制领域的领军企业之一，聚焦智能装备运动控制核心部件的研发、生产、销售与服务。公司坚持“成就客户、共创共赢”的经营理念，持续对标全球优秀同行，以先进技术与顾问式服务推进进口替代；深耕细分行业工艺与终端大客户，打造TOP客户样板，提供整体解决方案营销，依托渠道粘性与快速就近服务，向着成为“全球客户信任的运动控制行业领导者”奋勇迈进。

    公司在巩固传统运控优势业务的同时，加大资源投入移动机器人核心部件打造第二增长曲线，构建“传统运控+移动机器人”的双轮驱动格局。公司的移动机器人相关产品主要包括机器人无框力矩电机、谐波模组、行星模组、空心杯电机、灵巧手等核心零部件，公司坚持深度聚焦行业主流客户需求，持续推进大客户深耕和标杆突破的策略，强化与行业头部厂商的联合研发与深度合作，无框力矩电机、高自由度灵巧手、行星关节模组、谐波关节模组等业务持续取得市场突破，订单规模与客户覆盖度显著提升。公司产品以通用型系列为主、为极少数场景提供针对性定制，覆盖伺服系统、步进系统、控制技术类、机器人核心部件四大核心品类，为下游客户提供完整的运动控制系列产品及整体解决方案，帮助客户构建出快速、精准、稳定、智能的运动控制装备。广泛应用于智能制造与智能服务领域，例如半导体设备、光通讯设备、移动机器人、PCB/PCBA制造设备、3C制造设备、物流设备、特种机床、包装设备、医疗设备、锂电设备、光伏设备等。

    2、主要产品及用途

    伺服系统类：主要应用于智能制造领域的交流伺服驱动器、交流伺服电机、低压伺服驱动器、低压伺服电机、一体式伺服电机、编码器等；

    步进系统类：数字式步进驱动器、数字式步进电机、闭环步进驱动器、闭环步进电机、一体式步进电机等。

    控制技术类：运动控制器、运动控制卡、大中小型PLC、远程IO模块等。

    机器人核心部件类：高密度无框力矩电机、中空编码器、空心杯电机、微型伺服系统、谐波关节模组、行星关节模组以及高中低自由度灵巧手，形成全栈式机器人驱控解决方案。

    二、核心竞争力分析

    公司聚焦“智能装备运动控制”产业方向，制定坚守“智能制造”主赛道+开拓“移动机器人”辅赛道的战略目标，坚持“成就客户、共创共赢”的经营理念，以科技创新和战略布局为新动能，致力于成长为“全球客户信任的运动控制行业领导者”。公司在战略、产品、技术、渠道及服务、管理体系与全面质量管理等方面的核心竞争力进一步巩固和提升，具体如下：

    1、战略聚焦优势

    公司始终聚焦智能运动控制领域，坚守“智能制造”主赛道，持续加强自主技术开发投入，强化基础研究及前沿技术布局，经过近三十年的发展及积累，公司围绕伺服系统、步进系统、控制技术类等核心领域布局了大量专利，公司通过将产品研发与客户需求满足、产业化高效衔接，不断抢占行业技术制高点，为客户提供定制化解决方案以及全面的技术支持，不断提升产品和服务品质，增强市场竞争能力，为公司发展提供持续动力。

    据工信部统计及预测，2025年全球人形机器人出货1.8万台，其中我国出货1.44万台，2026年我国人形机器人产量有望突破10万台，产业化进程显著加速，未来有望复制新能源汽车发展路径，成为中国经济新增长极。公司将机器人核心部件作为第二增长曲线，构建“智能制造+移动机器人”双轮驱动格局；公司凭借传统运控技术底蕴、精密制造等优势实现产品的高精度与高可靠性，并通过突破性的技术创新和严苛完备的全流程质量管控体系，形成全栈式机器人驱控解决方案，不断得到人形机器人战略客户的认可与青睐。

    2、产品及技术优势

    公司是国家级高新技术企业、专精特新“小巨人”企业及广东省知识产权示范企业，获批建设智能装备运动控制与应用技术工程实验室，拥有博士后创新实践基地、广东省智能装备运动控制系统工程技术研究中心等研发平台，并获得“广东省制造业单项冠军产品”“深圳市制造业单项冠军产品”等荣誉。截至2026年6月30日，公司累计拥有自主知识产权1,653件，主要包括有效专利663件，软件著作权227件，国外有效专利12件等。

    公司聚焦研发创新，以知识产权管理体系为支撑，依托完善的研发体系与创新能力，实现产品全生命周期管理；由李卫平博士领衔的产品技术团队，深耕运动控制领域，针对网络化、智能化、一体化趋势，攻关高速高精度控制、总线控制、视觉检测等前沿技术，厚植技术储备。公司连续多年持续保持研发投入强度，2026年上半年研发投入金额同比增长30.80%，研发投入占比10.83%。

    公司不断丰富产品体系，已拥有控制系统、步进系统、伺服系统、移动机器人核心部件等产品系列，形成了众多细分领域的产品体系。同时公司坚持以市场、竞争、技术的“三轮”驱动，构建出平台化、层次化、系列化、归二化、模块化、规模化的“六化”产品体系，持续打造精品和爆品，为广大客户和渠道伙伴创造价值。公司紧抓客户需求的差异，实现核心技术与不同产品的有机结合，为客户提供综合一体化的运动控制解决方案和一站式服务，降低客户的综合成本，提升满意度，形成核心竞争力。

    3、渠道网络与服务优势

    公司深耕智能制造领域多年，累计为国内外各行业数万家智能装备客户提供稳定可靠、高附加值的运动控制核心部件及系统级解决方案，积累了广泛的客户资源和深厚的品牌影响力，对行业及客户需求也有深刻的理解，以先进的运动控制产品技术和贴身的顾问式服务开展进口替代。

    为贴近服务客户，公司在全国主要城市和区域设置了营销服务办事处，组建近40个行销团队，通过本地化资源部署，快速响应客户需求；通过实施“经销为主，大客户直销为辅，互补共赢”渠道策略，成功引入超300家优秀的渠道合作伙伴加盟，借助渠道伙伴多年的客户群沟通服务经验，共同为全球上万家智能装备客户提供雷赛精品组合与服务。

    4、管理体系与质量保障优势

    公司始终践行“客户至上、质量第一、全员参与、铸造精品”的质量方针，构建了覆盖市场管理（MM）、需求管理（RM）、集成产品研发管理（IPD）等全链条的大质量管理体系，实现从客户需求到满意的端到端贯通，将质量管控融入市场、研发、供应链及服务各环节。公司全线产品通过CE认证，并推进UL、STO等国际认证，为开拓全球市场筑牢基础，持续为客户提供精准稳定的运动控制解决方案。

    公司持续健全人力资源管理体系和优秀人才梯队，坚持“价值创造、价值评价、价值分配”的正向循环，建立基于“获取分享制”的激励分配机制及火车头业绩增量激励机制；秉承“共识、共担、共创、共享”的经营理念，实施了较大力度的股权激励及核心子公司的骨干员工持股，构建了员工自我驱动、自我奋斗的机制。

    5、打造平台型公司，发挥生态圈优势

    公司以“成为中国龙头、世界一流的运动控制集团”为愿景，秉承“成就客户、共创共赢”的经营管理思想，积极与产业链上下游、科研院所以及社会各界等多方合作和实现共赢。公司高度重视广泛的对等合作和建立战略伙伴关系，积极探索在互利基础上的多种外部合作形式。通过与广大合作伙伴开放协作，共同深耕下游战略性行业，形成良好的生态合作环境。

    三、主营业务分析

    1、上半年经营情况讨论与分析

    2026年上半年，宏观经济呈现稳中向好发展态势，公司所处的OEM自动化行业需求呈现回暖。据权威调研机构睿工业数据，2026年上半年国内OEM自动化市场规模约697亿元，同比增长约7.7%；其中二季度OEM自动化市场同比增长8.02%，环比进一步加速。但行业也面临上游原材料不断涨价，盈利空间受挤压的竞争态势。

    2026年上半年，公司坚持深耕“智能制造”主赛道，推进“大赛道大增长”战略，“深耕大行业大客户+打造爆品与场景方案+激发渠道网络活力+三线协同成就客户”等四大管理举措持续见效，业务订单情况有较大好转，叠加公司持续加大对重点战略性行业以及新兴业务领域的市场开拓力度，相关业务收入贡献逐步提升。积极拓展“移动机器人”辅赛道，深度聚焦移动机器人行业主流客户需求，推进大客户深耕和标杆突破的策略，强化与行业头部厂商的联合研发与深度合作，无框力矩电机、高自由度灵巧手、行星关节模组、谐波关节模组等机器人相关业务继续取得市场突破，订单规模与客户覆盖度显著提升。

    报告期内，公司延续2025年以来的逐季加速增长趋势，实现营业收入12.47亿元，同比增长39.92%；公司实施提效降本的“两提两降”经营策略，在大部分产品不涨价、携手客户共渡难关、助力客户做大“蛋糕”的同时，稳定公司盈利能力，公司综合毛利率39.15%，同比提升0.37个百分点；归母净利润1.94亿元，同比增长62.79%；扣除股份支付成本的净利润为2.29亿元，同比增长77.94%；其中：二季度营业收入7.22亿，同比增长44.10%；归母净利润1.22亿，同比增长92.49%，扣除股份支付成本的净利润1.39亿，同比增长100.21%。

    具体经营业绩表现如下：

    （1）深耕大行业大客户，带动业绩加速增长

    公司始终以客户需求为导向，坚持聚焦半导体、光通讯、机器人、高端机床、物流等战略性行业，深入调研产业链趋势和行业痛点，实施“深耕大行业大客户”策略，通过联合开发、样板客户打造等方式持续深化与头部客户合作，报告期内战略性行业大客户业务取得较大突破，带动公司业绩加速增长。

    （2）爆品战略持续发力，解决方案潜能无限

    针对运动控制系统未来网络化、智能化和一体化的发展方向，公司积极研究开发高速度高精度运动控制技术、现场总线控制技术、视觉检测控制技术等代表未来发展方向的产品技术，持续加大研发投入，尤其是对高端伺服产品、PLC产品、机器人核心部件产品等的研发投入，报告期研发投入1.35亿元，同比增长30.80%，持续保持高强度研发投入。

    1）步进系统：步进市场还有很大增长空间，通过研发中高端产品技术例如多总线、多合一、多认证、高精度步进等，同时拓展新行业新应用、进一步提升了步进产品线的市场占有率和市场领导地位。推出的全新一代旗舰型五相步进产品--DM5系列，具有日系五相步进的性能，又兼顾国产步进的成本优势，助力广大中高端自动化设备升级降本，推动半导体(光通讯)、高端机床、激光等设备行业发展。报告期内，步进系统类产品实现销售收入38,154.94万元，同比增长22.50%。

    2）伺服系统：近年来公司持续不断地加大交流伺服领域的投入，持续打磨高端主力爆品，构建以L8S搭配27位高精度M系列的免电池伺服系统为核心的完整产品矩阵，成功构建“多层次、多合一、多总线、多认证”的四多产品架构，驱动器、电机、编码器等方面的产品技术突飞猛进；交流伺服L7通用型系列、L8高端型以及直线伺服系列，性能总体达到国外同类产品水平，并坚持聚焦场景与价值创造，提出了“两提三省双保障”价值体系，帮助客户提质、提效，省人工、省材料、省空间，保障生产稳定可靠与设备出海合规合法，获得众多市场客户青睐和大量进口品牌替代的机会。报告期内，伺服系统类产品实现销售收入66,119.85万元，同比增长54.82%。据行业权威研究机构MIR睿工业数据，内资伺服品牌市场占有率排名第二。

    3）控制技术：公司持续加大对控制技术类产品的研发投入，尤其是大/中/小型PLC和远程IO模块等产品系列；近两年推出的小型SC系列、中型MC系列、大型LC系列，三大类运动控制PLC都取得了较好的市场突破。研发的S系列“超强”运动控制PLC,以Small、Slim、Strong、Simple四大亮点，重构小型PLC的能力边界，以极简架构实现主控产品的全面升级，革新传统小型PLC的能力上限；公司在PC-Based产品领域实现技术突破，重磅推出DMC-S系列超高性能总线卡与脉冲卡，率先在国内实现62.5μs超短总线周期与50μs高速脉冲控制，兼具高性能、强功能与高可靠性三大核心优势，凭借卓越的实时控制精度与稳定运行能力，成为半导体(光通讯)等高端制造领域客户的首选方案，有力推动产业智能化升级进程。报告期内，控制技术类业务实现销售收入19,766.96万元，同比增长37.08%。

    4）针对亿级机型场景，提供“步进+伺服+控制器”解决方案：针对半导体、光通讯、高端机床等亿级机型场景，公司将运动控制技术与行业工艺深度融合，携手各方打造出细分机型解决方案和样板示范客户，已成功在近百个细分行业中重点打造并推出高适配、高可靠、高性价比的“步进+伺服+控制器”一体化解决方案，通过精准匹配设备工艺、提升整体方案性能、持续为客户创造可量化的业务价值，助力广大客户实现TVO（总价值产出）升级与TCO（总拥有成本）降本，筑牢与各下游行业客户长期互信的双赢格局，推动行业高质量发展。

    （3）渠道网络逐步发力统一战线共创共赢

    公司持续落实“经销为主，大客户直销为辅，互补共赢”的营销模式升级，大力发展渠道建设，促进开放合作，已成功引入超300家优秀的渠道合作伙伴加盟，借助渠道伙伴多年的客户群沟通服务经验，共同为全球上万家设备客户提供雷赛精品组合与服务。同时为贴近服务客户，公司在全国主要城市和区域设置了营销服务办事处，组建近40个行销团队，通过本地化资源部署，快速响应客户需求，变革效果不断显现，报告期内经销渠道实现销售收入68,760.14万元，同比增长55.97%。

    （4）三线协同成就客户，流程型组织逐步成型

    公司营销升级战略成效显著，通过优化顶层设计、强化板块协同、升级渠道模式，引入优质外资品牌渠道商，发挥内外协同优势，服务数万家客户，带动业务增长。在区域线、行业线、产品线三线协同模式下，区域线在客户密集区设立了代表处，对内反馈市场需求，对外推动渠道合作；行业线聚焦战略新兴行业，调研产业链痛点，将运动控制技术与场景融合，打造细分机型解决方案；产品线与行业线深度联动，助力大客户设备升级与进口替代，并协同区域线推广新品、开拓新客户，实现三方互锁共赢，持续为客户创造价值。

    （5）人形爆品接连成功，人形业务爆发式增长

    公司机器人业务定位是核心零部件、组件和解决方案提供商，为众多整机厂家提供系列化伺服控制核心部件和模组级解决方案。

    截至报告期末，公司无框力矩电机在手订单超过100万台，正在建设年产300万台的自动化生产制造能力。公司的行星关节模组、谐波关节模组以及高自由度灵巧手研发成功并实现批量供应，目前已经获得近百家主流机器人客户订单，并开始规模化供货。凭借多年在机器人核心零部件领域的领先技术能力与市场表现，公司荣获星海图“产业链·远航伙伴奖”、“2026人形机器人产业赋能奖”等多项荣誉。

本文数据来源于雷赛智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。