宝鹰股份（002047）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宝鹰股份（002047）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务情况

    公司作为控股平台型上市公司，立足建筑装饰行业，积极发展新兴产业，通过旗下宝鹰建科开展建筑、装饰工程施工等主营业务，以“弘扬工匠精神、打造精品工程”的服务理念，致力于为客户提供包括建筑、装饰工程施工、承建管理在内的一体化综合解决方案。宝鹰建科凭借宝鹰股份的品牌影响力，在国家重点发展粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区的国家战略背景下，积极探索新基建、智慧城市、建筑工程、市政交通等细分领域的产业布局，立足粤港澳大湾区，服务全国市场。

    2025年12月，公司完成全资子公司澜兴科技的设立工作，并以澜兴科技为投资与运营主体，切入光耦合器产业领域，稳步推进公司业务转型升级的战略发展目标。截至本报告披露日，澜兴科技尚处于初创期，未实际产生营业收入，对公司经营状况未产生重大影响。

    报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。

    （二）公司所处行业发展概况

    公司所处的建筑装饰行业是建筑业的一个重要子行业，其发展与国民经济发展水平密切相关。建筑装饰行业产业链上游为水泥、木材、石材、铝材、玻璃等各类原材料供应商，中游为设计及施工企业，下游为房地产行业、公共及商用建筑等企业。根据建筑物使用性质不同，行业可进一步细分为建筑幕墙、公共建筑装饰和住宅装饰装修三大类。建筑装饰的作用是改善建筑居住环境、优化建筑物外观和品质、完善建筑物物理性能和使用功能，具备一定的消费属性，每个建筑物在其使用寿命周期内都需要进行多次装饰装修和维护保养，行业发展具备较强的可持续性。

    根据中国建筑业协会发布的《2026年上半年建筑业发展统计分析》，2026年上半年全国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业，不含劳务分包建筑业企业）完成建筑业总产值11.94万亿元，同比降低12.71%；完成竣工产值3.91万亿元，同比降低15.78%；签订合同总额49.53万亿元，同比降低5.59%，其中新签合同额11.98万亿元，同比降低14.13%；房屋建筑施工面积73.94亿平方米，同比降低21.83%；房屋建筑竣工面积8.24亿平方米，同比降低31.74%。

    建筑装饰行业市场竞争格局呈现多元化与分散化的特点，大型企业在品牌影响力、资金实力、资质、技术储备和人才资源等方面具有显著优势，但行业整体呈现“大市场、小企业”的格局，市场集中度较低，头部企业市场份额分散。2024年12月公司完成重大资产出售后，公司战略收缩增长乏力、连续亏损的传统建筑装饰工程领域，在保证子公司宝鹰建科依托粤港澳大湾区优质工程项目实现高质量发展的基础上，聚焦资源进行战略和业务转型，构建利润第二增长曲线，实现公司业务的转型升级和长久健康发展。

    （三）公司报告期内的主要经营情况

    2026年上半年公司实现营业收入21,359.11万元，实现归属于上市公司股东的净利润-1,843.58万元，报告期公司产生亏损主要系建筑装饰行业市场竞争激烈、资产折旧摊销、发生融资贷款利息费用等综合因素影响所致。报告期公司围绕撤销退市风险警示及其他风险警示为核心目标，以稳住建筑装饰产业基本盘、推进业务转型为重点工作，全力落实各项经营管理工作，大力激发经营活力，实现公司健康可持续发展。报告期主要经营情况如下：

    1、实现建筑产业板块稳定经营、提质增效。

    2024年12月重大资产出售完成后，公司以全资子公司宝鹰建科为主要经营主体继续从事建筑装修装饰业务。2026年上半年宝鹰建科实现净利润约788.84万元，新签订单约14,489.05万元，报告期末累计已签约未完工合同金额（不含已完工部分）约215,370.36万元。报告期宝鹰建科立足于粤港澳大湾区核心市场，围绕保进度、保回款、提质量、控风险、拓市场的核心经营导向，聚焦重点项目攻坚、资金回笼提速、管理提质增效、团队能力升级等重点任务，用业绩创造价值。公司将继续充分发挥控股股东资本资源赋能优势，持续利用重点工程项目建设经验，做优存量、培育增量业务，提高建筑板块盈利水平，实现公司及宝鹰建科高质量可持续发展。

    2、完成撤销退市风险警示及其他风险警示。

    2024年公司经审计归属于母公司所有者权益为负值，同时大华会计师事务所对公司2024年度内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告，公司股票交易自2025年4月28日起被实施退市风险警示叠加实施其他风险警示。2025年公司经审计归属于母公司所有者权益为5,079.46万元，大华会计师事务所对公司2025年内部控制出具了标准无保留意见的内部控制审计报告，公司对照《股票上市规则》的相关规定逐项自查，公司不存在《股票上市规则》规定的需要被实施退市风险警示及其他风险警示的情形，经公司向深交所申请、深交所审核同意，公司股票交易自2026年5月21日开市起撤销退市风险警示及其他风险警示。

    具体内容详见公司在指定信息披露媒体披露的《关于公司股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示暨股票停复牌的公告》（公告编号：2026-043）等相关公告。

    3、积极推进光耦合器产业投资相关事项，构建利润第二增长曲线。

    2025年10月24日、2025年12月1日，公司分别召开第八届董事会第三十三次会议、2025年第四次临时股东会，审议通过《关于设立子公司的议案》《关于公司拟投资光耦合器项目的议案》，为进一步落实公司未来发展战略规划，提升公司综合实力，充分利用相关各方的产业及业务资源，公司成立全资子公司澜兴科技，以澜兴科技为主体投资进入光耦合器产业领域业务，项目试验期预计投资额2亿元，具体投资金额以项目实际落地的进度为准。截至目前，澜兴科技已完成项目立项、生产车间及办公场所租赁、洁净生产车间装修、生产设备及生产物资采购等工作，技术工人招聘、环境评估及安规许可等工作正在有序推进中，第一批生产设备已到场启动安装，完成设备安装调试后将启动试生产。同时，公司全资子公司澜芯硅途（杭州）科技有限公司聚焦新材料产业布局，尝试开展硅基新材料业务，开拓新的利润增长点。

    具体内容详见公司在指定信息披露媒体披露的《关于拟对外投资设立子公司的公告》（公告编号：2025-070）、《关于投资设立全资子公司的进展公告》（公告编号：2025-092）等相关公告。

    4、盘活建筑工匠大厦资产。

    2026年6月5日、2026年7月20日，公司分别召开第八届董事会第四十一次会议、2026年第二次临时股东会，审议通过《关于对外出租物业的议案》，为提高资产使用效率，在确保公司正常经营的前提下，同意将位于深圳市南山区海德二道1111号建筑工匠大厦的15套自有房产对外出租，出租物业的总建筑面积不超过11,047.92平方米，起始租金拟定为不低于人民币120元/月/平方米，租赁期限拟定为10年。后续公司将根据交易的进展情况及时履行信息披露义务。

    具体内容详见公司在指定信息披露媒体披露的《关于对外出租物业的公告》（公告编号：2026-045）等相关公告。

    二、核心竞争力分析

    （一）资质及品牌优势

    公司是全国建筑装饰行业拥有较为齐全业务资质的企业之一，公司主要经营主体宝鹰建科具备建筑装修装饰工程专业承包壹级，建筑工程施工、市政公用工程施工、机电工程施工、石油化工工程施工、电力工程施工总承包贰级，电子与智能化工程、建筑幕墙工程、地基基础工程、环保工程、消防设施工程专业承包贰级，施工劳务不分等级资质证书，并通过了环境管理体系、职业健康安全管理体系、工程建设施工企业质量管理体系认证，为公司提供各种建筑装饰工程施工综合解决方案及承建管理服务奠定坚实基础；同时，公司自成立以来始终深耕建筑装饰领域，在行业内拥有较高的知名度，公司重大资产出售完成后将进一步集中优质工程项目等各项资源于宝鹰建科，充分发挥国有资本、混合所有制和上市公司平台的优势，有力提升公司品牌影响力。

    （二）国资控股和混合所有制的优势

    2020年1月，公司成功完成混合所有制改革成为珠海市属国有控股企业，成功引入股东航空城集团；2023年3月，大横琴集团通过非公开协议转让的方式完成受让公司股份和接受表决权委托，成为公司控股股东，为公司可持续健康发展保驾护航。

    2025年10月25日，公司披露《关于控股股东、实际控制人拟发生变更的提示性公告》（公告编号：2025-074），协议转让股份、表决权放弃及向特定对象发行A股股票等事项完成并生效后，公司控股股东将变更为世通纽，实际控制人将由珠海市国资委变更为傅晓庆、傅相德。

    公司将充分利用相关各方的产业及业务资源，持续做好战略管理、资产配置、公司治理等核心职能，把握新兴产业发展机遇，推动公司业务转型升级，实现公司高质量可持续发展。

    （三）营销市场优势

    公司深耕建筑装修装饰领域多年，始终秉持“弘扬工匠精神、打造精品工程”的服务理念，已形成较高的品牌知名度与广泛的客户资源；公司以粤港澳大湾区为战略发展的核心腹地，深度融入区域经济圈，积极联动华东、华中、华北等核心经济带，通过区域资源协同与市场深耕，持续夯实、深挖国内市场。同时公司将继续紧跟国家“一带一路”发展战略，助力公司业务稳步拓展。

    （四）党建及企业文化优势

    1、党建文化

    公司坚持以党建文化、习近平新时代中国特色社会主义思想、中华优秀传统文化及“工匠精神”等重要内涵引领企业价值观的建设。报告期内，公司党委扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，依托支部主题教育、红色基地研学、党建学习专栏等载体，紧扣节假日关键节点做好廉洁警示教育提醒，推动学习教育走深走实。

    报告期公司五个直属党支部顺利完成支部换届选举工作，进一步加强了党组织建设；深装联党委授予“先进基层党组织”称号，多名党员获评优秀共产党员、优秀党务工作者称号。公司党委始终坚持党建引领、党建赋能生产的创新实践，积极推行工程项目临时党支部建设，充分激活党组织战斗堡垒作用，把组织优势转化为发展优势，引导全体党员立足岗位、担当作为，以扎实工作成效助力企业高质量发展。

    2、企业文化

    企业文化是企业发展之魂，公司始终重视企业文化建设，根据自身发展特点总结并传承优良传统，形成“宝鹰筑梦，质创未来，以匠心致初心，以实力赴卓越”的宝鹰文化。公司常态化开展专项培训、专题讨论等活动，将企业文化融入日常经营管理，为公司稳健经营与长远发展凝聚了较强的内生动力。

    报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。

本文数据来源于宝鹰股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。