读者传媒（603999）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期读者传媒（603999）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主营业务情况说明

    公司主要业务涵盖期刊、图书、教材教辅等纸质出版物的出版、阅读服务及电子出版物、文化创意等领域，形成主业突出、产业多元化的发展格局。

    1.期刊业务：公司主管主办刊报共13种，其中期刊12种，报纸1种。刊群涵盖幼儿、中小学生、中青年、老年人各年龄段受众群体。核心产品《读者》杂志创刊于1981年，发行量连续多年领跑中国期刊界，被誉为“中国人的心灵读本”。期刊出版的生产模式一般由各期刊出版单位围绕出版专业定位，独立策划组织内容并组稿，按专业出版流程完成出版工作，并通过邮发（邮局系统发行）、网销、零售等多渠道完成销售。

    2.图书业务：图书业务主要指本版图书出版，即公司下属出版社组织编辑、拥有专有出版权的图书出版。图书业务均由各出版社自主运营，以市场调研实际结合受众需求及作者资源为前提，进行选题策划与报批，出版选题经过严格审核，确保符合《出版管理条例》等国家相关法律法规之规定。出版物的知识产权保护方面，公司各出版单位均与作者签订出版合同，约定双方合作内容及权利义务，明确稿酬支付方式和标准。

    3.教材教辅业务：主要与教材原出版单位以协议方式获得重印权、代印权，负责外版教材在甘肃省的宣传推广、印刷、发行等工作，公司向原出版社按教材总码洋一定比率支付租型费。发行主要采用预订方式，通过甘肃省新华书店系统向省内中小学发行，每年分为春秋两季。另外，各出版单位还负责教辅的出版发行。

    4.融媒体及阅读服务业务：通过多种形式的内容呈现引导受众订阅，包括移动端订阅号、手机APP、网络电台有声内容、网络在线阅读与写作教育等，同时通过读者融媒体矩阵为抓手扩大“读者”品牌影响力，多平台引流配合开展“读者·中国阅读行动”等线下经营活动。开创线上线下融合发展的模式，充分利用内容资源优势和品牌优势，开展线上直播、运营线上商城、组织线下活动及广告业务、文创产品研发等业务。

    5.版权贸易业务：公司下属出版社凭借甘肃独特的伏羲文化、黄河文化、敦煌文化、丝路文化等文化优势，充分发挥“读者”品牌优势及内容资源优势，加大版权引进与版权输出力度，不断加强与海外出版机构的合作与交流，积极组织参加各种活动，积极申报各类项目，探索版权贸易新渠道。

    （二）所属行业情况说明

    按照中国证监会行业分类，公司细分行业为新闻和出版业，该行业主要从事图书、期刊、报纸、音像制品、电子出版物等出版物的编辑、出版、印刷（复制）、发行及相关服务。根据《出版管理条例》，出版活动须坚持为人民服务、为社会主义服务的方向，将社会效益放在首位，实现社会效益与经济效益相统一。

    1.行业发展概况

    2026年上半年，国家持续深化出版行业高质量发展布局，行业呈现“承压修复、结构优化、提质增效”的发展态势，进入存量精细运营、合规规范发展、数智驱动升级的新阶段。报告期内，行业通过出版融合发展工程、科技与标准创新项目等专项举措，聚焦精品原创、智能出版、融合发展、版权出海等领域，推动产业转型升级。

    市场端整体处于修复区间，中金易云数据显示上半年图书市场总码洋421.96亿元，同比下降9.87%；北京开卷数据显示2026年上半年整体图书零售市场码洋同比下降1.63%，降幅较一季度收窄。需求端大众阅读偏好向实用化、轻量化、素养化转变，技能提升、知识科普、身心成长类读物需求稳步增长，行业竞争逻辑由低价同质化内卷，转向以内容品质、数字运营、品牌服务为核心的综合竞争。

    2.行业发展环境

    报告期内，行业政策与监管环境持续完善，为高质量发展提供坚实支撑。一是全民阅读法治保障落地。《全民阅读促进条例》自2026年2月1日起正式施行，标志着全民阅读从政策倡导迈入法治化保障阶段，明确支持丰富出版品种、优化出版结构、加大优质内容供给，推动数字阅读与传统阅读融合发展，为扩大阅读消费需求、优化行业内容供给环境提供了长期制度支撑；6月中央宣传部、财政部、农业农村部联合印发《推进农家书屋改革提升促进乡村阅读行动方案》，持续下沉基层阅读市场，完善城乡阅读配套设施。二是融合发展政策持续加码。2025年12月，国家新闻出版署印发《关于组织实施2026年度出版融合发展工程的通知》，聚焦出版深度融合关键环节，重点支持融合出版项目培育、专业人才培养与关键问题研究，对应用生成式人工智能等前沿技术的纸数融合读物、数智型出版产品、自有新媒体运营渠道等项目予以重点倾斜，为行业融合转型提供明确政策抓手。三是数智创新专项支持启动。2026年出版业科技与标准创新项目实施，支持利用人工智能、大数据、物联网、区块链、虚拟现实等技术推动出版业数智化赋能，覆盖出版垂类大模型、智能编辑全流程解决方案、智慧发行系统等方向，助力出版各环节降本增效。四是市场价格秩序逐步规范。《互联网平台价格行为规则》自2026年4月10日起施行，明确禁止平台经营者强制或变相强制商家降价促销、限定价格、自动跟价，以及低价倾销、价格歧视等不正当价格行为，有望遏制困扰行业多年的网络售书低价恶性竞争问题，对改善图书发行价格环境、保护出版企业合理利润空间具有积极意义。五是常态化监管体系不断完善。行业主管部门持续开展出版物质量抽检、内容导向审核、教辅品种清理整顿等常态化监管工作，中小学教材教辅出版发行严格执行资质准入管理，推动行业经营秩序持续规范，同时对出版企业合规运营和品质管理提出更高要求。

    3.行业发展现状

    一是市场运行呈现结构性分化。上半年行业整体仍处于承压运行区间，受物流配送、线上营销等经营成本持续上涨影响，行业盈利空间持续收窄，市场资源加速向头部优质出版企业集中；需求端结构升级特征显著，实用类、素养类读物需求稳步增长，成为支撑市场的核心动力。二是渠道格局加速迭代重构。行业流通体系持续变革，结构性分化特征突出；内容（短视频）电商渠道继续呈现正向增长态势，开卷数据显示其3-4月增速超40%，有效对冲市场下行压力；中金易云数据显示短视频电商码洋占比达49.55%，同比增长12.92%，传统货架电商码洋同比下滑，实体渠道码洋同比下降15.49%，实体书店的经营重心正在由图书销售进一步向内容组织、阅读体验和本地读者服务延伸；馆配、政府采购等ToB渠道运行平稳。三是品类增长向优质赛道集中。行业增长完全依托优质细分赛道，中金易云数据显示，受AI应用、健康养生、技能提升等实用型图书消费拉动，科技类、经管类图书成为市场唯二正增长品类；北京开卷数据显示上半年共有10个二级门类码洋同比增长率跑赢大盘，合计贡献近48%的市场码洋份额，其中生活、经济与管理、政策性读物码洋同比增速超20%，法律类增速超10%，市场韧性较强。四是产业经营与数智化转型稳步推进。内容生产端，行业普遍优化选题结构，主动压缩同质化、低转化、滞销低效选题，重点布局刚需教辅、实用技能、素养科普、政策配套等高认可度优质品类；生产印制端，企业通过集中采购、工艺升级、柔性按需印刷等精细化管理模式降本增效；数字化发展层面，纸电同步、有声读物、多媒体增值资源成为主流产品形态，人工智能技术逐步覆盖选题策划、内容加工、智能校对、合规审核、营销分发全业务链条，AI实操、数字办公、智能工具类图书销量快速提升，成为行业全新内容增长热点。

    4.行业机遇与挑战

    （1）机遇方面：一是全民阅读法治化释放长期制度红利。《全民阅读促进条例》将全民阅读纳入法治化轨道，从制度层面保障优质内容供给与阅读消费扩容，为出版主业发展提供长期稳定的市场空间。二是数智化转型开辟效率提升与新业务空间。国家通过出版融合发展工程、科技与标准创新项目等专项政策，支持生成式AI等前沿技术在出版领域应用，为企业通过数智化工具降低运营成本、提升内容生产效率，布局数智出版、知识服务等新业务提供了战略机遇。三是渠道变革催生结构性增量空间。内容电商崛起与阅读需求结构化升级，为出版企业布局优质细分赛道、打造差异化内容产品提供了新的增量市场，具备内容优势的企业有望在渠道变革中抢占先机。四是价格秩序优化改善行业盈利生态。平台价格行为规则落地，有效遏制恶性低价竞争，推动行业回归内容品质竞争，有利于保护出版企业合理利润空间，优化行业整体经营生态。

    （2）挑战方面：一是市场整体增量不足。图书零售市场整体仍处承压区间，行业增长高度依赖细分赛道与头部产品，存量竞争下企业经营压力持续存在，中小主体突围难度不断加大。二是渠道转型阵痛持续。内容电商流量成本、退货率居高不下，传统货架电商、实体渠道转型仍需过程，短期内渠道竞争与价格压力尚未完全消除。三是内容供给结构性矛盾突出。行业内容同质化、赛道扎堆问题尚未根本解决，精品原创内容供给相对短缺，优质内容创作能力仍是行业核心竞争力短板。四是合规运营成本持续上升。教辅监管、内容审核、版权合规要求不断提高，出版企业面临更高的合规成本与运营管理压力。五是新业务变现难度较大。多数企业数字化转型仍停留在工具应用阶段，数字服务、研学文创、版权出海等新业态商业化模式尚未成熟，投资回报周期较长。六是经营与政策风险并存。行业长尾滞销库存规模较大，存货周转效率偏低，对企业资金占用和经营效率形成压力；教材教辅业务受教育政策调整、教材版本更替、政府采购政策变化等因素影响，存在一定政策波动风险。

    总体而言，出版行业正全面迈向精品化、数字化、智能化的高质量发展新阶段，具备优质内容储备、核心技术应用能力与全渠道运营能力的市场主体将获得更强的竞争优势。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，读者传媒坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实习近平文化思想和习近平总书记视察甘肃重要讲话重要指示精神，以深化改革为主线，以稳经营、促转型为重点，统筹推进各项工作，公司发展整体呈现良好态势。

    （一）聚焦主业提质，稳固出版经营底盘

    报告期内，公司牢牢把握正确政治方向、出版导向和价值取向，紧扣高质量发展主线，聚焦主责主业，坚持以精品内容生产和品牌价值提升双轮驱动，强化主业发展，不断提升优质内容供给能力，持续筑牢发展根基。

    1.优质图书供给稳固，出版结构持续优化。上半年共出版图书1,505种（新版693种，重印812种），平均单品种印数2.57万册/种，较2025年同期增长25.98%。公司围绕敦煌文化、丝路文化、简牍文化、民族文化等重点方向，加强重点项目储备和重大项目申报，累计储备“十五五”国家重点出版物出版规划项目70余种；《千年营造——敦煌壁画中的建筑之美》《凉州通史（十卷本）》等9个项目入选2026年度国家出版基金项目；《敦煌变》《马儿在山丹》入选2026年中国好书榜单；《中国古代体育文物（全九卷）》《马蹄寺石窟群汉传佛教图像研究》等4种图书入选第十届教育部科学研究优秀成果奖（人文社会科学）著作论文奖；《青少年敦煌文化科普绘本》《陇原之光——在甘院士小传》等14种图书入选第三十一届中国西部地区优秀科技图书奖；《凤凰衔柴》入选“新时代山乡巨变”创作计划；《甘肃正在说》等20种图书入选首届“全国馆社共荐优质书目”；推出《敦煌学学术史资料整理与研究（8卷13册）》《敦煌石窟花鸟画研究》《远古寻踪——和政古动物化石博物之旅》等精品力作。公司出版产品内容质量稳步提升，精品出版供给能力保持稳定。

    2.期刊发行保持稳定，刊物品类不断丰富。上半年，公司12种期刊累计发行3,513万册（含数字版），核心产品《读者》月均发行量502万册（含数字版），发行量保持平稳；依托《读者》刊群内容资源，推动优质期刊内容向图书产品、数字产品和新媒体内容延伸，《即开浓汤——漫画百感1》《穿越指南：原来古人这么会玩》等图书实现由期刊内容向图书产品开发，书刊精品内容一体化生产模式初见成效；《读者（校园版）》入选“2026年度少儿报刊阅读季”阅读推荐目录。《读者》等3种期刊入选第二届中国期刊封面设计精品展“入展期刊”名单。《读者（海外版）》更名为《文化与传媒研究（中英文）》，《妈妈画刊》更名为《基础教育学刊》，《飞碟探索》更名为《科普视界》，完成大众期刊向学术期刊的转型升级。期刊业务进一步优化，初步构建大众阅读、学术出版、小众垂类期刊齐头并进、协同发展的格局。

    3.教材发行平稳推进，教辅品类逐步扩容。报告期内，公司累计发行教材1,855万册，圆满完成“课前到书、人手一册”的政治任务；主动压缩同质化、市场效益偏弱的教辅品种，优化教辅产品结构，出版教辅943种，实现出版码洋69,217.38万元。积极组织开展新教材及教研员培训，协调完成线上培训活动，有效提升全省基础教育教师教学水平。推动相关单位参与省内外教辅评议工作，216种346册成功入选甘肃省教育厅教辅评议目录。推进市场化教辅研发运营，首批确定2个系列64种产品作为市场化出版品种，统一“读者”系列教辅品牌标识，加快构建品牌化、系列化、市场化教辅产品体系，进一步夯实教辅业务发展基础。

    4.版权输出稳步拓展，对外合作持续深化。公司坚持“走出去”出版，加强与海外出版机构的合作与交流，加大版权引进与输出力度，推动版权贸易业务再上新台阶。2026年上半年，《敦煌藏经洞史话》《敦煌壁画故事与历史传说》英文版版权输出成功签约，有效填补英文市场敦煌通俗读物供给空白，实现图书版权出海的又一突破。公司下属甘肃人民出版社、甘肃民族出版社等6家出版单位入选“2026中国图书海外馆藏影响力出版100强”榜单。

    （二）加快数字转型，激活融合发展动能

    2026年上半年，公司围绕“读者云”建设和数字出版体系重构，持续推进出版流程数字化、资源平台化和经营智能化，推动新媒体传播、数字内容、直播电商、知识服务等业务稳步拓展，公司融合发展动能持续增强。

    1.融媒体矩阵迭代扩容，传播格局持续拓宽。“读者”新媒体矩阵全网用户覆盖超8500万，其中微信公众号订户数达779.1万，年度阅读量预计1亿左右；读者App累计下载量达126万；“头条号”“百家号”“喜马拉雅”“学习强国”号等平台传播影响力持续扩大，对品牌传播和用户沉淀的支撑作用进一步增强；2026年上半年电商营业收入3,230万元，同比增长10.99%；累计开展直播160天、822场，看播人次近280万人次，直播总营收同比增长2.5%。

    2.数字内容供给不断丰富，业务规模稳步拓展。读者App累计上线有声书72本、电子书107册、课程59门，同步入驻微信读书、京东读书等C端阅读平台，数字阅读和知识服务内容体系进一步完善，数字内容分发和线上经营渠道进一步拓展。稳步推进文溯阁《四库全书》等古籍资源数字化整理、影印出版和成果转化工作，相关产品、成果转化工作已取得初步成效。

    3.数字化建设有序推进，转型支撑不断夯实。有序推进读者融媒体中心建设，打造集数字出版、成果展示、文化传播、互动交流于一体的专业化、现代化的展厅，同步搭建标准化的“读者”官方直播间，为读者提供沉浸式、个性化的数字阅读体验。结合“读者云”建设，开展出版资源整合、智能审校、流程优化、数据共享等系统调研，推进出版、财务、人力等业务流程贯通和数据共享，为后续AI应用、经营分析和数字资源统一管理奠定基础。

    （三）拓展多元业态，释放品牌资源效能

    公司围绕“出版+”产业布局，持续推进品牌资源、文化资源和产业资源融合发展，加快拓展阅读服务、文化空间、文创开发、产业链协同等业务。

    1.聚力品牌建设，持续提升品牌价值。公司成功入选“2026·全国成长性文化企业30强”；“读者”品牌连续23年入选世界品牌实验室《中国500最具价值品牌》榜单，2026年品牌价值达635.53亿元，同比增长10.17%，品牌价值位列总榜第195位，传媒行业第16位，“读者国民文化品牌”优势进一步夯实。

    2.深耕阅读服务，不断延伸品牌场景。扎实落地《读者全民阅读基地建设方案》，2026年上半年顺利完成11个县（市、区）共34个全民阅读基地及阅读点的书刊配送工作，累计配送书刊35,585册，对应码洋212.29万元。同时，公司常态化开展多元化全民阅读推广活动，上半年累计举办各类阅读活动87场，活动涵盖名家读书分享、公益图书捐赠、线上阅读直播、经典诗文诵读、校园阅读推广等多种形式，覆盖面广、实效性强，有效激活全民阅读氛围、扩大优质内容影响力。成功举办以“与读者相伴，与时代同行”为主题的《读者》创刊45周年座谈会，探讨期刊高质量发展与融合转型之路。依托行业展会平台做好出版物品牌推广，圆满完成北京图书订货会、深圳文博会、BIBF北京国际图书博览会、全国图书交易博览会等重点展会参展工作，借助行业交流平台提升“读者”品牌传播力，助力优质出版物对外推广与产业合作深化。

    3.激活衍生动能，持续强化转化能力。持续布局文创开发、快闪空间等业务，制定42款文创产品开发计划，其中28款已投入生产；读者商务印刷产业园项目稳步推进，出版与印刷协同能力进一步提升，产业链协同布局持续深化。

    （四）深化改革攻坚，赋能高质量发展

     2026年上半年，公司主动顺应数字化、智能化发展趋势，聚焦媒体融合、数字转型、出版生产等领域，深化公司改革，理顺业务架构、优化资源配置、完善经营机制，持续推动改革从“架构调整”向“经营协同”纵深发展，加速构建一体化、平台化经营格局，全面激活企业内生发展动能。

    1.推进业态融合，激活协同效应。制订并实施《读者传媒书刊新媒体板块体制改革实施方案》《甘肃人民出版社、敦煌文艺出版社、甘肃文化出版社体制改革实施方案》，全面打通内容、渠道、营销、平台协同链路，推动内容生产、渠道运营、营销推广与平台建设深度协同，构建全域联动的新媒体运营体系；纵深推进专业出版社改革，持续推动甘肃人民出版社、敦煌文艺出版社、甘肃文化出版社整合，理顺编辑、发行、营销运行机制，统筹各类出版资源，精准聚焦丝路文化、敦煌文化、简牍文化、科普文化等特色赛道，特色化、差异化出版格局加快形成。成立读者敦煌学出版中心，健全制度机制、配齐专业团队，统筹选题策划、内容质效与市场运营，着力打造敦煌学专业出版特色高地，进一步夯实公司差异化、特色化、精品化的出版发展格局。

    2.建强人才队伍，健全考核体系。以制度改革夯实人才管理基础，持续推进薪酬制度、岗位体系优化升级，搭建规范化人才发展体系，聚焦编辑、营销、数字运营等核心业务领域，常态化开展专业化人才培育，精准补齐岗位人才短板，专业人才队伍素养持续提升，为公司主业高质量发展、数字化转型提供坚实的人才保障和智力支撑。持续优化各出版单位绩效考核与激励机制，落实“优绩优酬”分配机制，推动资源向主业经营、市场化运营、一线经营单位倾斜，充分激活各经营主体发展活力与内生动力。

    （五）强化规范治理，筑牢安全底线

    2026年上半年，公司前移风险把控关口，持续加强合规建设，有效化解发展隐患，全面提升公司现代化治理水平。

    1.攻坚遗留问题，稳妥化解发展隐患。系统推进各类历史遗留问题清零攻坚，有序开展下属读者甘肃数码科技有限公司清算、相关项目清理、长期欠款清收等重点工作。全面完成资料归集、债权债务梳理、档案规整等基础工作，成功回收部分历史欠款，有效化解相关风险。

    2.抓实重点风控，筑牢安全发展底线。严格落实“三重一大”决策机制，紧盯资金管理、合同审核、出版安全、项目投资等关键风险领域，常态化开展风险摸排、研判预警与全过程闭环管控，实现风险“早发现、早预警、早处置”，公司整体风险防控能力显著提升。

    3.完善制度体系，提升合规治理水平。严格对照《公司法》《证券法》及上海证券交易所相关监管规则，结合公司实际，制订《读者出版传媒股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理办法》与《读者出版传媒股份有限公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理办法》两项重要制度并进行披露，规范了董事及高级管理人员薪酬管理机制、股份持有及变动行为管理；修订《公司法律纠纷管理办法》，持续健全法律纠纷处置体系，推动法务合规管理从“事后处置”向“事前防控、全程管控”转变，全方位夯实公司合规经营、稳健发展的治理基础。

        三、报告期内核心竞争力分析

    1.品牌优势。“读者”品牌是公司发展的核心,历经四十余年积淀，已构筑了深厚文化底蕴与广泛市场认可度，是国内出版行业极具影响力的品牌。“读者”品牌连续第23年入选世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”，2026年品牌价值达635.53亿元，较2025年增长10.17%，品牌影响力持续提升。旗下核心刊物《读者》累计发行超24亿册，持续领跑国内期刊行业。

    2.渠道优势。公司立足出版主业，积极探索“线下深耕、线上拓展”的立体化发行渠道模式构建。线下依托“分印+分发”模式，有效降低发行成本、提升配送效率。线上全面布局淘宝、天猫、京东、抖音等主流电商平台，深化直播、短视频与电商业务进一步融合，形成“线下+线上+媒体”立体化宣发格局。同时，借力北京国际图书博览会等平台，深化与海外出版机构、馆藏单位的合作，推动图书版权输出、海外馆藏采购，拓宽国际发行渠道。3.资源优势。甘肃是中华民族文化资源宝库，其独特的伏羲文化、黄河文化、敦煌文化、丝路文化等都为公司出版特色鲜明的精品图书提供了基础和来源。依托甘肃丰富多样的文化资源和深厚的文化底蕴，公司充分发挥文化产业的传播优势，以“读者”品牌为抓手，继承和弘扬地方特色文化，努力提升出版物原创水平和品牌影响力，积极促进公司多元化发展，致力于成为文化产业发展的支柱企业。

    4.人才优势。公司努力营造“公正、平等、竞争、择优”的用人环境。坚持正确选人用人导向，完善选人用人制度机制，创新推进人才队伍建设，通过公开遴选、合理配置、多方培养、岗位锻炼等方式，培养了一大批优秀专业人才，努力打造与品牌形象相匹配、与事业发展相适应、与经营管理相符合的人才队伍，为公司的发展提供人才保障。公司现有正高级职称29人，副高级职称110人；2人入选“宣传思想文化青年英才”、2人获评“全国出版行业领军人才”、1人入选“555创新人才工程第二、三层次人选”、4人入选“全省宣传文化系统四个一批人才”、26人入选“甘肃省优秀青年文化人才”，人才梯队建设成效显著。

本文数据来源于读者传媒2026年中报，仅供参考不构成投资建议。