证券之星消息，近期凤凰传媒（601928）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
凤凰传媒的主营业务为图书、报刊、电子出版物、音像制品的编辑出版、发行，公司教育出版、一般图书出版、图书发行等主要业务板块在国内出版集团的排名均位居前列。在巩固传统业务优势的基础上，公司持续加大转型升级力度，积极完善产业布局，在智慧教育、数据中心、职业教育等产业积极拓展，形成了新旧媒体有效融合、新老业务相辅相成的产业布局。公司已形成一体化的产业链和多媒体、多业态的文化产业生态圈，各板块之间资源共享，业务协同，有效降低成本，提高经营质效，做到内容、渠道、技术、服务等优质资源价值最大化。
公司主要业务模式如下：
1．出版业务：主要包括教材、教辅、一般图书、电子出版物、音像制品的编辑出版。公司下属10家出版社，围绕各自的出版专业定位，策划组织选题并组稿，按专业出版流程完成图书出版工作，并通过相关渠道面向市场进行销售。其中，5家出版社从事中小学教材出版业务，7家出版社具备中小学教辅出版资质，10家出版社都从事一般图书出版业务。科技社等4家出版社共有19套中小学教材经教育部审定成为国家基础教育课程标准教材，列入国家教学用书目录，在全国推广使用；38套中小学教材经江苏省教育厅审定成为省级教材，列入省教学用书目录，在省内推广使用。在江苏省代理中小学道德与法治、语文、历史三科国家统编教材的教材培训、生产印制、质量管理、销售发行、售后服务等事项。
2．发行业务：主要包括教材教辅发行和一般图书发行业务、教学装备销售、全民阅读活动及文化服务、文化展会、物流配送、文化商业地产运营等业务。公司是江苏省唯一具备教材、评议教辅发行资质的单位，公司通过实体书店、线上渠道、团供直销、流动供应等方式开展一般图书发行业务。
3．数据业务：依托优质的数据中心资源，高品质、大容量宽带资源，专业、高保障运维服务，以机房（机架）租赁、带宽运营、云服务为主要业务，面向政府和企事业客户提供安全、按需使用的IT服务。
4．软件业务:主要从事幼儿教育、基础教育、职业教育等教学软件、网络平台及教育APP的研发、销售，包括产品策划、软件开发、推广销售等。
二、经营情况的讨论与分析
（一）提升内容生产能力
7个项目荣获第六届中国出版政府奖，其中3种图书获图书奖，和上海世纪并列全国出版集团第二；1种图书获印刷复制奖，1种图书获装帧设计奖，2人获先进出版人物奖。《创造属于我们这个时代的新文化》被评为2025年度“中国好书”，《东坡在人间》《全球南方》《长江画传》入选2026“中国好书”月榜。
主题出版方面，聚焦党的创新理论研究阐释传播，立足理论大众化传播需求，精心打磨推出《人文经济学：时代内涵与实践样本》等高质量通俗理论读物；围绕建党105周年、中国工农红军长征胜利90周年等重要节点，推进《毛泽东书信故事》等重点主题图书的宣传营销工作；结合江苏发展实际打造《人文经济学的江苏观察》等本土实践类出版物；依托长江大保护十周年契机，策划打造《风从江上来：长江大保护江苏实践》特色主题作品。
学术出版方面，出版重点出版物《长江画传》，完成“国家文化公园画传系列”全部出版任务；顺利推进重大出版工程“万古江澜：长江文脉大系”，同时启动长江文脉知识服务平台建设。扎实推进省社科基金项目《江苏出版文化史》研究出版工作，系统梳理江苏出版发展历程；持续推动“亚洲文明研究论丛（第一辑）”、《中国生态环境史》等重点选题出版工作，做好系统化、精品化的学术出版布局。
新大众文艺方面，加强互联网条件下新大众文艺出版与传播工作。搭建新大众文艺出版平台，挖掘更多的优秀作者，链接更多热爱文艺的广大读者；丰富相关选题储备，出版《她的契约》《我在社区当书记》等多部新大众文艺作品。与中国作协共同策划通俗文艺理论读物《新大众文艺简说》。
（二）拓展教育出版主业
加快人工智能教材推广。加速推动人工智能教材试教试用。《中小学人工智能通识教育》项目已完成教材编写和资源平台建设，已在全省13个设区市遴选了156所示范学校、13个试点区域完成试教试用。《人工智能探索与实践》项目已纳入宁夏地方教材目录，面向香港、澳门地区的输出工作取得实质性进展。明确应用实践定位，联合省教科院开发面向中职院校的省规统编教材《人工智能通识及应用》，将于秋季正式投入使用。
加强市场化教辅研发，提速推进原创高考总复习产品研发进度，9大学科样书全部出炉。获得人教版非三科教辅的正式授权，实现人教版初高中教材配套教辅的全品种出版授权，填补了关键产品线的空白。积极拓展省外市场空间。加大教材使用地市的调研回访频次，主动对接教育行政部门，全方位保障教材使用的稳定性与连续性。牢牢抓住各地教辅送审窗口期，第一时间跟进政策动态，统筹推进内容审核与渠道布局，积极推动评议教辅进入外省市场，为后续增量发展打开空间。教育发展公司在17个省的教辅评议中，共计120个系列、643个品种入选评议教辅目录，其中新增51个系列、414个品种。
（三）打造文化服务体系
圆满完成春季教材保供，做优中小学教育服务。积极适应教育政策变化和市场需求，推动线上线下融合、零售与团供并举，推广阅读类、素质类、学习用品类产品。
开展全民阅读活动及文化服务，举办各类阅读文化活动8427场次。首个“全民阅读活动周”期间，开展“名家江苏行”等系列主题活动1119场，参与读者超10万人次。承办街道、社区、公共图书馆等主办公共文化服务及政企单位企业文化活动，组织政企文化活动626场，向公共图书馆输送阅读活动249场次。举办第十六届江苏书展，线上线下实现销售2.58亿元，同比上届增加208万元。其中，苏州主展场现场零售1025万元，连续第二年突破千万元。
扎实推进青少年阅读工程，主动加强与学校的深度联动，结合青少年阅读工程精准推送定制化书单与优质师资培训。常态化开展“共读一本书”、校园读书周及亲子阅读家长会等多元活动，深度参与校园文化服务中心建设，打造集阅读、展示、交流于一体的复合空间，以高品质阅读服务稳固并拓展教育服务市场。上半年青少年阅读图书销售1.63亿元。推动实体门店转型升级，启动“百步芳草”生活新空间·书店提升行动，首批试点10家门店。拓宽门店服务教育功能，建设8家共享自习室、3家AI自习室。
（四）加快数智转型步伐
统筹教育数智化等重大项目实施，进一步推进人工智能应用产品矩阵建设，培育新的增长点。智羚系列产品持续提升放量，“智羚学伴、教伴”省内累计覆盖148所学校;省外拓展取得突破，与陕西出版集团确定合作条款,与山东出版签署临沂“人工智能+教育”软件平台定制项目合作协议。“小羚AI学”初步实现规模与转化双突破，已接入正版教材167册、教辅182本，累计注册用户超100万，初步跑通“引流—转化—付费”商业闭环。
继续推进凤凰智灵和一站式服务平台建设。强化凤凰智灵技术底座功能建设，以AI赋能出版全链条。持续推进智灵平台建设，推进版本迭代，重点升级平台智能体框架，优化智能出题、教材同步学、全链路视频生成等功能，上线“智灵配音助理”，推进智灵开放平台建设，在提升赋能场景化需求建设方面取得一定突破。2026年7月，“凤凰智灵”被中宣部出版局遴选为人工智能基础设施方向的优秀培训案例向全国推广。
推进高质量数据集建设，完善万卷联合数据库。数据库已初步构建“人文社科、艺术、苏派中医、古籍”四大专业子库及“文化遗产、万卷江苏”两大专题库的框架体系，截至6月底，已上线电子书4028种，总字数超11.54亿字。数据库于今年3月正式发布，试用机构达127家，香港理工大学图书馆、邓府山社区等单位实现订购。
三、报告期内核心竞争力分析
公司作为我国出版行业的龙头企业，在综合实力、内容资源、发行渠道、融合发展等方面具备明显优势。
（一）综合实力优势
公司净利润、总市值等主要指标连续多年位居行业首位，入选“全球出版50强”，位居中国出版企业首位。公司净资产收益率、营运现金比率、全员劳动生产率等重要指标位居行业前列，高质量发展成效显著。公司产业链覆盖出版、发行，出版内容涵盖主题图书、教育图书、大众图书，各业务板块市场表现均处于行业靠前水平。公司拥有6家国家一级出版社，数量位居全国第二。
（二）内容资源优势
公司教育产品优势突出，在教育部第二届国家教材建设奖评选中，公司20种教材获一、二等奖，基础教育类教材获奖总数居地方出版集团第一、全国出版集团第二，彰显凤凰版教材的品质实力与行业标杆地位。国家三科统编教材全替换后仍拥有中小学课标教材总数为19套，品种规模和市场占有率居全国第2位。在中小学三科教材统编统用的情况下，凤凰版教育产品仍然覆盖全国29个省（直辖市、自治区），超过4000万学生使用。2026年上半年，公司在整体零售市场的实洋占有率2.7%，在多种细分市场实洋占有率方面排名位居前列。
（三）发行渠道优势
公司发行板块始终聚焦主责主业，近年来持续加大创新力度、加快融合发展，在服务方式、产品质量上不断提质增效，在全力向知识文化综合服务商转型的过程中实现两个效益相统一，各项综合指标居全国新华书店集团前列。入选中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的“2025中国服务业企业500强”榜单。凤凰新华共有线下网点1375个，总建筑面积超100万平方米，同时还构建了覆盖全业务链的公域平台与自有平台（理论读物征订平台、教育综合服务平台、助学读物服务平台、云馆藏平台、阳光采购平台、研学知识服务平台等垂类服务平台）线上渠道，形成线上线下协同的服务矩阵。
（四）智慧教育领先优势
布局“人工智能+教育”出版融合发展路径，开发融教材、数字资源、学科工具、应用数据于一体的数字化教学解决方案，“人工智能+教育”出版服务体系入选2025年度江苏省宣传文化发展专项资金入库项目,“数据驱动大规模因材施教场景”入选2025江苏省数字社会重大场景重点项目。AI教学助手“智羚学伴、教伴”集成凤凰权威教育内容与学科网全量题库，支持校本作业个性化出版，帮助学校构建完整的课堂教学与作业数据反馈体系，入选“江苏省教育装备中心2025年新技术新产品推荐目录”，入选2025年度国家新闻出版署出版业科技与标准创新项目。研发面向C端家庭教育服务的“小羚AI学”，构建基于“错题整理+学习画像+智能练习”的个性化学习系统，探索人工智能教育产品市场新的增长点。“江苏省中小学信息科技课程平台”为江苏省650万师生提供信息科技教与学的支撑，入选2025年度国家新闻出版署出版融合发展工程重点项目。自主研发“凤凰数字教材云平台”与“文云荟数字教材平台”，首批开发职业数字教材110门。学科网已发展成为国内权威专业的教育信息化内容提供商，平台以AI小博士智慧教学助手为核心，全面赋能教育数字化转型，服务合作学校4万余所，注册用户超7000万，月活教师超400万。
（五）转型布局全面优势
公司近年来以“融合创新力实现新跃升”为战略目标，着力在数字教育、数字阅读、重大文化工程、网络视听、产业赋能等领域培育新产品新业态，加快出版数字化、智能化转型。江苏凤凰出版融合发展智库连续四年入选国家新闻出版署出版智库高质量建设计划。凤凰书苑、凤凰易学、凤凰职教云平台等用户覆盖率持续提升，自有出版数字服务平台用户数超2200万。凤凰出版新媒体矩阵总粉丝数2500万，“凤凰职教”“七彩语文”“译林出版社”“青鸟新知”等一批新媒体子品牌影响力居于行业前列。“大运河文化数字传播工程”已形成涵盖图书出版、专业数据库、新媒体传播和信息咨询等业务的融合出版项目集群，入选2025年度国家新闻出版署出版融合发展工程重点项目。整合凤凰社科、古籍、科技、艺术等领域独家优质学术资源和特色资源，完成万卷联合数据库平台一期开发上线，入库资源超过11亿字。依托大模型、知识图谱等技术，建成国内首个“抗战史人工智能数据库”。“凤凰智灵”打造选题策划、智能校对、AI画师、营销书单、智能会议等近40个专业应用，进一步提升业务赋能成效。
本文数据来源于凤凰传媒2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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