证券之星消息，近期亨通光电（600487）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司创立于1993年，始终专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的光通信、智能电网、工业与新能源、海洋能源、海洋通信等产品与解决方案，具备集“设计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。
（一）2026年上半年，公司从事的主要业务如下：
1、通信网络业务
公司继续聚焦新一代通信产业与核心技术的研发创新，提升系统解决方案的研发与集成能力，充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势，通过“光棒-光纤-光缆-光器件”光通信全产业链生态，进一步夯实了数字化转型的底座；集“产品-服务-运营”于一身，持续提升通信网络业务市场竞争力，不断提高通信网络产品与运营服务业务的市场占有率。积极发展海洋通信，聚焦工业通信、全光网络互联等领域，加快布局新一代光纤通信，支持空天地海一体化网络互联建设；为客户提供更有价值的产品与服务，共同创造万物互联、万物智联的新时代。
2、能源互联业务
公司聚力打造全球能源互联解决方案服务商，通过加大技术创新与市场整合，持续加大特高压输电装备、直流输电装备、海上风电、海洋油气等核心技术的研发投入，并以高端核心产品和装备为龙头，以系统成套解决方案和工程总包为两翼，从“产品供应商”向“系统集成服务商”转型，打造能源互联产业全价值链体系。
在“碳达峰、碳中和”背景下，得益于国家海洋战略加速推进，公司紧抓海洋产业发展机遇，在通信网络和能源互联业务基础上，围绕海洋电力传输、海底网络通信与海洋装备、海洋工程等领域，紧紧把握海洋经济开发机遇期，不断加强对海洋产业的技术研发与产业布局，致力打造国际一流海洋能源互联解决方案服务商与全球跨洋通信系统集成业务领导者。
（二）2026年上半年，公司所属行业情况和发展趋势如下：
1.光通信行业
（1）光通信行业发展状况
2026年上半年，我国通信行业运行基本平稳，新型基础设施建设稳步推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长。
根据工信部发布的《2026年上半年通信业经济运行情况》，2026年上半年，全国光缆线路总长度达到7612万公里，同比增长3.2%。
《2026年政府工作报告》提出，因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。报告提出，打造“5G+工业互联网”升级版，加强全国一体化算力监测调度，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程；建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，适度超前建设新型基础设施。完善信息通信网络，深化第五代移动通信（5G）、千兆光网规模部署，推进第五代移动通信演进（5G-A）、万兆光网建设发展和第六代移动通信（6G）技术创新。深入推进东数西算工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网。5G/6G通信、数据中心等作为“新基建”的重要基础设施，随着产业政策的逐步落地以及未来国家对科技产业更多的政策支持，配套的光通信行业也将迎来广阔的发展空间。
2025年1月，工信部等三部门发布《国家数据基础设施建设指引》提出，推进算力发展与安全保障协同，建设高速数据传输网。推动传统网络设施优化升级，有序推进5G网络向5G-A升级演进，全面推进6G网络技术研发创新。推动国家枢纽节点和需求地之间400G/800G高带宽全光连接，引导电信运营商等提升“公共传输通道”效能，推进算网深度融合。
2025年5月，国家数据局印发的《数字中国建设2025年行动方案》提出，加快推进城市全域数字化转型，一体化推进数字基础设施扩容提质，持续深挖人工智能等数字技术应用新场景。
2026年6月，工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》提出，加快建设400Gbps/800Gbps等骨干传输网络，优化东中西部国家枢纽节点之间网络传输通道。
当前新一轮AI（人工智能）浪潮正在席卷全球，科技巨头纷纷布局生成式大型语言模型（LargeLanguageModel）带来AI发展拉动算力需求不断增长。
2026年，三大运营商合计预计资本开支2596亿元，算力网络建设依旧为行业重点投资方向。具体来看，中国移动拟投入1366亿元，其中，算力服务开支378亿元，增长62.4%；中国电信730亿元资本开支中，算力投资占比由27%提升至35%；中国联通在500亿元预算规模内，算力投资占比超过35%。
2026年2月，豆包视频生成模型Seedance2.0正式上线，同期智谱AI、MiniMax、月之暗面等企业的开源大模型占据行业头部位置，在此背景下中国大模型单周调用量达4.12万亿Token(词元)，首次超越美国的2.94万亿Token，实现历史性突破。OpenRouter的最新数据显示，截止2026年6月第3周，中国大模型的Token调用量已连续8周位居全球第一。2026年4月以来，中国电信、中国移动、中国联通三大运营商先后推出了Token套餐。
2026年3月，国家数据局表示，2024年初，中国日均Token调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。高盛预测：到2030年，全球Token消耗量将较2026年增长24倍，达到每月约120千万亿Tokens。
未来，随着国产大模型、智能体的深度落地与规模化普及，将持续催生算力、云计算及智算相关业务的发展需求，进而对通信基础设施建设注入新的增长动能。
（2）光通信行业发展趋势
1）AI算力网络建设打开光纤上行周期
光纤光缆市场正经历一轮显著的涨价潮。据英国某知名分析机构统计，中国传统通用基础光纤G.652.D裸光纤现货价格在2026年3月份为每光纤千米83.40元，较年初上涨165％，同比涨幅达418％；适配高端算力的G.657.A2特种光纤价格从2025年32元/芯公里飙升至3月份的240元/芯公里，涨幅高达650％。
不同于过去由“光纤到户（FTTH）”或5G建设驱动的周期，驱动本轮涨价行情的核心引擎是AI。作为物理层传输介质的光纤，其需求结构已发生根本变化。AI数据中心对光纤的消耗量级和规格要求远超传统电信网络。
当高端特种光纤需求爆发时，光棒厂商优先将产能投向利润率更高的产品，客观上挤占了G.652.D等普通散纤的产能。一边是需求全面增长，一边是供给端受制于光棒产能无法快速响应，供需失衡的缺口被瞬间放大，推动光纤价格加速上涨。
光棒技术壁垒高，扩产周期长达18至24个月，机构测算，2026年全球光纤缺口达1.8亿芯公里，缺口率16.4%，供需紧平衡至少延续至2027年底。
2）“东数西算”工程持续推进，打开通信行业发展空间
2022年2月17日，国家发改委等四部门联合印发通知，同意粤港澳大湾区、成渝地区等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。
2023年12月，国家发展改革委等部门发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》。意见指出，鼓励和支持电信运营商及产业链企业发展新型算力网络，加快建设跨区域、多层次算力高速直连网络，积极推进算网深度融合，加快算网协同编排调度、算力池化和应用跨架构部署、SRv6、智能无损网络、400G/800G、全闪存储、全光网络等先进技术部署应用。
2025年4月，国家发展改革委、数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》提出，筑牢数字基础设施底座。统筹“东数西算”工程与城市算力建设，以全国一体化算力网建设优化算力资源布局，推动建设国家数据基础设施。
2025年5月，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》提出，到2026年建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系；到2028年基本实现全国公共算力标准化互联。
2026年全国两会政府工作报告提出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，为深入推进“东数西算”工程提供坚实支撑与明确指引。
截至2026年3月底，我国已建成智能算力规模188.2万P，相当于去年同期的2.5倍。形成以8大国家算力枢纽、10个国家算力集群、3个算电协同发展区域为重点的“8+10+3”算力空间布局，全国算力基础设施总量规模快速增长。
随着我国东数西算工程逐步实施推进，三大运营商投资将侧重于传输网和东数西算工程。光纤光缆作为东西数据的传输通道，将持续受益于东数西算带来的数据增长，带动光纤光缆行业需求向好。
3）5G网络、千兆宽带渗透率提升，万兆光网部署启动，有力促进光网络发展
《数字中国发展报告》显示，我国提前完成“十四五”规划关于5G、千兆光网建设目标。截至2025年底，5G基站数达483.8万个，平均每万人拥有5G基站34.4个，高于“十四五”规划发展主要目标8.4个；具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3162万个，是“十四五”规划发展主要目标的2.6倍；2000Mbps及以上的超千兆宽带用户数达672万户，用户规模持续增长。5G-A、万兆网络试点部署加快推进，5G-A覆盖超330个城市，首批168个小区、工厂和园区的万兆光网试点部署顺利开展。
2026年上半年，固定宽带接入用户稳步增加，千兆用户规模持续扩大。截至6月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达7.01亿户，比上年末净增1024万户。其中，1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.58亿户，比上年末净增1949万户，占总用户数的36.8%，占比较一季度提升1个百分点。
当前，云游戏、XR/元宇宙、高精度工业质检等新业务新应用不断涌现，对光网络提出了更大带宽、更低时延、更高可靠的需求，亟需加快推动千兆光网向万兆光网演进。目前，我国已有部分地区开展了万兆光网的应用探索工作。如北京、上海发布推动万兆光网技术产业发展的支持政策，江苏启动了“万兆园区”建设工作。
2025年1月，工信部发布《关于开展万兆光网试点工作的通知》。通知明确到2025年底，完成万兆光网在小区、工厂、园区三大场景的试点应用，重点部署50G-PON超宽光接入、FTTH/FTTR与第7代无线局域网协同、高速大容量光传输、光网络与人工智能融合等关键技术，有序引导万兆光网从技术试点逐步走向部署应用。
2025年4月，工信部发布，计划通过8个月的建设期，到2025年底，在全国30个省（自治区、直辖市）86个城市的168个小区、工厂和园区，开展万兆光网试点，实施万兆光网技术部署和应用，为规模部署奠定基础。
2025年12月，全国工业和信息化工作会议，强调推动信息通信业高质量发展。启动实施“宽带升级”专项，开展新一轮万兆光网试点。加快移动物联网“万物智联”发展。加强算力网络体系建设，深入实施城域“毫秒用算”专项行动。
2026年6月，工业和信息化部组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动。提出到2029年，进一步激发地方和企业创新活力，形成一批自主创新的6G技术方案，培育一批前景可观的新型业务应用场景，为6G商用落地提供有力支撑。
5G-A网络、千兆光网、万兆光网建设的持续推进将增加光纤需求量，为光纤市场发展迎来增量驱动。
4）AI数据中心资本支出激增多模光纤、空芯光纤等低损耗光纤用量有望快速提升
随着AI技术的快速发展，AI数据中心对数据传输的需求呈爆发式增长，全球互联网云厂持续加大资本开支。AI数据中心的增长对AI算力中心具有拉动作用，其存储的AI数据量指数级增加，直接驱动算力中心向更大规模、更高性能升级。中国信息通信研究院的数据，预计从2023年起的未来五年内，全球年均算力规模将以超过50%的速度增长。
美国科技巨头财报显示，AI数据中心的投资和运营已成为其核心战略之一，谷歌、亚马逊、Meta以及微软计划在2026年合计投入6100亿美元，用于数据中心和AI基础设施建设。这一规模较2025年高出约70%。根据高盛2026年研报，字节、阿里、腾讯2026年合计AIcapex（资本性支出）将达到600亿美元。
为了应对高速增长的算力水平，全球各地区各厂商均加速数据中心集群建设速度。仲量联行发布2026年全球数据中心展望报告，预计到2030年，全球数据中心总容量将由103GW增至200GW，增幅接近一倍。同时，根据科智咨询预测，2025-2027年全球数据中心规模将持续增长，每年都保持双位数增速，到2027年将达到1632.5亿美元。
英国某知名分析机构指出，随着运营商重点增加了云计算、数据中心等方面的投资。多模光纤在数据中心、G.654.E光缆在长途干线的应用需求持续增长。低损耗光纤连接作为AI数据中心的关键基础设施，能够有效支持大规模数据传输和高速计算任务。
根据英国知名研究机构数据，2024年AI应用的光缆需求同比增长138%，2025年预计继续以77%的同比增长率远超非AI应用，预计到2029年的五年复合年增长率（CAGR）为26%。AI相关光纤需求占比将从2024年的5%激增至2027年的30%。
为了满足AI和未来工作负载的要求，微软正在部署新一代空芯光纤，利用空气作为光纤的导光介质，能够将传输速度提高47%。微软在2022年12月收购了英国Lumenisity公司。2024年11月，微软宣称未来24个月计划部署15000公里的空芯光纤，用于AI大模型和数据中心连接，扩大网络容量和算力。2026年1月，AWS表示，目前正在部署空芯光纤，用以连接大约10个数据中心。美国康宁公司与Meta达成数据中心光纤电缆供应协议，协议金额最高可达60亿美元，供应产品将用于Meta的人工智能数据中心建设。
2025年，国内空芯光纤加速商用落地，三大运营商首次启动空芯光纤集采，并在大湾区投产了商用线路，其中中国移动在广东开通首条自主研发的反谐振空芯光纤商用线路，中国电信完成深港110公里跨境系统部署，中国联通实现深港数据中心空芯光纤互联，加速空芯光纤从实验室走向现网商用实验。
空芯光纤在金融高频交易、分布式智算中心等时延敏感场景，IDC互联、海底光缆等大容量长距离传输场景，工业与医疗激光、量子通信等高功率特殊场景中应用广阔。中研网数据显示，全球空芯光纤市场销售额将从2023年0.63亿美元增至2026年预计1.2亿美元，年复合增长率(CAGR)达23.8%。
此外，作为高密度布线的核心组件，光纤连接器（MPO）可同时连接12/24/32芯光纤，是400G/800G光模块的标准接口。市场预计到2029年，MPO市场规模将从2023年的18亿美元激增至61亿美元，年复合增长率高达22%。这一爆发式增长主要得益于AI数据中心对高带宽的巨大需求。英国知名研究机构预计，全球数据中心多模光纤需求将从2019年的70万芯公里增加到2029年的320万芯公里。
5）海外市场拉动，全球光通信市场面临新的发展机遇
当前，全球数字化进程加速，各国不断强化对通信网络基础设施建设投资，欧洲、亚洲、东南亚、非洲、拉美等各海外主要目标市场区域对光纤光缆的需求快速增长，光纤光缆海外市场持续放量。市场调研机构Omdia预测，全球固网宽带用户将在未来几年内持续增长，预计到2028年将达到17.9亿，年均增长率为3.8%。
目前，欧美地区政府及运营商正加大布局5G固网建设，欧美已进入光纤入户加速渗透的阶段。根据FTTH欧洲理事会的报告，到2028年欧盟27国加上英国的FTTH/B用户数将达1.37亿，家庭覆盖数将达2.11亿户；欧盟39国FTTH/B用户数将达1.96亿户，家庭覆盖数将达3.08亿户。2026年，欧盟正式公布《数字网络法案》，强制要求成员国在2030年至2035年间彻底关停铜缆网络，全面转向光纤网络。
美洲方面，2026年电信运营商AT&T，宣布未来五年将在美国投入超过2500亿美元，用于扩建网络基础设施，将加速光纤、5G家庭互联网在美国城市、郊区与农村地区的全域部署。根据英国知名研究机构数据，2025年，全球光纤出货量为6.62亿芯公里，同比增长15.3%，显著高于此前预测的5.87亿芯公里，预计全球光纤需求将在2026年达到7.60亿芯公里。中金公司研究显示，2027年AI需求占光纤光缆下游的比例大幅提升，这一增长将带动全球光纤需求攀升至2027年的8.8亿芯公里。
海外市场对光纤光缆的需求促进我国光纤产业链出口。2026年上半年，我国光棒出口量同比增长30%，金额同比增长116%；光纤出口量同比增长24%，金额同比增长299%。
全球光纤光缆市场在2026年有望迎来全面增长。北美洲市场是光纤光缆需求增长最显著的区域之一，主要受益于AI数据中心和光纤宽带网络建设加速，直接拉升了新型光纤的采购量。
据RebioGroup估计，2026年北美光纤需求预计将增长22%至25%，而供应增幅仅为12%至19%。美国光纤需求增长快于供给增长，随着AI持续拉动需求，供给缺口将给国内的头部光纤光缆公司带来重大的出海机遇。
6）AI大模型、智能体将催生光模块等光连接需求
2023年，ChatGPT开启通用AI序幕，随后国内外厂商相继布局和发布生成式大型语言模型。《数字中国发展报告（2025年）》显示，2025年生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%；普及率达42.8%，同比大幅提高25.2个百分点。2025年被视为“AI智能体元年”，AI正在进入Agent智能体时代。IDC研究报告显示，全球活跃Agent数量2025年为2860万个，预计2026年达到7940万个，2030年增长至22.16亿个。年度Token消耗量将从2025年的0.0005PetaTokens飙升至15.2万PetaTokens，增长超3亿倍。
随着Agent加速演进，将带动通信/算力基础设施投入持续上行，光模块、光纤作为算力基础设施的核心器件，需求增速或将迎来提升。
美国银行最新发布的深度报告给出了一组数据：整个AI光连接市场将从2025年的140亿美元增长到2030年的730亿美元，年复合增长39%。
全球市场研究机构TrendForce集邦咨询称，光收发模块作为数据中心互连的关键组件，将受惠于高速数据传输的需求。未来AI服务器之间的数据传输，都需要大量的高速光收发模块，这些模块负责将电信号转换为光信号并通过光纤传输，再将接收到的光信号转换回电信号。
当前光模块以400G/800G为主，正朝1.6T演进，受AI算力与云计算驱动，技术迭代快、需求增长迅猛，微软、谷歌等国内外云厂商数据中心采购量逐年递增。
全球光模块2026年有望出货7000万支，其中800G以上超5200万支，且自2025年起800G以上占比超400G以下，2026年800G、1.6T光模块预计分别出货4100万支、1100万支。
LightCounting预测，光模块的全球市场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元，2030年对应市场规模预计上涨至414亿美元。此外，在技术迭代加速下，1.6T光模块作为下一代方案，预计2029年规模达约143亿美元。3.2T光模块尚处研发和标准制定阶段，预计2029年后成新增长点。
在低功耗/低成本/小体积等核心诉求下，CPO（光电共封装）、硅光等新的技术解决方案，将成为低功耗低成本高能效的选项。从产业内部技术迭代周期看，硅光方案逐渐成熟，即将进入规模化商业阶段。LightCounting预计，2021-2026年硅光方案市场份额持续提升，2020年硅光市场规模大约在20亿美元左右，预计到2026年硅光市场规模将接近80亿美元。YoleGroup指出，到2029年，硅光模块市场规模有望达到103亿美元，过去五年的复合年增长率（CAGR）高达45%。这一预测表明，硅光技术正从“前沿概念”加速转变为“主流技术”。
此外，2025年开年，CPO（光电共封装）技术及其解决方案成为资本市场热点之一。CPO技术将光引擎与交换芯片共同封装，进一步缩短了光电传输距离，显著降低了功耗和延迟，被认为是未来数据中心互连的终极解决方案。
英伟达等行业巨头已明确表示将在2026年规模部署CPO技术，预示着CPO市场将在未来几年迎来爆发式增长，预计2027年市场规模将突破50亿美元，年复合增长率超过100%。coherent预计2030年CPO规模达150亿美元。
咨询机构LightCounting认为，CPO出货量预计将从800G和1.6T端口开始，2026至2027年开始规模上量。全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万，4年提升90倍。集邦咨询发布的行业统计数据，2026年CPO产品在人工智能数据中心光通信模块市场当中的渗透率仅有0.5%左右，行业机构预估2030年该项渗透率能够上涨至35%。
7）数据中心液冷方案将迎来快速发展阶段
随着数据量的爆炸性增长和计算需求的日益增加，智算中心的单机柜功率从传统的5-10千瓦飙升至50-900千瓦，风冷散热已经达到物理极限。凭借低能耗、高散热、低噪声、低TCO（总拥有成本）等显著优势，液冷技术逐渐成为解决数据中心散热难题的“绿色革命”新方案。
2023年6月，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信运营企业发布了《电信运营商液冷技术白皮书》，按照计划，2025年起，运营商50%以上的新建数据中心将应用液冷技术。
2024年3月，《上海市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》提出，到2025年，上海市新建智算中心液冷机柜数量占比超50%。
2024年7月，国家发展改革委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出，因地制宜推动液冷等高效制冷散热技术，提高自然冷源利用率。
2026年2月，工信部发布《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》提出，鼓励研发部署液冷服务器、液冷交换机，提升电源和散热系统使用效率。
除以英伟达Blackwell为架构的液冷机柜为代表外，谷歌、微软、Meta、华为、阿里等国内外云厂商均引入液冷技术方案。中商产业研究院数据显示，中国液冷服务器市场2025年约218亿元，2026年有望达257亿元。渗透率从2021-2025年不足3%快速突破至20%，2026年跃升至37%，预计2030年达82%。
据瑞银最新预测，全球液冷市场规模将在2026-2028年分别达到90亿、150亿和170亿美元，并在2030年突破310亿美元，2025-2030年的复合年增长率高达51%。
2.能源互联行业
随着“十五五”规划全面开启，我国以构建新型电力系统为核心，紧扣智能经济、能源强国、未来能源及碳排放双控等战略方向，推动能源电力行业提质增效、转型升级。2026年《政府工作报告》明确提出，锚定“构建新型电力系统”目标，部署加快智能电网建设、扩大绿电应用等重点任务。这为新能源高质量发展与绿电高效消纳指明了方向。
（1）中国能源结构变化及新型电力系统建设持续推进，电网投资有望稳步增长
国家能源局数据显示，2026上半年，我国全社会用电量累计约5.10万亿千瓦时，同比增长5.3%。中电联预计，2026年全国全社会用电量同比增长5%-6%。
据《中国2060年前碳中和研究报告》以及国家发改委等十部委联合发布《关于进一步推进电能替代的指导意见》，2020年我国电能占终端能源消费比重达到27%，要实现碳达峰、碳中和目标，到2060年，电能占终端能源消费比重达到70%左右。电能将逐步成为最主要的能源消费品种，取代煤炭在终端能源消费中的主导地位。
随着用电需求量的逐年增加，将进一步拉动电网工程投资建设。中电联《2026年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示，全国重点调查企业上半年电网完成投资3027亿元，同比增长4.0%。2026年1月，国家电网宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，年均投资规模达8000亿元。南方电网披露2026年投资规模为1800亿元，行业普遍预计其“十五五”期间总投资将达1万亿元左右。据此测算，两大电网“十五五”期间总投资将接近5万亿元，远超“十四五”期间的2.85万亿元。2026年上半年，国网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%；南网累计完成固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%，规模创历史同期最高。
当前，算力与电力正形成相互支撑、协同发展的态势。2026年政府工作报告首次将“算电协同”纳入新基建工程；“十五五”规划纲要提出，“统筹布局、有序建设算力设施，推进算力资源规模化、集约化、绿色化、普惠化发展”“推动绿色电力与算力协同布局”。
2026年4月，国家发改委等四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》提出，加强算力与电力协同运行，统筹大型新能源基地与国家算力枢纽规划布局。到2030年，人工智能与能源双向赋能取得明显成效。
随着电力与算力两大基础设施从各自发展走向深度融合，有望进一步释放算力与电力协同发展的产业潜力，为行业持续发展注入新的动力。
（2）新能源装机占比提升特高压成为投资重点方向
国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》提出，到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右。在新型电力系统建设背景下，随着新能源装机量的不断增加，特高压电网已成为中国“西电东送、北电南供、水火互济、风光互补”的能源运输“主动脉”。
2026年6月，国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，提出持续扩大非化石能源供给规模，推动清洁能源基地外送输电通道建设，统筹优化能源骨干通道布局，加强地区间电网互济，推进陆上风电、光伏发电大规模平稳发展，建立完善新能源消纳综合评价指标体系。
2026年7月，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，坚持风光水核多能并举推进非化石能源发展，提出加快特高压外送通道建设，提升跨省跨区输电与电力互补互济能力，依托特高压网架保障“三北”新能源基地、西南水电、沿海海上风电等清洁能源基地电力外送。
2026年7月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设"十五五"规划》，规划明确，至2030年非化石能源发电量占比提升至50%，实现28亿千瓦以上新能源装机高水平消纳。该规划划定了中长期能源转型节奏，电网扩容、新能源并网送出将成为未来五年行业核心发展主线。
在国家能源战略的明确指引下，特高压建设已进入系统化、规模化推进的新阶段。“十五五”期间，国家电网将加强各级电网建设，力争投产15项特高压直流工程，跨省区输电能力提升35%，区域间电力灵活互济能力扩大两倍以上，满足新能源大范围高效配置需要。根据国盛证券研报数据，预计十五五期间我国特高压投资规模将达5600亿元，较十四五期间特高压建设投资的3800亿元，同比上涨47.37%。
（3）新型领域需求促进特种电缆发展
相对于普通线缆，特种线缆具有技术含量高、使用条件较严格、附加值高等特点，具有更优越的特定性能。目前，轨道交通、机器人、清洁能源、航空航天、新能源汽车及充电桩等领域都需要大量的特种电缆。随着战略性新兴产业和高端制造业的大力发展，为特种电缆的发展提供了新的历史机遇。
2025年两会政府工作报告首提“具身智能”和“智能机器人”，各地也密集发布机器人支持政策，应用场景落地成为重点方向之一。目前已有北京、上海、广东、浙江、山东、重庆等多个省市出台政策支持具身智能/人形机器人产业发展。
2025年12月，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立。2026年2月，人形机器人与具身智能标准化年会召开，并发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，这是我国首个覆盖人形机器人与具身智能全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。
2026年两会政府工作报告再次将“具身智能”列为未来产业重点培育方向，并首次提出“打造智能经济新形态”，明确深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化、规模化应用。
摩根士丹利报告提到，人形机器人将成为未来十年科技投资的最大主题之一。中国作为全球最大的机器人市场和制造中心，正迎来新一轮高速增长期。数据显示，2024年中国机器人市场规模已达470亿美元，占全球总量的40%，预计到2028年将增至1080亿美元，年复合增长率达23%。而高盛预测，到2035年，人形机器人市场规模有望达到1540亿美元。
根据中信证券研究报告，线缆在人形机器人中起到传输动力和信号的作用，预计2030年500万台人形机器人出货量将带来200亿元线缆市场规模。
中国汽车工业协会数据显示，2026年上半年，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比均实现增长，其中纯电动汽车销量占比升至67%左右。6月，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例进一步提升，达到58.5%。根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。
目前整车平台高压化成为新能源汽车发展趋势，驱动单车高压连接器需求增长。新能源汽车800V平台渗透率从2023年的12%预计提升至2030年的45%。QYResearch调研显示，2025年全球高压连接器市场规模大约为124.7亿美元，预计2032年将达到214.2亿美元，2026-2032期间年复合增长率（CAGR）为8.2%。
（4）海外电网迭代建设周期启动电力出海迎来市场机遇
在全球化的能源转型浪潮中，海外电网系统迈入新一轮建设周期。在欧美等发达国家，智能电网技术的推广和应用，以及对老化电网基础设施的现代化改造，正在成为电网发展的新趋势。例如，英国新政府制定了更加积极的清洁能源装机目标，BNEF预测2030年英国电力需求有望相较2023年增加25%。根据知名券商研究报告，欧洲有5840亿欧元电网投资计划。根据彭博新能源财经(BloombergNEF)分析显示,2023年全球电网资本投资将较上一年增长5%，达到3100亿美元,其中欧洲电网的投资额达到600亿美元，数字化和高压输电网络升级的支出占比更大，反映出全球加强电网基础设施的方法的多样性。
2025年6月，欧盟电网建设迎来重大政策突破，欧盟委员会发布的《前瞻性电网投资指导意见》测算，到2040年，欧洲要实现能源系统脱碳，电网升级总投资将高达约1.4万亿欧元。2025年12月，欧盟委员会正式推出“电网一揽子计划”，计划投入近1.2万亿欧元推动欧盟27国电网现代化，还提出将电网项目审批时限从10年缩短至2年。
2026年7月，欧盟委员会发布电气化行动计划，致力于将欧洲打造为全球首个电力驱动型大陆，同时推出一套更完善的碳市场机制，助力欧盟产业顺利开展清洁转型、推进电气化改造。设定2040年电气化率46%的指导性目标。
巴西能源研究公司（EPE）最新发布的《2034年十年能源扩张计划》（PDE2034），未来十年巴西在输电领域的确定性投资将突破1200亿雷亚尔。
与此同时，AI加剧“电荒”影响下，预计美国电网将迎大规模扩建。彭博新能源财经预测，到2035年，美国数据中心用电量占全国总用电的比例，将从2024年的3.5%涨到8.6%，增速为各行业之最。据TheInformation报道，为缓解数据中心用电量激增，叠加本土电网老化严重，美国三大区域电网运营商相继获批总计750亿美元输电扩容项目，核心是建设一批765千伏超高压线路，该电力高速公路的总里程将扩展到10000英里，相当于现有里程（约2000英里）的四倍。
据国际能源署（IEA）数据，2025年全球数据中心电力消耗约为415—650太瓦时，占全球总用电量的2%，其中AI数据中心用电量占比已达30%—40%且仍在快速上升，美国、中国和欧洲成为电力消耗最集中的地区，分别占比45%、25%、15%。摩根士丹利预测，2025年至2028年美国数据中心累计电力缺口将达47吉瓦。彭博新能源财经（BloombergNEF）最新预测，到2035年，数据中心将消耗美国约20%的电力，较当前水平大幅跃升，电网压力已迫在眉睫。随着算力需求将持续转化为刚性电力需求，将进一步加剧全球电力供应的压力。
此外，发展中国家在经济增长和城市化进程中，对电力的需求急剧增加。这些国家往往需要建设新的电力设施或升级现有设施，以满足日益增长的电力需求。发展中国家的电网建设也在蓄势待发，准备迎接新一轮的投资和建设热潮。
IEA预测，2023-2030年，全球电网年均投资额将提升至5000亿美元，到2030年接近8000亿美元，CAGR达12.6%。
受电网投资额增长影响，全球电线电缆市场正在稳步扩展。行业报告显示，2023年全球电线电缆市场规模达2027亿美元，预计到2033年将达到3722.7亿美元，年均复合增长率为6.27%。随着全球能源市场的不断变化和技术创新的不断涌现，全球电网建设都将成为推动能源转型和实现可持续发展的关键。
3.海洋产业
海洋经济是海洋强国战略的基础和核心，海洋经济的发展对于拓展国土开发空间、打造新的经济增长点、促进形成全面开放新格局、维护国家海洋权益等方面具有重要意义。自然资源部数据显示，据初步核算，2026年上半年全国海洋生产总值5.5万亿元，同比增长5.1%，高于国内生产总值增速0.4个百分点，海洋生产总值占国内生产总值比重为7.9%。
2025年《政府工作报告》，明确提出“发展海上风电”，这也是海上风电第一次被写入年度政府工作报告。并首次将“深海科技”纳入新质生产力培育方向，明确提出推动其与商业航天、低空经济等新兴产业“安全健康发展”。这一表述标志着深海科技从技术探索向产业化应用的战略升级。
二十届中央财经委员会第六次会议指出，推动海洋经济高质量发展，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济。要做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设。“十五五”规划纲要明确提出，实施深海工程，提高深海进入、探测、开发、安全能力。
2026年6月，国家海洋信息中心编制发布的《2026中国海洋经济发展指数》显示，2025年中国海洋经济发展指数达128.8，同比增长2.2%，海洋新兴产业增加值增速7.3%。海洋科技创新投入稳步增加、创新成果持续涌现，直接电解天然海水制氢提镁联产技术、26兆瓦级海上风电机组、“瞰海”等海洋人工智能大模型相继取得突破，持续带动海上风电、深海装备、海底通信相关产业链发展。
深海科技概念涉及范围比较广，其核心范畴包括：深海通信与材料、海洋新基建(海底数据中心)、油气资源开发、智能装备以及生态监测与国防安全(海洋环境评估、水下监测网络)等。
海缆广泛应用于陆地与岛屿之间/岛屿与岛屿之间的电力传输、海洋油气开采、海底观测勘探、海上风电、海底通信等海洋领域。作为服务“海洋经济”与实施“海洋强国”战略的重要装备，承担着海上电能/信息传输的重要作用。海缆长期运行于复杂的水下环境，具有技术要求高、施工和维护难度大等特点，被誉为光电传输领域“金字塔塔尖”的产业。
（1）碳中和目标明确，全球海上风电加速发展
随着《巴黎协定》提出2050年碳减排目标后，各国陆续提出碳中和目标，目前已有超过130个国家和地区提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标。随着各国能源转型进程有序推进，全球新能源确定性需求持续抬升。根据国际能源署（IEA）的报告，如果希望把地球温度上升控制在1.5℃以内，全球海上风电装机需要在2050年达到2000GW。
此外，能源危机促使欧洲各国加速发展清洁能源，海上风电成能源转型重要方向。
欧洲多国上调了海上风电未来的规划规模：英国、德国、荷兰、丹麦、比利时、法国、波兰、挪威、爱尔兰、西班牙都提高了新增装机目标，其中英国计划在2030年达到50GW海上风电装机；德国计划在2030年海上风电装机量达到30GW，到2045年至少达到70GW；法国最新规划提出2050年海上风电装机目标提升至45GW；荷兰调整发展规划，目标2040年海上风电装机规模达到30–40GW。同时比利时、丹麦、德国等9个环北海国家通过的《奥斯坦德宣言》提出，将北海地区打造成"欧洲最大绿色能源基地"，计划到2030年实现海上风电装机容量120GW，2050年提升至300GW以上。
2026年1月，欧洲各国元首共同签署《汉堡宣言》，重申2050年实现北海地区至少建设300GW海上风电装机的目标。在《汉堡宣言》的指引下，英国、德国、挪威、丹麦等国家逐步开始探索跨国海上风电项目、区域互联输电项目合作开发，有望推动海上风电项目加速落地。
2026年3月，英国政府正式发布公告，宣布自2026年4月1日起，对33项用于海上风电制造的工业产品取消进口关税。此举旨在降低本土风电设备制造成本，加速清洁能源转型进程。
2026年3月，全球风能理事会（GWEC）紧急发布了一份《风能行动计划》，呼吁各国政府以前所未有的速度加快风能部署，以应对当前严峻的能源安全危机。
2026年3月，欧盟委员会通过《清洁能源投资战略》，根据该战略，从2026年至2030年，欧盟每年将投入6600亿欧元用于支持清洁能源领域发展，投资规模较2011-2021年间年均2400亿欧元的水平增长约2-3倍。
欧洲海上风电建设进入加速周期。2024年欧洲海上风电新增装机2.6GW，WindEurope最新测算显示，2026至2030年欧洲海上风电合计新增装机约34GW，年均新增规模约6.9GW，至2030年底欧洲海上风电累计装机有望达到73GW。
根据GWEC，在未来十年中，欧洲海上风电2023-2028年这5年的复合年增长率预计为22%，2028-2033年这5年的复合年增长率预计为23%。
亚洲地区，2024年8月，韩国公布未来海风拍卖计划，计划从2024年下半年至2026年上半年，拍卖总计7至8GW的海上风电容量。并计划到2030年实现14.3GW的海上风电装机容量，目前已有超过22GW的项目获得了电力业务许可证，预计从2026年开始装机量将显著增长。日本的目标是到2030年实现10GW的海上风电装机，到2040年实现30至45GW的装机容量；越南则计划到2030年实现6GW的海上风电装机。北美地区2024-2033年规划了31GW的海上风电项目。
根据各个国家和地区对海上风电不断增长的信心，GWEC在《2025全球海上风电报告》中预测，到2025年，海上风电装机容量将翻倍，到2027年将增至2024年的三倍，即从8GW增加到24GW。
根据GWEC《2026全球海上风电报告》预测，2026-2030年全球海上风电装机复合增速可达24%；2026—2035年，预计全球海上风电新增装机超327GW，至2035年底累计装机规模有望达到420GW，全球海上风电长期成长空间广阔。
根据4Coffshore统计，不考虑中国市场，考虑海风项目和海底电力互联市场对于海缆的需求，2026年起≥145kV海缆市场处于供需失衡状态，长期海缆缺口在2000~4000km/年，按照500万元/km来算，对应价值量100~200亿元。
根据TGS|4C在2026年发布的市场展望，预计2026至2040年间，全球海上风电项目新增铺设海缆规模将达到117640公里。
随着全球海风加速建设，在海外本土产能增量有限的情况下，国内优质零部件厂商凭借自身产品优势切入海外供应链进行全球布局有望充分受益于海外海风订单外溢，迎来海外采购需求的快速增长。
（2）深远海助力，我国海上风电有望迎来新一轮成长期
随着“十五五”全面开启，我国海上风电将步入发展的快车道，向深远海拓展是大势所趋。根据世界银行数据，全球可用的海上风能资源超过710亿千瓦，其中深远海占比超过70%。根据国家气候中心的评估结果，我国深远海风能资源技术可开发量超过12亿千瓦，开发潜力巨大。
我国海上风电历经阶段性调整后，将步入深远海化、规范化、规模化并行的高质量发展阶段，产业增长动能有望持续释放。
“十五五”规划纲要明确提出，规范有序推进深远海风电开发，到2030年海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上。国家能源局数据显示，截至2026年6月底，全国海上风电累计并网容量4841万千瓦，距离2030年规划目标增长空间广阔。
2025年10月，2025北京国际风能大会暨展览会发布了《风能北京宣言2.0》，明确提出，“十五五”期间中国风电年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于1500万千瓦。根据《宣言》提出的目标，到2030年，中国风电累计装机容量达到13亿千瓦，2035年累计装机不少于20亿千瓦，2060年累计装机达到50亿千瓦，助力能源领域率先实现碳中和。
2026年3月，自然资源部发布《2025年中国海洋经济统计公报》提及，海上风电加速向深远海、多能融合转型，全年新增并网容量同比增长超60%，发电量超1000亿千瓦时，成为沿海地区清洁能源供给重要组成部分。
2026年7月，国家发改委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》。规划提出，大力推进深远海海上风电基地布局建设，建立深远海海上风电基地项目库，做好用海等要素协同，分批推动基地项目规范有序建设。“十五五”期间，全国海上风电新增开工规模1亿千瓦左右，2030年累计装机规模达到1亿千瓦以上。
从长周期维度来看，国内海风过去10年实现了从0到1的跨越式发展。经过2022-2025年的调整，国内海风建设将进入更加规范化发展阶段，项目审批和招标节奏延续回升，多个沿海省份在省管和国管海域批复了项目。根据国家批复的各省份海上风电规划，海上风电总量超过3亿千瓦，其中90%以上为常规意义上的深海或远海风电项目。随着十五五时期全面开启，国内深远海项目竞配量有望持续提速，深远海规划也将持续完善。
中国海油集团能源经济研究院发布的《中国海洋能源发展报告2024》预计，到2060年，海上风电装机总量将超过3.5亿千瓦，发电量将超过1.1万亿千瓦时，约占国内总发电量的7%，成为电力供应体系中的关键部分。
（3）“双碳”政策驱动，“十五五”规划继续推动海上风电发展
在2020年12月12日召开的“气候雄心峰会”上，我国提出到2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。同时，我国也明确提出了“2030年前二氧化碳排放达到峰值，2060年前实现碳中和”的气候行动目标。海上风电作为新能源体系的重要组成部分，具有不占用土地资源和临近负荷中心的独特优势，是我国沿海省份发展可再生能源的重点领域，将在我国迈向“碳达峰、碳中和”的进程中发挥关键性作用。
2026年7月，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，将海上风电纳入全国重点清洁能源基地统筹布局，明确到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到28亿千瓦以上；同时加快特高压外送通道建设，新增西电东送能力8000万千瓦以上，推进省间电力互济工程，推广绿电直连、新能源就近接入增量配电网模式，推动源网荷储一体化发展，为海上风电规模化消纳、深远海基地持续开发提供顶层制度支撑。
《可再生能源发展“十五五”规划》，明确提出推动海上风电规范有序建设，面向渤海、黄海、东海和南海四大海域，持续加快近海海上风电建设，大力推进深远海海上风电基地布局建设，鼓励海上风电与海上光伏、海洋能、海洋油气、海底算力等业态融合发展。海上风电已成为“十五五”时期沿海地区扩大绿电供给、推动能源清洁低碳转型、助力实现双碳目标的重要抓手。“双碳”政策驱动下，我国发展海上风电的主基调不变。
2024年12月，江苏省发改委发布《江苏省2024年度海上风电项目竞争性配置公告》，配置范围为《江苏省海上风电发展规划（2024-2030年）》规划中20个、合计规模765万千瓦海上风电项目。
2025年2月，广西首个海上风电示范项目--防城港海上风电示范项目全容量投产，标志着中国首个零补贴的平价海上风电项目全面建成投产,拉开了北部湾千万千瓦海上风电基地和千亿级海上风电产业集群建设序幕。8月，广西北海市启动2025年海上风电项目竞配，总装机容量为1.95GW。本次配置范围为国家能源局批复的《广西海上风电工程规划》N区域中的N1、N2和N4场址，是广西深远海风电规划（总容量6500MW）的核心组成部分。
2025年7月，广东省开始施行的《广东省促进海洋经济高质量发展条例》提出，推动海上风电规模化开发，推进海上风电产业基地建设，完善海上风电产业链，支持海上风电运维等产业发展。探索漂浮式海上风电项目开发建设，鼓励海上风电向深远海拓展。
2025年12月，《江苏省“十五五”规划建议》明确提出，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，着力构建新型电力系统，提升绿电持续稳定供应能力；安全有序发展深远海风电。
2026年4月，广东省印发《广东省“十五五”规划纲要》，明确布局多个省管海域海上风电项目，推动外伶仃岛波风光储一体化项目建设，积极推进深远海试点项目与深远海场址有序开发。2026年广东省将新开工阳江三山岛、湛江徐闻东、江门川岛、汕尾红海湾海上风电项目，力争全年新增海上风电装机400万千瓦。
2026年7月，广东省阳江、汕尾、江门、湛江四地集中启动海上风电项目竞争性配置，累计竞配规模11.2GW，标志广东省“十五五”深远海海上风电规模化开发加快落地。海
上风电面向深远海、大容量的发展趋势，为海底电缆行业带来远超整体市场的增速，更通过推动产品结构向高压直流、动态电缆等高技术高价值方向升级。国际市场调研机构ResearchandMarkets指出，高压直流输电海底电缆市场增速远高于整体海底电缆市场，反映出海上风电作为核心增长引擎，对高压、低损耗、长距离输电技术产生了强劲的刚性需求。市场调研机构海峡研究指出，到2033年，全球高压直流输电海底电缆市场规模将从2025年的207.9亿美元增至336.3亿美元。
（4）海上风电平价上网发展趋势助力产业规模化可持续发展
总体来看，在“双碳”目标和“十五五”规划的指引下，海上风电已成为我国可再生能源发展的重点领域。当前我国海上风电正处于快速发展阶段，开发规模稳居世界第一。未来我国将形成更大规模海上风电，海上风电正逐步过渡到平价时代。海上风电产业链长，辐射高端装备制造业广泛，海上风电全面平价后，预计将带来产业的规模化可持续发展，海上风电发展将迎来历史性机遇。
（5）漂浮式风电逐渐商业化柔性直流、动态海缆技术成未来发展趋势
根据PrinciplePower统计，全球超过80%的海上风能资源潜力都蕴藏在水深超过40m的海域，海上风电向深远海发展是必然趋势。为了充分发掘海上风能资源，加快能源转型的步伐，海上风电项目逐渐向深远海持续发展，漂浮式海上风电被视为深远海风能开发的主要技术，在技术研发、试验和商业化方面得到不断探索。
据GWEC统计，2021年全球实现了57MW的漂浮式海上风电新增装机，累计装机达到121.4MW。预计到2030年全球漂浮式海上风电装机容量可达16.5GW。
2024年10月，国家发改委、能源局等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出：加快推动海上风电集群化开发，开展深远海漂浮式海上风电试点应用。
2024年以来，浙江，上海、山东等地区首批深远海示范项目进入正式推进流程，预计最快将于2025-2026年陆续启动风机、海缆等重要设备的招标，并在2027年开始陆续并网。
2025年6月，上海市海洋局发布《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》，明确提及，以深远海漂浮式海上风电发展为重点，加速大兆瓦级深远海漂浮式发电机组研制及应用；强化EPC施工，推动海上风电施工、海底电缆/光缆的铺设以及其他配套设施施工等领域发展。
2025年10月，全球首台16兆瓦漂浮式海上风电成套系统示范应用工程项目——“三峡领航号”，在广西完成一体化组装，为目前全球已完成组装的单机容量最大的漂浮式海上风电系统装备，推动我国海上风电装备制造业向深远海再迈新步伐。2026年7月，三峡阳江16MW漂浮式风机示范项目取得核准，由试验样机项目迈入商业化示范阶段，标志我国深远海漂浮式风电装备产业链建设取得重要突破。
2026年5月，海南省出台《海南省“十五五”海洋经济发展规划》，锚定南海深远海资源，布局深海装备产业集群，探索漂浮式海上风电示范项目，配套建设高端海缆研发制造基地，设定2030年海上风电装机1650万千瓦发展目标。
2026年7月，福建省印发《“十五五”“海上福建”建设规划》，依托嘉庚实验室攻关26MW及以上大容量深远海风电机组、漂浮式风电、柔性直流送出、动态海缆等关键技术，稳妥推进国管深远海海域风电开发，规划到2030年海上风电并网容量达到1000万千瓦。
海外市场的大型漂浮式海上风电项目取得实质性进展，除了韩国以外，英国、法国、意大利也有漂浮式项目完成竞配或签约。
此外，中国水规院风电处推进中国深远海海上规划，规划总体布局将围绕山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾五个千万千瓦级海上风电基地，共布局41个海上风电集群，总容量约290GW。
海缆是海上输电的“血管”，朝着高电压、柔直发展。漂浮式海风需配套动态海缆，深海化趋势下漂浮式风机走向商业应用，带动海缆从静态缆向动态缆需求升级，满足漂浮式风电等浅水环境的柔顺性设计。此外，当风电场达到一定容量规模，离岸距离超过一定距离时，选用柔性直流相比交流送出更具经济性。柔性直流的优点包括长距离输送容量更大、输电线路数量更少、海域资源占用较少、汇集输送具备灵活和可扩展性。因此，大规模、远距离输送的海上风电项目，更适用使用柔性直流输电方式。
随着国内海风资源开发逐渐向规模化、深远海发展，动态海缆、超高压交流、柔性直流海缆需求有望显著提升。
（6）算力出海、国际更新换代和国内加速启动促使海底光缆迎来新一轮发展机遇
人工智能技术的突破性发展与全球部署，推动国际带宽需求进入历史性爆发期。海底光缆作为支撑全球经贸往来、人文交流与科技协作的重要通信基础设施和“数字大动脉”，战略价值日益凸显。目前，全球99%的国际数据通过海底光缆进行传输。我国高度重视数字互联互通，在“十五五”规划纲要中提出“推进海缆建设国际合作”。面向未来，人工智能产业将成为驱动海缆增长的关键增量，海上特色应用场景、“空天地海”融合通信不断拓展产业边界，多重有利因素叠加赋能，全球海缆发展迎来新一轮扩容升级的重要机遇期。
从海缆发展历史看，全球海缆通信系统历经三轮建设周期。海底光缆的设计使用寿命通常为25年，据此推算，未来五到十年内将有大量海缆到达设计使用寿命，全球海缆将持续保持稳定的新旧更替，由此带来的新建海缆需求稳中有升。根据不完全统计，预计2026—2030年期间达到退役年限的海缆63条，约27万公里；2031—2035年期间达到退役年限的海缆83条，约20万公里。从区域看，未来十年亚洲内部、欧洲内部达到退役年限的海底光缆数量合计占比超50%，是国际海缆新旧更替的“主战场”。
根据公开数据统计，截至2025年底，全球在役海缆条数达592条，总长度超过150万公里，其中2021年至2025年新交付120条。伴随全球国际海缆加速建设，国际带宽规模保持高速增长。2025年全球国际带宽使用量已经达到8309Tbps，2021一2025年复合增长率(CAGR)超过30%，预计2030年全球国际带宽使用量达到26552Tbps，2026一2030年复合增长率(CAGR)约26%。
此外，全球海缆点亮容量呈现快速增长态势。据统计，2021一2025年，主要方向点亮容量增长超过150%。亚洲内部以及亚洲、欧洲到北美(美国和加拿大)方向出现“容量荒”，点亮容量占比远超30%的扩容线，其中亚洲内部、欧洲到北美(美国和加拿大)点亮容量占比甚至突破了50%，容量供给缺口较大，海缆建设需求相对迫切。欧盟通过其CEFDigital计划等工具，积极支持跨区域数字连接项目，批准1430万欧元拨款，用于支持连接南欧与西非的MEDUSAAFRICA海底光缆系统，以增强洲际连通性与网络韧性。
未来几年，随着数据中心、云计算、元宇宙、人工智能AI等技术场景的发展，将持续有效推动跨洋通信的传输需求，而大量的数据进行更高效的传输，对海底光缆带宽及传输速度提出了更高要求，国际海底光缆建设有望迎来新一轮的建设高峰期。
根据OpenRouter最新数据，2026年6月29日以来一周内，全球AI大模型总调用量为46.7万亿Token，DeepSeekV4Flash、Mimo-v2.5、MiniMaxM3等十余款大模型周调用量达到万亿Token级。研究机构Omdia明确指出，AI流量将以60%的年复合增长率迅猛增长。当前，AI服务正成为继互联网平台之后引领区域流量提升的全新业务赛道，驱动海缆从承载信息互通、数据传输向AI交互拓展，为国际海缆建设带来新的业务需求增量。
月之暗面、DeepSeek、智谱等国产大模型，凭借着极高的性价比，输入和输出成本甚至不到海外主流大模型的十分之一。这种巨大的价格差催生了所谓的“Token出海”——为了降低Token成本，海外开发者通过API调用中国开源模型，数据跨越海底光缆来到中国的数据中心，消耗中国的算力完成计算后再回传。
摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量预计将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。作为Token出海的网络通道，未来随着AI算力发展，Token的规模化出海，有望催生跨国海底光缆的新一轮需求。
人工智能拉动国际数据流量快速提升、新兴市场海缆需求加速激发、海上通信与空天地海融合通信需求激增、新旧海缆稳定交替等多重产业红利共同驱动行业持续高速增长，全球海底光缆产业迎来新一轮扩容升级周期。
根据中国信息通信研究院预测，2026-2030年期间，全球将新增布局约150个海底光缆系统，新建海缆总长度超过50万公里，市场规模达数百亿美金。
另一方面，与未来国际流量发展预期和世界主要国家相比，中国的海底光缆建设目前仍然落后于其他发达国家，有很大的发展空间。
全球跨洋海缆通信网络产业链涵盖桌面研究、网络规划、水下勘察与施工许可、海光缆与设备生产、系统集成、海上安装沉放、维护与售后服务等；技术门槛高、建设难度大。从供应商格局来看，海缆集成市场仍由四大巨头主导。当前，仅少数企业具备跨区域海缆端到端交付能力，因此美国SubCom、法国ASN、日本NEC及中国华海通信4家企业主导的海缆集成市场格局相对稳定。
SubCom、ASN、NEC进入海洋通信时间较早；华海通信2008年成立，市场份额逐步扩大，迄今已承建超180个海缆项目，签约交付超13万公里海缆。
《全球海底光缆产业发展研究报告（2026年）》报告指出，海缆核心设备是集成商的“护城河”，当前海底线路中继器、海底线路分支器以及开放式海缆接入设备、远程供电电源、网络管理系统等设备核心技术，主要由NEC、SubCom、ASN以及华海通信四家集成商掌握。
具体来看，ASN、SubCom、NEC成立较早，在相关设备专利储备、设备研发等方面沉淀较深。华海通信加快后发赶超，完整打通海底线路中继器、海底线路分支器、岸端供电设备等自研量产链条，实现前沿技术引领。其中，在海缆传输技术和相关设备方面，SubCom、ASN、NEC以成熟的24纤对中继作为标准化主力商用方案，重点持续优化现有架构，实现超长距离稳定传输。华海通信率先实现了32纤对全套解决方案商用化，以更高纤容、更强扩容能力形成差异化产品竞争力。
2026年，多条亚洲区域骨干国际海缆陆续推进商用进程，华海通信承建的SEA-H2X、ALC（亚洲快链）海缆系统相继完成登陆建设，并开展商用相关配套部署，持续完善中国连接东南亚的跨境算力传输通道，进一步支撑亚太区域AI算力互联互通，印证亚洲区域国际海缆需求加速释放。根据公开数据统计，当前全球已公布的在建及拟建海缆项目超100条，其中登陆亚洲区域占比超三成，位居各区域首位。
随着海洋开发活动和海洋科学研究的深入推进，海上油气平台和海洋观测网络等建设活动日趋活跃,海底光缆已不仅局限于满足公众通信传输需要，海上油气行业和海洋观测等典型行业数字化智能化发展逐渐催生海底光缆建设新需求。
（7）政府工作报告提及深海科技有望进一步促进海洋信息观测行业快速发展
我国大陆海岸线长约1.8万公里，内水和领海面积38万平方公里，专属经济区面积超300万平方公里。随着社会经济的发展，海洋资源战略地位不断提升。海底观测网作为我国发展海洋经济、维护国家权益、迈向海洋强国的重要前提，是国家重要战略发展方向。政府发布的《国家重大科技基础设施建设中长期规划（2012-2030年）》中，将海底观测网的建设放在16项优先安排的重大科技基础设施的首项。2021年3月，《十四五规划和2035年远景目标纲要》提出，适度超前布局海底科学观测网等国家重大科技基础设施。2026年3月《十五个五年规划纲要》提出，实施深海工程，提高深海进入、探测、开发、安全能力。
2024年7月，广西壮族自治区印发《广西海洋产业发展三年行动方案》，提出培育发展海底模型仿真、海洋跨介质技术与装备、海底地形地貌探测等支撑透明海洋计划与海洋经济潜力深度发掘的前沿产业。
2024年8月，海南省印发《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案（2024—2026年）》。方案提出，要加快推进国家海洋综合试验场（深海）、海洋灾害综合防治观监测设备本地化生产；构建海洋灾害监测预警体系及海洋综合立体观测网，开展海洋资源、生态环境和灾害风险本底状况调查监测，完善海洋调查监测管理体系。
2024年12月，《山东省海洋产业科技创新行动计划（2025—2027年）》发布，文件提出突破海洋核心观探测等关键技术，加快海洋大数据标准化建设。
2025年2月，广东省印发《广东省海岸带及海洋空间规划（2021－2035年）》，其中提及，完善海洋观测网体系。优化海洋观测网布局，提高海洋观测站点分布密度和观测能力，建立多层次的业务化海洋立体观测网，力争到2025年，岸基站点总数达到81个以上。
2025年3月，政府工作报告提出，大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区，并首次将“深海科技”纳入新兴产业重点领域。紧随其后，各地在“深海科技”、“海洋经济”领域陆续推出相关政策与措施，持续推动海洋产业发展。如，上海市已出台《上海市海洋产业发展规划（2026-2035年）》，持续推进《上海市海洋观测网规划》编制工作，印发《关于推动上海海洋经济高质量发展加快建设现代海洋城市的实施意见》，深入开展上海市海洋发展“十五五”规划编制研究，科学制定和落实海洋经济发展重点目标任务。广西将出台广西海洋科技创新中长期总体规划，开展海洋经济专项科技攻关。
2025年10月，广东省印发《广东省推动海洋经济高质量发展行动方案（2025-2027年）》。方案提出，高标准建设海底科学观测网南海子网等海洋重大科研平台，推进海洋科技创新平台建设；积极参与全国海洋观测网建设，探索发展海洋电子信息“感、传、存、算、用”产业。
2025年11月，上海市印发《上海市海洋产业发展规划（2026—2035年）》，明确提及，支持国家海底科学观测网等国家重大科技基础设施建设；加快“陆海空天”的海洋立体智能观测系统建设，形成面向上海及临近海域的立体数据采集信息网络。
2026年3月发布的国务院政府工作报告，明确提出“加强主要海湾整体规划，做强做优做大海洋产业”。在2025年首次明确发展深海科技相关新兴产业基础上，国家持续完善海洋领域顶层布局，深海科技、海洋立体观测等重大基础设施建设获得持续政策支撑。
2026年5月，《海南省“十五五”海洋经济发展规划（2026—2030年）》提出，聚焦深海进入、探测、开发、保护四大方向，集中攻关海底观测网、深海装备等关键核心技术，布局海洋科学观测网项目，持续完善海洋立体观测体系。
2026年5月，《浙江省“十五五”海洋经济发展规划》提出，打造“空天地海”全域联动的一体化海洋观监测网络体系。前瞻布局深海科技领域。重点攻关海洋精准感知、智能装备等核心技术。
2026年7月，《上海市海洋发展“十五五”规划》提出，推进涉海国家重大科技基础设施建设，加快建设海底科学观测网、深远海全天候驻留浮式研究设施，持续完善近海及邻近海域海洋感知网络体系。
2026年7月，《“十五五”“海上福建”建设规划》提出，健全海洋立体观测网。衔接国家海洋立体观测网布局，优化各类海洋观测站点布局。加强海平面观测和海底探测新技术的应用。
随着产业政策的持续推动，我国海洋观测行业有望迎来快速发展期，按照美国海岸线22680公里进行估算，根据《2024年中国自然资源公报》，我国大陆海岸线长度约为18000公里，对标美国在海洋观探测领域的投资进行测算，我国海洋观探测领域市场规模预计约为每年201.68亿元。
二、经营情况的讨论与分析
2026年是国家“十五五”规划的开局之年，国际环境更趋复杂严峻，在董事会的正确领导下，公司凝心聚力，持续推动公司高质量发展。报告期内，公司持续通信和能源两大核心产业的战略投入，提供行业领先的光通信、智能电网、海洋能源、海洋通信、工业与新能源等产品与解决方案，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智算互联和深海科技的典型代表。
2026年上半年，在“新基建”“碳达峰、碳中和”“数字中国”“海洋经济”等背景下，人工智能AI快速发展、数据中心算力需求持续增长；特高压建设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设以及海洋能源与海洋通信产业稳步发展，公司持续优化战略布局，积极把握市场机遇，带动光通信业务大幅增长，智能电网及能源传输材料业务保持稳步增长，市场综合竞争力进一步提升。同时，公司进一步加强对通信和能源领域核心产品技术研发及成本管控，优化运营效率。报告期内，公司实现营业收入420.26亿元，同比增长31.13%；实现归属于上市公司股东的净利润31.20亿元，同比增长93.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润31.51亿元，同比增长100.62%。主要系报告期内光通信市场需求增长、价格上涨；公司光通信业务营业收入同比增长超130%，毛利率超60%。
2026年上半年，公司经营情况如下：
（一）抢抓产业技术变革发展机遇，赋能通信网络业务持续升级
2026年，新型基础设施建设稳步推进，5G、千兆光网、物联网等用户规模不断扩大；在国家推动5G规模化深度应用，加快工业互联网创新发展；推动传统网络设施优化升级，有序推进5G网络向5G-A升级演进，全面推进6G网络技术研发创新的背景下，“东数西算”工程持续推进、5G网络、人工智能AI快速发展；生成式大型语言模型不断进化和加速迭代，拉动数据中心算力需求持续攀升。三大运营商的资本开支计划中，算力网络建设依旧为行业重点投资方向；预计我国通信网络传输能力的建设将持续推进，并带动作为算力基础设施的核心器件光纤和光模块的中长期稳健需求增长及产品迭代升级；5G/6G通信、数据中心等作为“新基建”的重要基础设施，将为配套的光通信行业打开广阔的发展空间。与此同时，全球数字化进程加速，各国持续加大对通信网络基础设施建设投资力度，全球光通信市场正迎来新一轮战略发展机遇期。
2026年，公司继续推进5G通信、人工智能、数字孪生、工业互联网等前沿科技与制造业深度融合，以建成的代表当今全球制造业领域智能制造和数字化最高水平的全球光通信行业首座“世界灯塔工厂”为契机，继续推进企业算力广泛部署和数智化工厂升级。截至目前亨通已累计拥有5家国家级5G工厂。2026年7月，亨通光电凭借“工业生产智能体在棒纤缆全产业链中的应用”项目入选工业和信息化部“2025年人工智能应用典型案例”，标志着公司在人工智能与制造业深度融合领域再获国家级认可。
2026年，公司继续依托自主研发的全球领先绿色光棒生产技术及智能制造技术，不断提升产品质量，发挥环保与质量的综合优势。报告期内，公司紧抓数据中心和智算中心算力需求引发的AI新型光纤光缆产品需求，加快光通信技术迭代升级和业务结构的进一步优化。随着AI算力产业高速发展，算力中心内部机柜高密度互联、海量数据高速传输、狭小空间密集布线已成为光连接核心刚需。亨通BendCom系列G.657A1/A2光纤依托深掺氟预制棒、高精度拉丝控制、高性能复合涂覆等核心自研工艺，具备极致抗弯曲损耗、全波段低衰减、低偏振模色散、系统全兼容等优异性能。同时，公司继续推进在超低损耗光纤、海洋光纤、传能光纤、大带宽多模光纤、少模光纤、多芯光纤、空芯光纤、掺铒光纤、锥形光纤、匀化光纤、照明光纤等高端产品、特种产品的研发和市场成果转化。
在超低损耗光纤领域，公司瞄准数据中心高速互联和国家干线网络传输战略需求，搭建新一代超低损耗光纤制备平台；G.654.E光纤衰减水平行业领先，广泛应用于运营商以及高速铁路通信网络工程。亨通超低损耗大有效面积G.654.E光纤最低衰减已突破0.144dB/km，凭借极低的损耗系数，成为高速率、超大容量、超长距离干线传输的理想选择；目前，公司以此为核心驱动力，实现了从实验室创新到百万芯公里级商用的跨越；产品已大规模应用于全国数十个国家算力枢纽节点建设，成为算力“主动脉”传输的关键载体。2026年4月，亨通与中国联通研究院、中兴通讯合作完成的“省内干线/城域网应用G.654.E光纤的宽带800G传输能力验证”项目取得重要成果。该光纤并非骨干网用超低损型号，而是公司针对省内干线组网特性专门优化设计的专用产品；亨通新一代G.654.E光纤完成800G测试验证，完全具备支撑800G系统在省内干线、DCI数据中心互联、跨区域环网、城域核心层/汇聚层互联等场景的传输能力，将显著降低运营商大容量网络建设与运维成本。2026年7月，亨通“算力互联用超低损系列新型光纤”成功入选“2026苏州十大产业科技成果”榜单。
在多芯光纤领域，报告期内，亨通联合中国移动、山东移动自主设计的全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆线路在山东青岛正式建成开通，该新型线路突破单纤容量极限，标志着我国空分复用及多波段融合技术迈入商用新阶段，为智能时代算力互联、超大带宽传输提供了全新技术方案。
在海洋光纤领域，公司海洋通信用超低损耗光纤系列产品包括面向深远海信息传输的超低损耗G.654.D海洋光纤、超低损耗多芯光纤、抗弯曲低损耗BL光纤。2026年3月，G.654.D光纤衰减系数成功降至0.144dB/km，创造了中国同类产品性能的新纪录，达到国际先进水平。G.654.D光纤关键性能的突破，直接为长距离、大容量、高速率的光通信系统，特别是未来800G/1.6T及更高速率的相干传输、海洋通信网络、千公里级陆地干线等应用场景提供了更为优异的基础介质保障。这些产品以行业领先的衰减控制和稳定运行保障，为深远海通信系统建设提供全场景解决方案。
在高性能多模光纤领域，基于公司自主开发的先进多模制棒工艺平台和特殊掺杂技术，亨通OM4和OM5多模光纤已广泛应用于大中型数据中心项目，可满足高性能数据中心多模高速连接。报告期内，亨通联合IPEC国际光电委员会发布全新eSRMMF高速光互联行业标准，补齐高速多模传输领域标准短板，为AI数据中心超高速组网提供权威技术规范。MultiComOM4多模光纤布线产品专为大型数据中心、高密度机房短距高速传输场景量身打造，可有效支持100G/400G主流高速光模块传输，适配机房机架互联、机柜跳线、楼层主干布线等全场景应用。迭代升级的亨通MultiComOM4Pro高性能多模光纤通过IPECeSR标准验证，更可全面适配800G/1.6T及未来更高速率数据中心组网需求，覆盖机柜短距、机房中长距等全场景互联，数据中心无需大规模改造现有链路，即可完成算力平滑升级，可有效降低设备迭代与运维成本。
在光纤布线领域，公司专为数据中心布线需求设计，开发了高密度MPO光缆、MPO光缆组件等系列产品。产品兼具高扩展、高可靠、高安全特性，完美适配高性能数据中心网络互联要求。目前，亨通MPO系列已成功入围国内头部互联网企业并稳定供货，深度携手客户打造专业AI数据中心布线解决方案。
报告期内，立足现有技术深耕突破，亨通MPO系列创新产品可为下一代多场景光通信应用提供完备核心解决方案。亨通多芯MPO创新产品构建“核心光纤+内置器件+防护配件”一体化解决方案。凭借已顺利完成全套产品级验证的4芯多芯光纤（MCF）光跳线组件，低损耗、低串扰、高回损、高可靠性的扇出器件和IP5级防尘模块，亨通光电多芯光纤系列解决方案可广泛适配数据中心、长距离光传输、医疗传感三大核心应用场景。
2026年6月，公司自主研发的CPO保偏光纤迎来重大核心技术突破。作为维系光信号偏振态的核心传输介质，保偏光纤的工艺精度是CPO系统稳定运行的关键命脉。亨通HPPD高精度保偏光纤拉丝工艺将裸纤直径控制精度提升至±0.1μm，应力区对称度控制在0.2μm以内，解决了行业“猫眼大小眼”难题。此次保偏光纤技术的突破，为CPO等下一代光互联技术提供了关键材料支撑。
在空芯光纤领域，公司进一步突破关键技术。报告期内，空芯光纤衰减损耗值进一步下降，最低衰减突破至0.04dB/km，技术进步速度较快；截至目前公司已完成空芯光纤限制损耗、表面散射损耗、微弯损耗的综合优化。2026年5月，公司中标中国电信2026年西部信息中心枢纽互联工程空芯混合光缆采购项目，将助力西部算力枢纽建设提速提质。亨通中标的空芯光纤项目已完整覆盖国内三大运营商。2026年6月，公司与浙江联通联合打造的全国首条400G省级干线空芯光纤传输线路全面建成并投入试商用，标志着我国空芯光纤技术正式实现从技术试点到省级骨干网规模化商用的跨越式突破；亨通完成全链条技术攻坚，成功实现超大容量+极致低时延双重性能突破。
2025年，公司AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设，占地200亩。为在AI、云计算、万物互联、5G-A通信产业等相关技术成熟及应用场景下，满足市场对多模、多芯、空芯等特种光纤持续增长的需求，一期项目主要用于高性能多波段多模光纤、超低损空芯光纤、超低损多芯光纤等特种光纤的研发和制造。2026年2月，一期扩产项目厂房建设完工；目前项目已完工投产。公司通过提升高端特种光纤规模化交付能力，为推动数据中心间及数据中心内设备间互联建设提供更优质的载体支撑，加速算力基础设施的技术升级，为全球高算力光纤连接提供最佳解决方案。
2026年，公司进一步聚焦工业通信、全光网络互联等领域，积极布局新一代光纤通信，支持6G空天地海一体化网络互联建设。
近年来，公司已在欧洲、南美、南亚、非洲、东南亚等国家地区进行通信网络产业布局。公司收购的德国j-fiberGmbH公司拥有近40年的特种光纤研发和制造经验，是全球领先的特种光纤生产商；其产品覆盖激光与半导体光纤、耐辐照光纤、超高温光纤、传感光纤、医疗光纤等多个领域，应用于通信、医疗、工业、传感、勘测及制造行业。2026年，公司继续完善海外本地化产能布局和全球化产业布局，积极推动墨西哥等海外光通信产业基地的产能提升。报告期内，为加速开拓南美电力市场，整合产能渠道，构建区域产业协同优势，完成收购巴西Cabelauto公司。
公司紧紧围绕无线前传、宽带PON接入、算力中心建设等发展方向，致力于光模块及光互联综合解决方案的开发与制造，助力客户打造高带宽、低功耗的智能光互联网络，展现以客户为先的持续创新技术实力。
面向无线前传应用场景，公司可提供全系列的10G/25G/50GCWDM彩光模块以及BIDI模块产品解决方案；面向政企网络应用场景，可提供基于彩光架构的全系列1.25G/3.125G/10G/25G/50GCWDM模块产品解决方案以及基于PON架构的GPON/XGSPONOLT局端光模块以及GPON/XGSPONONUStick与MicroONU接入光模块产品解决方案；面向宽带PON接入应用场景，可提供GPON/XGPON/XGSPONCOMBOPONOLT模块产品解决方案，同时在下一代50GPON“万兆光网”应用领域，发布了50GCOMBOPONOLT非对称光模块，该产品采用小型化混合封装光器件设计，可完全满足SFP-DD标准封装要求，开启了公司在50GPONOLT光模块解决方案的布局；面向算力中心应用场景，可提供从10G到800G全系列AOC产品以及高速光模块产品，高速AOC已实现批量应用，多款超低功耗AOC产品助力国内超算中心建设获得了客户的好评。2025年至今，公司引进具备产业资源整合能力和战略规划能力的人才，拟实施面向AI的1.6T核心光电转换器件的研发及产业化项目，布局CPO先进封装能力迎接下一代高速光互联产品。
（二）把握全球能源互联发展机遇，加速打造国际一流能源互联解决方案服务商
多年以来，公司紧抓海洋产业发展机遇，不断提升海洋能源产业链系统解决方案整体实力。在国家“新基建”“海洋强国”等背景下，面对海上风电全生命周期的运营需求，公司形成了从产品到系统解决方案到工程运维的全产业链发展格局；拥有完善的海上风电和海洋油气系统解决方案及服务能力，形成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工、风机安装到风场运维的海上风电场运营完整产业链。亨通高压凭借在超高压海缆领域的突破性创新实力和领先地位，成功入选中央广播电视总台“2025新质生产力年度十大案例”，成为行业唯一入选企业。2025年以来，公司实现了海底电缆市场的产品全覆盖和市场全覆盖，除了海上风电和海洋油气领域，海上光伏全系列产品、中海油动态缆系统也实现了中标和业绩突破，并获取国内首个高电压大截面深水铜丝铠装海缆项目。
2026年，海洋能源行业继续发展。公司聚焦全球风电资源，推进全球区域合作发展。2026年以来，公司持续中标国内外海洋能源项目，在手订单充足；分别中标了申能海南CZ2海上风电示范项目、大唐海南儋州项目、华能清能院漂浮式风电项目、国家电投阳江漂浮式风电项目、华电阳江三山岛六、三峡阳江青洲五、七、长乐外海、欧洲、美洲、亚太地区等国内外海上风电和海洋油气项目。
海上风电开发正向着深远海、大机组探索和发展。公司紧抓深远海海上风电风场发展机遇和风机大型化发展趋势，持续加大工程能力建设，不断提升海上风电产业链系统解决方案整体实力。报告期内，公司加速推进海洋系统工程集成能力，积极助力海上风电项目建设。
报告期内，亨通参与的“220kV涠洲岛跨海联网工程”实现并网。该工程是北部湾首个跨海联网项目，也是国内首个采用国产绝缘材料的长距离海缆工程，施工中首次攻克大长度高落差定向钻难题，彰显了公司从产品研发、工程建设到技术服务的全链条综合实力。
2026年5月，温州首条110kV海底电缆工程温州洞头常青-深水线路工程正式建成投运。亨通为其提供了三芯大长度无接头海底电缆，成功实现区域电网互联互通。该项目使当地正式构建了双电源供电格局，也彰显了亨通在海洋能源与电网建设领域的技术实力与工程能力。
2026年6月，公司凭借全链条自主海缆技术与“一站式”系统交付能力成功助力墨西哥坎昆跨海岛屿电力海缆项目并网运行。该项目不仅可满足万余户居民未来30年用电需求，也彻底打破了海岛长期能源孤岛困境，将为文旅规模化发展、城市能级跃升提供稳定电能支撑。
2026年8月，公司助力全球首座16兆瓦张力腿浮式风电平台“海油安澜号”实现成功并网；提供全套25年寿命动态海缆系统解决方案，攻克极端深远海输电难题，实现海上油田直供绿电，推动我国浮式风电装备技术跻身全球前列，开辟“深远海风电+油田开发”协同减碳全新赛道。
此外，公司持续进行能力提升和区域布局，提高行业竞争力。2026年，公司继续加快推进江苏射阳海底电缆生产基地产能提升；辽宁丹东基地项目正在规划建设中；揭阳海洋能源生产基地聚焦海洋软管、海底电缆等海洋能源产品，推进一期海洋油气软管项目产能提升；推进揭阳二期项目规划建设。
在智能电网方面，公司持续强化在高压电力传输领域的市场地位和服务能力，建立了国内规模最大的超高压测试研发中心，具备目前国际国内最高电压等级的1000kVAC和±1100kVDC的电缆系统电气型式试验的超级试验验证能力。亨通拥有全系列、全电压等级产品及方案，以超低损、光纤增容、耐极寒、耐雷击、抗覆冰、配网数字化等能力实现全系统、全应用场景覆盖。
2026年上半年，公司继续全面展开与国网、南网、五大发电集团等各大输配电、发电能源商在综合能源领域的合作，巩固并提升现有主营业务市场份额。同时，公司重点电力产品继续布局欧洲、拉美、东南亚、中东、北非等市场，并持续取得海外客户突破。
2026年5月，亨通自主研发制造的全国首条330kV平滑铝大长度高压电缆顺利交付，其外径缩减10%、载流量提升10%以上，为西北风光储一体化输送绿电、支撑新型电力系统建设。
报告期内，公司继续向特种电缆分布的重大基础设施、工程建筑、轨道交通、新能源及电气装备等市场深度转型。2026年，按照“智能化、绿色化、国际化”的标准，公司新投资建成了专业满足海外绿色新能源产品研发与制造的新项目，该项目主要围绕节能环保耐腐蚀产品、绿色低碳产品、节能环保实心产品、绿色可回收产品等海外新能源线缆产品的生产，拟打造服务全球的新能源产品智能制造基地。该基地已全面投产并处于满产状态，全面满足海外高端市场、高端客户、高端产品的需求。
公司工业产品线攻克关键核心技术，在多个工业细分领域与头部企业构建了涵盖产品及方案的战略级深度合作。自行开发长行程拖链测试平台，拥有国内最长测试行程，补齐高端拖链系统研发关键验证条件，为产品迭代研发提供高可信度试验场景。报告期内，公司研发的具身机器人连接用电缆、F5G用光电一体缆及组件被江苏省工信厅认定为新技术新产品。其中具身机器人连接用电缆兼顾柔性、耐弯折与信号稳定，满足智能机器人高频运动需求；F5G用光电一体缆及组件提供超高带宽与智能运维，应用于千兆宽带、工业自动化、智慧教育等场景。具身智能正从实验室研发走向产业化量产，人形机器人高频运动、狭小机身对电力与数据传输提出严苛要求，连接系统已经成为规模化落地的关键工程瓶颈之一。公司2024年推出首款人形机器人专用线束，构建了从材料研发、关键核心零部件制造到线束系统集成全链条自研自产体系，以供应链韧性保障产业迭代同频共进。公司同时推动标准共建，牵头制定人形机器人专用线缆技术规范团体标准，人形机器人线束技术规范行业标准，参与人形机器人接口连接器系列行业标准，将多年工业级连接经验转化为行业通用规范，降低产业适配成本、提升协作效率。
公司将继续围绕国家“海洋强国”“碳达峰、碳中和”发展战略，助力全球海上风电清洁能源的建设，继续深度拓展海上风电产业链，着力海洋产业链平台构建，全力打造国际一流海洋能源互联解决方案服务商；同时在电网市场继续发力，并做好新能源、轨道交通、电气装备、重大基础设施等行业市场开发，打造国际一流能源互联解决方案服务商。截至报告期末，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约240亿元。未来，公司将不断提供具备强竞争力的产品和服务，继续致力于能源互联领域竞争优势，服务于国家深海科技的发展，助力全球能源体系的绿色转型。
（三）紧抓深海科技发展战略，打造全球跨洋通信系统集成业务领导者
公司把握海洋经济开发机遇期，持续加大对海洋通信领域的技术研发与产业布局，拥有海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制造、跨洋通信网络系统解决方案提供以及跨洋通信网络系统建设全产业链，是全球四家具备成熟的跨洋洲际海底光缆通信网络综合解决方案能力和万公里级超长距海底光缆系统项目交付经验的唯一中国企业。
2025年政府工作报告首次将深海科技正式列入国家未来产业发展重点。公司提供全球领先的高可靠性、高灵活度、高性价比、一站式端到端海底通信系统解决方案，持续突破海底光缆通信领域核心技术，助力建设通达全球的海洋国际通信骨干网络，推动全球数字经济可持续发展；主要业务场景包括新建海底光缆通信系统、油气平台海缆通信系统和综合海底科学观测网等，是深海科技的典型代表。公司携手国内外电信运营商、石油和天然气运营商以及其他行业客户，截至本报告期末，全球海底光缆签约交付里程数已累计突破130000公里。
2026年，公司继续深耕全球跨洋海缆通信网络建设业务。报告期内，公司中标中柬联通TKOSTUB项目、印度尼西亚PTION项目及广西北海-海南临高等项目；亚太五号SEA-H2X项目在报告期内正式商用，未来将作为亚洲区域的关键数字动脉助力高韧性的亚洲区域通信连接；印度尼西亚TGCS项目已顺利完成设备生产及厂验，目前海上施工建设有序进行中。
报告期内，华海通信承建AKSCS海底光缆项目完成全部设备生产与验收测试，海上施工顺利结束，系统计划于2026年四季度实现全线商用贯通；其32纤对系统将打通阿塞拜疆—哈萨克
华海通信承建的ALC国际通信海底光缆项目连接中国香港、中国海南、新加坡、菲律宾、文莱、马来西亚和越南。2025年，登陆中国海南；2026年5月，顺利登陆香港；7月，顺利登陆马来西亚。该项目预计将于2026年末完成业务全线商用贯通，建成商用后将通过更大容量、更低时延、更高灵活性和更高可靠性的海缆通信服务，打通中国直连东南亚的国际骨干数字动脉，显著增强亚洲区域高速网络连接能力，满足5G、AI、云计算等新兴业务对国际带宽的指数级增长需求，为中国AI算力与Token出海提供超低时延国际通道；为全球数字经济发展提供坚实的海洋通信网络底座。
报告期内，华海通信承建的SEA-H2X海缆项目正式全线商用，该项目连接中国海南、中国香港、菲律宾、泰国和新加坡，将为沿线国家和地区提供更大容量、更低时延、更高灵活性与可靠性的国际通信服务。海南+香港双节点直连东南亚，是全球算力网络布局的重要里程碑，将作为亚洲区域的关键数字动脉，进一步织密全球智能互联网络。
2026年7月，华海通信承建MoraRepublic的MIC-3海底光缆系统完成核心水下设备厂验。该系统将打通新加坡—印尼巴淡岛的高速数字通道，依托预留的2个32纤对海底线路分支器，未来可延至雅加达等数字枢纽，为东南亚数字经济与AI产业高质量发展注入强劲动能。
2026年7月，华海通信承建的SHV-HK海底光缆项目顺利登陆中国香港，该项目是中柬共建“一带一路”数字基建的标杆项目。中国连通东盟的高速数字连接通道建设取得关键进展，为数智时代区域互联互通搭建起稳定高效的国际骨干数字动脉。
在海洋观测方面，2026年上半年，公司海洋观测能力进一步夯实，持续提升公司海洋观测方面的研发、制造、交付能力；其中，中标的国家大科学工程海底科学观测网项目、中海油特种装备事业部3年框架项目正在施工交付中。报告期内，公司还中标了青岛海上综合试验场项目，项目建成后将形成完整的水下试验与测试基础环境。
截至本报告期末，公司拥有海洋通信业务相关在手订单金额约70亿元。
2026年上半年，公司继续推动高端制造业产业园项目一期的产能提升，深入聚焦水下特种缆及海洋观测研发、制造、集成、交付。公司全面具备从海洋通信到海洋装备、海洋工程及服务的高科技海洋产业集群。截至目前，公司印尼海底光缆生产基地已完成年度目标产能。
未来，公司将继续围绕行业技术发展趋势，持续优化跨洋海底光通信整体解决方案，提升产品竞争力及可持续交付的能力，以丰富的全球跨洋通信项目管理经验为基础，坚定不移地打造精品通信网络工程，始终致力于通过核心技术突破和科技创新，更好地满足智算互联时代对跨洋通信系统超大传输容量和超高系统灵活性的需求，持续引领海洋通信领域发展。
（四）PEACE国际海缆稳定运行，携手全球伙伴迭代升级
2026年上半年，公司投资的PEACE跨洋海缆通信系统项目持续稳定运行，继续为沿途亚非欧客户持续提高速、稳定的国际通信带宽，服务沿途国家通信基础设施改善和通信事业发展。伴随人工智能、数据中心、大模型等新型数字产业壮大和发展，PEACE也将为越来越多的行业客户提供高质量的国际通信链路。PEACE海缆以超90T带宽和OpenCable开放架构打破设备绑定，兼容多厂商端站并已完成十余轮扩容，已实现400G端到端商用，并正在进行持续升级,为亚非欧跨境算力与数据流通提供开放、可迭代的洲际光速底座。
报告期内，公司一方面注重海缆运营效率优化，加强风险应对能力，另一方面持续加大市场开发力度，不断深化与国际运营商、国际内容提供商以及AI、人工智能等行业客户的合作关系。PEACE是当前亚非欧组网自由度最高、生态包容性最强的洲际海缆系统之一，可全方位适配不同厂商技术路线，满足运营商、OTT、算力企业的差异化带宽需求；已构筑覆盖亚欧非的开放合作体系，与中国移动、中国电信、中国联通、法国电信(Orange)、印尼电信（Telin）、肯尼亚电信(TelecomKenya)、巴基斯坦Cybernet、埃及电信(TelecomEgypt)及阿联酋du等多家大型运营商达成深度合作，为PEACE全球化运营与持续扩容提供坚实支撑。截至报告期末，公司拥有在手订单金额超3亿美元。
未来，公司将持续以高速稳定的网络连接进一步满足沿线国家和地区快速增长的国际数据通信发展需求，进一步完善构筑亚欧、亚非国际信息互联大通道，也为后续持续耕耘国际海缆运营市场打下良好基础。
（五）加强海洋通信产业协同发展，积极拓展资本市场融资渠道
公司不断加强海洋通信产业内各公司之间的协同发展，积极寻求与拓展资本市场融资渠道，继续提升行业综合竞争实力。控股子公司亨通华海专注于海洋通信及海洋观测业务，基于全球海洋通信产业的快速发展，近年来，海洋通信业务业绩增长显著；是全球四家具备成熟的跨洋洲际海底光缆通信网络综合解决方案能力和万公里级超长距海底光缆系统项目交付经验的唯一中国企业，致力于成为全球跨洋通信系统集成业务领导者。
2023年，公司筹划分拆亨通华海独立上市，亨通华海已于当年完成股份制改造并在中国证券监督管理委员会江苏监管局辅导备案，目前处于上市辅导阶段。2024年下半年，亨通华海结合发展规划剥离了智慧城市业务，未来将持续聚焦于海洋通信及海洋观测业务。2025年，公司引入天津通慧和海峡资本，丰富了亨通华海股东结构的多样性，为其长远健康发展引入更市场化的治理理念、更多元化的资本与资源支持；提升了原有经营团队等股东的持股比例，进一步激发内生增长动力。
2026年5月，公司召开第九届董事会第十六次会议，审议通过并披露了关于分拆子公司亨通华海至上海证券交易所科创板上市的预案；2026年6月，公司股东会已审议通过该分拆预案。分拆上市尚须通过上海证券交易所审核和中国证监会注册程序后方能实施。本次分拆完成后，公司仍将拥有对亨通华海的控制权。公司将持续赋能亨通华海，继续加大科技创新，坚定海洋通信产业的发展。
（六）继续推进长效奖励机制，构建企业与员工的命运共同体
为建立公司长期激励约束机制，充分调动和发挥公司董事、高级管理人员以及科技研发和核心技术人员、业务骨干的积极性、创造性，公司已开展了四期员工奖励基金，奖励中高层管理人员、核心技术骨干、海内外一线优秀市场人员及突出贡献人员。根据2023至2027年度（第四期）奖励基金计提管理办法和奖励方案，并经股东大会审议通过，2025年5月，公司计提2024年度奖励基金125867639.39元；2025年12月至2026年5月，持股平台专用账户通过上海证券交易所证券交易系统合计购入公司股票353.80万股。2026年，公司计提2025年度奖励基金105311700.73元；7月，持股平台专用账户购入公司股票185.13万股。上述股票均将作为公司2023至2027年度（第四期）奖励基金的股票。
（七）进一步夯实公司治理水平，致力成为绿色可持续高质量发展的国际化企业
在全球应对气候变化的背景下，公司积极响应我国“碳达峰、碳中和”目标，深化绿色战略，全面推进ESG管理体系建设，致力于成为绿色高质量发展的国际化企业。
截至目前，公司已累计建成10家国家级绿色工厂、4家国家级绿色供应链管理企业、3家国家级绿色设计示范企业，7类产品入选国家级绿色产品行列。
公司积极应对国际国内市场的可持续发展要求，持续推进ESG治理能力。2026年2月，公司编制发布《亨通光电可持续发展行动方案》，聚焦核心技术研发、绿色网络矩阵、数智化转型和生态价值创造，推动管理体系建设、能源结构调整、原辅材料创新、装备技术迭代和产业布局优化，设置了公司可持续发展指标体系，明确了短期、中期、长期目标。
2026年以来，公司在国际、国内主流评级和评价体系中稳步提升，内部治理与外部表现持续优化，带动国内外业务协同发展。2026年1月，亨通光电首次参评即成功获得全球权威企业社会责任与可持续发展评级机构Ecovadis金牌评级；子公司Cablescom已连续多年获得Ecovadis金牌评级；6月，子公司亨通智网成功斩获EcoVadis金牌评级。报告期内，全球领先的投资决策支持机构MSCI公布最新ESG评级结果，公司成功实现评级从“BBB”跃升至“A”；评级的逐步提升意味着公司在绿色低碳转型、供应链责任管理以及治理透明度等方面的持续努力获得国际权威机构进一步认可，是公司在全球舞台上迈向高质量发展的重要里程碑，将为企业未来全球化发展注入新的动力。报告期内，子公司亨通力缆荣获由国际权威机构ULSolutions颁发的UL2799废弃物零填埋环境声明验证证书，并获得该认证体系中的最高等级——铂金级（Platinum）。
未来，公司将继续以“创新驱动、绿色发展”为核心战略，深化绿色低碳治理和供应链责任管理，推动更多前沿技术成果落地，携手合作伙伴共同践行可持续发展理念，努力成为全球信息与能源互联领域值得信赖的行业领军者。
（八）发布2026年度“提质增效重回报”行动方案及未来三年股东回报规划，进一步推动公司高质量发展
报告期内，公司新制定《江苏亨通光电股份有限公司未来三年（2026年-2028年）股东回报规划》。为积极践行以“投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，进一步推动公司高质量发展，公司制定了2026年度“提质增效重回报”行动方案，包括但不限于：聚焦主营业务，提升经营质量；持续研发投入，发展新质生产力；注重投资者回报；加强投资者关系管理，传递公司价值；强化公司治理，保障规范运作；推进可持续发展；强化“关键少数”责任。
公司将始终贯彻聚焦主营业务，提升经营质量，提高治理水平，切实履行上市公司的责任和义务，努力通过积极的股东回报，回馈投资者的信任，积极传递公司价值，共同促进资本市场稳步发展。
（九）控股股东增持公司股份计划
2025年4月，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，提振投资者信心，切实维护投资者利益，促进公司持续、稳定、健康发展，公司控股股东亨通集团发布未来12个月内增持公司股份计划，拟增持股份的资金来源于自有资金及银行专项贷款。拟增持不低于人民币1.5亿元(含)、不超过人民币3亿元(含)。截至2026年4月，亨通集团累计增持公司股份7535573股，成交金额15005.16万元，本次增持计划已完成。
（十）投资并购
报告期内，公司持续围绕AI产业链深化布局，积极挖掘投资并购机会，拟通过控股收购或战略投资，进一步夯实公司在AI光互联、热管理、电力等赛道的行业能力，同步积极布局具身智能、车载通信、商业航天等行业中与公司现有业务紧密结合的细分赛道，推动公司的健康和可持续发展。
本文数据来源于亨通光电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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