京粮B（200505）2026年半年度管理层讨论与分析_股票频道

证券之星消息，近期京粮B（200505）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

1.公司所属行业发展情况

按照《上市公司行业分类结果》，公司所属行业大类为制造业—农副食品加工业（代码C13），具体来说，所处的行业为植物油加工行业，同时食品加工业务毛利占比较高。植物油加工行业整体保持平稳运行，行业格局进一步向集中化、绿色化、功能化、数智化升级。国内食用植物油消费总量趋于饱和，国际价格波动与环保低碳政策持续考验行业成本与供应链韧性；消费端加速向高油酸、冷榨、零反式、清洁标签、小包装等健康高端方向迭代，功能性油脂、专用油脂与谷物油等高附加值品类增速显著。行业竞争由规模扩张转向效率与品质竞争，头部企业加快产能整合与产业链一体化布局，以低温物理精炼、智能工厂、全链路溯源、副产物高值化利用提升核心竞争力。食品加工行业（以休闲食品为核心）呈现规模稳增、结构优化、渠道重构、创新驱动的发展特征。行业市场规模持续扩容，消费需求进一步向健康化、场景化、细分化、便捷化升级，清洁标签、减糖减油、高蛋白、益生菌等功能化产品成为主流增长引擎；量贩零食、零食集合店、即时零售与直播电商深度融合，线上线下一体化渠道格局定型，渠道红利逐步让位于产品力与供应链效率竞争。

2.公司主要业务

公司主营业务为油脂油料加工及食品加工。其中，油脂加工主要是指对经过初榨的原油进行精炼、灌装、销售；油料加工主要是指对芝麻、大豆、花生等油料进行压榨、精炼、灌装、销售。食品加工主要是指休闲食品、烘焙产品的研发、生产及销售。

3.公司主要产品

油脂油料加工业务品牌包括“绿宝”“古币”“火鸟”等，主要产品有大豆油、玉米油、葵花籽油、花生油、菜籽油、亚麻籽油、橄榄油、香油、麻酱等。食品加工业务品牌包括“小王子”“董小姐”“坚强de土豆仔”“古船”等，主要产品有薯片、糕点及面包。

4.主要经营模式

（1）生产模式

公司生产主要采用以销定产的模式进行。生产部门根据销售计划和市场销售预测信息，并结合往年同期的实际生产情况制定年度生产计划，随供应、生产、销售等情况的变动进行适当调整。

（2）采购模式

公司油脂油料加工业务主要采购大豆等油料原料以及各品类的植物油原油等，食品制造业务主要采购马铃薯全粉、面粉、淀粉、植物油等。为降低采购成本，保证采购质量，公司原材料采用集中采购的模式进行。为规避大豆、豆粕和豆油的价格波动风险，对大豆等原材料的采购主要采用套期保值的模式进行。

（3）销售模式

公司产品主要包括食用油及其制品、烘焙、薯类及膨化食品等。销售模式以经销为主，直销为辅，并积极开拓线上销售渠道，实现线上线下全渠道营销。

5.市场地位

公司拥有众多具备较大影响力的品牌，“古币”香油荣获“全国芝麻油知名品牌”“北京国际餐饮食品博览会银奖”和“国际名牌产品金奖”等奖项，在行业内拥有一定的竞争优势；“绿宝”和“古币”品牌为北京老字号；“小王子”商标和浙江小王子产品连续多年被认定为浙江省著名商标和浙江省名牌产品，在薯片散称独立包装细分领域具备较强竞争力，在膨化食品行业排名靠前；古船面包为肯德基华北区域主要供应商之一，在北方烘焙市场行业内保有一定的行业地位。

6.主要的业绩驱动因素

报告期，公司实现营业收入31.15亿元，同比减少25.98%；归属于上市公司股东的净利润803.24万元，同比减少55.25%。主要业绩驱动因素如下：

（1）营业收入

报告期，公司营业收入较上年同期有所回落，主要是公司主动优化业务结构、推动贸易业务减量发展。公司坚持聚焦主业，有序压降贸易业务规模，贸易库存大幅下降，“两金”占用同比减少，资产质量与财务结构持续优化，为长期稳健发展奠定基础。与此同时，公司持续深耕“老字号”品牌运营，密切跟踪市场动态，灵活调整销售策略，加大品牌推广与渠道拓展力度，核心品牌影响力与市场竞争力稳步提升，主业经营质量持续改善。

（2）归属于上市公司股东的净利润

报告期，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降，主要受子公司经营及项目投入等因素综合影响：一是子公司新增食品加工生产线，项目尚处于建设期，新增厂房租赁费用及前期投入对当期利润形成一定压力，目前新工厂已取得食品生产许可证并通过BRCGS体系A级认证，项目投产后将有效提升烘焙业务的产能规模与市场保障能力；二是休闲食品线下渠道受到零食集合店低价竞争与线上平台低价引流的双重冲击，部分产品销量下滑，公司主动应对市场变化，稳步推进渠道结构优化与产品健康化升级，加快线上线下融合发展，持续提升风险应对能力。

总体来看，报告期公司经营指标有所下滑，但基本面保持稳健，健康化产品布局与渠道营销体系建设取得积极进展。公司将继续统筹短期经营压力与长期发展目标，加快重点项目建设与市场拓展步伐，推动经营业绩稳步改善。

7.品牌运营情况

报告期内，公司围绕渠道建设、品牌推广和客户开发持续发力，各项经营举措扎实落地，品牌影响力和市场竞争力进一步增强。一是线上线下协同发力，渠道布局持续优化。线上聚力主流电商及短视频平台，通过溯源直播、达人推广等内容营销强化用户认知，线下深耕京津冀区域终端市场，积极拓展增量客户资源。此外，成功举办豆粕新品牌发布暨经销商大会，品牌焕新升级取得良好市场反响。二是创新展销形式，品牌声量持续提升。主动走进社区、商圈与行业展会，参加糖酒会、北京餐博会、迪拜展、印尼展等国内外行业展会及终端展卖活动，积极传播老字号品牌文化，有效提升品牌大众认知度与行业影响力。三是聚焦重点客户攻坚，市场根基不断夯实。持续加大新客户开发力度，重点B端客户实现多点突破。深耕政企团购、校园团餐及乡村振兴等渠道，不断拓宽客户服务覆盖面，新客户开发取得阶段性成效。四是加速产品创新，健康化转型稳步推进。紧扣健康食品发展趋势，围绕市场需求加速新品研发上市步伐，持续丰富产品矩阵，为公司高质量发展注入新动能。

8.主要销售模式

公司经过多年发展，拥有稳定、专业的经营团队，拥有多元化的营销渠道，销售模式以经销为主，直销为辅，并积极开拓线上销售渠道，实现线上线下全渠道营销。公司客户主要为商超、电商平台、餐饮、院校、酒店、企事业单位、机关食堂、各级商贸公司和批发商等。

经销客户的主要结算方式、经销方式

在结算方式上，公司和经销商主要采取先款后货的方式，对部分长期合作、信誉较好的经销商给予一定的授信额度，部分直销客户及商超按照合同约定账期结算。

报告期，公司继续通过京东、拼多多、天猫、淘宝、有赞等平台实现销售，持续加强线上渠道的建设力度，提升各平台占有率，积累线上粉丝，传递好品牌形象，讲好品牌故事。

10.主要生产模式

二、核心竞争力分析

1.品牌影响力。公司深耕油脂和食品市场，拥有“绿宝”“古币”“火鸟”“小王子”等丰富且具有市场影响力的品牌矩阵，提供消费者值得信赖的国企品质。其中“古币”和“绿宝”作为北京老字号，在食用油领域拥有坚实的市场基础和品牌传承。“古币”香油以卓越品质荣获“全国芝麻油知名品牌”“北京国际餐饮食品博览会银奖”和“国际名牌产品金奖”等多项荣誉；“绿宝”“火鸟”作为公司京津冀地区食用油市场主力品牌，在区域市场具有一定的品牌影响力及认知度。“小王子”作为公司食品板块的核心品牌，其商标被认定为浙江省著名商标、中国驰名商标，产品连续多年被认定为浙江省名牌产品，市场认可度持续巩固；“董小姐”“坚强de土豆仔”作为成功孵化的新兴网红品牌，精准切入年轻消费群体，展现强劲的增长潜力。

2.产业链协同发展。公司核心业务区域立足北京，辐射京津冀。北京作为高净值家庭聚集地，为公司提供优质的市场基础，并在当地建立了较高的品牌知名度和美誉度，在采购、仓储、加工等资源方面具有天然优势。京津冀地区是中国北方经济规模最大、最具活力的区域，公司核心加工产能集中于京粮天津，其厂区位于天津滨海新区临港经济区，该战略位置使进口大豆抵达天津港后可直接卸入工厂原料仓，大幅降低原料转运成本；厂区毗邻中储粮油脂国家储备库，叠加公司在京津冀地区的品牌影响力和市场占有率优势，公司能够以较低成本高效完成大豆和大豆油的储备轮换任务，保障工厂开机率并获得稳定压榨利润，此优势在国内港口现货紧张时尤为显著。

3.研发创新能力。公司依托多年经营积淀，组建了高素质、强能力的研发团队。公司及控股子公司共拥有43项专利，生产线和工艺技术较为先进，核心设备处于行业领先水平。浙江小王子开创了“专业制造+文化创意+互联网”的独特盈利模式，该模式涵盖从产品定位、研发、生产到宣传推广等一系列环节。古船面包1992年开始成为肯德基华北地区第一家面包供应商，逐步发展为百胜餐饮集团华北地区重点供应商之一，产品覆盖京、津、冀千余家门店。近年来，通过成品面包冷冻保鲜技术的开发和应用，产品销往全国多个市场，是肯德基、必胜客、绿茶餐厅、环球影城等众多国内外知名连锁机构的供应商之一。

4.践行国企责任。作为北京市属国有控股上市公司，公司深度融入国家粮食安全战略，积极履行政治责任、经济责任、社会责任，长期承担粮油储备、食品应急保障职责，圆满完成重要会议及重大活动的食品供应服务保障任务，做到品质可靠、安全可控、供应精准、服务到位。

本文数据来源于京粮B2026年中报，仅供参考不构成投资建议。