步步高（002251）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期步步高（002251）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2026年上半年，我国实现国民生产总值（GDP）695,704亿元，同比增长4.7%。上半年，全国居民消费价格（CPI）同比增长1.0%，呈现温和回升态势。同期，我国社会消费品零售总额为248,722亿元，同比增长1.3%。总的来看，上半年国民经济运行在合理区间，新质生产力培育壮大，高质量发展向新向优。也要看到，外部不稳定不确定因素较多，国内供强需弱矛盾突出，经济向好基础还需巩固。

    报告期内公司主要业务为商品零售，以超市、购物中心等零售业态为广大消费者提供商品零售服务。公司主要通过直营连锁店开展业务经营。截至报告期末，公司现经营门店共53家，其中超市22家，百货（含购物中心）31家。报告期内，公司实现营业收入23.39亿元，同比增长9.87%；归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比下降28.62%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.67亿元，同比增长474.74%。

    1、报告期期末门店的经营情况

    截止报告期末，公司共经营百货门店31家，超市门店22家，面积合计约208.39万平方米。

    （2）营业收入排名前十的门店情况

    2、报告期门店变动情况

    （1）新开门店情况：报告期内，公司没有新开门店。

    （2）报告期内闭店门店情况：报告期内，公司没有关闭门店。

    3、报告期分业态、分地区经营情况报告期分业态、分地区销售收入、成本等情况。

    4、报告期内仓储及物流情况2026年上半年，公司仓库面积共计18.62万平方米，其中自有仓库面积为18.51万平方米。2026年上半年物流仓储费用支出为2636.64万元，占比43.53%；物流运输费用支出为4396.76万元，占比56.47%（其中自有物流运输费用支出为182.8万元，占比4.42%；外包物流运输费用支出为4213.96万元，占比95.58%）。

    5、商品存货管理政策

    订货流程对各种进退货做了规定，以销定进，勤进快销；严格控制损耗，做到全员防损。各种单据及时处理，日清原则；严格执行公司盘点流程，三方参与盘点，确保盘点真实有效。

    滞销、过期商品处理政策：出清、报损严格按流程执行；非标与高库存的处理，可退部分及时退货，不可退的区域间调拨，或促销处理；已过期、破损的不可退商品由门店按报损流程作报损处理。

    二、核心竞争力分析

    1、公司企业文化重塑

    公司自创立以来，“共创美好生活”的企业使命从未改变，公司始终坚守这份初心。先进的文化是百年企业的压舱石、是优秀品牌企业的基因，更是一个组织内驱力、创造力、凝聚力的催生剂。公司借助胖东来帮扶契机，全面导入胖东来先进的文化理念，确定了“美好”是共同的信仰，企业发展围绕走向真诚、走向品质、走向美好！企业文化的践行遵循自上而下的原则，公司全体高管团队以身作则、带头践行真诚美好，致力于打造尊重、信任、认可、鼓励、帮助的管理环境，激活组织、凝聚组织、提升效率。企业文化往往上行下效，管理层身体力行、秉持“用真诚成就团队，让更多的步步高人活出阳光、幸福的生命状态！”这种美好的理念，以共同的文化信仰、科学的管理环境和制度让全体员工成为同路人，激励每个人释放出最大的智慧和热情，助力公司美好之路行稳致远！

    2、公司治理结构优化

    公司引入重整投资人后，选举产生了新一届董事会、高管团队，并首次执行轮值总裁制，实现经营管理团队年轻化、专业化，是一次对组织的彻底革新。公司同步修订了《公司章程》等一系列规章制度，明确内部授权和流程，提高了决策效率、降低决策风险、确保公司治理结构透明、公正，为股东和利益相关者创造长期价值。

    3、公司组织架构革新

    为进一步提升公司管理水平和运营效率，满足公司经营发展的需要，公司对原有组织架构进行调整与优化，组织调整方向围绕以品质为中心、以美好为目标，实现后台共享化、总部服务门店，提升组织运行效率，集中资源能力护航业务发展。这种更加聚焦、扁平的架构，有利于提高决策效率，降低管理与沟通成本，统一战略目标，确保在文化理念、业务流程等方面标准一致，力出一孔。组织整体灵活性、驱动力大幅度增强，推动战略执行与公司可持续发展。

    4、聚焦湖南市场发展，双业态协同发展

    公司专注湖南市场，回归传统优势区域，优化门店布局，集中优势资源做实做优湖南门店，追求“经营效益最大化与门店规模”的平衡，推动精细化运营，扩大优势门店运营效益，同时发挥“胖东来”调改门店的示范效应，优化门店运营，稳定业务发展。

    公司始终坚持双业态灵活组合，流量互通，价值共生，构建“高频+高质”的商业生态闭环，满足消费者多元化需求，提供丰富的消费场景体验，不断提升公司核心竞争力。

    三、主营业务分析

    报告期内，公司实现营业收入233,917.04万元，同比增长9.87%，主要得益于门店优化、商品管理及供应链效率提升等举措带来的门店运营改善，推动销售额持续增长。

    归属于上市公司股东的净利润为14,323.46万元，同比下降28.62%。主要原因系非经常性损益较上年同期大幅减少，其中报告期内以股抵债清偿债务产生的重整收益为3,795万元，较上年同期的17,405万元减少13,610万元。剔除非经常性损益影响后，公司主营业务盈利能力显著增强，扣除非经常性损益后的净利润达6,706.63万元，同比大幅增长474.74%。公司持续深化经营策略，聚焦核心优势区域，对商品和服务进行了系统性的优化，推动了精细化运营、品质服务、提升运营效率等举措，有效增强了整体门店的运营效能与盈利水平。

    经营活动产生的现金流量净额为53,925.02万元，同比增长54.06%，主要源于经营业绩持续改善带动销售商品收到的现金大幅增加。

本文数据来源于步步高2026年中报，仅供参考不构成投资建议。