昇兴股份（002752）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期昇兴股份（002752）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位

    《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》首次将包装列入“重点产业”，明确“加快发展先进包装装备、包装新材料和高端包装制品”的产业发展重点。“十二五”以来，国内包装产业规模稳步扩大，结构日趋优化，实力不断增强。目前，包装工业已位列我国主要工业门类，成为中国制造体系的重要组成部分，我国作为世界第二包装大国的地位也进一步稳固。近年来，我国包装产业迎来广泛发展机遇的同时，也面临着竞争加剧、产业升级的严峻发展挑战，绿色包装、安全包装、智能包装一体化发展将成为发展的重点。

    2021年，《“十四五”循环经济发展规划》中明确提出，将完善循环经济标准体系，健全绿色设计、清洁生产、再制造、再生原料、绿色包装、利废建材等标准规范，深化国家循环经济标准化试点工作。2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》进一步强调优化提升传统产业。推动重点产业提质升级，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，加快产业模式和企业组织形态变革，促进重点产业在国内有序转移。2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确要优化提升传统产业，推动重点产业提质升级，推动技术改造升级，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，加快产业模式和企业组织形态变革；深化跨行政区合作，健全区域间规划统筹、产业协作、利益共享等机制；完善产业转移协作机制和平台体系，探索产业转出地和承接地税收、用地和碳排放指标等利益分享机制，促进重点产业在国内有序转移。

    金属包装是包装产业的重要组成部分，具有阻隔性优异、保质期长、易于实现自动化生产、印刷精密、款式多样、易回收再利用等优点，广泛应用于食品包装、医药品包装、日用品包装、仪器仪表包装、工业品包装、军火包装等方面。

    在目前限塑令政策的影响下，以及互联网经济发展和快消行业的结构转化背景下，金属包装能够顺应绿色包装、安全包装、智能包装一体化发展，成为未来包装行业高端化、智能化、个性化的重点。

    经过三十多年的发展，公司积累了食品饮料行业的一大批优质客户资源，主要客户均为我国食品饮料领域内具有优势市场地位的知名企业，并与主要核心客户签订战略合作协议，建立长期稳定的战略合作伙伴关系，保障公司业绩可持续发展。在稳固主营业务的同时，公司积极推进快消品行业智慧型增值综合服务平台建设，提升客户增值服务能力。公司通过不断提供核心客户增值服务、进军高端金属包装领域、增加灌装业务、开发和组建大数据分析平台、拓展海外业务等一系列措施，挖掘与下游客户的深度合作，不断完善公司产业链布局与外延发展，强化公司综合包装解决方案的服务能力。公司是国内金属包装最大的生产服务企业之一，已成为国内金属包装领域领先企业。

    （二）主要业务、主要产品、主要客户

    息化的一体化全方位服务。在对生产线配备国际先进的生产设备的同时，公司重视自动化、智能化制造在生产经营中的运用。公司三片罐、二片罐和铝瓶生产规模、产品线及市场占有率已位居全国前列。

    2、质量控制优势

    对于直接接触食品饮料的容器及包装材料，各个国家都制定了相关的食品安全法规，因此，用于食品饮料的金属包装也是所有金属包装中生产标准最严格、技术壁垒最高的包装类别。

    高质量的产品来自于公司严格的质量控制，公司的质量控制优势体现在两个方面：一是以生产组织和工艺流程为主的过程质量控制；二是以产品质量检测为主的质量控制。

    公司把“精细化管理、精益化生产”贯穿于生产的全过程，在引进国内外先进设备的基础上，依托管理团队及核心技术人员在金属包装行业从业多年的丰富行业管理经验，积累形成了工艺流程诀窍，建立完善的质量保障体系，制定相应制度并严格执行，形成扎实的质量控制能力。

    公司始终坚持“质量第一、诚信为本、勇于创新、互利双赢”经营理念，以“层层把关、罐罐过关；全员同心、顾客放心；持续改进、永无止境”作为产品质量控制方针，时刻铭记“品质无处不在，优质劣质一切因我而起”，严格执行食品供应链管理原则，在ISO9001质量管理体系基础上建立了更加规范的质量管理体系，形成了供方管理、入厂、在线、出厂、第三方、客户检测的全方位全流程质量控制体系。公司产品质量得到客户的高度认可。

    3、经营模式优势

    公司遵循“与核心客户相互依存”的经营模式，积极维护和稳固核心客户的合作关系，通过多方位的服务增强客户良好依存关系；同时不断完善和拓展生产布局，增强拓展新客户的能力。公司与国内马口铁、铝材等主要供应商结成长期战略合作关系。公司采取“贴近式”生产布局，贴近核心客户的生产布局建立生产基地，以最大限度、最快速度地满足核心客户的需求，最大程度地降低管理成本和运输成本，保证公司产品在成本方面的竞争力。公司力求打造具有竞争优势的完整的设计、采购、生产、销售体系，在供应链、生产布局、客户资源等方面已建立比较强的竞争优势。

    4、高端铝瓶产品行业领先优势

    公司的铝瓶产品主要用于高端啤酒和饮料产品的包装。2017年初在收购博德科技70%股权的同时，公司成立昇兴博德新材料温州有限公司，并不断加大投入，引入国际先进生产设备扩充高端铝瓶产能和开发新罐型。目前，公司在高端铝瓶领域的产能规模、客户结构和技术水平均处于行业领先地位。在啤酒、饮料等行业消费升级趋势持续加速的背景下，高端铝瓶产品市场规模将快速增长，公司高端铝瓶产品优势将充分体现，为公司把握国内高端啤酒增长商机提供了重要保障。

    5、综合解决方案和设备制造研发能力优势

    公司经过30多年的发展，已具有丰富的生产经验、规范的管理和高水平的综合服务，具备了快速、高质量、个性化提供从产品研发设计到完工、配送、灌装、信息智能数据服务的一体化全方位服务能力。

        公司于2021年1月完成收购的太平洋制罐（沈阳）有限公司，下设有“太平洋制罐中国包装业务研发中心”，长期以来负责太平洋制罐企业体系内各公司新罐型设计与开发、新工艺及模具设计、核心生产设备及备件的研发、制造和厂房与车间设计工程服务。通过此次收购，有效增强了公司对核心设备的制造研发能力，成为国内唯一一家能够制造、研发关键生产设备的制罐企业，进一步提升了公司的核心竞争力。

    6、相互依存的客户群体优势

    公司秉承诚信经营、与客户“共同成长、互利双赢”的业务发展理念，通过为客户提供高品质的金属包装产品，不断提升自身在下游客户供应链中的重要性。公司凭借完备的制造服务实力优势和持续优秀的质量控制能力，与公司下游客户结成了长期稳定、相互依存的合作关系，在与客户的深入合作过程中与主要核心客户结成稳定的长期战略合作关系。

    主要客户为国内知名食品、饮料、啤酒品牌企业，包括养元饮品、红牛、广药王老吉、银鹭集团、承德露露、青岛啤酒、百威啤酒、华润雪花、星巴克、魔爪、康师傅、百事可乐、可口可乐、锐澳、燕京啤酒、达利集团、嘉士伯、泰奇食品等。

    7、智能包装优势

    公司致力于智能包装业务的发展，力求通过包装形式与内容创新、以二维码为代表的新技术应用以及大数据应用等方面带动包装产品的功能性拓展，并利用互联网整合多方资源与流量，提升包装产品的应用附加值，为产业链合作伙伴赋能。

    三、主营业务分析

    2026年上半年，金属包装下游需求端的啤酒及饮料行业延续了“量稳价升、结构升级”的主基调，为金属包装企业提供了相对稳定的订单基本盘，同时高端化趋势对包装的品质和差异化提出了更高要求。其中啤酒下游渠道端呈现结构性变化，非即饮渠道增长迅速，利好金属罐产品的需求释放。而植物蛋白饮料作为金属三片罐的传统优势领域，需求保持稳健，下游龙头客户经营韧性较强。

    供给端而言，上半年金属包装行业整体供大于求格局未改，但头部企业凭借全国化产能布局、成本优势及深度绑定大客户的综合服务能力，竞争优势持续强化。行业整合进程加快，为行业盈利中枢修复奠定了供给端基础。

    2026年上半年，公司实现营业收入37.5亿元，同比增长16.28%，实现净利润2.44亿元，同比增长65.29%。报告期内，公司境内和境外营业收入分别同比增长9.64%和54.39%。其中境内营收的增长主要源于公司三片罐业务中植物蛋白饮料客户的恢复性增长和境内两片罐业务价格有所改善，境外营收的增长主要来自于公司金边工厂的销售量增长。由于公司整体销量增长，带动规模效应持续释放，叠加二片罐行业竞争格局优化后提价落地，量价协同推动毛利率明显提升，因此公司报告期内净利润出现较好增长。

    （一）发挥规模优势，深化头部客户战略合作，推进创新型合作模式

    公司持续积极深化头部客户战略合作，上半年成功与知名品牌达成深度合作，安徽基地无菌灌装PET二线项目于上半年顺利实现量产。同时充分依托区位地理优势，公司还着力推进沈阳基地制罐线与客户灌装线直连配套项目建设，2026年上半年，公司严格依照项目整体规划稳步推进建设工作，目前项目已进入关键落地阶段，已启动客户方基建配套与生产线适配改造工作，整体建设进度符合预期，有望2026年底达成项目整体设计目标。该项目落地后，将进一步深化绑定核心客户合作关系、提升客户粘性，同时有效缩减物流运输成本、优化碳排放相关指标。

    （二）积极有序推进海外业务，稳步推进越南项目建设

    公司依托已成熟多年的金边工厂为基础，深耕东南亚市场，报告期内金边工厂持续保持较好增长，印尼工厂于7月初实现全线投产，越南项目也在稳步推进中。越南项目投产后，可联动柬埔寨工厂实现东南亚产能区域互补，为海外客户提供本地化配套服务，对公司国际化长远发展具备重要战略意义。

    （三）持续推进智能制造和精益管理，提升生产效率

    2026年上半年，公司有序推进制造运营管理系统建设的试点工作，并已于6月在试点生产基地正式上线投用，后续公司将依托试点工厂落地运行经验，评估系统向其余生产基地推广落地的可行性，持续提升制造流程标准化、可视化水平与整体运营效率，为集团多基地规模化智能制造运营管理筑牢数字化支撑。

    同时公司制造业务锚定“扩面提质、深耕实效”的工作主线，全面深化精益管理实施。围绕“扩大示范工厂范围，全面推进精益落地”的策略，事业部从理念深化、成果固化、绩效改善、人才育成四大维度系统发力，重点推进了日常管理体系优化、绩效分析与闭环改进、损失浪费识别与改善、制造降本项目实施、5S标准化及岗位任职资格体系建设等重点任务。

    （四）建立和完善技术标准，持续提高技术研发能力

    积极推动并深度参与国家标准GB/T9106.1-2026《包装容器两片罐第1部分：铝易开盖铝罐》、《食品接触用铝质金属容器保级再生利用技术规范》、《罐头食品金属容器通用技术要求》、《食品金属容器分类和术语》共计四个国标的起草和修编工作。彰显昇兴股份作为行业标杆的担当和责任，也为制罐行业可持续发展提供支持。

    2026年上半年，技术研发中心紧扣整体战略部署，始终立足市场需求、深耕技术创新，稳步推进技术迭代与产品升级工作，各项研发工作稳步开展和推进。

    （五）深耕绿色制造，践行可持续使命

    近年来，公司不断完善ESG治理体系，全力应对可持续信息强制披露与全球气候变化带来的机遇和挑战。2025年，公司ESG表现获多家权威评级机构认可：WindESG评级由BBB提升至A，华证指数ESG评级由C提升至BB，商道融绿ESG评级由B提升至A，秩鼎ESG评级维持AA，实现ESG评级全面跃升，以实际行动展现了行业领军企业的责任与担当。公司凭借在绿色制造与可持续发展领域的深耕实践，在2026第五届国际绿色零碳节暨ESG领袖峰会上荣膺“2026包装行业可持续发展典范企业奖”。

本文数据来源于昇兴股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。