长青集团（002616）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期长青集团（002616）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司报告期内主营业务为生物质热电联产和工业园区燃煤集中供热，从事电力和热力生产及生物质综合利用。

    （一）公司所属行业发展情况

    1.政策红利持续释放，顶层设计日趋完善

    2026年是“十五五”规划的开局之年，生物质能产业迎来了政策密集出台的战略窗口期。党中央、国务院将生物质能纳入国家能源战略核心布局，《中华人民共和国能源法》明确提出“国家鼓励合理开发利用生物质能，因地制宜发展生物质发电、生物质能清洁供暖和生物液体燃料、生物天然气”。2026年全国两会政府工作报告首次提及“绿色燃料”，明确提出设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点，标志着生物质能产业上升为国家绿色低碳发展的核心赛道之一。

    报告期内，国家多部委密集出台了一系列重大政策文件，全方位完善生物质能源高效利用配套制度：

    （1）顶层设计与战略规划

    2026年6月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》（发改能源〔2026〕884号），明确了“十五五”期间新型能源体系建设的总体目标和重点任务。

    2026年6月，国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》（国发〔2026〕20号），明确到2030年碳达峰目标如期实现，非化石能源占能源消费总量比重达到25%。

    2026年7月，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》(国发〔2026〕22号)，明确“因地制宜利用生物质能、地热能”，布局建设风光氢氨醇一体化基地，加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖。

    （2）产业支持与市场机制

    2026年5月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2026〕688号），标志着我国绿电直连从"单一用户"正式迈入多用户协同的集群化绿电共享新阶段。《通知》明确生物质发电等新能源发电可通过专用线路和变电设施向多个用户供给绿电，实现供给电量清晰溯源和分配，推动绿电项目"既售电、又卖绿"，通过市场化交易同步兑现电能量价值与环境价值。

    农业农村部先后印发了《农业农村部关于落实〈中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见〉的实施意见》（农发〔2026〕1号）和《农业农村部办公厅关于做好2026年农作物秸秆综合利用工作的通知》（农办科〔2026〕6号），部署推进农作物秸秆全链条综合利用工作，并指导各省市结合实际制定秸秆收储运体系建设与补贴实施方案，有望降低生物质发电企业原料收购、运输、预处理等综合成本，从资源保障端为行业降本增效提供支撑。

    中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，明确自2026年度起将碳排放总量、强度双控指标纳入地方党政考核，将倒逼各地加大农林生物质资源化利用、零碳园区改造投入力度。

    国家发展改革委印发《循环经济发展“十五五”规划》，明确到2030年，覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善，主要资源产出率比2025年提高16%左右，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，资源循环利用产业产值达到8万亿元。

    （3）零碳园区与绿色供热

    国家发展改革委等三部门持续深化《关于开展零碳园区建设的通知》（发改环资〔2025〕910号）要求，推动园区积极利用生物质能实现供热系统清洁低碳化，探索生物质替代化石燃料和原料。

    （4）碳交易与绿色价值实现

    2025年下半年至2026年，生态环境部陆续发布《温室气体自愿减排项目方法学规模化猪场粪污沼气回收利用工程》《温室气体自愿减排项目方法学农业废弃物集中处理工程》等文件，为畜禽粪污等农业废弃物资源化利用项目开展CCER交易奠定了基础。纯农林生物质并网发电、热电联产CCER项目方法学已公开征求意见，为生物质发电项目参与碳交易铺平了道路。

    结合《碳达峰碳中和综合评价考核办法》自2026年度起将碳排放双控指标纳入地方党政考核的刚性要求，生物质热电联产项目凭借其显著的降碳效益，正成为地方完成降碳考核的重要落地载体，这将进一步强化下游园区客户对生物质集中供热的刚性需求，为公司拓展供热业务提供有力的政策驱动力。

    上述政策的密集出台，为生物质能源产业的蓬勃发展构建了“法律引领+政策支撑+试点推动”的全方位制度体系，为行业企业拓展业务、提升盈利能力创造了良好的政策环境。

    2.产业规模稳步增长，装机与发电量持续攀升

    根据国家能源局发布数据，2026年上半年全国可再生能源装机规模持续扩容。截至2026年6月底，全国可再生能源装机达到23.95亿千瓦，同比增长22%，约占我国总装机的60.4%。其中，生物质发电装机达0.48亿千瓦（4791万千瓦）。

    今年上半年，全国生物质发电新增并网60万千瓦，累计装机达4,791万千瓦，同比增长2.6%；生物质累计发电量1,158亿千瓦时。其中，全国一季度生物质发电新增并网35万千瓦，累计装机达4,762万千瓦，同比增长2.9%；累计发电量595亿千瓦时，同比增长6%。生物质发电装机规模继续保持全球领先地位。

    据中国产业发展促进会生物质能产业分会统计信息，从更长周期来看，2025年全年生物质发电装机容量达4,743万千瓦，占全球总装机的28%，连续8年稳居世界第一；生物质发电量2,232亿千瓦时，同比增长7%，相当于替代标准煤约6,800万吨，减排二氧化碳约1.8亿吨。

    3.非电利用加速突破，产业增长极持续拓展

    生物质能产业正从“发电为主”向“发电与非电并重”转型，非电利用领域成为产业新的增长极。

    生物质供热方面，据中国产业发展促进会生物质能产业分会统计，2025年全国生物质供热量约5.21亿吉焦，同比增长6.5%。这一增长得益于生物质供热技术的逐步成熟，以及零碳园区建设等政策的强力推动。生物质供热已成为零碳园区实现热力脱碳的核心技术路径之一，热电联产成为生物质发电企业转型升级的核心方向。

    4.产业转型深入推进，多元综合利用格局加速形成

    近年来，依托农林废弃物资源循环利用的核心优势，国内生物质能源产业已从单一发电业务向多元综合利用模式深度转型。工业集中供热、北方县域清洁采暖、绿色成型燃料、碳资产开发等非电应用场景规模快速扩张，既能系统性化解城乡秸秆、林业三剩物等有机废弃物露天焚烧污染难题，持续削减温室气体排放，也为地方能源结构升级、乡村产业振兴提供核心支撑。

    《可再生能源发展“十五五”规划》明确提出“推进生物质供热供暖应用”“因地制宜推动秸秆打捆直燃、生物质固体成型燃料等供热供暖应用”。随着全国范围内燃煤锅炉淘汰政策的持续推进，2026年预计将有超过1200台工业锅炉完成生物质掺烧改造。生物质颗粒在农村清洁取暖中的市场份额首次超越电采暖，成为最具性价比的低碳取暖解决方案。

    作为可再生能源体系不可或缺的组成部分，生物质能源在农林固废综合治理、全社会减碳降排、稳定区域能源补给等领域的战略价值正持续放大。生物质能产业正加速迈入“能源+材料+碳汇”协同并进的高质量发展新阶段。

    （二）公司从事的主要业务情况

    1.农林生物质热电联产业务

    通过向农民或经纪人有偿收购的农作物秸秆、林业废弃物等生物质为原料，生产热力、电力等可再生能源，以实现资源的循环利用、变废为宝。其中电力上网销售，热力用于工业用户生产及向居民供暖。

    公司农林生物质发电项目主要分布于华中区域（包括山东省的鄄城项目和河南省的永城、新野、延津、滑县项目）、华东区域（包括山东省的沂水、郯城项目，江苏省的睢宁、阜宁项目）、东北区域（包括黑龙江省的宁安、明水、宾县项目，辽宁省的铁岭项目，吉林省的松原项目）。

    截至报告期末，公司14个农林生物质发电项目业务总装机容量446MW，锅炉规模达1920吨/小时，无新增核准项目。

    根据国网新能源云网站显示，截至报告期末，公司共计13个农林生物质发电项目进入电价补贴清单目录。

    2.工业园区燃煤集中供热业务

    主要以高效能、低排放技术建设和营运包括燃煤在内的集中供热或热电联产设施，替代分散小锅炉，以解决工业区内的工业用蒸汽和居民取暖问题，同时利用余热发电，可大幅节省用煤并减少烟气的排放。

    公司工业园区燃煤集中供热项目主要分布于河北省（包括满城项目、蠡县项目）和广东省（茂名项目），截至报告期末项目总装机容量为160MW，已全部投产。

    为满足中国石油化工股份有限公司茂名分公司的扩产及其下游配套产业蒸汽需求，公司于本报告期投资建设茂名项目二期及配套管网工程，目前配套管网工程已投入建设。该扩容项目拟配置2×130t/h生物质锅炉，已完成发改部门备案，正全力推进建设前期手续。

    （一）报告期内经营业绩

    2026年上半年，公司锚定年度目标任务，统筹推进各项目生产经营，全力提升经营质效，同时积极培育新质生产力。尽管2025年对外出售三家子公司而导致报告期内营业收入略降，但其他主要指标完成情况良好，为完成全年工作目标打下了坚实基础。

    报告期内，公司实现营业收入177,131.81万元，同比减少5.42%（与去年同期对比，本期减少了去年已出售的三家子公司环保能源、环保热能、鱼台公司的营业收入合计14,462.45万元）；营业利润为20,243.33万元，同比增长30.61%；利润总额为20,064.65万元，同比增长23.27%；归属于上市公司股东的净利润15,446.47万元，同比增长28.05%。

    报告期末，公司总资产为982,702.87万元，较期初增长1.96%；归属于上市公司股东的所有者权益为356,075.11万元，较期初减少1.64%；本期基本每股收益0.1798元，较去年同期增长10.58%。

    （二）报告期内主要开展的工作

    1.发电生产稳中有进，机组负荷保持高位

    报告期内，公司各项目机组整体运行稳定，保障区域绿色电力稳定供应。多数项目发电量、上网电量完成年度计划过半，机组负荷率整体处于高水平，部分项目更实现超负荷连续运行，设备可靠性持续优化。其中，历经长时间停机技改的滑县项目，报告期发电量同比增长超20%，较技改前（2024年）提升近9%，主要生产指标控制稳中有升，已达到技改方案的要求，验证了智能化改造对存量机组提效的显著作用；永城项目在负荷率持平的情况下，实现了运行小时数增加837小时，发电量同比增长24.52%，是该项目上半年营收增长的主要因素。

    2.供汽规模持续扩容，管网建设有序推进

    报告期内，多数项目对存量用户的供汽量实现同比提升，同时持续开发新型工业热用户，以新增稳定的供汽负荷。郯城项目供汽量同比增长近1.5倍，增幅领先同类项目；鄄城项目供汽量与供汽收入同步增长超30%，业务开拓成效显著；明水项目在经历去年的停机技改和大额资产减值后，生产持续复苏，并提前实现了对新增客户的供汽（原计划为2026年下半年）；满城项目积极开发食品、饲料等新兴热用户，合作落地后可形成长期稳定增量收入。

    管网建设方面，宾县项目蒸汽管网配套建设即将收尾，争取于2026年下半年正式供汽；茂名项目二期扩容项目的配套管网工程正在紧张建设中，管道基础支架浇筑已完成50%以上工程量，为扩容项目的加快落成创造了良好条件。

    除积极拓展供热业务以外，蠡县、宁安、鄄城、铁岭、延津等五个项目还圆满完成所在乡镇或产业园区的季度民生供暖任务。其中，延津项目通过错峰统筹民生采暖与工业供汽，在保持工业供汽增长态势以外，民生供暖继续领跑增长，供暖面积已增加至约150万平方米。

    3.燃料管控体系成型，控本增效成果显著

    报告期内，各生物质项目推行燃料全流程精细化管理，在一定程度上对冲了本报告期平均原料成本上涨为生产经营带来的影响。源头收购方面，通过拓宽本地原料收购渠道，搭建稳定的秸秆代储合作网络，开发质优价廉的多品类燃料等，保障了燃料供应充足；燃料管理方面，通过严控入炉燃料质量，优化燃料掺配方案，使燃料采购均价、热值单价的波动能控制在相对合理的范围。存储管理的优化也明显降低了燃料热值损耗率，上述多维度的优化措施有效降低生物质原料采购价格上涨对燃料成本、度电成本的影响，进一步提升了燃料的利用价值。

    4.产学研合作深化，多点探索生物质材料高值化利用

    围绕“进军生物质材料高值化利用，推动产学研协同，布局新赛道”这一发展目标，在此前合作完成生物质电厂副产物资源化利用和包膜缓释肥开发等多项试验任务的良好基础上，报告期内公司与中国农业大学的合作迈向更深层次，“中国农业大学教授工作站”在公司正式挂牌成立。双方将开展生物质材料化利用的技术研究，开发具有市场竞争力的绿色产品，并在生物质燃烧发电副产物高值化利用等方面开展深入的合作。

    此外，公司与辽宁省农业科学院达成技术合作协议，双方将围绕“甘薯专用肥料/基质研发”组织联合试验，争取开辟生物质循环利用新领域，同时为助推地方农业高质量发展做出积极实践。

    二、核心竞争力分析

    1.风险管控优势

    ①行业判断：锚定低碳减排大方向

    公司创立至今，从单一零部件阀门做到国内领先，到燃气具整机做到外销第一梯队，再到进军环保领域将农林生物质热电联产做到行业前列，每次行业转型既将公司推到一个新的发展高度，同时又使公司进入未知市场风险之中。因此在跨入新行业或新领域时需要公司管理层审时度势、精心规划，识别并充分评估潜在风险，及时调整业务节奏甚至转向。

    公司自2004年起逐步进入垃圾焚烧发电、生物质发电和园区集中供热领域，2021年剥离燃气具制造业务后，成为A股市场上独树一帜的以农林生物质资源化利用、园区能源供应为主攻方向的上市公司。

    公司坚定转型环保产业的底气在于减碳是国家战略。而且随着我国碳交易市场的逐步完善，公司纳入国家温室气体重点排放单位的燃煤集中供热项目，已通过出售剩余碳排放配额增加了收益；作为可再生能源的农林生物质热电项目亦有望通过国家核证自愿减排量(CCER)的开发和交易迎来新的收入增长点。

    ②项目选址：优选燃料供应充足、有用热需求的地区

    一直以来，公司在制造业积累的精细化管理经验合理运用到环保项目的运营中，并为此制订了科学合理的项目拓展燃料标准和项目审核体系，优选燃料供应充足、有用热需求的地区进行重点开拓。

    ③客户选择：兼具稳定性与增长性

    公司管理层高度关注地区经济环境和行业市场变化情况，力求对市场发展趋势做出快速反应，根据业务特点有选择性地挑选客户类型，兼具稳定性与增长性，并尽可能寻找与公司现有项目匹配度高的客户进行长期合作，促进公司业务持续稳健发展。

    ④产品布局：从绿电到绿热再到绿材

    公司大部分的项目都是在近年建成，能有机会吸取同行以往的经验和教训，并在尽可能降低对补贴依赖方面进行布局。公司已投产的14个生物质热电项目全部符合实现热电联产的条件，截至本报告披露日，已有12个项目产生供热收入。随着供热规模的增加，当这些热电联产项目的供热及其他非电业务等的拓展达到一定规模时，有望在补贴周期届满后，仍能持续运营。

    在热电联产项目安全运行并取得稳定收益的同时，公司将进一步深化农林生物质循环利用的业务空间，变废为宝；继续强化与先进科研力量的合作创新，不但为市场提供绿色热电，更要努力为市场提供绿色材料产品！

    2.经营效益优势

    公司深耕细作环保热能产业20多年，依托合理的项目规划布局、先进高效的技术路线和对燃料成本的精细化管理能力，逐步聚焦于农林生物质热电联产、工业园区燃煤集中供热等业务板块。

    公司核心管理层人员忠诚且稳定，公司治理架构趋于扁平化，决策效率高。公司制定了具备竞争力的人才激励措施与对问题快速响应的决策机制。这些特质有利于提升公司在面对政策和外部环境变化之时能及时调整策略，从而更好地规避可能出现的风险。

    公司把在制造业积累的精细化管理经验成功运用到环保项目的运营中。在提高生产效率及成本控制方面，公司内设专责部门通过信息化系统对各项目的运行数据进行统计分析，及时预警，生产技术部门会及时进行相应优化，从而确保各项目投运后能够及时地发现问题并组织应对，避免出现影响较大的经营漏洞，提高项目业绩。

    此外，公司业务板块的多能互补正成为解决各业务的账款回笼周期不一、并实现现金流互补的重要途径，从而实现可持续发展。自进入环保热能产业以来，公司通过长期实践，有效整合生物质热电（发电、工业蒸汽/民生供暖）、燃煤集中供热等多种能源形式，不仅提升了能源效率和经济效益，也增强了自身的抗风险能力。

    3.运营规模优势

    国信证券研报显示，按照2024年农林生物质发电装机容量排名，公司的装机规模位居全国第三（前两名分别是国企与央企）、民营企业第一。

本文数据来源于长青集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。