耀皮B股（900918）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期耀皮B股（900918）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业发展情况

    公司所处行业是玻璃制造业,该行业属于国民经济基础材料产业，覆盖浮法原片制造与玻璃深加工两大环节，产品广泛应用于建筑、汽车、光伏新能源、电子电器等领域。行业发展与宏观经济及下游产业的景气度高度关联。当前玻璃产业正致力于高质量发展，由规模扩张转向绿色制造、智能制造和品牌建设方向提质增效，产品的差异化、节能化、融合化已成为行业发展趋势。

    2026年世界经济在多重挑战中展现出复杂图景，全球经济格局正经历深刻变革，对于玻璃行业来说机遇与挑战并存。

    1、浮法玻璃业务板块

    2026年上半年，国内浮法玻璃行业供需双弱、需求下滑幅度大于供给收缩，市场持续底部磨底、全行业亏损、库存高位运行；价格重心震荡下移，传统旺季“金三银四”预期落空。供给端，行业开工率显著低于历年同期水平，产能整体供给小幅收紧。需求端，市场需求结构性分化显著：地产新开工与竣工表现低迷,拖累建筑类浮法玻璃订单；用于汽车玻璃等赛道的差异化高端浮法玻璃依托新能源汽车增量保持相对稳定需求，但体量有限，仅能小幅对冲地产端下行压力，难以扭转全行业供大于求、亏损承压的整体格局。

    （以上数据来源于卓创资讯、中研普华、玻璃工业网等）

    2、汽车加工玻璃板块

    2026年上半年，汽车玻璃行业整体相对平稳，但结构分化显著。国内需求总量收缩，盈利下滑，出口成为主要增长支柱；新能源汽车渗透率持续走高。根据中国汽车工业协会数据，2026年1-6月，我国全部汽车产销分别为1499.3万辆、1501.7万辆，同比下降4.0%、4.1%；新能源汽车产销量分别为743.8万辆、744.6万辆，同比增长6.7%、7.3%；新能源汽车销量占新车总销量49.6%；汽车出口509.6万辆，同比上升65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长120%。新能源汽车广泛配套全景天幕、大尺寸车窗、智能光学前挡等高端玻璃，大幅提升单车玻璃使用量与产品附加值，高端智能化、轻量化玻璃产品持续放量。同时，主要原材料成本相对平稳，整体来看，汽车玻璃赛道成长性较为稳健。

    （以上数据来源于新浪财经、东方财富网、中汽协等）

    3、建筑加工玻璃板块

    2026年上半年，建筑加工玻璃市场需求疲软、供需失衡，行业仍处于“去库存、等需求”的调整周期。国家统计局数据显示，1-6月全国房屋新开工面积同比下降23.4%、竣工面积同比下降23.7%，房屋施工面积同比下降12.5%，其中写字楼等商用建筑新增量持续走弱。地产产业链需求疲软影响建筑加工玻璃需求总量下滑，全国幕墙玻璃招标量同比下降19.7%，华东、华北等传统主力市场跌幅超25%，行业整体竞争加剧，业绩承压。

    （以上数据来源于新浪财经、玻璃工业网等）

    （二）公司主要业务

    公司主营业务为研发、生产和销售浮法玻璃、汽车加工玻璃、建筑加工玻璃。

    公司通过三大核心业务板块协同发力，构建覆盖汽车、新能源、绿色建筑等领域的多元化玻璃产业生态。通过技术创新、精细化管理及资源整合，持续优化产品结构，拓展应用场景，巩固行业领先地位，实现高质量可持续发展。

    1、浮法玻璃

    公司拥有先进的在线Low-E镀膜技术，并具有规模化生产国际领先技术水平产品的生产能力，拥有天津、常熟、大连三个生产基地，包括5条技术先进的高端浮法玻璃生产线，主要差异化产品包括各种厚度的高品质汽车级玻璃、在线镀膜低辐射玻璃、TCO玻璃、CSP玻璃等原片系列，助力于太阳能、新能源汽车产业发展是公司未来主要的研发与产品方向。

    2、汽车加工玻璃

    公司拥有上海、仪征、武汉、常熟、天津（2个）、桂林七个生产基地。产品方面除了常规汽车玻璃产品外，更致力于通过创新驱动引领未来发展趋势，形成汽车镀膜玻璃的技术优势，大力发展节能型、可加热型、与GPS/北斗定位技术联动的智能型及HUD显示技术联动的镀膜汽车玻璃、大尺寸全景天窗玻璃、数字智能汽车玻璃、超大多性能集成的智能调光天幕玻璃等。公司是上汽大众、上汽通用、吉利、广汽、北汽、东风、奥迪、比亚迪、理想、小米、小鹏、蔚来、阿维塔等知名汽车厂家的优质供应商。

    3、建筑加工玻璃

    公司发挥建筑加工玻璃产品品牌和技术优势，专注于产品差异化和节能化。公司拥有上海、天津、江门和重庆四个生产基地，是高品质工程建筑加工玻璃供应商。主要产品涵盖节能、造能玻璃、在线低辐射镀膜玻璃、夹层中空复合玻璃、高硼硅防火玻璃、彩釉玻璃等各种兼具节能环保、安全美学的高性能建筑加工玻璃，重点发展双曲、弯钢、防火、BIPV、三银玻璃、超白双银、超厚超长超大等差异化高附加值的质优玻璃产品。产品被广泛应用于北京中国尊、上海环球金融中心、上海中心大厦、日本东京天空树、新加坡金莎酒店、科威特哈马拉大厦、俄罗斯联邦大厦、韩国乐天大厦、埃及CBD标志塔、浦东机场、北京大兴机场、上海世博文化公园温室“生态云朵”（亚洲最大零能耗异形曲面玻璃建筑）、上海徐汇西岸会展中心、首都副中心大运河博物馆、杭州亚运会电竞馆、武汉SKP、白鹅潭大湾区艺术中心、香港环球贸易广场ICC等全球地标节能环保建筑。

    （二）经营模式

    1、生产模式

    浮法玻璃生产具有全年连续不间断的特点，各生产基地通过综合考量销售需求预测、生产线运行状况、客户订单情况、库存动态水平及设备维护保养计划等多重因素，科学制定生产计划，经审批后下达执行。建筑加工玻璃和汽车加工玻璃产品通常具有较高的定制化要求，各生产基地主要采用以销定产为主、计划生产为辅的生产管理模式。

    2、销售模式

    公司销售模式以直销为主，同时以内销为主、外销为辅。

    3、采购模式

    公司总部的物流部制定公司采购制度、供应商政策、招投标策略等各项采购管理规定，指导监督考核并规范各生产基地执行各项采购管理政策及措施的实施；对采购物流进行集中招投标、定价等，各生产基地的物流部/采购部具体执行采购业务。

    4、研发模式

    公司根据行业发展方向和客户潜在需求，结合市场调研情况，积极了解行业最新技术发展方向，以耀皮玻璃研究院为技术创新和新品研发的主体，围绕产品的高端化、智能化、绿色化、安全健康持续展开自主研发，促进最新技术成果的产业化转换，将研发资源充分地服务于生产，以创新产品实现产业引领，以提升装备技术提高生产效率。

    （三）市场地位

    公司是中国玻璃制造行业最早的上市公司之一，是国内高品质玻璃生产商的代表之一。凭借深厚的技术积淀、多元化的产品和研发技术人才，经历四十余年发展，形成了覆盖浮法玻璃、建筑加工玻璃与汽车加工玻璃的全产业链布局，公司的浮法玻璃和建筑玻璃产品被评为“中国名牌产品”和“上海名牌产品”，2025-2026年度再度蝉联中国幕墙网评选的AL-Survey建筑门窗幕墙行业品牌榜-建筑玻璃十大首选品牌，产品被广泛应用于全球地标性节能环保建筑；公司是国内能生产高品质的汽车级浮法原片厂商之一，是国内少数能够生产2毫米超薄在线镀膜Low-E玻璃的公司；BIPV自清洁碲化镉发电玻璃荣获第25届国际工博会CIIF新材料奖；鲲鹏·恒净零碳造能玻璃荣获第12届北极星建筑创新奖（2025-2026年度）。公司的TCO玻璃生产技术居于国际先进水平，全资子公司大连耀皮是中国最早实现商业化生产太阳能光伏TCO玻璃的制造商，TCO玻璃为建筑光伏一体化优质供应商认证产品。

    （四）业绩驱动因素

    近年来公司以耀皮研究院为创新引擎，深度融合“上下游产业一体化”战略，积极强化差异化产品矩阵，聚焦高附加值产品技术攻关，持续推动产品结构向新能源汽车玻璃、节能建筑加工玻璃、特种镀膜玻璃等高附加值、高技术含量方向跃升，同时推进智能制造降本增效，不断提升高附加值产品营收占比，加速构建以“科技创新+绿色智造”为核心的新质生产力体系，多重举措夯实公司在高端玻璃领域的核心竞争力。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，面对复杂的市场环境，公司坚守既定发展战略，深入落实“上下游一体化、产品差异化”经营策略，持续优化产品结构和产能资源配置，压降低毛利普通建筑玻璃产能，将优质产能、技术资源向汽车玻璃、TCO玻璃等高附加值产品倾斜，全力布局高景气新兴赛道；同时，公司深化精细化管理，持续推进降本增效，稳步夯实经营发展基本面，对冲行业周期的影响，展现出差异化竞争优势与盈利能力韧性。

    （一）浮法玻璃板块：生产运营平稳有序，核心产品竞争力稳步上升

    报告期内，公司浮法玻璃板块严守安全生产底线，稳生产、保运维。围绕新设备、新工艺、新岗位开展常态化技能培训，筑牢产线稳定生产基础，全力保障订单交付，各基地重点发展优势产品，核心产品市场竞争力持续增强，其中，碲化镉TCO基板玻璃出货量大幅增长，草坪灯玻璃持续稳居细分市场领先地位，CSP玻璃产品成功斩获新增订单，为技改后满负荷投产运营提供坚实支撑；隐私玻璃产品结构持续优化，薄板产品占比进一步提升，内销市场稳健增长。

    各生产基地按计划有序推进生产与技改工作。天津耀皮一线精准对接市场需求，有序组织隐私玻璃生产，持续调整产品结构，进一步提高薄板产品占比。江苏耀皮CS1产线创新实施熔窑中期维修，充分释放双梁镀膜设备产能，全面达成项目设计产能目标；CS3产线保持常态化稳定运行，持续加大F绿、A绿高品质产品对汽车玻璃板块的供货力度，深化上下游一体化协同效应。大连一线顺利完成冷修技改并成功投产，产品品质显著升级，更好适配客户多元化需求。

    （二）汽车加工玻璃板块:抢抓赛道机遇、优化市场布局，经营质效持续向好

    报告期内，公司汽车加工玻璃板块经营态势稳健向好，营业收入同比增长，经营现金流持续提升，盈利能力有效改善。

    公司紧抓新能源汽车发展机遇，深化与头部车企合作，加大全景大天窗、HUD前挡、镀膜前挡等高附加值产品的推广。通过批量落地高价值、低风险优质项目，推动核心技术产品规模化应用，同步有序扩充产能，完善产能配套保障，释放规模效应，全方位助力新能源汽车玻璃业务稳步增长。同时，依托业务规模扩张，持续强化营运资金精细化管理，严格管控应收账款与存货资金占用，进一步优化现金流水平，夯实高质量发展根基。

    面对日趋激烈的行业竞争，汽车加工玻璃板块多点攻坚，取得多项经营成果：顺利实现多家国内主流新能源车企重点项目量产落地；成功斩获海外头部车企优质配套订单；天窗作为汽玻板块重点拓展产品，销售额大幅增长；深化与全球知名天窗总成企业战略合作，巩固行业主流供应商地位；依托天幕、HUD前挡风等高附加值产品增强客户粘性，稳步推进调光玻璃研发与量产落地；特种玻璃合作客户销售规模实现增长，外销出口业务持续增长。

    汽车加工玻璃业务增长有效拉动集团原片玻璃内部需求，隐私原片玻璃、F绿原片玻璃的消耗规模同比明显增长，上下游产业链协同效应持续释放，集团一体化发展战略成效凸显。

    （三）建筑加工玻璃板块:强化内部管控，聚焦差异化产品，对冲行业下行压力

    报告期内，受房地产市场下行、行业竞争加剧的影响，建筑加工玻璃板块坚持向内深耕精细化管理、推进降本增效，向外以差异化产品拓展海外市场，对冲国内需求萎缩带来的经营压力。同时，公司紧抓“双碳”政策机遇，持续提升差异化产品营收占比。

    各生产基地聚焦高端细分市场，通过设备升级与技术创新持续提质拓效。江门工玻弯钢、超长、超宽、超厚中空玻璃产能产量稳步提升，建成超级间隔条大型中空产线，打造高端建筑玻璃产品矩阵，积极拓展海外市场，订单实现大幅增长。天津工玻差异化及外销产品占比持续提升，完成超大钢化炉调试投产，有力保障重点项目供货需求。上海工玻积极研发新品，实施安装新弯钢化炉，补齐高端工艺产能。重庆工玻完成集团首台3600mm宽幅硬轴四模段弯钢化设备的安装调试及试生产，进一步丰富弯钢产品矩阵，提升成品质量与工艺管控水平。

    （四）耀皮研究院：坚持创新引领，赋能产线升级，强化技术核心支撑

    报告期内，研究院立足集团产业发展需求，统筹推进新品开发、工艺技术优化迭代、产线技术支持，充分发挥科技创新的引擎支撑作用，为各业务板块高质量发展提供技术保障。

    研究院积极开展对外技术合作，实现NSG联合研发汽车三银Low-E新产品、提升高性能银基Low-E可加工性能的研究、超保温防凝露玻璃在产业和汽车领域的应用开发等技术突破。同时，加快重点项目的产业化进程：深耕汽车智能玻璃赛道，高端车载智能调光天幕研发项目完成阶段性交付；优化设计抑制二次反射副像，为新车型P-HUD前风挡的规模化搭载奠定技术基础；实现特种车辆用的电加热与电磁屏蔽前风挡玻璃总成小批量交付。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司一直致力于通过科技创新推动企业的可持续发展，以持续高质量发展为导向，围绕“永远有新的追求”的经营理念，坚持科技创新为本，在引进、消化、吸收先进科技成果基础上，积极开展自主研发，以创新求生存、以技术促发展，寻求技术领先和技术突破，积累了独特的先进技术，不断提升产品质量和服务水平，以满足全球客户的多元化需求。公司集研发、生产和销售为一体，具有完整产业链和自主创新能力，核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    1、专业的管理和技术研发团队。公司注重人才培养，在实践中培养了一支勇于进取、锐意创新、具有丰富专业经验的管理团队和技术骨干队伍，通过管理升级、技术创新、品质保证、品牌引领，在厚植工匠精神中提升品质，在激烈竞争中强化品牌引领。

    2、强大的自主研发能力和技术创新能力。公司自成立以来，始终高度重视新技术新产品的研发投入，在吸收消化国际先进技术的基础上，积极推进产品升级和技术创新，持续研发拥有自主知识产权的新产品新技术，以领先的技术优势，获得市场化广泛应用，为公司持续发展提供技术保障，增强公司竞争力。

    3、优秀的企业文化。公司始终坚持“永远有新的追求”的企业理念，坚持“以客户为导向，以精细化管理和差异化竞争为手段”的经营策略，坚持“视顾客的满意，员工的自我实现，企业发展与社会进步为最大价值的所在”的价值观。

    4、良好的客户关系和服务创新能力。公司注重与客户建立良好的沟通关系，全方面了解客户需求，为客户提供全方位的专业玻璃解决方案，公司无论在产品质量和技术含量还是供货能力和商业信誉等方面均获得了客户和市场的认可。

    5、完善的法人治理结构。公司以完善的法人治理结构为基础，以规范的管理制度为手段，不断创新运行机制，严格控制经营风险，为公司持续稳健发展奠定了坚实的基础。

    报告期内，公司持续提升核心竞争力。

本文数据来源于耀皮B股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。