兰生股份（600826）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期兰生股份（600826）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业情况

    2026年上半年，全球展览业总体保持韧性，但行业增长预期趋于谨慎。根据全球展览业协会（UFI）于2026年7月发布的第37版《全球展览行业晴雨表》，27%的受访企业预计全年营业收入增长超过5%，38%的受访企业预计营业收入基本稳定；本土市场经济状况、地缘政治风险和全球经济发展仍是会展企业关注的主要经营问题。总体看，全球展览市场保持运行活力，但外部经济环境的不确定性仍对展会经营产生影响，不同区域和市场主体的经营表现有所分化。

    上海会展市场总体保持平稳。根据上海市会展行业协会统计，2026年上半年上海举办展览活动277场，展览面积918.06万平方米，同比增长1.9%，规模继续保持国内领先，且国际展览面积占比稳定在80%以上；从场馆数据来看，上海会展行业呈现“头部场馆稳盘、中小场馆提速”的发展格局，三大头部场馆（国家会展中心、新国际博览中心、世博展览馆）合计举办展会126场，占全市展会总量45.49%，合计展览面积819.65万平方米，占全市展览总面积89.28%，同时中小型会展场馆在上半年也展现出强劲的增长活力，汽车展览馆、展览中心、张江科学会堂等场馆展览面积增长明显。同时，随着全球主要会展集团和国际展会资源加快集聚，上海会展业发展重心正由规模扩张转向价值创造，市场竞争由展览数量和面积的竞争，进一步转向项目质量、专业客商、品牌影响力和综合服务能力的竞争。

    在市场总体平稳的同时，不同展会项目和展馆之间的经营表现存在差异。上海市出台的会展业提升能级措施提出推行“一馆一策”，通过引入适配展会和会议活动盘活闲置场地及空档期场地，并鼓励展馆结合市场供需提供价格和增值服务优惠。会展组织业务更加依赖具体项目的招展招商成效和市场认可度；展馆运营则受到项目储备、档期安排和场地利用率等因素影响。在展馆运营成本相对刚性的情况下，承接项目数量及出租率的变化可能对经营效益产生较大影响，部分展馆在空档期场地利用、项目引进和配套服务拓展方面面临运营压力。

    体育赛事方面，行业发展空间持续拓展。国务院办公厅《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》提出，到2030年培育一批具有世界影响力的体育企业和赛事，推动体育产业总规模超过7万亿元。赛事经济与文化、旅游、商业、会展等业态融合不断深化，“赛事+”和“票根经济”成为激发消费活力、放大赛事综合效益的重要路径。上海持续推进文商旅体展联动，为体育赛事IP培育、赛事衍生消费场景拓展及城市赛事服务能力提升提供了良好机遇。

    （二）主营业务情况

    东浩兰生会展集团股份有限公司隶属于上海市属大型现代服务业国有骨干企业集团东浩兰生（集团）有限公司。作为国有控股会展企业，公司拥有“展、会、赛、馆”全产业链资源，业务涵盖展览组织、体育赛事、展馆运营、会展服务等。公司全力打造东浩兰生会展服务品牌，拥有多个UFI认证项目及行业领先项目。

    公司凭借丰富的组展办会经验和充足的资源优势，主办、承办了多个重要展会，包括中国国际工业博览会、世界人工智能大会、上海国际广印展、国际绿色建筑建材（上海）博览会、上海国际照明展览会等5个国际展览业协会（UFI）认证展会，以及中国（上海）国际技术进出口交易会、中国华东进出口商品交易会、上海（国际）赛事文化及体育用品博览会、TOPS它博会、国际件杂货运输展等知名品牌项目。

    公司旗下体育公司提供赛事组织运营服务，承办的“上马”系列路跑赛事和上海赛艇公开赛、上海帆船公开赛，充分彰显上海城市精神，成为闪亮的“上海城市名片”，其中“上马”于2024年正式成为世界马拉松大满贯候选赛事，并于2025年通过第一阶段评估。

    公司运营的上海世博展览馆紧扣时代发展脉搏，自主打造展馆业务管理系统，推进“智慧展馆”“绿色展馆”建设，利用人工智能、互联网、物联网、云计算及大数据等技术，持续打造“更安全、更高效、更便捷”的智慧展馆，同时将绿色低碳理念充分融入上海世博展览馆的运营管理，多措并举提升展馆服务能级，多维提升展馆的社会和经济价值。

    会展服务业务主要为在展会组织过程中向参展商、会展组织方提供主场运营、物流运输、搭建设计及广告等配套服务。公司通过内外部资源整合与协同，不断提升服务能级，拓展服务边界，为客户提供覆盖展会全周期的服务内容。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司聚焦展览组织、体育赛事、展馆运营和会展服务等主营业务，推进品牌项目提质升级和区域化、国际化布局，发挥“展、会、赛、馆”全产业链资源优势。

    报告期内，公司实现营业收入5.36亿元，同比下降3.11%。营业收入小幅下降，主要受个别展会规模缩减、展馆业务减少等因素影响，世界技能大赛测试赛等新增业务对收入形成一定支撑。报告期内，公司综合毛利率为26.81%，同比下降7.32个百分点；归属于母公司股东的净利润1737.59万元，同比下降69.48%。利润降幅大于收入降幅，主要是展览组织中个别展会和场馆业务毛利减少，以及金融资产公允价值变动损失同比扩大。投资收益同比增加，部分抵减了上述因素对利润的影响。

    （一）战略锚定促发展

    报告期内，公司围绕“2+3+1”战略规划，聚焦AI科技、体育赛事两大核心赛道及海外平台建设，稳步推进品牌生态培育、产业投资和国际资源链接等重点任务，相关工作取得阶段性进展。

    完善WAIC生态布局，增强人工智能赛道的平台功能。4月，公司在香港举办WAICCONNECT香港AI出海活动，进一步发挥WAICCONNECT连接企业出海需求和境外产业资源的功能。通过WAICUP！、WAICCONNECT等生态子品牌在香港接续落地，公司进一步丰富WAIC年度大会以外的活动载体，推动WAIC生态向全年化运营和国际化布局延伸。

    稳步推进体育赛事赛道投资，深化路跑赛事产业布局。报告期内，体育公司完成与无锡汇跑的投资协议签署，2026年7月底已经完成股权交割。本次投资通过协议转让和定向增资方式取得无锡汇跑26%的股权，进一步丰富了公司路跑赛事IP资源，有利于发挥双方在赛事运营、市场开发和区域拓展等方面的协同效应，推动体育赛事业务全国化布局，提升赛事IP投资运营和产业链延伸能力。

    发挥香港公司战略支点作用，拓展境外资源链接网络。自成立以来，香港公司已与6个国家和地区的112家政府机构、行业协会、场馆运营商及企业建立联系，初步构建覆盖东南亚及亚太主要会展市场的合作网络，并先后参与支持WAIC新加坡AIMX论坛、2026WAICUP！全球年终盛会、WAICCONNECT香港活动等品牌境外活动落地，为公司链接国际资源、推动品牌出海提供平台支撑。

    （二）深耕主业锻内功

    报告期内，公司会展业务主、承办项目12场，总规模63.57万平方米，服务展商9319家次、专业观众85.62万人次；举办体育赛事5场，服务专业跑者3万人次。公司运营的上海世博展览馆承接项目39个，租赁面积321万平方米。

    1.会展组织

    报告期内，公司持续推进会展项目专业化、品牌化和国际化运营，围绕服务国家战略、促进产业发展和满足市场需求，做强重点品牌项目，培育专业展会和新兴项目。公司通过专业观众组织、供需对接、区域子展联动和海外办展，拓展品牌项目的市场覆盖和产业服务功能。

    公司在香港科学园举办2026WAICUP！全球年终盛会，这是世界人工智能大会首次在香港举办年度旗舰活动，活动以“WAKEUPMORE！”为主题，吸引数千名观众，以及来自境内外的人工智能专家学者、企业家、投资人和社会各界代表参加，香港特别行政区行政长官李家超通过视频致辞。活动发挥香港国际化平台优势，推动内地与香港在人工智能技术、产业和资本等方面的交流合作，进一步拓展WAIC品牌的国际化布局。

    工博会系列项目继续深化区域布局。2026成都国际工业博览会展览面积5万平方米，吸引来自8个国家的550余家企业参展，接待观众超5万人次，同比增长9%；2026厦门工业博览会暨第30届海峡两岸机械电子商品交易会展览面积7万平方米，汇聚20多个国家和地区的716家企业，接待观众超过10万人次；2026华南国际工业博览会展览面积8万平方米，吸引800余家企业参展，接待观众超过12万人次，同比增长6%。三个区域工业展围绕工业自动化、数控机床、机器人和工业互联网等领域组织展示交流，进一步完善工博会品牌的区域项目布局。

    2026上海国际广印展采用五馆联动、七展同期举办的方式，展览面积15万平方米，汇聚1300余家企业，接待观众12.8万人次。展会组织面向境外市场的采购对接活动，吸引近40个国家的采购企业参与。公司在上海展举办期间推进哈萨克斯坦项目合作，并于6月在阿拉木图举办上海国际广印展·哈萨克斯坦站，组织100家单位参展，带动30家国内企业赴中亚市场开展业务对接，助力轻工印刷产业开拓中亚市场。

    专业垂类展会保持较好的市场活跃度。2026国际件杂货运输展展览规模和参展企业数量同比增长20%，国际展商占比达到40%，吸引来自80多个国家和地区的物流服务商与货主参与。2026TOPS它博会展览面积10万平方米，接待观众33万人次，海外买家数量同比增长129%；开展8小时内成交额超过4200万元，同比增长150.8%。第十二届中国（上海）国际技术进出口交易会展览规模增至3.8万平方米，接待观众5.4万人次，设置能源低碳技术、数字技术、生物医药等展示内容，并引入脑机接口专题，汇集50余家相关企业。

    2.体育赛事

    报告期内，公司举办上海女子半程马拉松、上海半程马拉松、上海苏州河半程马拉松、上海帆船公开赛和明日之星排球争霸赛等5场体育赛事。其中，上海半程马拉松参赛规模1.5万人，上海女子半程马拉松和上海苏州河半程马拉松参赛规模分别为8000人和7000人，三场路跑赛事共服务跑者3万人次。上海帆船公开赛持续丰富城市水上赛事内容，明日之星排球争霸赛继续为青少年排球运动员搭建交流竞技平台。

    公司结合赛事举办区域的商业、文化和旅游资源，推进文商旅体展联动。上海女子半程马拉松、上海苏州河半程马拉松和上海帆船公开赛分别联动长宁、普陀、临港等区域的重点商圈，推出“一票联动”、号码布专属福利等活动，将赛事参与场景延伸至购物、餐饮、住宿和文化旅游等消费场景。公司通过赛事组织、商业合作和区域资源联动，丰富跑者和观众的赛事体验，拓展体育赛事的综合运营空间。

    3.展馆运营

    报告期内，上海世博展览馆承接展会及活动40个，租赁面积321万平方米，服务展商7349家，接待展会客流54.4万人次。受部分原有项目转至其他场馆或异地举办、上年同期一次性项目未延续等因素影响，展馆租赁面积同比有所下降。

    公司围绕展馆场地租赁、现场运营和配套服务开展市场拓展，持续优化项目结构和客户服务，并以上海世博展览馆为核心推进“1+N”展馆运营布局。公司积极利用展馆空间导入展览、文化和消费类项目，打造“STATIONX·喵生博物馆”特展项目，探索快闪展览、宠物科普和文化消费相结合的运营场景。通过引入多元活动内容，公司进一步拓展展馆非传统展览业务，提升场馆空间的综合利用水平。

    4.会展服务

    公司发挥会展全产业链资源和旗下专业公司的协同优势，为展会、会议、赛事及重大活动提供商旅接待、展陈搭建、物流运输、主场运营和驻馆保障等服务。报告期内，公司完成商旅服务项目644个、团组接待43个；完成搭建项目21个，服务面积60.8万平方米；完成运输项目24个，服务面积76.3万平方米；在展馆提供驻场服务40场。

    驻馆服务方面，公司拓展展具和花草租赁业务，承接国家会展中心部分区域水、电、气等现场服务，完成21场展会的供电保障，并积极推进商务中心、吊点服务等业务拓展，增加驻馆服务内容。

    重大项目保障方面，公司统筹旗下专业公司，为第48届世界技能大赛测试赛提供主场运营、展陈搭建、物资运输、医疗保障和现场服务。公司服务第六届中国国际消费品博览会，承担部分展区的设计搭建和相关组织服务；上海首次担任消博会主宾省（市），展区面积500平方米达历届新高，公司相关项目收入同比实现增长。公司继续承担第139届中国进出口商品交易会上海交易团的组织服务工作，服务上海参展企业1141家，同比增长13.9%，展位数量同比增长4%。通过项目组织、专业服务和内部协同，公司进一步拓展从单项服务向综合服务延伸的业务空间。

    （三）治理增效重回报

    夯实治理基础，保障规范运作。报告期内，公司规范董事会、专门委员会和股东会运作，结合新《公司法》和监管要求推进制度建设，制定融资担保及资金出借、反不正当竞争、知识产权保护等制度，并根据回购股份注销及减少注册资本事项修订《公司章程》。

    严格履行信息披露义务，提升信息披露质量。公司完成2025年年度报告、2026年第一季度报告及相关临时公告等20余份文件的编制披露，并制作可视化年报，增强定期报告的可读性。

    深化ESG建设，完善可持续发展信息披露。公司发布2025年度ESG报告，系统披露公司在环境、社会和公司治理方面的管理实践及工作成效，并对绿色会展实践进行梳理，进一步完善ESG管理和信息披露体系。

    加强投资者沟通，传递公司内在价值。公司参加沪市主板惠民促消费之悦享文旅行业2025年年度集体业绩说明会，通过现场调研、电话会议和策略会等方式开展投资者交流活动23场，覆盖80余家次机构投资者；持续开展“走进展会现场”特色投资者关系活动，增进投资者对公司战略规划和主营业务的了解。

    完善股东回报机制，切实维护股东权益。公司实施2025年度利润分配，每10股派发现金红利2.40元（含税），合并2025年中期分红后现金分红总额约2.17亿元，分红比例达66.70%，并于6月18日完成权益分派。同时，为提升股东价值，增加每股净资产和每股股权对应的收益权益，维护广大投资者的利益，公司于2026年7月14日对回购专用证券账户中的全部库存股实施了注销，共计注销股份11349981股，注销完成后，公司股份总数由735533549股变更为724183568股，详见公司于同日披露的《关于实施回购股份注销暨股份变动的公告》（公告编号：2026-020）。

    三、报告期内核心竞争力分析

    2026年，公司坚持稳中求进，通过战略引领、产业深耕和资源整合，核心竞争力得到进一步巩固和提升。

    （一）IP矩阵丰富，品牌价值突出

    公司拥有一批在国内外具有广泛影响力和品牌知名度的展会及赛事IP。工博会、世界人工智能大会等不仅是行业风向标，更是服务国家战略的重要平台；上海马拉松作为中国唯一的世界大满贯候选赛事，已成为上海城市文化的闪亮名片；它博会等市场化收购项目也展现出强劲的增长潜力和品牌活力。

    （二）全产业链服务能力，构筑竞争壁垒

    公司是国内少数拥有会展全产业链资源的企业，覆盖从创意策划、展馆运营、展会组织到搭建运输、广告传媒、数字服务等所有环节。这种“一站式”服务能力不仅能为主办方和参展商提供高效、专业的解决方案，更能通过内部协同降本增效，构筑较高的竞争壁垒。

    （三）资源禀赋深厚，人才团队专业

    公司深耕行业多年，与政府、行业协会、国际组织及国内外头部企业建立了长期稳固的合作关系，拥有稀缺的场馆资源和广泛的行业资源。公司汇聚了一批经验丰富、富有创新精神的行业领军人物和专业人才，并通过“达学院”等平台持续打造学习型组织，为业务发展提供了强有力的人才支撑。

    （四）创新理念驱动，数字化引领发展

    市场环境日新月异，客户需求日益更迭，公司始终坚持客户导向，聚焦客户体验，积极运用创新的办展理念重塑和提升展会品牌价值。报告期内，公司加快推进数字化转型，通过数字技术赋能展会的各个环节，持续提升参展观展体验和运营效率，为各细分领域注入新活力，助力各产业高质量发展。

本文数据来源于兰生股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。