中华企业（600675）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中华企业（600675）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、所属行业情况说明

    根据中指研究院发布的《2026年上半年中国房地产市场总结与下半年趋势展望》，2026年上半年，房地产市场整体延续筑底态势，二手房表现持续强于新房。新房方面，百城销售面积同比下降约12%，但一线城市二季度已同比转增，市场由改善性需求主导。二手房方面，重点城市成交套数同比增长约6%，刚需入市支撑明显，核心城市挂牌量趋稳，带动价格跌幅收窄，上海等城市已现环比上涨。土地市场则延续“缩量提质”，300城宅地成交面积和出让金同比降幅均超两成，房企投资高度聚焦核心城市，沪深杭土拍热度高，央国企为拿地主力。

    展望下半年，政策端，中央定调“努力稳定房地产市场”，预计将围绕“稳房价、稳预期”持续发力，公积金优化、以旧换新、收储存量房等政策有望进一步落地。市场端，分化筑底仍是主旋律：核心城市二手房有望保持较高活跃度，价格跌幅或继续收窄；新房市场则依赖“好房子”优质供给带动结构性修复，同比降幅有望收窄，但全面企稳仍需时间。

    2、公司主营业务情况说明

    中华企业股份有限公司创立于1954年，1993年改制为A股上市公司，系上海解放后首家专业房地产开发经营企业。其业务范围涵盖住宅开发、商办项目开发、持有型物业经营及物业服务管理。历经七十余年发展，公司在房地产开发与城市建设领域积淀了深厚经验，致力于提升产品品质与资产效益，深化社区服务，持续增进客户满意度，扩大中企品牌影响力。近年来，公司聚焦地产开发及资产经营，强化城市生活服务板块，深耕上海市场，积极参与上海地产集团“城市更新平台”建设，以服务集团“区域整体开发”战略为指引，加大市场化土地资源获取力度，夯实发展基础，着力深化城市生活服务领域，矢志成为“上海有重要影响力的城市更新综合开发运营企业”。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，面对行业深度调整与公司自身项目结转节奏变化的双重考验，中华企业紧扣地产集团“开发板块止跌回稳、资产经营稳中求进、生活服务板块进中做强”的工作要求，坚持“稳中求进、以质取胜”总基调，围绕党建引领、财务筑基、产品兑现、资产盘活、服务增值等主线，统筹推进房地产开发、资产经营及城市生活服务三大主营业务协同发展，在行业波动中持续夯实运营根基。

    1、党建引领，筑牢企业发展政治根基

    2026年上半年，公司党委持续强化政治建设，深入开展树立和践行正确政绩观学习教育，一体推进学习、调研、整改，对照岗位职责梳理问题并逐项落实销号。严格执行“第一议题”制度，上半年组织党委理论中心组学习8次、“第一议题”学习13次。认真落实党建工作责任制，制定年度党建工作要点，明确党委书记及党支部书记抓党建第一责任人职责，推动班子成员切实履行“一岗双责”。党建引领作用不断强化，党员攻坚及青年突击队作用有效发挥，为公司经营有序推进提供坚强保障。

    2、财务筑基，优化融资结构保障现金流安全

    2026年上半年，公司多点发力，积极拓展多元化融资渠道，前瞻锁定低成本长期资金，牢牢守住现金流安全底线。2月，公司成功发行22亿元中期票据，票面利率2.75%，创近五年来同评级房企中期票据单期发行规模新高；6月，顺利完成2026年首期公司债发行，实际发行规模20亿元，票面利率低至1.87%，不仅创下公司各期限、各品种融资产品历史最低利率纪录，更获得市场高度认可，认购倍数达3.86倍。与此同时，公司持续压降综合融资成本，有序优化债务期限与结构，为稳健经营注入持久动力。

    3、产品升级，精工管控实现高品质交付

    2026年上半年，公司全面聚焦产品力提升与重点项目高效推进。1月，中企云启春申项目顺利完成集中交付，一次性到访交付率达100%，整体交付率99.7%，并于4月提前取得不动产权证书；凭借过硬品质，项目相继获评“上海市用户满意工程”及MIX环球卓越设计大奖。同期，中企誉品银湖湾07-10地块交付后维修销项有序落实；誉品银杏道（广富林03-04地块）示范区精工打磨，正按计划筹备下半年首开入市。徐汇东安项目（沈家里）桩基工程已全面动工，项目展厅于6月取得竣工验收通知书，高端产品定位持续夯实，该项目亦荣膺“2025年度上海土地市场十大好地”称号，为区域深耕奠定坚实基础。

    4、资产提质，精准招商释放商办存量价值

    资产经营板块坚持“腾笼换鸟、精准招商”策略，存量项目租赁指标稳步回升。2026年上半年商办板块实收租金近3亿元，整体出租率78.6%。重点楼宇招商成果显著：古北国际财富中心成功引入东陶（TOTO）、印度能源企业阿达尼及美诺餐饮等标杆企业；中企国际金融中心（E06-2）凭借“滨江金融走廊”区位优势，吸引联储证券、长量基金、前海证券、陆浦基金及上海银行同业公会、上海基金同业公会等多家知名金融机构入驻，并获评“陆家嘴卓越品质楼宇”；中企未来世纪大厦则完成“商办+酒店”复合业态转型，形成“处置—定位—导入—重塑”的存量资产盘活闭环。

    5、多元服务，培育可持续盈利新增长点

    城市生活服务板块持续发力，多元业务协同并进。公司旗下古北物业2026年上半年实现营业总收入约5亿元，获评“上海市物业服务综合能力五星级企业”。市场拓展取得重要突破，上半年新接项目21个（不含续签），涵盖公寓租赁房2个、办公类10个、公众类5个、机关学校类2个，合同总金额约2亿元；成功续签复旦大学张江校区、上海交通大学医学院等重点高校物业服务合同。同时，公司与上海东方枢纽投资建设发展集团达成战略合作，成立合资公司全面参与东方枢纽运营服务，助力国家战略项目高质量发展。

    公司旗下新弘农业上半年实现营业收入约1.5亿元。食材配送业务新增第四人民医院、第九人民医院、新城控股、国泰海通、太平梧桐人家、国安项目等6家客户；团餐业务新增鼎博大厦、闵虹智造源2个项目，并积极拓展普教中小学食堂校园餐市场，已入围静安、徐汇、虹口、浦东、长宁等区教育局白名单。凭借持续深耕，公司荣获“2026团餐食材供应链服务百强企业”及“2026团餐服务百强企业”双项荣誉。此外，“中企食当家·科创食集”于4月在鼎博大厦正式开业。农业板块持续深化“中企田园后花园”定位，“睦邻田间”活动实现常态化运营，品牌影响力与社区协同效应持续增强。

    2026年下半年，公司将继续围绕“保交付、促去化、稳现金流”核心主线开展经营工作：一是加大新盘推盘及存量清盘力度，提升销售回款效率；二是深化商办实景招商及低效资产盘活，稳定租金收益；三是推进物业及农业板块市场化拓展，持续降本增效；四是拓宽低成本融资渠道，强化成本管控及应收款管理；五是严守产品品质与安全生产底线，深化党建与业务融合，确保全年经营目标按期完成。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、发展战略明确

    公司战略规划定位为“上海有重要影响力的城市更新综合开发运营企业”，聚焦房地产开发、资产经营、城市生活服务等板块。

    2、产业协同发展

    公司于发展主业之际，着力打造城市生活服务板块，积极培育新业绩增长点。旗下新弘农业公司作为面向城市生活餐食服务、都市现代农业的产业投资与资产管理平台，已初步构建以都市农业产、加、销一体化产业链为核心竞争力的餐食服务体系。旗下古北物业集团对标“国内领先、国际先进”标准，构建以物业管理为平台，物业多元经营与专业服务为发展方向的“一体两翼”格局，业务规模、专业能力及服务品质均居行业前列，参与制定《公众物业管理服务认证要求》，品牌影响力持续提升。

    3、股东回报稳定

    国内经济复苏动能趋缓背景下，公司始终重视股东回报，自上市以来累计现金分红43.77亿元。

本文数据来源于中华企业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。