麒盛科技（603610）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期麒盛科技（603610）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所处的行业、市场需求变化

    公司所处的行业属于“C制造业”中的“C21家具制造业”，细分行业为“智能家具制造业”。

    1、2026年上半年中国家具对美国及全球出口情况

    中国海关总署于2026年7月发布的统计数据显示，2026年1-6月，中美贸易总额达到2891.5亿美元，同比无明显变化。其中，中国对美国的出口总额为2159.2亿美元，同比增长0.2%。

    2026年上半年，中国家具实现累计出口2437.1亿元，同比下滑0.8%；同一时期，中国家具对美出口额为558.00亿元，相比去年同期下滑0.4%。（数据来源：今日家居）据国家统计局于2026年7月发布的报告，2026年1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%。其中，家具制造业实现营业收入2576.1亿元，同比下降8.6%，实现利润总额45.7亿元，同比下降52.7%。

    这些数据表明：2026年上半年家具行业内外市场同步承压：外销整体小幅下滑，核心美国市场虽相对抗跌但仍未实现增长；国内生产端销售规模收缩叠加利润近乎腰斩，行业经营困境显著，在全国工业整体利润回暖的环境下，家具制造业景气度明显偏弱，内外需不足、盈利承压是行业当前核心痛点。

    2、公司行业地位

    公司是国内最早一批从事智能电动床研发、设计、生产和销售的公司，且自设立以来，一直专注于该细分市场。经过多年的发展和积累，公司已掌握多项具有自主知识产权的核心技术。公司在研发、生产、销售智能电动床产品方面，具有领先的技术优势和设计优势。公司引领行业实现从"被动调节"到"主动数据服务"的睡眠革命，通过传感技术与AI算法深度融合，精准破解"睡不着、睡不好、睡不健康"三大睡眠痛点，成为健康管理的最好载体，同时能实现与“物联网”和“互联网+”终端的无缝对接。公司以智能床APP为睡眠健康管理中枢，构建"监测—筛查—改善—服务"闭环，推动从个人健康管理向全家守护的平台化跃迁，持续巩固行业领军地位。近年来，公司以技术创新为依托，持续增强公司新产品、新技术的研发能力，提升了生产工艺水平。公司与浙江清华长三角研究院的全资子公司合作设立了麒盛数据，旨在进一步增强科研投入和科研实力，今后将积极开展产学研合作，持续、有效地提升技术竞争力。在市场开拓中，公司积极拓展国内外市场，与众多客户建立了紧密的合作关系，不断巩固和扩大在智能电动床行业的领先地位。

    2022年年初，2022年北京冬奥会及冬残奥会圆满在京举办，公司智能电动床作为该国际性体育赛事的唯一指定官方智能床供应商，受到了各国运动员的一致好评，对“舒福德”品牌智能床提升国内知名度，提高国内市场占有率起到了重要作用。2024年巴黎奥运会期间，公司智能床成为2024年奥运会中国体育代表团官方智能床供应商并亮相巴黎，提升了公司产品知名度。2025年，公司旗下品牌“舒福德”多系列产品均被认证为L4级智能等级，锚定智能电动床高端市场。

    （二）公司主营业务情况

    1、公司简介

    麒盛科技股份有限公司（603610.SH）创立于2005年，集团总部位于浙江嘉兴，是一家致力于智能床的研发、设计和制造的国家级高新技术企业，是全球领先的健康睡眠解决方案提供商和世界最大的智能床制造商之一，于2019年10月在上交所主板上市。公司秉持“用数字科技服务人类睡眠和健康，为顾客创造智能美妙的生活体验”的企业使命，定位于技术驱动为基因的健康睡眠产品提供者，智能化科技和技术为目标的健康睡眠驱动者。以电动床、记忆棉床垫、智能床、睡眠数据服务为产品矩阵，为全球消费者提供辅助睡眠、健康睡眠的智能化家居产品。公司经过21年发展，成为业界公认的全球电动床产品主要制造商，电动床、智能床领域核心专利发明者。

    公司作为国家级高新技术企业，目前拥有年产百万套智能床的产能，是世界最大的智能床制造商之一。曾获2019浙江省级企业技术中心、2019年浙江省“浙江制造精品”、2021年“嘉兴市市长质量奖”、并成为北京2022年冬奥会和冬残奥会唯一指定官方智能床供应商、2024年奥运会中国体育代表团官方智能床供应商。

    2、境外业务介绍

    公司境外销售主要以ODM和自有品牌为主。在ODM模式下，公司提供自主设计的样品供客户选择并批量生产。在自有品牌模式下，公司主要通过自主设计制造产品并以自有品牌的方式销售给客户。

    3、国内业务介绍

    公司以核心品牌“舒福德”深度耕耘国内市场，围绕“智能床+智能寝具+APP”三大载体，构建了涵盖“睡眠监测—健康预警—主动干预”的全链路数字健康服务，完成了从传统家具制造向睡眠与健康服务平台化的战略升级。

    （1）舒福德智能床——全龄段布局，深耕细分市场

    舒福德实现了从“被动调节”到“主动数据服务”的睡眠革命，通过传感技术与AI算法的深度融合，精准解决“睡不着、睡不好、睡不健康”三大睡眠痛点。旗下拥有S100Pro、S300Pro、S500、S700、S700+、宾法、S-Teener（青少年智能床）及S-Senior（悦龄适老化智能床）等多型号产品矩阵。报告期内，继推出青少年款S-Teener后，公司于2026年3月，在上海AWE上重磅发布面向银发人群的S-Senior「悦龄智能床」，标志着舒福德在硬件端完成全年龄段（家庭主理人、青少年、银发族）战略布局，形成针对不同生命周期的差异化产品护城河。

    A.S-Senior「悦龄智能床」——银发人群的专属守护

    S-Senior是公司抢占银发经济万亿赛道的关键落子，以“3S辅具+3D预警”双重守护体系，让老年人每一个夜晚更安全、更安心。

    3S辅具系统（物理关怀层面）：涵盖“轻松扶”（模拟人体自然发力结构，提供起卧支撑力）、“稳稳榻”（适老化高度，避免冲击力损伤关节）及“智能护腿”（基于多项学术研究开发，智能抬升腿部一定角度，促进血液回流，改善下肢静脉压力与肿胀疼痛），有效降低老年人日常起居风险。

    3D预警系统（主动守护层面）：通过实时监测心率、呼吸率及离床异常，实施三级分级预警——依次通过APP提醒、床体短振动、亲友短信通知，构建“APP-床体-亲友”三级保障机制。该产品不仅提升了老年人睡眠安全，更极大缓解了子女的“异地照护焦虑”，是公司践行社会责任与开拓高净值银发市场的双重落子。

    （2）APP——从个人健康到全家守护的平台化跃迁

    舒福德APP是智能床的移动控制与睡眠健康管理中枢，以“多源多模态数据+AI+睡眠健康解决方案”为底层架构，将智能床及三方健康设备的数据汇聚为家庭睡眠健康管理系统。在硬件交互层面，APP可遥控各项智能助眠功能，使床从被动家具变为即时可调用的健康工具；在数据服务层面，APP构建“监测—筛查—改善—服务”闭环，自动生成睡眠日报/周报/月报及全息体质评估报告，提供5大身心健康检测与自我评估量表，AI小舒睡眠助手串联筛查解读与改善推荐，并涵盖120+助眠音乐、正念冥想、睡眠课堂及循证改善计划，由1v1睡眠健康管理师提供个性化建议与阶段数据解读。基础睡眠与健康服务面向全民开放，建立全民信任心智。

    （3）智能分级床垫&分级枕——个性适配，舒适定制

    在寝具配套方面，公司依托人体工程学与睡眠环境科学，将床垫软硬度划分为1—10个等级，为每位用户测出最适合的软硬度等级，真正实现缓压性、贴合性与支撑性三大核心功能；同时将枕头软硬度划分为5种等级，颈部区域延伸设计确保充分贴合支撑，侧仰睡分区设计减少侧睡耳部压迫，仰睡特殊曲线贴合正常颈弧。该产品线不仅是智能床的功能延伸，更通过精确的缓压与支撑设计进一步巩固“千人千面”睡眠解决方案的技术护城河。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年是国家“十五五”开局之年，我国确立了完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

    2026年上半年公司持续推进“提质增效”工作，针对国内市场，公司旗下舒福德品牌加推新品，针对性开拓国内青少年及中老年市场，同时舒福德发布了数字睡眠OS3.0平台，该平台的建立，标志着舒福德品牌从智能床硬件向数字睡眠生态的战略升级；海外市场，公司与大客户续签五年供应协议，为公司未来保持北美市场市占率提供坚实基础；技术发展方面，舒福德与西湖大学共同建设“睡眠数据库算力中心”，将千万家庭的睡眠数据汇入国家级科研资源地，反哺睡眠医学的基础研究，推动“健康中国2030”战略从医院走向家庭，从治疗走向预防。

    （一）2026年上半年国内市场发展及布局情况

    虽然2025年公司在国内市场取得的销售成绩并不亮眼，但是不会动摇公司开拓国内市场的决心。2026年度，公司仍积极布局国内市场，推广自有品牌。

    1、舒福德发布iFamily家庭圈智能系统

    2026年3月12日，AWE2026（中国家电及消费电子博览会）正式启幕，公司在AWE展会上正式发布了iFamily家庭圈智能系统与S-Senior悦龄适老化智能床，这不仅是一次产品的迭代，更是一次关于“睡眠数据价值”的重新定义。

    针对家庭“上有老，下有小”的照护需求，舒福德S-Teener青少年智能床、S500智能床、S-Senior悦龄适老化智能床构建了全年龄段智能床产品矩阵。

    作为家庭健康的“神经中枢”，iFamily系统兼容苹果、华为等主流穿戴设备及体检病历数据，整合全家睡眠、饮食、用药等全量信息。AI小舒主动分析健康数据，提供疾病筛查与改善建议。iFamily家庭圈，让家庭健康管理完成从“人工唠叨”到“自动警戒”、从“手动查岗”到“静默守护”的转变。舒福德也将智能寝具从“聚焦个人、重记录、轻干预”推向了“以家庭为单位、重主动预警、强照护协同”的新高度。

    2、舒福德首批国家级认证睡眠技师正式上岗

    2026年“321世界睡眠日”，舒福德迎来重要里程碑——首批国家级认证睡眠技师正式持证上岗。目前，全国仅有的200名持证睡眠技师全部集中在舒福德，已深入全国门店，成为具备国家认可资质的专业睡眠顾问，用专业实力为消费者睡眠健康保驾护航。

    这张专项能力培训合格证书，由国家卫生健康委能力建设和继续教育中心（以下简称“国家卫健委能建中心”）颁发，是目前国内唯一政府承认的睡眠健康类专项能力证书。持证人不仅通过了专业级标准的严格考核，更具备了提供科学睡眠指导的专业资质。

    早在2023年，国家卫健委能建中心联合中国老年学和老年医学学会，正式推出睡眠技师专项能力培训项目，旨在建立权威、规范的睡眠技术培训体系。作为全球智能床领导者，舒福德建成国内首个现代化睡眠健康管理教育培训中心，于2024年3月成为全国首家睡眠技师专项能力培训产教融合教学合作单位。

    睡眠技师培养体系历时三年精心打造，课程涵盖睡眠科学概论、睡眠监测技术、睡眠调理实用技术、冥想与放松训练、睡眠相关疾病与健康管理以及智能床核心技术与应用等模块。全部课程由国家卫健委能建中心委派的顶级专家团队授课，来自空军总医院、海军军医大学、苏州市广济医院等权威机构，多数持有国际权威的美国注册睡眠技师证书，真正实现了“国内最高水平、国际接轨、中国特色”的培训目标。

    随着我国睡眠产业蓬勃发展，真正懂睡眠、懂技术的专业人才极为稀缺。舒福德首批持证睡眠技师的上岗，填补了这一空白，为睡眠健康服务专业化、规范化发展树立了行业标杆。

    3、发布数字睡眠OS3.0

    2026年5月21日，舒福德发布了数字睡眠OS3.0，该平台是国内首个自主可控、全民共享的数字睡眠平台，标志着舒福德品牌从智能床硬件向数字睡眠生态的战略升级，开启全民数字睡眠普惠新纪元。

    作为国内首个面向全民开放的数字睡眠平台，数字睡眠OS3.0并非简单的助眠工具合集，而是一套基于二十一年真实睡眠数据训练出的多模态数字睡眠模型驱动的智能健康系统。平台整合AI声音大模型、国际权威心理疗法与专家内容体系，构建起覆盖全年龄段、全场景的一站式睡眠服务生态。

    从产品标准制定者到数字睡眠与健康平台搭建者，舒福德推动健康管理从医院走向家庭、从被动治疗转向主动预防，以数字睡眠支点落地“健康中国2030”战略。

    （二）携手北美头部床垫品牌续签五年期供货协议

    2026年5月，公司与TempurWorld,LLC（以下简称“泰普尔丝涟”）签订了5年期电动床产品制造和供货协议（以下简称“供货协议”），约定公司在2026年5月起至2031年5月期间为其提供电动床产品。

    泰普尔丝涟作为公司重要客户之一，与公司长期保持稳定的合作，本次供应协议续期周期延长至5年，不仅是该客户作为北美市场床垫业务头部品牌对公司智能电动床产品技术与质量、供应及服务能力的认可，也为公司和该客户未来稳定的合作关系构筑关键基础。

    泰普尔丝涟采购公司智能电动床搭配其床垫销往市场，公司借助其全球性平台，满足全世界消费者对舒适、健康睡眠的追求，有利于智能电动床的推广及应用，对进一步提升产品的价值具有积极影响，有利于提升公司持续盈利能力，对公司当期业绩有一定积极影响。

    (三)利润分配情况

    公司高度重视对投资者的合理回报，本着分享经营成果、提振投资者持股信心，同时兼顾全体股东的长远利益，实施积极稳定的利润分配政策。自2019年公司上市以来，累计实施现金分红6次，股份回购1次，合计分红金额约为8.04亿元，合计回购金额为0.75亿元，累计分红比例超过累计归属于上市公司股东的净利润的30%。2026年5月，公司完成了2025年年度权益分派实施工作，以利润分配股权登记日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.40元（含税），合计派发现金红利49418826.94元（含税）。

    （四）智能制造工厂荣获“2025年度中国智能生产杰出应用奖”

    2026年3月27日，“第十五届中国智能制造高峰论坛暨第二十三届中国智能制造岁末盘点颁奖典礼”在北京隆重闭幕。

    公司凭借在智能制造的卓越技术创新、规模化应用实践及产业赋能成效，参评项目“打造5G+工业互联网”智能床总装数字化车间成功斩获“2025年度中国智能生产杰出应用奖”。此次获奖是对公司数字工厂的持续建设、优化取得的成果的认可，也是对公司“产品智能化、生产数字化”战略持续践行的肯定。

    （五）产品技术发展情况

    1、从智能床发明者到全家健康守护者，舒福德与西湖大学共建“睡眠数据库算力中心”，将千万家庭的睡眠数据汇入国家级科研资源地，反哺睡眠医学的基础研究，推动“健康中国2030”战略从医院走向家庭，从治疗走向预防。舒福德看到的，是睡眠数据的价值，不是遥远的学术结论，更不只是“睡眠质量”的注脚，而是如今正在成为疾病预警的密码。

    2、舒福德S500荣膺AWE2026艾普兰创新奖

    2026年AWE展会（中国家电及消费电子博览会）首日，全球智能床领导者舒福德旗下旗舰产品S500智能床，凭借颠覆性的技术创新与行业引领价值，从众多参选产品中脱颖而出，荣获AWE2026艾普兰创新奖。此次S500获此殊荣，不仅是对舒福德深度挖掘数字睡眠价值的高度认可，更是对其以技术创新重塑行业边界的权威认证。

    3、公司荣膺“嘉兴市全球研发中心”

    2026年上半年，经嘉兴市科技局审核评定，公司睡眠科技数智全球研发中心脱颖而出，成功认定为“嘉兴市全球研发中心”。作为全市首批8家获此殊荣的企业之一，彰显了公司在智能睡眠领域的硬核创新实力与产业引领地位。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司深耕智能电动床领域多年，在全球行业内享有较高的知名度和较强的竞争优势。自设立以来，公司始终聚焦智能电动床领域，依托市场调研、研发设计、规模制造、品质管理、渠道布局与售后服务等全价值链能力，产品设计、功能及质量获得大型床垫商、大型家居零售商等优质客户的广泛认可。目前，公司在海外市场占据稳定的市场份额，在国内智能电动床领域居于开拓者与领导者地位。公司具体的竞争优势如下：

    1、市场先发优势

    智能电动床率先出现在欧美市场，公司捕捉到其中的商机，自2005年设立以来一直专注于智能电动床领域。通过与大型床垫品牌商合作，公司持续提升消费者对智能电动床的认知，并不断迭代产品功能，涵盖震动按摩功能、夜间离床警报、体征数据监测、打鼾干预、睡眠数据报告等，为消费者提供整套睡眠解决方案。

    凭借卓越的产品性能与多元的销售渠道，公司以美国等发达国家市场作为业务的突破口，逐步成为全球智能电动床行业的先行者和领导者。在稳固海外市场的同时，公司着力布局国内市场，率先引入“智能床”的概念，通过品牌门店与电子商务平台多层次的销售模式进行渠道拓展和品牌宣传，塑造“舒福德”智能床的品牌形象。历经多年积累，公司在客户资源、核心技术与品牌影响力方面构筑起显著的先发优势。

    2、设计研发优势

    自设立以来，公司将设计研发视为核心驱动力，坚持自主研发与自主创新。在研发队伍建设、研发设计项目实施、科研设备购置等方面持续投入。公司立足于现有的稳定研发团队，不断吸收新的优秀人才，打造稳定且富有创新力的研发梯队；同时，公司不断强化对现有技术人员的培养，有计划、有步骤地开展岗位技术培训，持续提升自主创新能力。

    公司根据市场需求定位，选择优秀的研发合作伙伴，借助外部科研合作伙伴的力量和资源，共同开发新产品、新技术和新工艺，进一步提升了公司的设计研发能力和自主创新能力。

    2019年经浙江省经济和信息化厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局和中华人民共和国杭州海关等4部门联合认定公司为浙江省2019年（第26批）“省级企业技术中心”；2021年，公司“智能床及健康大数据创新企业研究院”成功入选嘉兴市创新企业研究院；2025年1月，浙江省经济和信息化厅公布了2024年度认定（备案）省级企业研发机构名单，公司建立的“浙江省健康睡眠智能技术与大数据应用重点企业研究院”成功入选省重点企业研究院。2026年，经嘉兴市科技局审核评定，公司睡眠科技数智全球研发中心被成功认定为“嘉兴市全球研发中心”。

    3、销售渠道和客户资源优势

    公司长期重视销售渠道建设，积极参加各类国内外展会，直接接触潜在客户。在海外，公司通过与当地知名品牌商的密切合作来共同开发海外市场，聘用当地员工组建本土化的销售与管理团队。国外子公司通过定期对接大型床垫企业与家具零售商获取智能电动床市场销售数据；开展最终消费者的调查，精准把握产品外观、功能、价格偏好，从而快速响应市场需求，推出具有市场竞争力的产品。

    经过多年的发展，公司在国内外积累了丰富且稳定的客户资源，与多家客户建立了长期战略合作关系，包括美国知名床垫生产销售商舒达席梦思（SSB）、SomnigroupInternationalInc.（SGI）。

    公司丰富稳定的客户资源优势是公司的持续发展的巨大推动力，是公司核心竞争力的重要体现。欧美等发达国家家居品牌商在选择供应商前，通常对供应商资质有非常严格的审定程序，在审定过程中会对供应商的生产管控、质量管理、售后服务、个性化订单快速响应能力、全球供应能力甚至经营状况等多个方面提出严格要求。家居制造商一旦通过资质审定，将被纳入到家居品牌商的供应链体系，双方结成较为长期、稳定的战略合作关系。

    4、产品质量及售后服务优势

    卓越品质是公司赢得消费者信任与市场竞争的基石，也是业务可持续发展的保障。公司高度重视产品和服务的质量管理，设立专门的品质部并配备专职质量控制人员，负责制定质量管理目标并统筹内部质量管理相关的策划、实施与监督。公司建立了严格的质量控制体系，成功通过GB/T19001-2016/ISO9001：2015国际质量管理体系认证，并有多款产品获得CE安全认证、GS安全认证、UL安全认证。

    公司制定了完善的售后服务体系，境外子公司专门负责境外市场的售后服务。对于境外线下渠道，公司先指派技术人员在现场处理维修，无法现场维修的可进行退换货处理；对于境外线上渠道，严格执行各电子商务平台的退换货政策。

    公司通过稳定的产品质量及完善的售后服务制度，进一步赢得了客户的信任与肯定，巩固现有的合作关系。

    5、数字化、信息化、智能化优势

    公司400万张智能电动床总部项目（一期）于2020年9月正式投入使用，年产能达200万张，自动化率70%，是全球领先的智能电动床生产工厂。工厂搭载各类先进的信息化系统，实现了物流精益化、设备自动化、信息自动化，全面提升市场分析、生产运营、供应链、客户健康、财务及售后六大维度的可视化管理能力。

    400万张智能电动床总部项目（二期）于2025年9月正式投入使用。打造展销会议、睡眠体验、研发测试、办公生活于一体的综合智慧体，实现办公环境与睡眠数字展厅等功能分区的全面智慧化升级。该项目在优化员工办公环境的同时，进一步提升展厅展示效果、增强产品智能化水平和迭代能力，持续强化公司核心竞争力，助力公司巩固全球智能床制造商领先地位。

本文数据来源于麒盛科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。