江苏宁沪高速公路（00177.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江苏宁沪高速公路（00177.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

3.1关于公司报告期内经营情况的讨论分析
      2026年是‘十五五’规划开局之年,也是集团深化数智转型、构建产业新格局的关键时期。报告期内,集团深化智慧扩容与精益管养,路网通行与安全效能协同跃升;深耕路域生态开发经营业务,释放商业消费新活力;全速推进清洁能源业务,将生态优势转化为务实经营红利。
      截至2026年6月末,集团总资产约1018.75亿元,归属于上市公司股东净资产约415.41亿元。报告期内,集团实现营业收入约92.93亿元,同比下降约1.20%,如剔除建造收入影响因素,则实现营业收入约60.10亿元,同比增长约2.16%;受江苏银行公司分红周期变化等因素影响,实现利润总额约34.40亿元,同比增长约9.34%,归属于上市公司股东的净利润约25.03亿元,同比增长约3.28%,每股收益0.4969元;经营性净现金流约36.03亿元,加权平均净资产收益率5.86%。
      为更直观、清晰地展示公司服务区和地产公司经营状况,便于投资者阅读和理解,2025年末起,原‘配套服务业务’中非服务区租赁业务合并至‘其他业务’;原‘其他业务’中地产公司涉及的租赁业务合并至‘地产业务’。
      上述调整仅涉及业务信息的列报方式,不影响公司合并财务报表的营业收入、营业成本、利润总额等。本报告已对上年同期数据进行追溯调整。
      1.路桥主业
      一是主业投资方面。锡太项目概算总投资约241.98亿元,公司投资约57.47亿元资本金,占项目资本金比例为47.50%。报告期内建设投入约7.00亿元,累计建设投入约82.11亿元,占项目总投资的33.93%。项目于2024年11月开工,预计将于2028年建成通车。丹金项目概算总投资约145.63亿元,公司投资40.36亿元资本金,占项目资本金比例为69.28%。报告期内建设投入约22.00亿元,累计建设投入约54.89亿元,占项目总投资的37.69%。项目于2024年11月开工,预计将于2028年底建成通车。广靖北段扩建项目概算总投资约29.05亿元,公司控股子公司广靖锡澄公司承担全部资本金约14.52亿元。报告期内建设投入约3.83亿元,累计建设投入约11.28亿元,占项目总投资的38.83%。项目于2024年9月先导段开工,于2026年7月试通车。宁扬长江大桥南接线项目估算总投资约90.3亿元,公司投资约32.7亿元资本金,占项目资本金比例为72.40%。项目预计于2026年年末开工,预计将于2030年6月建成通车。与该项目相关的宁扬长江大桥北接线项目于2026年1月1日正式通车运营。而该项目是将宁扬长江大桥及其北接线衔接进区域高速公路网的关键载体,建成后将提升既有项目的整体通行能力,带动车流量与通行费收入增长,巩固集团在苏南路网中的主导地位。前瞻性研究沪宁高速公路江苏段改扩建规划方案。报告期内,公司继续推进扩容规划方案前期研究,已系统完成资料搜集与现场调研工作,相关核心专题研究亦稳步进入实质性启动阶段。
      二是路桥运维方面。智联前沿,赋能数字路网新基建。集团所辖沪宁高速江苏段等路段入选交通运输部、财政部公路水路交通基础设施数字化转型升级第一批示范区域名单,相关工程均按计划高效推进,报告期内收到奖补资金40,720千元。集团紧扣科技创新主线,深度拓展智慧高速应用场景。截至报告期末,累计完成130公里智慧扩容路段建设,实现雷视融合感知能力与主动管控算法模型的双向升级;新增智能摄像机192套、改造134套,实现道路监控重要路段100%全覆盖。同时,加快收费站智能化转型,在9个收费站部署边缘云系统,完成109条车道的智能化升级,支撑无卡畅行、自助通行及特情快处等创新场景应用,路网通行效率与服务体验显着提升。联勤联动,织密主通道安全保畅网。依托‘一路三方’高效联动机制,集团聚焦超饱和流量路段与重
      大节假日疏堵难题,通过优化站点布局与资源调配,实现救援效能的全面跃升。清障救援平均到达时间降至7.22分钟,同比缩短9.75%;平均处置时间降至16.3分钟,同比缩短6.16%。在‘五一’黄金周期间,集团管辖路段累计拥堵里程与拥堵时长同比分别大幅压降29.77%和55.94%,有效保障了主通道的安全畅通。精益运维,探索‘低干扰’绿色养护。集团全面推进养护工艺升级与机械化协同,探索非占道施工与集约化作业新模式。在日常保洁方面,全面配置专业清扫设备,实施差异化频次管理,在保障路容路貌的基础上大幅压降全线作业时长。在技术创新与硬件夯实方面,试点高压水除线、双组分涂料复线等新工艺,推广一体化灌缝与快速清扫技术。本报告期内,日常养护单次施工集约率同比提升18.50%,路网养护作业占道率、占道次数及占道时长同比分别下降22.60%、14.70%和16.70%,最大限度降低了施工对车辆通行的干扰。数智御险,筑牢桥隧资产全周期防线。积极落实交通运输部关于桥梁结构监测系统建设的要求,高标准推进桥隧轻量化监测系统建设。报告期内,该系统顺利通过试运行并完成交工验收,覆盖137座桥梁与3座隧道。
      试运行期间,18项监测项目运行平稳,实时监测数据已全量接入养护综合管理平台,实现资产状态的动态展示与预警推送,为桥隧精准养护提供坚实的数据支撑。
      三是路桥运营情况。本报告期,集团实现通行费收入约4,869,626千元,同比增长约5.76%,通行费收入占总营业收入约52.40%,剔除建造收入后,占比约81.03%。其中,沪宁高速日均通行费收入约14,922千元,同比增长约1.43%。
      2.配套服务业务
      报告期内,集团实现服务区配套服务业务收入约746,919千元,同比下降约8.30%。其中,油品销售实现收入约646,599千元,同比下降约10.13%,受新能源汽车比重增加影响,本报告期油品总销售量同比下降14.68%,但得益于油品进销的有效管理,油品销售毛利率同比增加3.65个百分点;2025年4月起公司自营充电桩陆续上线运营,报告期内充电业务实现收入约14,741千元;受广靖高速北段改扩建沿线服务区停运、梅村服务区改造等因素影响,本报告期服务区租赁等其他业务收入约84,115千元,同比下降约9.54%。
      集团一是深化‘AI+’生态构建,开创全域数字场景新体验。纵向以窦庄服务区为试点,锚定‘AI窦庄、科技窦庄’智慧服务新范式,系统规划多类机器人应用场景,筹备贯通服务引导、商业运营、运维保障与娱乐体验全链条;横向以点带面分批推进服务区全域数字化转型,通过上线智慧管控平台,以及试点智慧消防、危化品车辆AI智能监控等手段,实现管理效能的显着提升与管理成本的精益压降。二是紧扣‘能源+’布局,筑牢绿色出行能效新支撑。截至报告期末,各服务区累计配备充电车位746个,占小客车位比例提升至15.54%。在稳步推进新一轮充电车位建设的同时,前瞻性完成重卡充电网络方案及施工图设计。通过优先激活服务区现有电力容量,加快重卡充换电网络布局,全面夯实新能源保障能力。三是聚焦‘经营+’多元创效,激发商业生态价值新动能。2月初,梅村服务区北区完成升级投用,以‘从南长街到太湖畔’为主题,打造全国首家大型淡水生态观赏区及唐风宋韵沉浸式餐饮空间。改造完成后,该区营收同比增长约58%,车辆停留时间延长约27%,实现了消费体验向经营效能的跨越式转化。
      3.清障服务
      集团为高速公路通行车辆提供救援服务,2025年9月1日起免收救援服务的拖车、吊车费用。报告期内,集团清障服务成本约87,134千元,同比增长约14.43%。
      4.清洁能源业务
      集团清洁能源业务由子公司云杉清能公司经营。截至报告期末,云杉清能公司权益总装机容量达657.38兆瓦,累计开发电站项目101个。报告期内,受风资源波动及行业市场调控等因素影响,云杉清能公司如东地区海上风电项目上网电量有所下降,集团实现电力销售收入约304,469千元,同比下降约9.17%。
      报告期内,云杉清能公司一是构建全链条交能融合标准体系。牵头编制省级《高速公路光伏发电工程施工及验收规范》,目前已形成征求意见稿,与已发布设计规范配套,建成覆盖规划、施工、验收全流程省级标准,巩固行业技术权威性。二是推进绿电与碳资产双向增值增效。依托AI辅助决策优化电力交易策略,采用长协、月度竞价与现货组合交易模式,报告期内完成绿电交易2,318万度;盘活海上风电CCER资源,如东海上风电项目36万吨减排指标完成公示,累计核发可交易绿证43,226张,拓宽绿色资产收益渠道。三是加速云杉绿洲平台市场化对外输出。迭代升级云杉绿洲、常春藤能碳管理系统,新增碳核算、负荷预测AI模块,结合具体场景提供智慧能源解决方案,加速技术成果向外部市场转化。
      5.地产业务
      集团房地产开发销售由子公司宁沪置业公司、瀚威公司经营。报告期内,集团实现地产业务收入约19,022千元,同比下降约45.13%,主要由于地产项目交付规模小于上年同期。

业务展望：

本中期业绩初步公告摘要来自半年度报告,为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划,投资者应当到上海证券交易所网站www.sse.com.cn、香港联合交易所有限公司网站www.hkexnews.hk、本公司网站www.jsexpressway.com及中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。

以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。