财报快递|恒兴新材2026上半年扣非净利增75.8%，毛利率升6个点，现金流转正

8月25日，江苏恒兴新材料科技股份有限公司（603276）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.87亿元，同比增长24.00%；归属于上市公司股东的净利润4,632.84万元，同比增长59.12%；扣非归母净利润4,143.72万元，同比增长75.83%；经营活动产生的现金流量净额8,809.99万元，而上年同期为-1,606.17万元，同比增长648.51%，实现由负转正。基本每股收益0.22元，加权平均净资产收益率2.60%，较上年同期增加0.92个百分点。nn从业务结构看，公司是国内有机酮、酯、酸领域一体化、系列化布局较为完整的精细化工企业，产品覆盖锂电池电解液添加剂、食品及替抗饲料添加剂、绿色农药中间体、香精香料、环保型高档有机溶剂、医药中间体等应用领域。分产品看，有机酯实现收入2.02亿元、占比41.42%，有机酮收入1.32亿元、占比27.22%，有机酸收入6,702.99万元，其他产品收入8,559.98万元。公司表示，收入增长主要系有机酯类产品在食品及替抗饲料添加剂领域、有机酮类产品在绿色农药中间体领域的销售规模增加。分地区看，境内收入4.18亿元、占比85.97%，境外收入6,828.90万元、占比14.03%。报告期内公司完成总产量5.88万吨，同比增长26%。nn2026年上半年，国内精细化工行业整体呈现平稳复苏态势，下游细分市场需求稳步修复。在《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》持续落地、供给侧结构性改革深化及安全环保监管趋严的背景下，行业竞争格局转向以技术工艺、产品纯度、绿色生产为核心，高纯度、专用化、定制化的高端精细化学品市场优势持续凸显。公司层面，宁夏港兴年产10万吨有机酸及衍生产品项目技改工程、山东衡兴二期部分配套装置等募投项目相继建成投产，存量产能增效与新增产能落地叠加，产销量实现双位数增长；同时公司依托自有资金规划建设有机硅、湿电子化学品等高端新材料产线，推进"碳-硅双轮驱动"战略落地。nn半年报显示，公司2026年上半年业绩大幅增长主要系国内精细化工行业整体呈现平稳复苏态势，下游细分市场需求稳步修复，营业收入与毛利率水平较上年同期快速上升。报告期内公司综合毛利率约22.73%，较上年同期的16.79%提升近6个百分点，其中主营业务毛利率由16.99%升至22.11%；电子级锂电池电解液添加剂、食品及替抗饲料添加剂等高附加值产品销售占比持续提升，有效对冲了上游原材料价格波动带来的压力。nn费用端看，报告期销售费用580.47万元，同比增长56.18%，主要系职工薪酬以及员工股权激励费用增加；管理费用2,364.43万元，同比增长14.05%；研发费用2,065.12万元，同比增长74.57%，占营业收入比例约4.24%。值得注意的是，财务费用324.53万元，较上年同期的12.76万元激增2,444.05%，主要系汇兑损失增加——本期汇兑净损失488.27万元，而上年同期仅为12.64万元，外销规模扩大叠加汇率波动对利润形成一定侵蚀。nn需要关注的是，主要子公司中宁夏港兴上半年净利润为-816.89万元，仍处于产能爬坡期；报告期计提资产减值损失515.74万元，同比增长411.03%，其中计提预付账款跌价准备约327.33万元。流动性方面，期末货币资金1.37亿元，较年初下降48.60%，主要系投资理财、购建固定资产、偿还借款等支出增加，但交易性金融资产（主要为理财产品）达5.57亿元、较年初增长30.61%，短期借款已全部偿还、余额为零，整体偿债压力不大。截至报告期末，公司普通股股东总数12,949户；半年度不进行利润分配，亦无资本公积金转增股本预案。

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